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成本習性邊際貢獻-全文預覽

2026-02-07 23:22 上一頁面

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【正文】別點，可以分析判斷在什么情況下運用債務籌資來安排和調整資本結構。 ? 要求：確定最優方案。新增負債利率為 12%，但原有債券利率仍為 10%。擬籌資 4000萬元，以擴大生產經營規模，現有如下三個方案可供選擇。如果固定成本增加 50萬元，那么經營杠桿系數、財務杠桿系數、復合杠桿系數變為多少？ 500 ( 1 40% ) 100500 ( 1 40% )MD O L FM F F??? ? ? ?? ? ? ? 1002100%)401(500 100%)401(500 ?????? ?????? IIIEB ITEB ITDFL 2150%)401(500 %)401(500 ???? ???DOL 3100150%)401(500150%)401(500 ?????????DF L632 ????? DF LDO LDT L 一、資本結構的含義及影響因素 ? 資本結構的表示方式： – 負債比率又稱資產負債率負債比率 =負債總額 /資產總額 – 權益資本比率權益比率 =股東權益總額 /資產總額 – 權益比率 +資產負債率 =1 – 負債比（產權比率）產權比率 =負債總額 /股東權益總額二、資本結構理論 ? 早期資本結構理論 – 凈收益理論 – 凈營業收益理論 – 傳統折中理論二、資本結構理論 ? MM資本結構理論 – 基本觀點：公司的價值與其資本結構無關 – 修正觀點： ?MM資本結構理論的所得稅觀點 ?MM資本結構理論的權衡理論觀點最佳資本結構 ? 確定最佳資本結構最佳資本結構是指企業在一定條件下，使加權平均資本成本最低、企業價值達到最大的資本結構。包括可能喪失償債能力的風險和每股收益變動性增加的風險三、財務風險與財務杠桿 ? 息稅前利潤 → 每股收益 (EBIT→EPS) ? 財務杠桿由于固定財務費用的存在而導致的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的杠桿效應。二、經營杠桿 ? 銷售量 → 息稅前利潤（ EBIT） ?衡量：經營杠桿系數 (DOL) ? 經營杠桿系數是指息稅前利潤變動率相當于產銷量變動率的倍數，衡量銷售量變動對息稅前利潤的影響。半固定成本習性模型圖示 x業務量 y成本 ● 混合成本分解是指按照一定方法將其區分為固定部分和變動部分的過程。一、成本習性、邊際貢獻與息稅前利潤本量利分析（簡稱 CVP分析 )是成本 — 業務量 — 利潤關系分析的簡稱，是指在變動成本計算模式的基礎上，以數學化的會計模型與圖式來揭示固定成本、變動成本、銷售量、單價、銷售額、利潤等變量之間的內在規律性聯系。 2）變動成本 ? 變動成本總額 (用 VC表示 )的正比例變動性 x業務量 (件 ) y=bx y成本 (元 ) 0 變動成本總額習性模型圖 2）變動成本 ? 單位變動成本 (用 V表示 )的不變性 x業務量

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