企業財務報表分析——質量分析與管理透視(文件)

　

【正文】 銀行工作人員問：你的資本公積（ 3億元）哪里去了？答：我投到在建工程（ 3億元）里邊去了。該股票的市盈率為 20倍，股價因此而有較大的上揚空間。 思考：企業的表外無形資產資源如何實現其價值？ 一、財務管理、會計、財會與簿記的概念區別 ? 財務管理 ? 融資 （ 資本 、 負債 、 內部積累 — 資本成本 、 資本結構 ） ? 投資 （ 投資方向 、 投資效益 ） ? 成果分配 思考：財務管理是財務部門的管理嗎 ？ 一、財務管理、會計、財會與簿記的概念區別 ? 簿記：對財務活動的記錄：記賬 一、財務管理、會計、財會與簿記的概念區別 ? 會計：對記賬內容的確認 （ 定性 ） 和計量 （ 定量 ） 體現企業管理層意圖 、 對財務狀況進行包裝 ? 財會 =財務管理 +會計 一、財務管理、會計、財會與簿記的概念區別 結論： （ 1） 財務管理 =聚財 +生財 （ 2） 簿記 =記賬 （ 3） 會計 =對財務狀況的包裝 （ 4） 財會 =財務管理 +會計 二、企業效益 ?產出 — 投入：投入的可貨幣化和產出的多樣化與時點分布 ?產出 /投入 思考：如何把握企業效益 ？ 二、企業效益 ?具體評價體系：取決于對效益的認識：利潤、現金流量、增值額、經濟增加值 二、企業效益 ?現實選擇：以利潤為主導的指標體系 — 導致企業必然追求利潤 思考：構成利潤的主要方面是什么？ 三、企業利潤的確定原則：權責發生制 ? 會計收入不等于收入項目對應的貨幣流入：會計收入的確認關注銷售過程的完成與勞務提供過程的完成（三種情況）： ? 會計收入先于收入對應的貨幣：賒銷 ? 會計收入晚于收入項目對應的貨幣流入：預收貨款 ? 會計收入收入項目對應的貨幣流入同時發生：現銷 三、企業利潤的確定原則：權責發生制 ? 會計費用不等于費用項目對應的貨幣流出：會計費用的確認關注對實現銷售與勞務提供過程的貢獻（三種情況 ）： ? 會計費用先于其貨幣流出：先耗用他人資源，后付款 ? 會計費用晚于費用對應的貨幣流出：先購買，后使用 ? 會計費用與貨幣流出同時發生：小額費用 三、企業利潤的確定原則：權責發生制 ? 會計利潤（在利潤表上）不等于利潤對應的貨幣凈增加 ? 企業實現利潤應當付出的代價：稅務支出、現金股利的發放 三、企業利潤的確定原則：權責發生制 ? 企業過度追求利潤可能產生的后果： ? 現金資源的較早流出 ? 債權狀況質量下降 ? 存貨賬面價值量與實物應有價值量不符：故意調高存貨價值 ? 固定資產折舊速度減慢，影響固定資產更新 ? 企業長期發展后勁不足 三、企業利潤的確定原則：權責發生制 ? 關注利潤的質量 —— 三方面： （ 1）利潤實現過程的的質量：收入的質量；費用的質量 （ 2）利潤結構的質量 （ 3）利潤結果 — 利潤對應資產的質量 三、企業利潤的確定原則：權責發生制 利潤實現過程的質量 ? 營業收入的質量： ? 收入的產品結構構成 ? 收入的地區構成 ? 實現收入的方式：政府所起的作 用；與關聯方交易狀況；市場化運作狀況 ? 產品的抗變能力 三、企業利潤的確定原則：權責發生制 ? 利潤實現過程的質量 費用的質量：費用的發生與效益的關系。 ? 增值資產：大部分存貨，經營性資產，部分對外投資，表中無價值的表外資源。 九、資產負債表的基本結構與資產的質量分析 ? 對長期投資質量的幾點悲觀認識 ： 高風險資產區域：本金安全回收；獲取穩定收益能力。 ? 常規比率分析有意義 九、資產負債表的基本結構與資產的質量分析 合并報表的一些特征： ? 報表所代表的企業并不存在； ? 總資源不代表任何企業可支配的資產； ? 