ipo定價過程ppt課件(留存版)

　　

【正文】 接受配售，要么在機構(gòu)投資者配售之后購買 ? 承銷商拿出有限數(shù)量的股票向小型機構(gòu)和散戶配售 ? 散戶以機構(gòu)投資者配售過程中的編股造冊所確定的一固定價格申購 掌握機構(gòu)需求登記冊的主承銷商通過與機構(gòu)投資者的直接交流來掌握機構(gòu)投資者的需求 機構(gòu) 通過與副主承銷商和分銷商 散戶 的直接交流，主承銷商可以 了解散戶的零售需求機構(gòu)投資者機構(gòu)投資者 機構(gòu)投資者 機構(gòu)投資者分 銷 商分 銷 商分 銷 商機構(gòu)需求登記冊主承銷商（薄記人）后市支持 ? 交易支持，使公司 IPO價格市場穩(wěn)定 ? 撰寫公司發(fā)行后的發(fā)行報告，并且對公司投資價值提供追蹤分析報告。 路演促銷重點向投資者強調(diào)投資該公司股票的好處，而不是價格。 因此，首先需要界定買 給投資者一種什么樣的概念？概念股？成長 股？ 蘭籌股？ ? 60年代，美國股票市場青睞 electronic概念公司。 三、構(gòu)造公司股權(quán)故事和買點 ? 成功的 IPO需要向投資者講述清晰和富有增值想象空間的股權(quán)故事，包括以下三方面內(nèi)容 ： Good or Exciting Concept Credible Business Model Competition Advantages or Value Drivers ? 每個方面都需要為路演和定價提供盡可能充分的基于數(shù)據(jù)的證據(jù) 定義公司概念 (Good or Exciting Concept) 投資者首先要評價上市公司概念 (Concept) 和想象空間 (image)。回答投資人的提問和擔心。 ? 往往優(yōu)先向關(guān)系機構(gòu)投資者客戶配售。 ? 根據(jù)路演過程中申購定單及投資者素質(zhì)確定發(fā)行價格。 ? 有利的管制政策環(huán)境，在若干年內(nèi)，不可能有新的競爭對手進入 ? 清晰的以收購為主的發(fā)展戰(zhàn)略，并且有眾多的Cellular業(yè)務(wù)機會可供收購 ? 高素質(zhì)的管理層 ? 投資銀行負責(zé)研究發(fā)行公司的分析員及所在國家或地區(qū)經(jīng)濟學(xué)家走訪潛在投資者。 IPO定價過程與估價 －為融資客戶首次成功進入股票市場提供高質(zhì)量的投資銀行服務(wù) 朱 武 祥 清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院金融系 2022年 3月 23日 內(nèi) 容 一、 IPO定價過程概述 二、估價模型及其技術(shù)問題 三、 IPO定價實例－中國電信 IPO－ 企業(yè)成長與融資 一、 IP