我國保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)營績效財(cái)務(wù)指標(biāo)分析-文庫吧

【正文】 險(xiǎn)，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理取得較好成效。在國際金融危機(jī)面前，及時(shí)調(diào)整資金運(yùn)用方向，確保資金的安全性。保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額突破3萬億元，%。同時(shí)，資金運(yùn)用收益較上年同期明顯減少。資金運(yùn)用收益主要來源于銀行存款、債券等收益率相對(duì)穩(wěn)定的資金投資渠道，充分體現(xiàn)了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的穩(wěn)健性和安全性。3．2 樣本選取與數(shù)據(jù)來源 樣本選取我國《保險(xiǎn)法》規(guī)定產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)應(yīng)分業(yè)經(jīng)營，截至2008年壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)已經(jīng)占到總保費(fèi)收入的76%。鑒于我國保險(xiǎn)業(yè)險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)以壽險(xiǎn)為主的現(xiàn)狀，為了從較長時(shí)期內(nèi)考察我國保險(xiǎn)公司經(jīng)營績效的變化，本文從2008年中國境內(nèi)的56家壽險(xiǎn)公司中選取本文所研究的在我國以A股上市的中國人壽、太保人壽和平安人壽以及以H股上市的太平人壽，同時(shí)為了進(jìn)一步說明我國上市保險(xiǎn)公司的經(jīng)營績效情況本文還選取了外資的友邦上海以及中外合資的中德安聯(lián)作為研究樣本。所選樣本公司均占整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)較大份額，同時(shí)也具有較大經(jīng)營規(guī)模，足以代表我國保險(xiǎn)業(yè)的總體情況。 指標(biāo)選取本文參照了《保險(xiǎn)公司會(huì)計(jì)制度》、《保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)制度》和《保險(xiǎn)公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》中對(duì)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的規(guī)定，同時(shí)參考國內(nèi)外理論與實(shí)務(wù)界相關(guān)指標(biāo)體系的選擇，綜合考慮相關(guān)數(shù)據(jù)的獲得情況和我國保險(xiǎn)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)制度對(duì)人壽保險(xiǎn)企業(yè)的相關(guān)規(guī)定，從償付能力、盈利能力、營運(yùn)能力和成長能力四個(gè)方面選擇8項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析，具體如表31。表31 人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營績效評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)指標(biāo)類別指標(biāo)名稱指標(biāo)解釋償債能力資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額247。資產(chǎn)總額100%償付能力系數(shù)自留保費(fèi)247。（資本金+公積金）100%盈利能力凈資產(chǎn)收益率凈利潤247。凈資產(chǎn)100%承保利潤率營業(yè)利潤247。保費(fèi)收入100%營運(yùn)能力給付率給付總支出247。長期責(zé)任準(zhǔn)備金100%退保率保金247。（年初責(zé)任準(zhǔn)備金+保費(fèi)收入）100%成長能力凈利潤增長率（本年凈利潤上年凈利潤）247。上年凈利潤100%凈資產(chǎn)增長率（期末凈資產(chǎn)期初凈資產(chǎn)）247。期初凈資產(chǎn)100% 數(shù)據(jù)來源本文研究所用到的數(shù)據(jù)均來自于中國統(tǒng)計(jì)局各年公布的《中國保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)年鑒》、中國保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì)網(wǎng)站上公開的信息及各公司對(duì)外公開的年報(bào)，并經(jīng)作者統(tǒng)計(jì)整理。3．