不具有針對集團內個別企業的決策依據性； 九、資產負債表的基本結構與資產的質量分析 ? 常規比率分析經常不具有意義 ? 其編制不具有可驗證性的正確與錯誤，只有邏輯關系的正確與錯誤。 九、資產負債表的基本結構與資產的質量分析 賬外無形資產價值的實現方式： ? 轉讓和出售； ? 股份入資（股份比例）； ? 抵押貸款； ? 評估。 十二、會計利潤、應稅利潤、所得稅費、應交所得稅與遞延稅款 ?永久性差異的表現： ?企業購買國債的利息收入 ?企業投資分得的股利收入 ?超標準的向非金融機構借款的利息支出、職工工資、業務招待費、捐贈支出等 十二、會計利潤、應稅利潤、所得稅費、應交所得稅與遞延稅款 ? 時間性差異： ?定義 ： 指稅法與準則對收入、費用的確認相同，只是時間有差異。 十五、現金流量表的分析 質量分析 ： ? 經營活動現金流量小于零，不能維持貨幣運行，應通過其他活動補償 ? 經營活動現金流量等于零，恰好維持經營活動，不能補償 A ； ? 經營活動現金流量大于零，但小于應計和攤銷性費用（ A），只能部分補償 A； ? 經營活動現金流量大于零，且等于 A，可全補償 A，但不能為擴大再生產提供貨幣； 十五、現金流量表的分析 ? 經營活動現金流量大于 A，能部分為企業擴大再生產提供貨幣。 十六、報表附注與審計報告 ? 審計報告及其出具條件 —— 無保留意見 —— 保留意見 —— 拒絕保留意見 —— 否定意見 十七、 企業財務狀況質量的整體分析 — 比率分析的應用 比率的基本分類： ?反映財務狀況，與資產負債表的項目狀況有關； ? 反映盈利能力，與耗用資源有關的總資產；與某些行為有關的指標等。 祝賀：你即將成為分析師了！ ? 會計的基本原則 ? 利潤質量分析 ? 現金流量質量分析 ? 資產質量分析 ? 資本結構質量分析 ? 企業整體財務狀況的質量分析 ? 對待財務信息失真的態度 ? 案例分析 。 十八、 財務分析中非財務信息的運用 人力資源結構與政策：骨干力量的結構與背景，雇員周轉率， 表外無形資產 十八、 財務分析中非財務信息的運用 企業的擴張基礎： ?資金基礎（資金積累和積聚（借債；增發新股）； ? 技術基礎； ?管理基礎（管理模式）； ?市場基礎（營銷策略）。 十五、現金流量表的分析 籌資活動現金流量完全取決于前兩項活動具體情況的變化： ? 小于零，動用儲存貨幣開拓新的融資渠道，借款，增發股份；大于零，適時還債。 ? 遞延稅款負債 ? 指企業推遲繳納稅款，體現了避稅成效。 九、資產負債表的基本結構與資產的質量分析 其他資產的質量分析 ? 長期待攤費用 十、資本結構及其質量分析 資本結構的含義： （ 1）股本結構 （ 2）債務與所有者權益的結構 十、資本結構及其質量分析 ?資本結構的質量分析：資本成本 十、資本結構及其質量分析 資本結構的質量分析： ?企業股權結構與企業發展戰略 十、資本結構及其質量分析 ?股權結構對應的資產結構（入資內容的質量） 十、資本結構及其質量分析 ?負債與其推動的項目的對應性 十、資本結構及其質量分析 或有負債及其披露： ?或有負債： ?擔保、未決訴訟、承諾。 九、資產負債表的基本結構與資產的質量分析 ?無形資產會計的難點： （ 2）受益期難定：取決于競爭對手的行動；法律保護傾向；受偶發因素影響； 九、資產負債表的基本結構與資產的質量分析 無形資產會計的難點： （ 3）商譽的不可分割性：不能離開企業獨立存在。 九、資產負債表的基本結構與資產的質量分析 對外投資的質量分析 —— 主要涉及： ? 投資構成與方向 ? 投資所消耗的資源 ? 對外投資質量的報表披露 ? 三張報表投資信息的內在聯系 九、資產負債表的基本結構與資產的質量分析