財務管理基礎知識概論28(已修改)

　

【正文】 前　言一、全書基本框架內容　　全書總計包括十四章，第一章至第十章講述的是財務管理的內容，第十一章第十四章講述的是成本管理的內容，重點是財務管理的內容。成本管理的考核每年都會涉及到，一般考試分數比重在20%左右。　　 　　 　　 　　　　二、命題規律總結　　第一、全面考核　　《財務成本管理》這門課程的考試特點是考試面比較廣，每一章都會有題。要想學好這門課程，要全面看書。　　第二、理論結合實際、重點突出　　財務成本管理科目以現代財務管理觀念為核心，以公司為背景系統闡述財務成本管理的基本觀念和決策方法。試題重點突出，著重于測試考生作為一名執業注冊會計師應具備的業務知識和技能，《財務成本管理》考試的重點可歸納為以下三點：　　（1）本學科核心內容；　　財務管理部分比較重要的內容包括：第四章證券投資（即財務估價中證券投資的內容）、第五章項目投資、第六章流動資金管理、第九章資金成本和資本結構、第十章企業價值估價。對于成本管理部分，會有一些計算題，通常主要在第十一章成本計算和第十三章成本控制。 　　（2）與注冊會計師業務聯系緊密的內容；　　第二章財務分析、第三章財務預測　　（3）新增內容。　　第一章：從內容看與2004年基本一致，只是對金融機構的內容，刪除了不太嚴謹的個別舉例，作了較為規范的表述。　　第二章：與2004年相比，修改的地方主要有兩處，一是對應收賬款周轉率指標的計算作了修改，二是刪除了現金流量表分析中有關收益質量分析的內容。　　第三章：從內容上看與2004年基本一致，只是對可持續增長率的例題和相關結論作了補充,提出了有效增長與無效增長的概念。　　第四章：從內容上看與2004年相比，修改的地方主要有三處，一是強調在計算債券價值時，除非特別指明，必要報酬率與票面利率采用同樣的計息規則，包括計息方式（單利還是復利）；二是刪除了置信區間和置信概率的有關內容；三是對資本市場線和證券市場線的含義作了歸納。　　第五章：從內容上看與2004年相比，修改的地方主要有兩處，一是對項目系統風險的衡量方法刪除了用會計β值法計算β系數的公式；二是對于利用類比法確定項目β系數，分為考慮所得稅和不考慮所得稅的兩種計算方法。　　第六章：本章與2004年的教材內容相比基本不變，只是在第三節中對經濟訂貨批量基本模型的假設條件5作了修改,刪除了不考慮現金折扣。　　第七章：本章從內容上看與2004年相比主要是增加了融資租賃籌資的有關內容。　　第八章：本章與2004年的教材內容相比沒有變化。　　第九章：本章與2004年的教材內容相比，修改的地方主要有三處，一是對資本成本的概念重新做了界定；二是對債務資金成本的計算方法作了修改；三是刪除了邊際資本成本計算的有關內容。　　第十章：本章與2004年的教材內容相比，修改的地方主要有三處，一是將第二節現金流量折現法重新編寫，修改了原有的錯誤，并且營運資本改稱為營業流動資產，從內容看比去年要精練、清晰，但實質未變；二是將第三節中原有計算各年經濟利潤時投資資本可以有三種選擇統一為一種方法，就是用期初投資資本來計算；三是在第四節中強調了本期市盈率與內含市盈率的區別。　　第十一章：本章與2004年的教材內容相比沒有變化。　　第十二章：本章與2004年的教材內容相比沒有變化。　　第十三章：本章與2004年的教材內容相比沒有變化。　　第十四章：本章從內容上看與2004年相比的變化主要是刪除了現金回收率和剩余現金流量這兩個計算指標。　　要求考生在全面看書的基礎上抓住重點，有針對性的對重點內容多做一些相應的練習來鞏固重點的知識。 　　三、命題規律歸納　　、題量歸納　　題型、題量將保持穩定，題型仍為單選題、多選題、判斷題、計算題及綜合題五種。題量將在40題左右。客觀題占40%左右，主觀題占60%左右，其中，計算題應在5題左右，綜合題在2題左右。　　客觀性試題是指單選、多選和判斷，其答案需要用鉛筆填涂在答題卡上，因此，要準備好2B鉛筆、塑膠橡皮；計算題和綜合題為主觀試題，需用鋼筆、圓珠筆等寫在答題卷上，且大多需借助計算器。因此考生在參加財務管理考試時，除帶好2B鉛筆、塑膠橡皮、鋼筆或圓珠筆等外，一定要準備好計算器，最好在考前復習時就準備好，熟悉計算器的功能，不要進考場前臨時借用。　　　　財務管理考試歷年試題難度比較平穩，預計總體不會有較大變化。第一章　財務管理總論本章命題特點　　本章主要是介紹財務管理的基本理論和基礎知識。要求大家從總體上把握財務管理的基本內容，以及理解財務管理的基本概念；從考試情況看，屬于非重點章節，考分一般在3－5分；　　本章的考試題型均為客觀題（單選、多選、判斷），一般難度不大。