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2-財務決策的基礎(文件)

2026-01-31 07:33 上一頁面

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【正文】 ( 1+ i )n / i P代表年金現值 A代表年金 i代表貼現率 n代表計息次數 1（ 1+ i) n / i稱為年金現值系數 ,可以表示為（ P/A,i, n) 13 年金現值系數和貼現率、計息次數的關系（ P/A,i,n) i1 i2 n 14 課堂思考題 1) 、如何計算先付年金的終值與現值？ 2) 、如何計算遞延年金的終值與現值？ 3) 、如何計算永續年金的終值與現值？ 15 風險的概念與衡量現代財務理論認為，企業（或者資產）的價值不僅取決于其未來收益的能力，還取決于其風險的大小。如果企業的理財活動預期的財務成果越不確定，出現不良財務結果的可能性越大，其風險越大。它不僅取決于投資組合中各項投資的風險程度和組合的比例，還取決于投資組合中各種投資的相關程度。 ? 所謂 “風險收益 ”，是指人們由于冒風險而獲得的超出一般收益水平的補償。 ? 資本資產定價模型是建立在嚴格的理論假設與推倒基礎上的。證券估價的基本原理是什么？如何進行債券的價值計算？如何進行股票的價值計算？ 26 證券估價的基本原理是什么？ ? 各種證券價值的含義 ? 證券的內在價值，等預期未來預期現金流入量的現值 ? 證券估價的基本過程：對證券的特征（預期現金流、持續時間、風險等）進行評估估計投資者要求的報酬率將證券按照投資者要求的報酬率折算為現值 27 如何進行債券的價值計算？ ? 債券股價的基本模型 n Vb=∑ It/(1+Kb)t + MV/ (1+Kb)n t=1 ? 債券的價值取決于投資者要求的報酬率、債券的票面報酬率 ? 債券得到期收益率 ? 永久債券的價值 ? 零息債券的價值 28 如何進行股票的價值計算？ ? 普通股的價值計算模型 ∞ Vcs= ∑ Dt/(1+Kcs)t t=1 ? 股利增長率一定的股票價值 Vcs=D1/（ Kcsg) 29 演講完畢，謝謝觀看！。 ? 某種股票 ?i系數的計算某種股票的收益率 Ri與市場平均收益率 Rm有如下關系： Ri = ?i + ?i Rm + ei 根據歷史數據和回歸分析處理有： n

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