商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理指引(留存版)

　　

【正文】 務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)督促商業(yè)銀行有效地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制各項(xiàng)業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類(lèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行負(fù)責(zé)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的部門(mén)應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：（一）擬定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序，提交高級(jí)管理層和董事會(huì)審查批準(zhǔn)；（二）識(shí)別、計(jì)量和監(jiān)測(cè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；（三）監(jiān)測(cè)相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門(mén)和分支機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額的遵守情況，報(bào)告超限額情況；（四）設(shè)計(jì)、實(shí)施事后檢驗(yàn)和壓力測(cè)試；（五）識(shí)別、評(píng)估新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)中所包含的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，審核相應(yīng)的操作和風(fēng)險(xiǎn)管理程序；（六）及時(shí)向董事會(huì)和高級(jí)管理層提供獨(dú)立的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告；（七）其他有關(guān)職責(zé)。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)不同類(lèi)別的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（如利率風(fēng)險(xiǎn)）和不同業(yè)務(wù)種類(lèi)（如衍生產(chǎn)品交易）的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)制定更詳細(xì)和有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序，并保持相互之間的一致性。第二十條 中國(guó)銀監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)業(yè)務(wù)復(fù)雜程度和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平較高的商業(yè)銀行逐步開(kāi)發(fā)和使用內(nèi)部模型計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，對(duì)所承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行量化估計(jì)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額包括交易限額、風(fēng)險(xiǎn)限額及止損限額等，并可按地區(qū)、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門(mén)、資產(chǎn)組合、金融工具和風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別進(jìn)行分解。第二十七條 有關(guān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況的報(bào)告應(yīng)當(dāng)定期、及時(shí)向董事會(huì)、高級(jí)管理層和其他管理人員提供。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)督促高級(jí)管理層對(duì)內(nèi)部審計(jì)所發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題提出改進(jìn)方案并采取改進(jìn)措施。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)可以對(duì)商業(yè)銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系提出整改建議，包括調(diào)整市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法、模型、假設(shè)前提和參數(shù)等方面的建議。在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的重新定價(jià)特征相似，但因其現(xiàn)金流和收益的利差發(fā)生了變化，也會(huì)對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響。因?yàn)槠溆?jì)算簡(jiǎn)便、清晰易懂，目前仍然被廣泛使用。與缺口分析相比較，久期分析是一種更為先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法。例如，缺口分析可用于衡量銀行當(dāng)期收益對(duì)利率變動(dòng)的敏感性；久期分析可用于衡量銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值對(duì)利率變動(dòng)的敏感性。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型的技術(shù)方法、假設(shè)前提和參數(shù)設(shè)置可以有多種選擇，在進(jìn)行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，銀行通常都根據(jù)本行的發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和業(yè)務(wù)復(fù)雜程度自行設(shè)定。不同銀行采用的事后檢驗(yàn)方法以及對(duì)事后檢驗(yàn)結(jié)果的解釋標(biāo)準(zhǔn)均有所不同。交易賬戶(hù)中的項(xiàng)目通常按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)價(jià)（marktomarket），當(dāng)缺乏可參考的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，可以按模型定價(jià)（marktomodel）。總頭寸限額對(duì)特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸給予限制，凈頭寸限額對(duì)多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。目前，RAROC等按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率已在國(guó)際先進(jìn)銀行中得到了廣泛運(yùn)用，在其內(nèi)部各個(gè)層面的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中發(fā)揮著重要作用。在按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率中，目前被廣泛接受和普遍使用的是按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率（RAROC，RiskAdjusted Return on Capital）。