第一章個人理財概述(存儲版)

　　

【正文】 （3）收入分配政策；針對居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。 理財產(chǎn)品 預期未來本幣升值 預期未來本幣貶值 理財策略調(diào)整建議 調(diào)整理由 理財策略調(diào)整建議 調(diào)整理由 儲蓄 增加配置 收益將增加 減少配置 收益將減少 債券 增加配置 本幣資產(chǎn)升值 減少配置 本幣資產(chǎn)貶值 股票 增加配置 本幣資產(chǎn)升值 減少配置 本幣資產(chǎn)貶值 基金 增加配置 本幣資產(chǎn)升值 減少配置 本幣資產(chǎn)貶值 房產(chǎn) 增加配置 本幣資產(chǎn)升值 減少配置 本幣資產(chǎn)貶值 外匯 減少配置 人民幣更值錢 增加配置 外匯相對價值高 （1）社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境是指一個國家、地區(qū)或民族的文化傳統(tǒng)、風俗習慣、倫理道德觀念、價值觀念、宗教信仰、審美觀、語言文字等。☆利率水平的變動會影響人們對投資收益的預期，從而影響其消費支出和投資決策的意愿。使其消費水平在一生內(nèi)保持相對平穩(wěn)的水平，而不至于出現(xiàn)消費水平的大幅波動。家庭形態(tài)以父母家庭為生活重心；理財活動以求學深造提高收入為目的；投資工具以活期、定期存款、基金定投為主；保險計劃則以意外險、壽險為預備；房產(chǎn)暫不考慮。家庭形態(tài)表現(xiàn)為子女獨立；此時理財負擔減輕準備退休；投資工具可選擇風險較低的投資組合；保險計劃選擇長期看護險、有固定退休年金的險種為佳。包括：①日常生活基本開銷②已有負債的本利攤還③已有保險的續(xù)期保費支出（2）選擇性支出，也叫隨意性支出。一般來說，高學歷、投資知識豐富的人，風險管理能力強，往往能從事高風險投資一般情況下，絕對抗風險能力隨著財富增加而增加。（4）溫和保守型。『正確答案』B（1）評估目的風險承受能力是個人理財規(guī)劃和投資風險管理的重要考慮因素，而現(xiàn)實生話中，客戶往往不清楚自己的風險承受能力或風險厭惡程度，他們需要金融理財師的專業(yè)指導與評估。④概率和收益的權(quán)衡第一：確定收益/不確定收益偏好法。如：一項投資有一半的可能性損失1/3資產(chǎn)，有一半可能得到一筆收益，你愿意承擔此項風險的最低收益是多少。則該項投資的原始投資額應為（ ）元。五、投資理論與市場有效性（一）投資收益與風險的測定投資的時間區(qū)間就是持有期，持有期間的收益就是持有期收益（HPR）。（1）概念：必要收益率是投資所要求的最低回報率，也稱必要回報率。（2）非系統(tǒng)性風險也稱微觀風險，是因個別特殊情況造成的風險，他與整個市場沒有關(guān)聯(lián)。（1）弱型有效市場（反映歷史信息）市場價格已經(jīng)反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中得到的信息，包括歷史股價、交易量等。原因：如果認為市場是有效的，市場價格波動只反映未來信息，從而市場表現(xiàn)為隨機漫步，任何技術(shù)分析、基本面分析，甚至包括內(nèi)幕信息都是徒勞的、沒有用。但可以想方設(shè)法獲取內(nèi)幕信息。通過資本配置，可以降低投資組合的風險，保持穩(wěn)健的投資收益率。三是家庭購買車輛、房產(chǎn)等財產(chǎn)性保險。優(yōu)點：安全性高，適合成熟市場。優(yōu)點：可以充分獲得投資黃金期的好處。②家庭儲備金的準備方式：銀行活期存款、6個月的定期存款、貨幣市場基金等安全性、流動性好的產(chǎn)品。【例題】如果相信市場有效，投資人將采取的投資策略是（ ）『正確答案』A六、資本配置與產(chǎn)品組合（一）資本配置原理（產(chǎn)）配置（1）概念：資本配置是指依據(jù)所要達到的理財目標，按照資產(chǎn)的風險最低與報酬最高的原則，將資金有效的分配到不同類型的資產(chǎn)上，構(gòu)建能夠達到增強投資組合報酬與控制風險的資產(chǎn)投資組合。