多主體財務分析與企業經營診斷(更新版)

　　

【正文】 為負債一般不會導致現金流出，預收帳款是良性負債，正常情況下可以理解為企業的產品處于賣方市場 ? 貴州茅臺 —— 鼎盛時期 單位：億元 2023 2023 2023 2023 2023 2023 預收 收入 184 116 49 利潤 38 年 度 2023 2023 2023 2023 2023 2023 預收賬款 30 51 70 營業收入 401 334 322 309 265 184 凈 利 潤 167 155 153 151 133 88 ? 貴州茅臺 ——調整時期 單位：億元 ? 應付 職工薪酬 與企業價值評價的相關性分析 ? 優秀的公司提供優厚的薪酬 ? 人均薪酬與企業價值通常正相關 年 度 2023 2023 2023 2023 2023 2023 職工人數 21237 21115 17487 16800 13717 11456 實際 支付（ 億元） 人均薪 酬（ 萬元） ? 權益結構與企業價值評價的相關性分析 ? 分析原始出資與留存收益的構成 ? 優秀企業的標準：高留存收益，低原始出資 ? 分析中應注意二者的轉換：送股或轉增 貴州茅臺與中科云網 億元 ? 2023年貴州茅臺分配現金股利約 85億元！ ? 摘至各自公司的 2023年年度報告 公 司 貴州茅臺 中科云網 實收資本 8 資本公積 盈余公積 未分配利潤 股東權益 ? 毛利與企業價值評價的相關性分析 ? 毛利高 —— 盈余穩定性強 ? 投資收益、公允價值變動損益、營業外收入等高則盈余穩定性差 ? 營業外收入中的經常性補貼例外 貴州茅臺的毛利 單位：億元 年度 2023 2023 2023 2023 2023 2023 毛利率 % % % % % % 毛利額 355 301 292 287 244 168 凈利潤 167 155 153 151 133 88 ?利息凈收入 與企業價值評價的相關性分析 ? 利息凈收入高的含義分析：現金流非常充足或不合理地募集資金 ? 利息凈收入高的公司通常都是非常優秀的公司 單位：億元 2023 2023 2023 2023 2023 格力電器 貴州茅臺 ? 不合理地募集資金 ? 來自 2023年報 九安醫療 康芝藥業 寶德股份 中青寶 朗科科技 財務費用 1473 3110 610 1489 1082 凈利潤 2080 282 810 1854 1219 投資者的財務分析與價值診斷 一 公司利潤質量分析 １ 投資收益構成與收益質量相關性分析 與價值診斷 ? 投資收益的構成：股權處置收益 、 現金分紅 、 權益法下確認的收益 、 債券利息收入 案例一 ? 長安汽車投資收益 ? 單位：億元 2023 2023 2023 2023 2023 投資收益 其中：聯營、合營 凈利潤 案例二 ? 世榮兆業 單位：萬元 2023 2023 2023 2023 2023 投資收益 3109 3161 21009 84312 90 其中：聯營、合營 3106 3094 4095 39 25 凈利潤 9413 11808 23702 55445 1470 ２ 資產減值損失與收益質量相關性分析 與價值診斷 ① 構成分析：壞帳準備 、 固定資產減值準備等 ② 區分可轉回和不可轉回減值進行分析 ③ 不可轉回減值進一步發生的可能性 獐子島 單位：元 2023 2023 資產減值損失 399,282, 17,332, 營業外支出 777,454, 15,671, 其中：非流動資產處置損失 19,390, 1,942, 歸屬于母公司所有者的凈利潤 1,189,327, 96,942, ３ 公允價值變動損益與收益質量相關性分析 與價值診斷 ① 構成分析：交易性金融資產的變動損益 、 投資性房地產變動損益 等 ②公允價值變動損益的穩定性 ? 案例一： 金融街 單位：億元 2023 2023 公允 價值變動 收益 歸屬于母公司所有者的凈利潤 ? 案例二：蘭州黃河 2023年第一季度業績預增公告 ——國內股票二級市場持續走高，公司證券投資處置及持有收益較上年同期獲得較大幅度增長，對公司凈利潤產生了正面的影響。 :42:3519:42:35February 27, 2023 1他鄉生白發，舊國見青山。 19:42:3519:42:3519:42Monday, February 27, 2023 1不知香積寺，數里入云峰。 :42:3519:42Feb2327Feb23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