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國債期貨交易風險管理(文件)

2026-02-01 20:37 上一頁面

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【正文】 36 三、市場風險管理經(jīng)驗的資金管理原則：分散投資縱向投資分散化是指選擇少數(shù)幾個熟悉的品種分散資金投入，使得在任何一個市場群類上所投入的保證金總額，限制在總資本的一定比例之內(nèi)，比如 20%30%，防止在某一群類市場中陷入過多的本金。，為 1比 3。如支撐， K線形態(tài)、均線、布林帶等等 39 市場風險管理 11月 6日跌破支撐，新的跌勢形成國債期貨 1312合約走勢圖 40 三、市場風險管理 — 回購利率風險管理回購利率對國債期貨價格的影響不是很大，但是由于短期資金非常短缺，發(fā)生流動性危機時就會導致回購利率大幅飆升，從而對國債期貨價格造成比較大的影響。交割風險規(guī)避：賣方盡可能提早準備好可交割券，如果市場中拿不到 CTD券，可以選擇次便宜的流動性較好的可交割券交割；買方要考慮手中的資金是否足夠交割，如果資金不足，可以提前平掉部分多單倉位。 55 通病一、滿倉操作 ?期市有句俗話 — 滿倉者必輸！。五、期貨投資者的 10條通病 57 通病三、持倉綜合癥 ?這是投資者的一種通病， “ 癥狀 ” 表現(xiàn)為：當手中無單時手癢閑不住，非要下單不可；手中有單又恐慌，一旦市場朝反方向運作，就不知如何是好；認為機會不斷，總是想不停地操作，結(jié)果越做越賠，越賠越做。五、期貨投資者的 10條通病 58 通病四、判頂斷底 ?有些投資者總是憑主觀判斷市場的頂部和底部，結(jié)果是被套在山腰，砍也砍不動了，最終導致大虧的結(jié)局。 ?防范方法：承認自己有錯的時候，不存僥幸心理，堅決在第一時間止損。期貨市場與之同理。 ?防范方法：在沒有一股力量打破另一股力量時，不要動反向的念頭，多頭市就是做多，平多、再多、再平多 ?? 空頭市則堅持開空、平空、再開空、再平空 ?? 五、期貨投資者的 10條通病 62 通病八、把握不好進出場時機 ?賺錢的持倉拖成虧損持倉后出場；短線操作改成了長線操作，最后虧損出場；該買沒買，該賣沒賣，好的機會總是被錯過； ?防范方法：制定交易計劃，如果你做短線，就堅持按計劃時間進出；做長線就不要天天自己盯著電腦看，可以委托別人告訴你每天的價格就可以了；按計劃交易，堅持下來，你會發(fā)現(xiàn)帳面資金比原來增加了很多。做期貨有時運氣也很重要，主力并不缺你這一手。 ?從歷史經(jīng)驗看，在市場發(fā)育初期設(shè)立漲跌停板，能夠有效維護市場的健康正常運行。 69 70 70 境外國債期貨保證金水平數(shù)據(jù)來源：各交易所網(wǎng)站最低交易保證金 71 最低交易保證金 ? 設(shè)計思路 ?國債期貨價格波動性很小，國際市場上 5年期國債期貨保證金水平低于 %。 – 引導沒有交割意愿 /能力的投資者將交易轉(zhuǎn)向非交割合約； – 確保交割守約方能夠獲得資金補償，保障交割流程順利結(jié)束。 ? 會員限倉制度：防止持倉過度集中的風險 ? 投機客戶限倉制度：有效防止市場操縱行為 ? 交割月限倉：可以有效減小逼倉風險 74 1000手 500手 100手 75 出入金環(huán)節(jié) 開戶環(huán)節(jié) 交易環(huán)節(jié) 銷戶環(huán)節(jié) 結(jié)算環(huán)節(jié) 風險管理制度七、期貨經(jīng)營機構(gòu)的風險控制 76 ?客戶身份識別 ?合適的投資者選擇 ?現(xiàn)場開戶 ?開戶審批（ 1）開戶環(huán)節(jié) 77 ?確認資金調(diào)撥人身份 ?反洗錢監(jiān)控 ?一一對應（ 2）出入金環(huán)節(jié) 78 ?技術(shù)保障 ?人工報單 ?風險監(jiān)控 ?追保及強平（ 3）交易環(huán)節(jié) 79 （ 4）結(jié)算環(huán)節(jié) 交易結(jié)算單的送達與確認 ?交易異議的處理流程 80 （ 5）銷戶環(huán)節(jié) ?結(jié)算單確認簽字 ?辦理銷戶相關(guān)手續(xù) ?身份確認 81 謝謝！ 82 演講完畢，謝謝觀看！。 72 73 交割期間保證金設(shè)定 73 ? 逐級提高交易保證金的方式可以采取交割月前一月中旬的第一個交易日將交易保證金由正常水平提高至 3%； ? 交割月前一月下旬的第一個交易日起提高至 4%。 71 72 交割期間保證金 ? 境外成熟期貨市場在臨近交割期時不調(diào)高保證金。 ? 過高的保證金水平也會導致交易者機會成本的增加，影響市場交易的積極性和活躍度，不利于市場流動性。五、期貨投資者的 10條通病 6

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