主要考點是財務管理目標、財務管理原則、財務管理環境，近三年主要是針對財務管理原則進行的考核。　　本章從內容看與2004年基本一致。　　　　第一節　財務管理的目標　　　　一、財務管理含義（理解）　　財務管理是企業管理的一部分，是有關資金的獲得和有效使用的管理工作　　注意關鍵點：財務管理是資金的管理 　　　　二、財務管理的目標　　（一）企業的目標（了解）　　 　　　　　　（二）企業目標及其對財務管理的要求（理解）　　 企業目標： 對財務管理的要求：生存 力求保持以收抵支和償還到期債務的能力，減少破產的風險，使企業能長期、穩定地生存下去發展 籌集企業發展所需的資金獲利 通過合理、有效地使用資金使企業獲利　　（三）財務管理目標的三種主張及其理由和問題（掌握）　　 主張 理由 問題（1）利潤最大化 利潤代表企業新創財富，利潤越多企業財富增加越多，越接近企業的目標。 沒有考慮投入；沒有考慮時間因素；沒有考慮風險。（2）每股盈余最大化（投資收益率最大） 把利潤和股東投入的資本聯系起來。 沒有考慮每股盈余取得的時間；沒有考慮風險。（3）股東財富最大化（企業價值最大） 考慮了時間價值、風險因素和投入產出的比較。 計量比較困難　　注意前兩種的缺點和第三種的優點　　例題：盈利企業給股東創造了價值，而虧損企業摧毀了股東財富（　）。　　答案：　　（四）影響財務管理目標實現的因素（掌握）　　 　　直接因素　　在風險相同的情況下，提高投資報酬率可以增加股東財富。　　例題：影響企業價值的因素有（　）。 　　　　　　　　　　 　　答案：ABDE　　影響企業價值的因素有：投資報酬率、風險、投資項目、資本結構和股利政策。企業價值或股價的高低，取決于報酬率和風險。而企業的報酬率和風險，又是由企業的投資項目、資本結構和股利政策決定的。　　（五）股東和相關關系人之間的沖突與協調（掌握） 　　 利益集團 目標 與股東沖突的表現 協調辦法經營者 報酬、閑暇、風險 道德風險、逆向選擇 監督、激勵債權人 本利求償權 違約、投資于高風險項目 契約限制、終止合作　　例題1：為確保企業財務目標的實現，下列各項中，可用于協調所有者與經營者矛盾的措施有（　）。　　　　　　　　股票選擇權　　答案：ABD　　例題2：企業財務關系中最為重要的關系是（　）。　　　　　　、經營者、債權人之間的關系　　、社會公眾之間的關系 　　答案：C　　解析：企業相關關系人很多，其中最主要的就是股東、經營者、債權人之間的關系。　　第二節　財務管理的內容 　　一、財務管理的對象　　，也可以說是現金及其流轉。　　　　（1）現金流轉不平衡的內部原因。　　現金流轉不平衡的內部原因主要有盈利、虧損和擴充兩種原因。　　①盈利企業的現金流轉P11：盈利企業也有可能出現現金流轉不平衡。　　②虧損企業的現金流轉P11：從長期的觀點看，虧損企業的現金流轉是不可能維持的。從　　短期來看，又可分為兩種情況：一種是虧損額小于折舊額的企業，由于折舊是現金的一種來源，所以在固定資產重置以前可以維持下去；另一種是虧損額大于折舊額的企業，不從外部補充現金，將很快破產。 　　③擴充企業的現金流轉P12：任何要迅速擴大經營規模的企業，都會遇到相當嚴重的現金短缺情況。　　例題：無論從任何角度來講，虧損企業的現金循環必不能維持（　） 。 　　答案：　　（2）現金流轉不平衡的外部原因P1213。　　①市場的季節性變化；　　②經濟波動；　　③通貨膨脹；　　④競爭。　　二、財務管理的內容：籌資、投資和股利分配　　財務管理的主要內容是投資決策、融資決策和股利決策三項。　　P13　　直接投資和間接投資。直接投資是指把資金直接投放于生產經營性資產。　　間接投資。是指把資金投放于金融性資產。 　　三、財務管理的職能：決策、計劃控制　　　　歷史上首先使用的是單一價值標準；其次使用經濟目標綜合的辦法，即以經濟效益尺度的綜合經濟目標作為價值標準；近來社會的、心理的、道德的、美學的等非經濟目標日益受到重視，在評價方案的最后階段，總要加進各種非經濟的或不可計量的因素，進行綜合判斷，選取行動方案。　　　　人們在決策時并不考慮一切可能的情況，而只考慮與問題有關的特定情況，使多重目標都達到令人滿意的、足夠好的水平，以此作為行動方案。　　第三節　財務管理的原則　　一、財務管理原則的含義與特征　　：是指人們對財務活動的共同的、理性的認識，它是聯系理論與實務的紐帶。　　：P20　　（1）理財原則是財務假設、概念和原理的推論。具有理性認識的特征。　　（2）理財原則必須符合大量觀察和事實，被多數人所接受。　　