20xx年注冊會計師考試財務成本管理考前模擬試題及其答案(更新版)

　　

【正文】 [答案 ]: 錯 [解析 ]: 經濟利潤模型與現金流量折現模型在本質上是一致的 ,但是經濟利潤具有可以計量單一年份價值增加的優點 ,而現金流量法卻做不到 ?（教材 P291） [該題針對 “經濟利潤法 ”知識點進行考核 ] 3. [答案 ]: 錯 [解析 ]: 對于看跌期權來說 ,資產現行市價低于執行價格時 ,稱期權處于 “實值狀態 ”（或溢價狀態） ,資產的現行市價高于執行價格時 ,稱期權處于 “虛值狀態 ”（或折價狀態） ,因此 ,A 是答案 ,B 不是答案 。投資組合的期望報酬率是組合內各項資產收益 率的加權平均數 ,所以 C正確 。（ 1分） （ 3）計算累計投入的營運資本 ,以及第 7年初 ?第 8年初和第 8年末收回的營運資本 。 （ 6）根據風險中性原理計算期權的現值（假設期權有效期內股票不派發紅利） ? 5. 東方公司 20xx年主要財務數據如表所示（時點指標為年末數） :單位 :萬元 年度 20xx 收入 6000 稅后利潤 300 股利 60 留存利潤 240 股東權益 1440 負債 960 經營負債 600 金融負債 360 總資產 2400 經營資產 2200 金融資產 200 假設計劃銷售凈利率可以涵蓋增加的利息 ,要求回答下列互不相關的問題 : （ 1）假設經營資產中有 80%與銷售同比例變動 ,經營負債中有 60%與銷售同比例變動 ,20xx年可動用的金融資產為 108萬元 ,銷售凈利率為 8%,留存收益率 為 50%,不增加外部資金 ,計算20xx年可實現的銷售增長率以及資金總需求 。（ 1分） （ 2）計算本年的凈利息率和凈財務杠桿 。（ 1分） （ 3）計算本年末的金融負債 。（ 2分） （ 2）假設 20xx年不增發新股 ,不改變銷售凈利率和留存收益率 ,計劃資產負債率提高到 60%,使銷售增長率達到 40%,計算 20xx年的資產周轉率并分析超常增長的資金來源 ?（ 4分） 五 、 綜合題 1. 某企業生產甲 ?乙 ?丙三種產品 ,20xx年 11 月有關成本資料如下表所示 : 摘要 甲產品 乙產品 丙產品 合計 產品產量（件） 直接材料（元） 直接人工（元） 制造費用（元） 年直接人工小時（小時） 100 5000 5800 — 300 200 18000 16000 — 800 40 800 1600 — 80 340 23800 23400 38940 1180 11 / 176 制造費用 金額（元） 作 業 成 本 庫 裝 配 材料采購 材料處理 啟動準備 質量控制 產品包裝 工程處理 管 理 12126 20xx 6000 30 4210 2500 7000 5074 合計 38940 制造費用 成本動因 作業量 甲產品 乙產品 丙產品 合計 裝配 材料采購 材料處理 啟動準備 質量控制 產品包裝 工程處理 管理 機器小 時（小時） 訂單數量（張） 材料移動（次數） 準備次數（次） 檢驗小時（小時） 包裝次數（次） 工程處理時間（小時） 直接人工（小時） 100 12 7 10 40 4 100 300 250 48 30 40 80 30 180 800 80 140 63 100 80 66 120 80 430 200 100 150 200 100 400 1180 要求 :根據以上資料 ,利用下表采用作業成本法計算甲 ?乙 ?丙三種產品的總成本和單位成本 ? 單位作業成本計算表 摘 要 成本動因 制造費用 作業量 單位作 業成本 裝 配 材料采購 材料處理 啟動準備 質量控制 產品包裝 工程處理 12 / 176 管 理 制造費用分配表 摘要 單位作業成本 甲產品 乙產品 丙產品 作業量 作業成本（元） 作業量 作業成本（元） 作業量 作業成本（元） 裝 配 材料采購 材料處理 啟動準備 質量控制 產品包裝 工程處理 管 理 合計 產品成本計算單 項 目 甲產品 乙產品 丙產品 直接材料 直接人工 13 / 176 制造費用 總成本 產 量 單位成本 2. 