因為所有公開信息和歷史信息都反映在價格中了，只有內(nèi)幕信息可以使得投資者獲取超額收益。（4）三者的關(guān)系：強型有效市場包含半強型有效市場，半強型有效市場包含弱有效市場市場是否有效對投資策略有著重要的影響。由于新信息是不可預測的。（1）系統(tǒng)性風險也稱宏觀風險，是指由于某種全局性的因素而對所有投資項目（產(chǎn)品）都產(chǎn)生作用的風險。但為了便于比較，可以用預期收益（期望收益）來描述。常用PMT表示。（1）終值公式：FV=PV（1+r）t【例題】某投資者投資10000元于一項期限為3年、年息8%的債權(quán)，按復利計算該項投資的終值為（ ）元。第三：最低收益法。③對投資產(chǎn)品的偏好。【例題】某投資者將10%資產(chǎn)以現(xiàn)金方式持有，20%資產(chǎn)投資于固定收益證券，50%資產(chǎn)投資于期貨，20%資產(chǎn)投資于外匯。（3）中庸穩(wěn)健型。個人的性格、閱歷、膽識、意愿等主觀因素決定個人的風險偏好。（1）義務性支出。家庭形態(tài)表現(xiàn)為子女進入高等教育階段，理財活動目的是為增加收入養(yǎng)老防病；投資工具可選擇多元化投資組合；保險計劃選擇養(yǎng)老型、投資型、防病型保單。分別為探索期、建立期、穩(wěn)定期、維持期、高原期、退休期。（2）基本思想：該理論指出個人是在相當長的時間內(nèi)計劃他的消費和儲蓄行為的，在整個生命周期內(nèi)實現(xiàn)消費的最佳配置。一方面，伴隨著金融業(yè)的全面開放，個人理財業(yè)務一直是內(nèi)外資銀行爭搶的一個主要領(lǐng)域；另一方面，證券公司等其他金融機構(gòu)也在金融市場上與商業(yè)銀行競爭個人理財業(yè)務。（2）消費者的收入水平衡量消費者收入水平的指標主要包括：①國民收入②人均國民收入③個人收入④個人可支配收入⑤個人任意支配收入（3）宏觀經(jīng)濟狀況①經(jīng)濟增長速度和經(jīng)濟周期投資者在投資理財時，應該清楚地認識和了解經(jīng)濟周期的演變過程：一個經(jīng)濟周期通常要經(jīng)過恢復、繁榮、衰退和蕭條等不同階段。【例題】近年來，人民幣理財產(chǎn)品中的（ ）開始主導市場。【例題】20世紀90年代是國外個人理財業(yè)務日趨成熟的時期，這一時期的繁榮可以歸因于（ ）。簡單理解非保本浮動收益理財計劃特點：不保本，根據(jù)約定條件、實際收益支付收益【例題】下列選項中，屬于我國保證收益理財計劃特點的是（ ）。簡單理解：一種約定約定：銀行承諾固定收益，銀行承擔由此產(chǎn)生的風險或約定：銀行承諾最低收益，銀行承擔相應風險，其他收益按約定分配，風險共擔但是，由于我國的利率還未市場化，因而保證收益理財計劃有可能被商業(yè)銀行利用成為高息攬儲和規(guī)模擴張的手段，從而回避利率管制，并進行不正當競爭。可見，綜合理財服務更突出個性化服務。『正確答案』錯【例題】下列關(guān)于個人理財?shù)恼f法正確的有（ ）。：根據(jù)《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》規(guī)定，個人理財業(yè)務的定義：是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務分析、財務規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務活動。由此可見，個人理財業(yè)務是建立在委托代理關(guān)系基礎(chǔ)之上的銀行業(yè)務，是一種個性化、綜合化的服務活動。客戶接受服務后，自行管理和運用資金，并獲取和承擔由此產(chǎn)生的收益和風險。②理解要點：目的：是通過財務咨詢和投資顧問，達到財富的保值、增值、繼承、捐贈等目標。商業(yè)銀行不得無條件向客戶承諾高于同期儲蓄存款利率的保證收益率。特點：無理財規(guī)劃，無數(shù)據(jù)積累，無專業(yè)理財人才；目的：是推銷產(chǎn)品，為保險產(chǎn)品和基金產(chǎn)品的銷售服務。特點：金融市場和經(jīng)濟環(huán)境（