中級(jí)審計(jì)師考試中的重要公式-文庫(kù)吧在線文庫(kù)

　　

【正文】 略：（1）適中的資產(chǎn)組合策略 （1）保守的資產(chǎn)組合策略 （3）冒險(xiǎn)的資產(chǎn)組合策略（二）籌資組合 （企業(yè)資本總額中短期資本和長(zhǎng)期資本各自所占的比例）影響籌資組合的因素：風(fēng)險(xiǎn)與成本的權(quán)衡、行業(yè)差異、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、利率狀況企業(yè)籌資組合策略：（1）配合型融資政策（2）機(jī)進(jìn)行融資政策（3）穩(wěn)健性融資政策（三）現(xiàn)金管理現(xiàn)金持有目的：（1）滿足交易性需要（2）預(yù)防性需要（3）投機(jī)性需要現(xiàn)金管理目標(biāo)：在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利能力之間做出合理的選擇，在保證企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)及償債的前提下，將現(xiàn)金余額降到足以維持企業(yè)營(yíng)運(yùn)的最低水平，并利用暫時(shí)閑置的現(xiàn)金獲取最大收益。FVIFi,n　　其中，F(xiàn)VIFi,n為（1+i）n【例11】某企業(yè)將50 000元存入銀行，年利率為5%。FVIFAi，nPVIFAi,n1＋A＝A（PVIFAi,n1＋1） 　　推導(dǎo)：　　假設(shè)第1期期初沒(méi)有等額的收付，這樣就轉(zhuǎn)換為后付年金的現(xiàn)值問(wèn)題，此時(shí)期數(shù)為n1，此時(shí)P＝A*PVIFAi，n1。問(wèn)這些租金的現(xiàn)值為多少？　　『正確答案』V0=6 000PVIFA7%,5（1+7%）　　=6 000=26 322（元）　　或V0=6 000（PVIFA7%,4+1）　　=6 000（+1）=26 322（元）。（四）確定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)、計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率　　風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率（五）確定投資報(bào)酬率　　投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率　　即K=RF+RR=RF+b為克服這些弊端，提出了相關(guān)系數(shù)這一指標(biāo)。（不考慮稅費(fèi)） 　　　　　　　　 　　　　　　　　　 【正確答案】D 【答案解析】ABC公司2008年第四季度現(xiàn)金收入為：35060%+220240%=701（元）。　　（1）初始投資多年　　　　（2）初始投資一次完成　　決策方法應(yīng)用　　【教材例319】某企業(yè)現(xiàn)有一舊生產(chǎn)線，企業(yè)考慮是否對(duì)其進(jìn)行技術(shù)更新。某公司準(zhǔn)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力，該項(xiàng)目需要設(shè)備投資30 000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，期滿無(wú)殘值，采用直線法計(jì)提折舊。　　（　）。假定不考慮增值稅因素。（RmRf）普通股資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+股票貝塔系數(shù)（市場(chǎng)平均報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）留存收益與計(jì)算普通股基本相同，只是不用考慮籌資費(fèi)用2綜合資本成本——確定投資項(xiàng)目是否可行，內(nèi)部報(bào)酬率下的基準(zhǔn)收益率　　：綜合資本成本在凈現(xiàn)值法下確定投資項(xiàng)目是否可行，在內(nèi)部報(bào)酬率下是基準(zhǔn)收益率　　：綜合資本成本是各單項(xiàng)籌資方式資本成本的加權(quán)平均數(shù)。　　%　　%　　% 　　%　　『正確答案』B　　『答案解析』債券資本成本=8%（130%）=%　　%，該項(xiàng)目籌資的綜合資本成本為（　）。　　項(xiàng)目投資所需資金擬通過(guò)發(fā)行股票和債券兩種方式籌集，兩者比例分別為70%和30%。15＝60（萬(wàn)元）　　（　）。設(shè)備購(gòu)入后即可投入，使用壽命為15年，預(yù)計(jì)凈殘值為100萬(wàn)元。債券年利率8%。使用新生產(chǎn)線后，每年的銷售收入預(yù)計(jì)為160 000元，每年付現(xiàn)成本為80 000元。問(wèn)預(yù)期投資收益率？