項目論證與評估案例一二(留存版)

　　

【正文】 動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資方案最低標準的收益水平。 　　計算出的投資利稅率應(yīng)與行業(yè)的平均投資利稅率進行比較，若大于（或等于）行業(yè)的平均投資利稅率，則認為項目是可以考慮接受的，否則不可行。 　　計算出的投資利潤率應(yīng)與行業(yè)的標準投資利潤率或行業(yè)的平均投資利潤率進行比較，若大于（或等于）標準投資利潤率或平均投資利潤率，則認為項目是可以考慮接受的，否則不可行。在應(yīng)對風險和責任方面，業(yè)主有一個得天獨厚的有利條件，那就是招標文件是業(yè)主編寫的，在法律，法規(guī)的框架內(nèi)，把應(yīng)對各種風險的對策寫進去，法律，法規(guī)是允許的，也是合情合理的，項目各方即是利益相關(guān)方也是利益紛爭方，不把風險明確和不規(guī)范好彼此之間應(yīng)承擔的風險責任，就可能出現(xiàn)糾紛，項目就會大受影響。所以投資者不得不考慮這些情況。彩鈴廣告項目是典型的新傳媒業(yè)務(wù)，迎合了新傳媒投資價值，符合風險投資的TMT概念，具有很好的融資前景。對策，以品牌取勝，不斷提升服務(wù)水平，改善廣告效果，重視營銷隊伍的建設(shè)，以質(zhì)量取信與用戶。（1） 初期電信用戶對彩鈴持觀望態(tài)度，這需要廣告運營商及廣告主全面系統(tǒng)介紹彩鈴對用戶的價值。………………………………………………………………..522 根據(jù)經(jīng)濟分析的結(jié)果對項目進行財務(wù)（評價行業(yè)基準折線率15%, 行業(yè)基準回收期10年，行業(yè)平均投資利潤率10%，行業(yè)平均投資利稅率12%）…………………………………………….9參考文獻 …………………………………………………………9案例一：彩鈴廣告業(yè)務(wù)問題1答：1. 分為 良性因素與不良因素（1） 良性因素： 1， 電信用戶不用支付彩鈴基本使用費，也能享受彩鈴業(yè)務(wù)的精彩。擅自為用戶固定電話開通彩鈴業(yè)務(wù)。彩鈴廣告運營商之間的競爭，使廣告主談判能力提高，影響業(yè)務(wù)利潤，對策，以品牌取勝，不斷升級服務(wù)水平，改善廣告效果，重視銷售隊伍的建設(shè)：爭取從加盟用戶手上入手，提高網(wǎng)絡(luò)的回鈴點數(shù)，以量取勝。（4）彩鈴廣告運營商投資彩鈴廣告業(yè)務(wù)能得到多方面的收益，與中國具有壟斷優(yōu)勢的基礎(chǔ)電信運營商建立良好的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共同開發(fā)巨大的電信用戶綜合服務(wù)資源，增值整合市場。實力強的風險企業(yè)開發(fā)一種產(chǎn)品的時間一般較短，而實力弱的風險企業(yè)也許需要更長的時間才能取得一樣的結(jié)果。存在生搬硬套模式，現(xiàn)場調(diào)查不足，設(shè)計人員經(jīng)驗不足，主觀意識過強等問題，這些因素都會給項目帶來很大風險。缺點是沒有考慮資金時間價值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金流量，不能正確反映投資方式不同對項目的影響。孫永玲：中國房地產(chǎn)金融戰(zhàn)略實施[M].機械工業(yè)出版社，2005.4， 確定靜態(tài)投資回收期指標的方法 公式法 如果某一項目的投資均集中發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)，投產(chǎn)后一定期間內(nèi)每年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量相等，且其合計大于或等于原始投資額，可按以下簡化公式直接求出不包括建設(shè)期的投資回收期： 不包括建設(shè)期的投資回收期（PP‘）=原始投資合計/投產(chǎn)后前若干年每年相等的凈現(xiàn)金流量 包括建設(shè)期的投資回收期（PP ）=不包括建設(shè)期的投資回收期+建設(shè)