3 我國上市保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析與評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析是評(píng)價(jià)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況、衡量保險(xiǎn)公司經(jīng)營績效的重要依據(jù)。通過對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力、盈利能力、營運(yùn)能力和成長能力的分析，便于保險(xiǎn)公司管理者及其他財(cái)務(wù)報(bào)表使用者了解保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，合理評(píng)價(jià)經(jīng)營者的工作業(yè)績；同時(shí)也有利于保險(xiǎn)公司合理利用現(xiàn)有的資源和條件，充分挖掘經(jīng)營潛力，也便于正確評(píng)價(jià)保險(xiǎn)公司經(jīng)營各環(huán)節(jié)的方案、政策和措施的優(yōu)劣，為各層次的保險(xiǎn)經(jīng)營市場(chǎng)決策提供科學(xué)依據(jù)。 償債能力分析保險(xiǎn)公司償債能力就是保險(xiǎn)公司償付債務(wù)的能力，即保險(xiǎn)公司對(duì)其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)依法履行賠償或給付時(shí)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償能力。由于保險(xiǎn)公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，保險(xiǎn)公司的償債能力和一般公司相比具有其自身的特殊性。償債能力是保險(xiǎn)公司賴以生存并維持其經(jīng)營連續(xù)性的重要條件，是維護(hù)被保險(xiǎn)人利益的重要手段，也是保證保險(xiǎn)公司在正常和非正常年景下對(duì)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)均有足夠的依法賠償或給付的能力。（1）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是指保險(xiǎn)公司負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之間的比例，反映保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌集的，也用來衡量公司在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。該指標(biāo)反映了保險(xiǎn)公司在一定時(shí)期內(nèi)總的償債能力和長期償債能力。從保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的角度來看，其衡量的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是在保險(xiǎn)公司不至于發(fā)生償債能力不足的情況下，盡可能選擇高資產(chǎn)負(fù)債率。樣本人壽保險(xiǎn)公司2008年的資產(chǎn)負(fù)債率如圖32所示。%%%%%%%中國人壽平安人壽太保人壽太平人壽友邦上海中德安聯(lián)資產(chǎn)負(fù)債率圖32 資產(chǎn)負(fù)債率展示圖%，%。%，作為人身險(xiǎn)公司該比率較為正常，資產(chǎn)利用較為充分。其他4家公司的資產(chǎn)負(fù)債率均集中分布在94%左右。鑒于保險(xiǎn)公司高負(fù)債經(jīng)營的特性，資產(chǎn)主要來自廣大投保人，而人壽保險(xiǎn)經(jīng)營又是基于精算的基礎(chǔ)上，因而本文認(rèn)為90%的資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)于人壽保險(xiǎn)公司來說是比較合理的，既充分利用了公司的資產(chǎn)，又沒有影響保險(xiǎn)公司的償付能力。（2）償付能力系數(shù)由于保險(xiǎn)公司的保費(fèi)規(guī)模越大，要求的保單持有者盈余越大，因此償付能力的充足性是相對(duì)于公司的保費(fèi)規(guī)模而言的，通常以償付能力系數(shù)表示，償付能力系數(shù)是保險(xiǎn)公司最重要的經(jīng)營穩(wěn)定性指標(biāo)，也是政府保險(xiǎn)監(jiān)管的核心內(nèi)容。該指標(biāo)是用來衡量保險(xiǎn)公司償付能力大小的，指標(biāo)值越高則意味著保險(xiǎn)公司的償付能力風(fēng)險(xiǎn)越大。我國《保險(xiǎn)法》和《保險(xiǎn)管理暫行規(guī)定》對(duì)該項(xiàng)指標(biāo)作了規(guī)定：“經(jīng)營財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司，其自留保費(fèi)不得超過資本金加上公積金之和的四倍”。%，%，%。