（已知i=20%時(shí)，PVIF 20%,2=（P/F,20%,2）=；i=24%時(shí)，PVIF24%,2=（P/F,24%,2）=）　　【分析】1010=1000（1+225%）PVIFi,2　　容易計(jì)算出i=%　　1股票投資的估值（長(zhǎng)期持有）　　　　式中：V：股票價(jià)值；D t：每年的現(xiàn)金股利；K：股票投資的必要報(bào)酬率　　　　式中：V n：預(yù)期出售股票的金額；n：持有的期間數(shù)=D/K　　　　=D/P 0　　　　　【教材例313】某企業(yè)擬購(gòu)買(mǎi)的股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為20元，預(yù)計(jì)該股票每年年末將支付現(xiàn)金股利2元，如果該企業(yè)購(gòu)買(mǎi)該股票，其投資收益率預(yù)計(jì)為：　　『正確答案』r=D/P0=2/20=10%【教材例314】某企業(yè)擬購(gòu)買(mǎi)的股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為30元，上一年度每股現(xiàn)金股利為2元，以后每年以5%的速度增長(zhǎng)，如果企業(yè)購(gòu)買(mǎi)該股票，預(yù)計(jì)獲得的投資收益率為：　　『正確答案』r=D/P+g=2（1+5%）/30+5%=12%1折現(xiàn)方法　　折現(xiàn)方法是運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值原理進(jìn)行決策的方法，包括凈現(xiàn)值法和內(nèi)部報(bào)酬率法。　風(fēng)險(xiǎn)收益率=貝塔系數(shù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率1投資組合必要報(bào)酬率的計(jì)算　　　　=βp（RmRF）　　其中，Rm為證券市場(chǎng)的平均報(bào)酬率，RF為證券市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率　　=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率　　即：投資組合的必要報(bào)酬率KP=RF+βP（RMRF）　　【例122】某企業(yè)持有由X、Y、Z三種證券構(gòu)成的投資組合，權(quán)重分別為20%、30%、50%，、。（1）相關(guān)系數(shù)可以用協(xié)方差來(lái)計(jì)算：　　　　①協(xié)方差為正：兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率呈同方向變化；　　②協(xié)方差為負(fù)：兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率呈反方向變化；　　③協(xié)方差為0：兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間不相關(guān)。因此不適用于比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。PVIFAi,n（1＋i）　　即：先付年金現(xiàn)值＝后付年金現(xiàn)值（1＋i）　　推導(dǎo)：　　若向前延長(zhǎng)一期，起點(diǎn)為1，則可看出由（－1～n－1）剛好是n個(gè)期間，套用后付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式，得出來(lái)的是在第－1期期末的數(shù)值A(chǔ)FVIFAi，n（1＋i）　【例15】某企業(yè)計(jì)劃建立一項(xiàng)償債基金，以便在5年后以其本利和一次性償還一筆長(zhǎng)期借款。　　【例12】某企業(yè)計(jì)劃4年后需要150 000元用于研發(fā)，當(dāng)銀行存款年利率為5%時(shí)，按復(fù)利計(jì)息，則現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的本金為？　　『正確答案』　　PV=150 000PVIF5%，4　　=150 000=123 450（元）。（A——全年需求量 Q——每批訂貨量 F——每批訂貨成本 C——每件年儲(chǔ)存成本）（1）訂貨批數(shù) = A / Q（2）平均庫(kù)存量 = Q / 2（3）全年相關(guān)訂貨成本 = F * A / Q（4）全年相關(guān)儲(chǔ)存總成本 = C *Q / 2（5）全年相關(guān)總成本（T）= F * A / Q + C * Q / 2（6）經(jīng)濟(jì)訂貨批量（Q）=（2AF / C）2（7）經(jīng)濟(jì)訂貨批數(shù)（A / Q）=（AC / 2F ）2存貨分類的標(biāo)準(zhǔn)：（1）金額標(biāo)準(zhǔn) （2）品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)（六）短期銀行存款信用借款：臨時(shí)性借款、周轉(zhuǎn)性