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證券價值分析二ppt課件-免費閱讀

2026-05-27 12:41 上一頁面

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【正文】杠桿作用 = 認股權證的市場價格變化百分比可認購股票的市場價格變化百分比 ? 或者：杠桿作用 = 考察期期初可認購股票市場價格考察期期初認股權證市場價格二、認股權證的杠桿作用 ? 例：接上例當公司股票市場價格由 25元上升到 30元時，認股權證的理論價值則由 5元上升到 10元，認股權證的市場價格由 6元上升到。贖回付款日為4月 13日 .在停止交易后、贖回日前 ,持有人仍可依據約定的條件申請轉股。 ? 當息票利率大大高于市場利率時，執行權利。轉債的市場價格（價值）：兩個底限轉債市價 ≥轉換價值，否則存在無風險套利機會。三、封閉式基金的價值與價格第六節可轉換證券分析 ? 可轉換證券的投資價值 ? 可轉換證券的轉換價值 ? 可轉換證券的理論價值 ? 可轉換證券的市場價值 ? 可轉換證券的轉換平價 ? 可轉換證券是指在一定時期內，按一定比例或價格轉換成一定數量的另一種證券的特殊公司債券。三、利率期限結構的理論市場分割理論該理論認為在市場存在分割的情況下，投資者和借款人由于偏好或者某種投資期限習慣的制約，他們的貸款或融資活動總是局限于一些特殊的償還期部分；而且在其最嚴格的限制形式下，即使他們進行市場間的轉移會獲得比實際要高的預期利率，他們也不會離開自己的市場而進入另一個市場。利率期限結構主要包括四種類型。（半年付息最普遍） ? 債券理論價值大于市場價格，不考慮風險因素，則應該買入。 ? 增長年金的現值： grCPV??二、債券的價值評估模型（一）評估債券價值的步驟 : 明確債券的現金流 (已知現金流 )：本金、利息利息的支付方式決定現金流的特點：一次性或一系列確定貼現率：同一到期日、同一信用等級債券的市場收益率。 nn1tt r)(1FVr)(1CP???? ??nrFVP)1( ??三、到期收益率其中： r贖回收益率 m贖回前的剩余期限 CP贖回價格 mm1tt r)(1CPr)(1CP???? ??四、贖回收益率 ? ? %100?????買入價持有期買入價賣出價年票面利息持有期收益率五、持有期收益率溢價債券：票面利率＞當期收益率＞到期收益率平價債券：票面利率 =當期收益率 =到期收益率折價債券：票面利率＜當期收益率＜到期收益率六、收益率之間的關系：第四節債券的利率期限結構 ? 利率期限結構的概念 ? 利率期限結構的類型 ? 利率期限結構的理論一、利率期限結構的概念 ? 收益率曲線：是在以期限為橫軸、以到期收益率為縱軸的坐標平面上，反映在一定時點上不同期限債券的收益率與到期期限之間的關系。二、利率期限結構的類型市場預期理論該理論認為利率期限結構完全取決于對未來即期利率的市場預期。一、評價基金經營及業績的指標申購價格 = 基金單位凈值 + 申購費贖回價格 =基金單位凈值－贖回費開放式基金的價格完全由基金單位凈值決定。 ? 式中： ? P—— 可轉換證券的理論價值 t—— 時期數 ? r—— 必要收益率 C—— 可轉換證券每期支付的利息 ? FV—— 可轉換證券在持有期期未的轉換價值 nn1tt r)(1FVr)(1CP???? ??三、可轉換證券的理論價值 ?可轉換證券的市場價值也就是可

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