某公司擬投產 A產品 ,通過調查研究提出以下方案 : （ 1）融資租入一條生產線 :買價 400萬元 ,租期為 8年 ,租金在每年末支付 ,每年的租金為 52萬元 ,為簡化計算 ,假設其中包括的利息分別為 8萬元 ?7萬元 ?6萬元 ?5萬元 ?4萬元 ?3萬元 ?2萬元和 1萬元 ?租賃期內不得退租 ,租賃期滿生產線的所有權轉讓給承租人 ,為此需要向出租人支付 20萬元 ,不過承租人估計可以立即以同樣的價格在市場上出售 。（ 2分） （ 4）計算項目各年折舊的數額 。有效資產組合曲線以下的投資組合屬于無效組合 ,由此可知 ,D的說法正確 ? [該題針對 “投資組合的風險與報酬 ”知識點進行考核 ] 8. [答案 ]: ACD [解析 ]: 剩余收益 =部門邊際貢獻 投資額 公司加權平均的最低投資報酬率 =投資額 17 / 176 （投資報酬率 最低投資報酬率） 。投資報酬率 =30%? [該題針對 “投資中心 ”知識點進行考核 ] 9. [答案 ]: AC [解析 ]: 折價債券 ,債券付息期越短 ,債券價值越低 。（ 8分） （ 6）站在實體角度用凈現值法評價該企業應否投資此項目 ?（ 1分） 已知 :（ P/S,10%,1） =,（ P/S,10%,2） =,（ P/S,10%,3） = （ P/A,10%,2） =,（ P/S,10%,6） =,（ P/S,8%,1） = （ P/S,8%,2） =,（ P/S,8%,7） =,（ P/S,8%,8） = [注冊會計師 ]20xx 年中華會計網校《財務成本管理》考前模擬試題（一）答案 一 、 單項選擇題 1. [答案 ]: C [解析 ]: 引導原則只有在兩種情況下使用 :一是理解存在局限性 。 （ 2）占用 一套閑置的廠房 ,該廠房不允許出售 ,20xx年 1月 1日支付維修費用 100萬元 ,估計20xx年初還需要支付維修費用 20萬元 ,支付的維修費用在當年年末抵稅 ?8年后該廠房的賬面價值為 50萬元 ,市場價格為 10萬元 ? （ 3）收入和成本預計 :預計前 6年每年收入 300萬元 ,每年付現成本（不含租金和維修費用 ,下同）為 200萬元 ?第 7年的收入為 200萬元 ,付現成本為 150萬元 ,第 8年收入為 80 萬元 ,付現成本為 50萬元 ? （ 4）營運資本 :按照當年收入的 20%在年初投入 ,當年多余的營運資本在年初收回 ,在項目結束時收回剩余的營運資本 。（ 1分） （ 5）如果明年打算提高經營差異率 ,根本途徑是什么 ?（ ） （ 6）如果明年打算通過借款增加股東收益 ,預計明年的凈經營資產利潤率會恢復到 50%,凈利息率為 60%,請問 是否能達到目的 ?（ 1分） （ 7）用連環替代法依次分析凈經營資產利潤率 ?凈利息率 ?凈財務杠桿變動對權益凈利率變動的影響程度 ?（ 1分） 2. A 公司是一個商業企業 ?由于目前的信用政策過于嚴厲 ,不利于擴大銷售 ,且收賬費用較高 ,該公司正在研究修改現行的政策 ?現有甲和乙兩個放寬信用政策的備選方案 ,有關數據如下 : 項 目 現行政策 甲方案 乙方案 信用政策 N/45 N/60 2/10,N/90 年銷售額（萬元 /年） 2400 2600 2700 收賬費用（萬元 /年） 40 20 10 應收賬款周轉天數 2個月 3個月 4個月 所有賬戶的壞賬損失率 2% % 3% 9 / 176 享受折扣的客戶比例 10% 已知 A公司的銷售毛利率為 20%,存貨周轉天數（周轉額使用的是銷售成本）始終保持 60天不變 ,應付賬款目前的平均余額為 300萬元 ,該企業應付賬款平均余額與銷售收入之間有穩定的百分比關系 ,若投資要求的最低報酬率為 15%?