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第九章固定資產與無形資產投資決策-文庫吧在線文庫

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【正文】 ? （ 2）按假設的折現率不能使凈現值為零，應通過逐步測算調整折現率，使已采用假設的折現率計算出的凈現值，通過反復調試折現率，盡可能從相互對應的方向逼近零。第一節固定資產投資決策 ? 內含報酬率的計算步驟可以分兩種情況確定： ? 1. 年現金凈流量相等。 B方案凈現值 =（ 39440 +38770 +38100 ? +98430 )133000 ? = ? =(元 ) ? 上述計算結果表明： A和 B方案均為可行性方案。 ? 為了考慮資金時間價值，也可以采用貼現的方式來計算投資回報率。表 94A A方案營業現金流量計算表單位：元時間現金凈流量折現系數現值 0 18000 1 18000 1 61750 56131 2 61750 51006 3 61750 46374 4 61750 42175 A種方案的投資回收期 =3+ (180000 561315100646374） / 42175=(年 ) B種方案的現值計算如表 94B所示。第一節固定資產投資決策 ? 具體計算投資回收期時，可分為非貼現的和貼現的投資回收期。 ? 表 92A A方案營業現金流量計算表單位：元年數 1 2 3 4 營業收入① 110000 110000 110000 110000 付現成本② 40000 40000 40000 40000 折舊③ 45000 45000 45000 45000 稅前利潤④ =① ② ③ 25000 25000 25000 25000 所得稅⑤ =④ 33% 8250 8250 8250 8250 凈利潤⑥ =④ ⑤ 16750 16750 16750 16750 現金流凈量⑦ =①② ⑤ =③ +⑥ 61750 61750 61750 61750 表 92B B方案營業現金流量計算表單位：元年數 1 2 3 4 營業收入① 70000 70000 70000 70000 付現成本② 20220 21000 22022 23000 折舊③ 18000 18000 18000 18000 稅前利潤④ =① ② ③ 32022 31000 30000 29000 所得稅⑤ =④ 33% 10560 10230 9900 9570 凈利潤⑥ =④ ⑤ 21440 20770 20220 19430 現金流凈量⑦ =① ② ⑤ =③ +⑥ 39440 38770 38100 37430 再計算全部期間投資項目現金凈流量，計算過程見表 93A和表 93B。第九章固定資產與無形資產投資決策本章內容 ? 第一節固定資產投資決策 ? 第二節固定資產日常控制 ? 第三節無形資產投資管理決策第一節固定資產投資決策 ? 一、現金流量 ? 現金流量按其動態的變化狀況可分為現金流入量、現金流出量和現金凈流量。表 93A A方案營業現金流量計算表單位：元年數 0 1 2 3 4 固定資產投資 180000 營業現金凈流量 61750 61750 61750 61750 現金凈流量合計 180000 61750 61750 61750 61750 表 93B B方案營業現金流量計算表單位：元年數 0 1 2 3 4 固定資產投資

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