現(xiàn)金流管理--風(fēng)險(xiǎn)控制與價(jià)值創(chuàng)造概述(文件)

　

【正文】 付款借款人（購貨方、開證申請人）借款人（購貨方、開證申請人）受益人（銷貨方）受益人（銷貨方）受益人開戶 行受益人開戶 行開證行開證行5 發(fā)貨8申請買方融資11到期歸還融資3 開立信用證申請開證發(fā)放融資并放單來證通知交單并委托收款付款行行申請買方融資到期歸還融資89 納稅人俱樂部 4006509936 預(yù)付款融資 ? 預(yù)付款融資也稱未來貨權(quán)項(xiàng)下商品融資，指在商品采購階段（所采購貨物貨權(quán)從銷貨方轉(zhuǎn)移至購貨方之前），通過引入第三方物流監(jiān)管公司或由銷貨方對采購商品進(jìn)行監(jiān)管，確保在銷貨方備貨完畢后可嚴(yán)格控制采購商品處置權(quán)的前提下，銀行按商品總價(jià)款的一定比例為購貨方提供的用于支付采購貨物預(yù)付款及其它短期資金需求的短期信用支持 ? 賣方擔(dān)保貨物回購 ? 商品提貨權(quán)質(zhì)押融資 90 納稅人俱樂部 4006509936 針對向在途及庫存原材料、在產(chǎn)品及存貨的商品融資 ? 商品融資是指基于委托第三方監(jiān)管人對借款人合法擁有的儲(chǔ)備物、存貨或交易應(yīng)收的商品進(jìn)行監(jiān)管，以商品價(jià)值作為首要還款保障而進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性短期融資業(yè)務(wù)。 業(yè)務(wù)部門 √收入預(yù)算 √費(fèi)用預(yù)算 √投資預(yù)算 部門財(cái)務(wù)類 K P I 報(bào)告內(nèi)容 √財(cái)務(wù)分析 √平衡分?jǐn)?shù)卡 √預(yù)算執(zhí)行分析 95 納稅人俱樂部 4006509936 現(xiàn)金預(yù)算表 現(xiàn)金預(yù)算（ 2 01 0 年度） 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 全年 期初現(xiàn)金余額 4250 4000 4000 4050 加：現(xiàn)金流入 應(yīng)收賬款回收 23000 48000 74000 52023 197000 現(xiàn)金流入合計(jì) 27250 52023 78000 56050 197000 減：現(xiàn)金流出 直接材料 4950 7230 10005 7935 30120 直接人工 8400 19200 21600 11400 60600 制造費(fèi)用 6800 9680 10320 7600 34400 銷售管理 9300 13090 18475 12915 53780 所得稅款 1800 1800 1800 1 800 7200 設(shè)備采購 3 00 0 2 00 0 5000 股利支付 1000 1000 1000 1000 4000 現(xiàn)金流出合計(jì) 35250 54000 63200 42650 195100 現(xiàn)金余缺 8000 2023 14800 13400 1900 融資安排 借款 1 20 00 6 00 0 1 80 00 還本 1 00 00 8 00 0 1 80 00 利息 7 50 6 50 1 40 0 期末余額 4000 4000 4050 4750 4750 96 納稅人俱樂部 4006509936 企業(yè)的現(xiàn)金本量利分析 ? 經(jīng)營現(xiàn)金流量 =凈利潤 +折舊 ?OCF—— 經(jīng)營現(xiàn)金流量（ Operating Cash Flow） ?NI—— 凈利潤（ Net Ine） ?D—— 折舊等非付現(xiàn)成本（ Depreciation） 97 納稅人俱樂部 4006509936 企業(yè)的現(xiàn)金本量利分析 ? ?? ? ? ?? ?VPTDIFQTVPDTIFQDTIFVPQDTIE B I TDNIO C F????????????????????????1)1(10)1()(0)1)((0則有：帶入凈利潤的表達(dá)式，98 納稅人俱樂部 4006509936 企業(yè)現(xiàn)金流在項(xiàng)目投資分析中的應(yīng)用 ? A企業(yè)計(jì)劃購入 A設(shè)備，以生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)計(jì)設(shè)備價(jià)款 470000元，設(shè)備安裝調(diào)試費(fèi) 30000元，設(shè)備使用年限為 5年，預(yù)計(jì)設(shè)備的凈殘值為 50000元（假設(shè)與稅法規(guī)定一致） ? 