（3）理財原則是財務交易和財務決策的基礎。　　（4）理財原則為解決新的問題提供指引。　　（5）原則不一定在任何情況下都絕對正確。　　例題：下列關于理財原則的表述中，正確的有（　）。　　，也是實務　　，在特殊情況下不一定正確　　　　，對特殊問題無能為力　　答案：ABC　　解析：財務管理原則，是指人們對財務活動的共同的、理性的認識，它是聯系理論與實務的紐帶。理財原則要以財務理論為基礎，同時理財原則又是財務交易與財務決策的基礎，所以理財原則既是理論，也是實務；理財原則不一定在任何情況下都絕對正確；理財原則為解決新的問題提供指引，所以選項D不對。 　　二、財務管理的原則的種類及其內容　　（一）競爭環境原則：對資本市場中人的行為規律的基本認識　　　　（1）含義：　　指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同的條件下人們會選擇對自己經濟利益最大的行動。　　（2）應注意的問題：　　理論依據：理性的經濟人假設　　應用：一個重要應用是委托代理理論，另一個重要應用是機會成本的概念。　　　　含義：　　指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據自己的經濟利益決策時，另一方也會按照自己的經濟利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創造力，因此你在決策時要正確預見對方的反應　　應注意的問題：　　理論依據：商業交易至少有兩方、交易是零和博弈，以及各方都是自利的。　　雙方交易原則要求在理解財務交易時不能以我為中心，在謀求自身利益的同時要注意對方的存在，以及對方也在遵循自利原則行事；雙方交易原則還要求在理解財務交易時注意稅收的影響。　　從更大的范圍來看并沒有改變零和博弈的性質。　　　　含義：　　指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說明力。　　應注意的問題：　　是自利行為原則的延伸　　要求根據公司的行為判斷它未來的收益狀況；信號傳遞原則還要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息　　　　含義：　　指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常常可以使你避免采取最差的行動，它是一個次優化準則。　　應注意的問題：　　引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用　　引導原則的一個重要應用是行業標準概念，另一個重要應用就是自由跟莊概念。　　例題1：下列關于引導原則的表述中，正確的有（　）。　　，也可能使你遇上一個最壞的方案　　，但不會使你遇上一個最壞的方案　　　　，是該原則的應用之一 　　答案：BCD 　　解析：引導原則指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常常可以使你避免采取最差的行動，它是一個次優化準則。　　例題2：為防止經營者因自身利益而背離股東目標，股東往往對經營者同時采取監督與激勵兩種辦法。這是自利行為原則的一種應用（　）。（2004年）　　答案：√　　解析：自利行為原則的一個重要應用是委托代理理論。一個公司涉及的利益關系人很多，其中最重要的是股東、經營者和債權人，這些利益集團，都是按照自利行為原則行事的。企業和各種利益關系人之間的關系，大部分屬于委托代理關系。這種互相依賴又相互沖突的利益關系，需要通過契約來協調。　　（二）創造價值的原則（是對增加企業財富基本規律的認識）　　　　（1）含義：　　指新創意能獲得額外報酬。　　（2）應注意的問題：　　有價值的創意原則主要應用于直接投資項目，此外還可應用于經營和銷售活動。　　　　（1）含義：　　指專長能創造價值。　　（2）應注意的問題：　　比較優勢原則要求企業把主要精力放在自己的比較優勢上，而不是日常的運行上。　　理論依據：分工理論　　應用：一個應用是人盡其才、物盡其用，另一個應用是優勢互補。　　　　（1）含義：　　是指在估價時要考慮期權的價值。　　（2）應注意的問題：　　廣義的期權不限于財務合約，任何不附帶義務的權利都屬于期權。有時一項資產附帶的期權比該資產本身更有價值。　　　　（1）含義：　　指財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。　　（2）應注意的問題：　　凈增效益