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額可以分配到不同的地區(qū)、業(yè)務(wù)單元和交易員，還可以按資產(chǎn)組合、金融工具和風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別進(jìn)行分解。銀行賬戶(hù)與交易賬戶(hù)（Banking Book and Trading Book）記錄銀行業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)賬戶(hù)可分為銀行賬戶(hù)和交易賬戶(hù)兩大類(lèi)。因此，使用市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型的銀行應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)其局限性，恰當(dāng)理解和運(yùn)用模型的計(jì)算結(jié)果。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值通常是由銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部定量管理模型來(lái)估算。外匯敞口限額包括對(duì)單一幣種的外匯敞口限額和外匯總敞口限額。一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定價(jià)日的時(shí)間越長(zhǎng)，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對(duì)值越高，表明利率變動(dòng)將會(huì)對(duì)銀行的經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生較大的影響。當(dāng)某一時(shí)段內(nèi)的負(fù)債大于資產(chǎn)（包括表外業(yè)務(wù)頭寸）時(shí)，就產(chǎn)生了負(fù)缺口，即負(fù)債敏感型缺口，此時(shí)市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降。例如，如果銀行以短期存款作為長(zhǎng)期固定利率貸款的融資來(lái)源，當(dāng)利率上升時(shí)，貸款的利息收入仍然是固定的，但存款的利息支出卻會(huì)隨著利率的上升而增加，從而使銀行的未來(lái)收益減少和經(jīng)濟(jì)價(jià)值降低。第三十五條 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)及時(shí)向中國(guó)銀監(jiān)會(huì)報(bào)告下列事項(xiàng)：（一）出現(xiàn)超過(guò)本行內(nèi)部設(shè)定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額的嚴(yán)重虧損；（二）國(guó)內(nèi)、國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)生的引起市場(chǎng)較大波動(dòng)的重大事件將對(duì)本行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平及其管理狀況產(chǎn)生的影響；（三）交易業(yè)務(wù)中的違法行為；（四）其他重大意外情況。負(fù)責(zé)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作人員的薪酬不應(yīng)當(dāng)與直接投資收益掛鉤。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的對(duì)賬程序確保不同部門(mén)和產(chǎn)品業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的一致性和完整性，并確保向市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)輸入準(zhǔn)確的價(jià)格和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)使用中國(guó)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的壓力情景和根據(jù)本行業(yè)務(wù)性質(zhì)、市場(chǎng)環(huán)境設(shè)計(jì)的壓力情景進(jìn)行壓力測(cè)試。第十九條 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)由與前臺(tái)相獨(dú)立的后臺(tái)、中臺(tái)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門(mén)或其他相關(guān)職能部門(mén)或人員對(duì)交易賬戶(hù)頭寸至少每日按市值重估一次價(jià)值。新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的內(nèi)部審批程序應(yīng)當(dāng)包括由相關(guān)部門(mén)，如業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門(mén)、負(fù)責(zé)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的部門(mén)、法律部門(mén)/合規(guī)部門(mén)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門(mén)和結(jié)算部門(mén)等對(duì)其操作和風(fēng)險(xiǎn)管理程序的審核和認(rèn)可。第十條 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)指定專(zhuān)門(mén)的部門(mén)負(fù)責(zé)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)充分識(shí)別、準(zhǔn)確計(jì)量、持續(xù)監(jiān)測(cè)和適當(dāng)控制所有交易和非交易業(yè)務(wù)中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，確保在合理的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平之下安全、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。前款所稱(chēng)商品是指可以在二級(jí)市場(chǎng)上交易的某些實(shí)物產(chǎn)品，如農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品（包括石油）和貴金屬（不包括黃金）等。商業(yè)銀行的高級(jí)管理層負(fù)責(zé)制定、定期審查和監(jiān)督執(zhí)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的政策、程序以及具體的操作規(guī)程，及時(shí)了解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平及其管理狀況，并確保銀行具備足夠的人力、物力以及恰當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)、管理信息系統(tǒng)和技術(shù)水平來(lái)有效地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制各項(xiàng)業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類(lèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的高級(jí)管理層應(yīng)當(dāng)向與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)的工作人員闡明本行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序。第十八條 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)采取措施確保假設(shè)前提、參數(shù)、數(shù)據(jù)來(lái)源和計(jì)量程序的合理性和準(zhǔn)確性。