該項(xiàng)目配套流動(dòng)資產(chǎn)投資 120230元。 報(bào)告頻率 √每周 √每月 √每季 √每年 公司匯總預(yù)算 √損益預(yù)算 √現(xiàn)金流量預(yù)算 √資產(chǎn)負(fù)債預(yù)算 戰(zhàn)略行動(dòng)規(guī)劃 在該過程中存量資產(chǎn)被賣給一個(gè)特色載體（ Special purpose vehicle, SPV）或中介機(jī)構(gòu)，然后 SPV或中介機(jī)構(gòu)通過向投資者發(fā)行資產(chǎn)支持證券 (Assets backed securities, ABS)以獲取資金。 48 納稅人俱樂部 4006509936 產(chǎn)權(quán)式公寓：海南島 ? 項(xiàng)目公司用 30%的首付款對建筑進(jìn)行裝修，配備家具電器，四星級(jí) ? 與航空公司簽訂合作協(xié)議，項(xiàng)目公司以每銷售一平方米支付 400元的代價(jià)，交換航空公司給買房業(yè)主的 30年的優(yōu)惠服務(wù)，其中包括每年提供 5張免費(fèi)機(jī)票以及 30年的低折扣機(jī)票，解決交通負(fù)擔(dān) ? 每年一個(gè)月的產(chǎn)權(quán)消費(fèi)，只支付水電而無房租和服務(wù)費(fèi) ? 其他時(shí)間出租分紅 ? 分紅支付按揭 49 納稅人俱樂部 4006509936 企業(yè)現(xiàn)金流內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架力求實(shí)現(xiàn)主體的以下四種類型的目標(biāo)： ? 戰(zhàn)略（ strategic）目標(biāo) ——高層次目標(biāo)，與使命相關(guān)聯(lián)并支撐其使命； ? 經(jīng)營（ operations）目標(biāo) —— 有效和高效率地利用其資源； ? 報(bào)告（ reporting）目標(biāo) ——報(bào)告的可靠性； ? 合規(guī)（ pliance）目標(biāo) —— 符合適用的法律和法規(guī)。隨著直銷隊(duì)伍的擴(kuò)大，公司賬上沉淀的資金越來越多，而這筆錢沒有任何風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)都被直銷員承擔(dān)了。納稅人俱樂部 4006509936 現(xiàn)金流管理 —— 風(fēng)險(xiǎn)控制與價(jià)值創(chuàng)造 2 納稅人俱樂部 4006509936 內(nèi)容架構(gòu) ? 企業(yè)現(xiàn)金流管理： 12345 ? 企業(yè)現(xiàn)金流戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)控制架構(gòu) ? 企業(yè)現(xiàn)金流營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)控制體系 ? 企業(yè)現(xiàn)金流內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié) ? 企業(yè)現(xiàn)金流價(jià)值創(chuàng)造的 DNA ? 企業(yè)現(xiàn)金流管理模式的適用條件及其風(fēng)險(xiǎn)因素 3 納稅人俱樂部 4006509936 現(xiàn)金流管理 現(xiàn)金管理 資金運(yùn)作 資本運(yùn)作 水潤良田 挑水灌溉 機(jī)器抽水 人工降雨 理財(cái)活動(dòng) 第三層次： CEO的財(cái)務(wù) 第二層次： CFO的財(cái)務(wù) 第一層次：財(cái)務(wù)人員財(cái)務(wù) 現(xiàn)金為王：三個(gè)層次 4 納稅人俱樂部 4006509936 市場份額 客戶獲利率 客戶獲得率 客戶保持率 客戶滿意度 供應(yīng)商獲得率 供應(yīng)商保持率 供應(yīng)商獲利率 供應(yīng)商滿意度 企 業(yè) 內(nèi) 部 流 程 圖 1 － 1 供應(yīng)鏈核心 衡量 指標(biāo)關(guān)系圖 5 納稅人俱樂部 4006509936 財(cái)務(wù) 層面 外部 供應(yīng)鏈 層面 關(guān)系流 物資流 資金流 信息流 創(chuàng)新 流 環(huán)境流 