壞賬損失率是指預計年度壞賬損失和銷售額的百分比 ,乙方案中有 10%的客戶享受折扣 ?假設不考慮所得稅的影響 ? 要求 :通過計算分析回答 ,應否改變現行的信用政策 ?如果要改變 ,應選擇甲方案還是乙方案 ? 3. F公司經營多種產品 ,平均所得稅率為 25%,最近兩年的財務報表有關數據如下（單位 :萬元） 數據 上年 本年 銷售收入 30000 40000 經營利潤 7500 9000 利息費用 400 500 經營資產（年末） 22500 55000 金融資產（年末） 10000 30000 經營負債（年末） 7500 30000 金融負債（年末） 15000 40000 所有者權益（年末） 10000 15000 要求 : （ 1）填寫下表（時點指標用期末數） :（ 3分） 單位 :萬元 數 據 上年 本年 稅前利潤 稅后利潤 權益凈利率 凈經營資產 凈經營資產利潤率 經營利潤率 凈經營資產周轉次數 凈負債 凈利息率 經營差異率 凈財務杠桿 杠桿貢獻率 銷售凈利率 資產周轉率 權益乘數 （ 2）用連環替代法依次分析凈經營資產利潤率 ?凈利息率 ?凈財務杠桿變動對權益凈利率變動的影響程度 ?（ 3分） 4. A公司股票現在的市價為 10 元 ,有 1份以該股票為標 的資產的看漲期權 ,執行價格為 12元 ,到期時間是 6個月 ?6個月后股價有兩種可能 :上升 25%或者降低 20%,6個月的無風險利率為 4%?現在打算購進適量的股票以及借入必要的款項建立一個投資組合 ,使得該組合 6個月后的價值與購進該看漲期權相等 ? 10 / 176 要求 : （ 1）確定可能的到期日股票價格 。如果大家都不愿意冒險 ,證券市場線斜率就小 ,風險附加率就較小 ?（ ） 2. 經濟利潤模型與現金流量折現模型在本質上是一致的 ,但是現金流量法具有可以計量單一年份價值增加 的優點 ,而經濟利潤卻做不到 ?（ ） 3. 一家公司股票的當前市價是 10 美元 ,關于這種股票的一個美式看跌期權的執行價格是12美元 ,一個月后到期 ,那么此時這個看跌期權（ ） ? A. 處于溢價狀態 B. 處于虛值狀態 C. 有可能被執行 D. 一定會被執行 4. 典型的經營租賃是指短期的 ?不完全補償的 ?可撤銷的凈租賃 ?（ ） 5. 收入乘數的修正方法與市盈率類似 ,只不過關鍵的驅動因素是增長率 ,因此 ,可以用增長率修正實際收入乘數 ,把 增長率不同的同業企業納入可比范圍 ?（ ） 6. 在變動成本法下 ,產品成本中包括全部的變動成本而不包括固定成本 ,固定成本作為期間成本在發生的當期全部直接轉為費用 ?（ ） 7. 實體現金流量與股權現金流量的差額是稅后利息 ?（ ） 8 / 176 8. 按隨機模式要求 ,當有價證券利息率下降時 ,企業應降低現金存量的上限 ?（ ） 9. 作業成本法的理論依據是 :成本對象（產品或勞務）耗用作業 ,作業耗用資源 。 （ 4）計算購進股票的數量和借款數額 。 （ 7）預計未來 8年每年都需要交所得稅 ? 要求 : （ 1）判斷租賃的稅務性質 。內在價值的大小 ,取決于期權標的資產的現行市價與期權執行價格的高低 ,期權的到期日價值取決于 “到期日 ”標的股票市價與執行價格的高低 ,因此 ,如果期權已經 到期 ,內在價值與到期日價值相同 ,B的結論正確 ?由于期權價值等于內在價值加時間溢價 ,所以到期時 ,期權價值等于內在價值 ,因此 ,選項 C正確 ,選項 D錯誤 ?（參見教材 314315頁） [該題針對 “期權的到期日價值 ”知識點進行考核 ] 7. [答案 ]: ABCD [解析 ]: 在資本市場線上 ,在 M點的左側同時投資無風險資產和市場組合 ,在 M點的右側僅投資市場組合 ,由此可知 ,A 的說法正確