其中，友邦上海在前文列示的指標(biāo)呈現(xiàn)異常狀態(tài)，綜合分析認(rèn)為其償付能力較差，不能償付的風(fēng)險(xiǎn)較大，而平安人壽在流動(dòng)比率中遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值償付能力系數(shù)亦超過400%，同時(shí)資產(chǎn)負(fù)債率也較其他幾家上市公司來說比較高，因此其償付能力也值得關(guān)注，中國人壽與太保人壽保險(xiǎn)公司的償付能力系數(shù)均在400%以下，但流動(dòng)比率低于標(biāo)準(zhǔn)值，還是需要一定的關(guān)注度。%%%%%%%%%%中國人壽平安人壽太保人壽太平人壽友邦上海中德安聯(lián)償付能力系數(shù)圖33 償債能力系數(shù)展示圖 盈利能力分析保險(xiǎn)公司經(jīng)營的目的是盈利，雖然還有財(cái)務(wù)穩(wěn)定性目標(biāo)和持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，但是增加盈利是保險(xiǎn)公司最具綜合能力的目標(biāo)，它不僅體現(xiàn)了保險(xiǎn)公司的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，而且還可以概括其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，并有助于其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。承保業(yè)務(wù)的盈利狀況決定保險(xiǎn)公司發(fā)展的規(guī)模、速度和質(zhì)量。投資收益也是保險(xiǎn)公司提高償付能力、防范風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。（1）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)保險(xiǎn)公司自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性和代表性的指標(biāo)，反映公司資本運(yùn)營的綜合效益。在績效評(píng)價(jià)中一般認(rèn)為，保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對(duì)公司投資人、投保人的保證程度越高；反之則相反。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的樣本人壽保險(xiǎn)公司2008年凈資產(chǎn)收益率如圖34所示。%，%，%，剔除友邦上海的影響，中國人壽、太保人壽、太平人壽4家公司獲得正的凈資產(chǎn)收益率，%，其它2家凈資產(chǎn)收益率均為負(fù)值。由此可見，在我國現(xiàn)有人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)上，上市保險(xiǎn)公司的凈資產(chǎn)收益率相對(duì)較高，市場(chǎng)上新進(jìn)入公司的凈資產(chǎn)收益率水平較低，同時(shí)由于所市場(chǎng)所占份額較小，因此均小于零。%%%%%%%%%中國人壽平安人壽太保人壽太平人壽友邦上海中德安聯(lián)凈資產(chǎn)收益率圖34 凈資產(chǎn)收益率展示圖（2）承保利潤率承保利潤率是指保險(xiǎn)公司一定時(shí)期承保業(yè)務(wù)利潤與保費(fèi)收入之間的比率。它表明保險(xiǎn)公司每單位保費(fèi)收入能帶來多少承保利潤，反映了保險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)的獲利能力，是評(píng)價(jià)保險(xiǎn)公司經(jīng)營績效的主要指標(biāo)。%%%%%%%%中國人壽平安人壽太保人壽太平人壽友邦上海中德安聯(lián)承保利潤率圖35 承保利潤率展示圖如圖35所示，從中國市場(chǎng)上人壽保險(xiǎn)公司的承?？冃砜矗蠖鄶?shù)人壽保險(xiǎn)公司的承保利潤率都小于0，%，只有中國人壽、太保人壽、太平人壽在2008年度獲得正的承保利潤。人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)承保業(yè)務(wù)呈現(xiàn)的大面積虧損，說明公司贏利點(diǎn)不在承保業(yè)務(wù)，而在投資業(yè)務(wù)，其經(jīng)營趨向理性化但總的來看，上市保險(xiǎn)公司的人壽部分較其他的非上市公司來說承保的獲利能力較好，因?yàn)槠湟?guī)模較大，所占市場(chǎng)份額也較大。 營運(yùn)能力分析（1）給付率給付率是某一業(yè)務(wù)年度或一定時(shí)期內(nèi)給付總額和保費(fèi)收入總額的比率，給付率是考核人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和長期健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)質(zhì)量的指標(biāo)，有利于考核保險(xiǎn)公司成本狀況、經(jīng)營管理水平和保險(xiǎn)經(jīng)營的社會(huì)效益水平。一般給付率越高，保險(xiǎn)公司盈利越低，其營運(yùn)能力水平越低。如果給付率持續(xù)不斷上升，保險(xiǎn)公司要加強(qiáng)核保控制和管理，提高承保質(zhì)量。樣本人壽保險(xiǎn)公司2008年給付率如圖36所示。%%%%%%%