行業(yè)內(nèi)競爭關(guān)系管理 采購流程管理 投資與 籌資 識(shí)別機(jī)會(huì) 安全與健康 潛在進(jìn)入者關(guān)系管理 生產(chǎn)服務(wù)流程管理 日常營運(yùn) 技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施 研發(fā)組合管理 慈善 投資 替代和互補(bǔ)品關(guān)系管理 銷售流程管理 收益 分配 設(shè)計(jì)與開發(fā) 自然與生態(tài) 內(nèi) 部 流 程 層 面 客戶和供應(yīng)商關(guān)系管理 并購與分拆 信息應(yīng)用程序 新品上市 價(jià)值創(chuàng)造戰(zhàn)略 分享與溝通 形象與聲譽(yù) 產(chǎn)品服務(wù)特性 提高投資回報(bào)率 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 適度籌集資金 合理分配盈余 價(jià)格 質(zhì)量 選擇 時(shí)間 功能 供應(yīng)鏈價(jià)值主張 良性增長戰(zhàn)略 市場增加值 財(cái)務(wù)成果 與營運(yùn)過程整合圖 6 納稅人俱樂部 4006509936 三維現(xiàn)金流的內(nèi)在邏輯解析 ? 經(jīng)營現(xiàn)金流：內(nèi)生性現(xiàn)金流的源泉 ? 投資現(xiàn)金流：產(chǎn)生內(nèi)生現(xiàn)金流的前提 ? 融資現(xiàn)金流：資產(chǎn)現(xiàn)金流的起源和補(bǔ)充 7 納稅人俱樂部 4006509936 經(jīng)營 投資 籌資 現(xiàn)金流管理重點(diǎn) 1 － ＋ ＋ 2 － － ＋ 3 － ＋ － 4 － － － 5 ＋ ＋ ＋ 6 ＋ － ＋ 7 ＋ ＋ － 8 ＋ － － 8 納稅人俱樂部 4006509936 分析：哪種情況更好？ 甲 乙 丙 丁 經(jīng)營凈流量 0 100 200 0 投資凈流量 200 200 0 200 籌資凈流量 200 100 100 200 全部凈流量 0 0 100 0 9 納稅人俱樂部 4006509936 現(xiàn)金流的邏輯 ? 面向歷史 ? 經(jīng)營活動(dòng) ? 投資活動(dòng) ? 籌資活動(dòng) ? 面向未來 ? 現(xiàn)金存量 ? 營運(yùn)資本需求量 ? 利息費(fèi)用 ? 資本性支出 ? 現(xiàn)金股利 ? 融資活動(dòng) 10 納稅人俱樂部 4006509936 現(xiàn)金流量操縱手法分析 ? 會(huì)計(jì)選擇 ?利用現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則提供的判斷空間與選擇余地 ? 理財(cái)策略 ?利用理財(cái)策略影響現(xiàn)金流的發(fā)生時(shí)間 ? 直接造假 11 納稅人俱樂部 4006509936 會(huì)計(jì)選擇 —— 利用現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則提供的判斷空間與選擇余地 ? 公司出于美化經(jīng)營現(xiàn)金流的需要，將實(shí)質(zhì)上屬于投資、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入納入經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流，將某些經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出移至投資、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流項(xiàng)目，于是產(chǎn)生了現(xiàn)金流量表的“會(huì)計(jì)選擇”問題 ? 較普遍的問題是票據(jù)貼現(xiàn)和應(yīng)收賬款出售，從理財(cái)?shù)慕嵌葋砜矗睋?jù)貼現(xiàn)和應(yīng)收賬款出售是企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)之間的融資行為，不應(yīng)屬于經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流，至少不應(yīng)屬于“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金” 12 納稅人俱樂部 4006509936 會(huì)計(jì)選擇 —— 利用現(xiàn)金