理財規劃師課件-財務(更新版)

　　

【正文】 10萬，年利率 7% （ 2）按溢價發行債券，面值 14萬，溢價發行價 15萬，票面利率 9% ， 5年期，每年付息一次 （ 3）發行優先股 25萬元，預計年股利率 12% （ 4）發行普通股 40萬元，每股 10元，預計第一年每股利 以后每年按 8%遞增 （ 5）其余所需資金通過留存收益取得 要求：（ 1）計算個別資本成本 （ 2）計算企業加權平均資本成本 答案 （ 1）個別資金成本： 借款成本 K1=7% （ 133%） =% 債券成本 Kb=14 9% （ 133%/15=% 優先股成本 Kp=25 12%/25=12% 普通股成本 Ks=+8%=20% 留存收益成本 Ke=+8%=20% （ 2）企業加權平均成本： Kw=10% %+15% %+25% 12%+40% 20%+10% 20%=% （五）財務分析 財務分析的基本方法 （ 1）比較分析法 （ 2）百分比分析法 結構百分比、變動百分比（定比分析法、環比分析法） （ 3）比率分析法 （ 4）趨勢分析法 （ 5）因素分析法 連環替代分析法 財務比率分析 報表分析的基本財務比率主要包括償債比率 、 營運效率比率和盈利能力比率三種 。 普通年金，又稱后付年金，每期期末收款、付款 即付年金，又稱預付年金，每期期初收款、付款 遞延年金，距今若干期以后的每期期末收款、付款 永續年金，無限期連續收付的年金 普通年金的計算 (1)普通年金終值的計算 Fn=A 公式 5 系數記為 (F/A， i,n) 例 某人每年年末存入銀行 10000元，年利率為5%， 5年后的年金終值為多少？ ii n 1)1( ??F5=10000 ( F/A， 5%,5) =10000 =55256元 (2)普通年金現值的計算 P=A 公式 6 年金現值系數記為 (P/A， i,n) 例 某人想今后 5年內每年年末取得 10000元，按年利率 5%貼現，則他現在應存入多少錢？ ii n??? )1(1P= A(P/A， i,n) =10000 =43295元 (3)年償債基金 A=F〔 〕 償債基金系數記為 (A/F， i,n) 例 6：某企業有一筆 5年后到期的借款，金額為 100萬元，為此設置償債基金。包括營業利潤、投資凈收益、營業外收支凈額。外幣投資結算差額等 盈余公積 :法定盈余公積 。可供出售金融資產 。包括企業投資人對企業的投入資本以及形成的資本公積金、留存收益 (盈余公積金和未分配利潤 )。主營業務收入在工業企業中即指產品銷售收入。 其分錄為： 借：原材料 20220 貸： 銀行存款 20220 例 2 企業接受甲 、 乙兩方投資 ， 甲方投入新設備一臺 ， 價值 100000元 ， 乙方投入資金 60000元 。 例 9：某企業分期付款購買一臺車，每年年初付 40000元，若銀行利率為 10%，該項分期付款相當于一次性現金支付的購買價是多少？ P=A〔 (P/A,i,n1)+1〕 =40000〔 (P/A， 10%， 4)+1〕=40000 (+1)=166796元 遞延年金的計算 遞延年金終值與遞延期數無關，計算方法與普通年金終值相同。 資產總額 100% B、 產權比率 =負債總額 247。 （ 1資產負債率） 因為：權益資本收益率（權益凈利率） =總資產凈利率 權益乘數 并且：總資產凈利率 =營業收入凈利率（銷售凈利率） 總資產周轉率 所以：權益資本收益率 =銷售凈利率 總資產周轉率 權益乘數 杜邦財務分析體系應用舉例 假設甲公司的權益乘數為 ，第一年有關數據如下： 權益凈利率 =總資產凈利率 權益乘數 第一年 % = % 假設第二年權益凈利率下降了： 權益凈利率 =總資產凈利率 權益乘數 第二年 % = 6% 要求：解釋指標變動的原因和變動趨勢 通過資料可以看出，權益凈利率的下降不在于資本結構（權益乘數沒變，而是資產利用或成本控制發生了問題，造成總資產凈利率下降，進一步分解如下： 總資產凈利率 =銷售凈利率 資產周轉率 第一年 % = % 總資產凈利率 =銷售凈利率 資產周轉率 第二年 6% = 3% 2 通過分解可以看出，資產的使用效率提高了，但由此帶來的收益不足以抵補銷售凈利率下降造成的損失。從這點來說 ,不能僅僅用國債和儲蓄來進行比較 ,而應該將其與你付出最大的一項支出進行比較 ,以此判斷你的投資回報是否劃算 （２）投資理財未必要 嘗鮮 對于普通百姓來說 ,對于新產品還是要謹慎觀望 ,即使購買 ,也應該投資那些流動性比較好的產品。因此資產負債表又叫資產凈值表，或凈資產表。 ? 奢侈消費： 學費、培訓費、休閑、保健、旅游等。