壓力測(cè)試應(yīng)當(dāng)包含定性和定量分析。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)確保不同市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額之間的一致性，并將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)限額等其他風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別的限額管理相協(xié)調(diào)。在交易部門(mén)應(yīng)當(dāng)將前臺(tái)、后臺(tái)嚴(yán)格分離，前臺(tái)交易人員不得參與交易的正式確認(rèn)、對(duì)賬、重新估值、交易結(jié)算和款項(xiàng)收付，必要時(shí)可設(shè)置中臺(tái)監(jiān)控機(jī)制。第三章 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管第三十四條 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定向中國(guó)銀監(jiān)會(huì)報(bào)送與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)報(bào)表和其他報(bào)告。附錄對(duì)《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》有關(guān)名詞的說(shuō)明、重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)（Repricing Risk）、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)（Yield Curve Risk）、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)（Basis Risk）、期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)（Optionality） 利率風(fēng)險(xiǎn)按照來(lái)源的不同，可以分為重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，就是將銀行的所有生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按照重新定價(jià)的期限劃分到不同的時(shí)間段（如1個(gè)月以下，1~3個(gè)月，3個(gè)月~1年，1~5年，5年以上等）。久期分析（Duration Analysis）久期分析也稱(chēng)為持續(xù)期分析或期限彈性分析，是衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響的一種方法。對(duì)單一幣種的外匯敞口，銀行應(yīng)當(dāng)分析即期外匯敞口、遠(yuǎn)期外匯敞口和即期、遠(yuǎn)期加總軋差后的外匯敞口。如銀行可以分析利率、匯率同時(shí)發(fā)生變化時(shí)可能會(huì)對(duì)其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平產(chǎn)生的影響，也可以分析在發(fā)生歷史上出現(xiàn)過(guò)的政治、經(jīng)濟(jì)事件或金融危機(jī)以及一些假設(shè)事件時(shí)，其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況可能發(fā)生的變化。同時(shí)，由于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值具有高度的概括性，簡(jiǎn)明易懂，也適宜董事會(huì)和高級(jí)管理層了解本行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的總體水平。假設(shè)情景又包括模型假設(shè)和參數(shù)不再適用的情形、市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生劇烈變動(dòng)的情形、市場(chǎng)流動(dòng)性嚴(yán)重不足的情形，以及外部環(huán)境發(fā)生重大變化、可能導(dǎo)致重大損失或風(fēng)險(xiǎn)難以控制的情景。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)對(duì)銀行的賬戶(hù)劃分情況進(jìn)行檢查，檢查重點(diǎn)是其內(nèi)部賬戶(hù)劃分的政策、程序是否符合監(jiān)管當(dāng)局的要求，是否遵守了內(nèi)部的賬戶(hù)劃分政策和程序，是否為減少監(jiān)管資本要求而人為地在兩個(gè)賬戶(hù)之間調(diào)節(jié)頭寸等。目前，國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)是采用按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率，綜合考核銀行的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。在銀行總體層面上，RAROC可用于目標(biāo)設(shè)定、業(yè)務(wù)決策、資本配置和績(jī)效考核等。期權(quán)性頭寸限額是指對(duì)反映期權(quán)價(jià)值的敏感性參數(shù)設(shè)定的限額，通常包括：對(duì)衡量期權(quán)價(jià)值對(duì)基準(zhǔn)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)率的Delta、衡量Delta對(duì)基準(zhǔn)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)率的Gamma、衡量期權(quán)價(jià)值對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的基準(zhǔn)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)性的敏感度的Vega、衡量期權(quán)臨近到期日時(shí)價(jià)值變化的Theta以及衡量期權(quán)價(jià)值對(duì)短期利率變動(dòng)率的Rho設(shè)定的限額。交易賬戶(hù)定義的核心是交易目的或意圖。附加因子設(shè)定在最低乘數(shù)因子（巴塞爾委員會(huì)規(guī)定為3）之上，取值在0~1之間。但是，在模型技術(shù)方面，巴塞爾委員會(huì)和各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局均未做出硬性要求，允許銀行自行選擇三種常用模型技術(shù)中的任何一種。但是敏感性分析也存在一定的局限性，主要表現(xiàn)在對(duì)于較復(fù)雜的金融工具或資產(chǎn)組合，無(wú)法計(jì)量其收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值相對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的非線性變化。第一，如果在計(jì)算敏感性權(quán)重時(shí)對(duì)每一時(shí)段使用平均久期，即采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，久期分析仍然只能反映重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，不能反映基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，以及因利率和支付時(shí)間的不同而導(dǎo)致的頭寸的實(shí)際利率敏感性差異，也不能很好地反映期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)；第二，對(duì)于利率的大幅變動(dòng)（大于1％），由于頭寸價(jià)格的變化與利率的變動(dòng)無(wú)法近似為線性關(guān)系，因此，久期分析的結(jié)果就不再