國際金融實務外匯與匯率已(已修改)

　

【正文】 LOGO 2022/7/15 1 第二章 外匯與匯率 ?重點內容： ?了解外匯的作用及分類 ?匯率的標價方法及種類 ?不同貨幣制度下，匯率的決定基礎 ?匯率變動對經濟的影響，各國匯率制度的選擇 ?人民幣匯率制度 ?難點： ? 外匯的定義、分類 ? 匯率的標價方法及分類，決定與變動 ? 匯率制度 LOGO 2022/7/15 2 LOGO 2022/7/15 3 ?第一節 外匯與匯率 ?第二節 匯率的決定與變動 ?第三節 匯率制度 ?第四節 人民幣匯率制度 目 錄 LOGO 2022/7/15 4 第一節 外匯與匯率 一 、 外匯概述 ?（一）外匯的概念 ?外匯（ foreign exchange)： 指以外國貨幣表示的、可用于國際結算的信用票據、支付憑證、有價證券以及外匯現鈔。 ?動態的外匯：是國際匯兌的簡稱，就是把一個國家的貨幣兌換成另外一個國家的貨幣，借以清償國際間債權、債務關系的一種專門性的經營活動。 ?靜態的外匯：是一種以外幣表示的支付手段，用于國際間的結算。是常用概念。 有廣義和狹義 LOGO 2022/7/15 5 ?廣義： 國際金融組織和各國外匯的法令所稱外匯。 ? IMF：外匯是貨幣行政當局（央行、貨幣機構、外匯平準基金及財政部）以銀行存款、財政部債券、長短期政府債券等形式所持有的在國際收支逆差時可使用的債權。 ?《中華人民共和國外匯管理條例》規定的外匯內容 ? ：包括鈔票、鑄幣等； ? ：含政府公債 ,國庫券 ,公司債券 ,股票等； ? ：含票據 ,銀行存款憑證 ,郵政儲蓄憑證； ? ； ? ：包括各種外幣投資收益、如股息、利息、債息、紅利等。 ?狹義： 以外國貨幣表示的，為各國普遍接受的，可用于國際結算的支付手段 LOGO 2022/7/15 6 外幣支付憑證、信用憑證構成外匯的條件 ?外幣支付憑證或信用憑證構成外匯．必須具備三個要素 ? 1．外匯必須是外幣表示的國外資產 ?用本國貨幣表示的信用工具和有價證券是不能視為外匯； ? 2．外匯必須是在國外能得到補償的債權 ?空頭支票和拒付的匯票不能視為外匯； ? 3．外匯必須是能兌換成其他支付手段的外幣資產 ?即可兌換貨幣表示的支付手段，而不可兌換貨幣表示的支付手段是不能視為外匯的。 ?由以上的分析可知，外匯與外幣不是同一概念，外匯包含可兌換的外幣，同時還包括外幣表示的支付憑證和信用憑證。而且并不是所有的外幣都是外匯，只有可兌換的外幣才能構成外匯。 LOGO 2022/7/15 7 ?（二） 外匯的作用 ?，便利了國際結算； ?，使國與國之間的貨幣流通成為可能； ?、投資的發展； ?，促進了國際金融市場的發展 LOGO 2022/7/15 8 國外貨幣代碼 貨幣名稱 貨幣符號 貨幣名稱 貨幣符號 人民幣 RMB， CNY 美元 USD 日元 JPY 歐元 EUR 英鎊 GBP 瑞士法郎 CHF 加拿大元 CAD 澳大利亞元 AUD 港幣 HKD 奧地利先令 ATS 芬蘭馬克 FIM 比利時法郎 BEF 愛爾蘭磅 IEP 意大利里拉 ITL 盧森堡法郎 LUF 荷蘭盾 NLG 葡萄牙埃斯庫多 PIE 西班牙比塞塔 ESP 印尼盾 IDR 馬來西亞林吉特 MYR 新西蘭元 NZD 菲律賓比索 PHP 俄羅斯盧布 SUR， RUB 新加坡元 SGD 韓國元 KRW 泰銖 THB LOGO 2022/7/15 9 ?二、外匯匯率及標價方法 ?外匯匯率（ foreign exchange rate)：又稱匯價，或稱外匯行市，是兩國貨幣折算的比率，或者說是一國貨幣以另一國貨幣表示的價格。 ?外匯是一種特殊的商品，匯率就是這種特殊商品的價格。匯率具有雙向表示的特點。 ?◎一國貨幣對各種貨幣都有匯率； ?◎匯率有直接、間接、美元三種標價方法； ?◎匯率制度大體有固定匯率制和浮動匯率制。 LOGO 2022/7/15 10 外匯匯率的標價方法 1 ?直接標價法（ direct quotation):又稱應付標價法。它是指以一定單位的（ 1或 100等）外國貨幣作為標準，折成若干單位的本國貨幣的標價方法。 ?如上海某日國家外匯管理局公布的外匯牌價： ? HKD100= ? USD100= ?◎ 直接標價法表示買入一定單位的外幣要支付多少本幣，或賣出一定單位的外幣應該收多少本幣。 ?◎ 使用直接標價法，匯率變動的數字大小與本幣幣值高低反方向，與外幣幣值高低同方向。若本幣數額增加，則表明外幣升值，本幣貶值。 ?◎ 目前除英國（英聯邦國家）、美國、歐盟以外，世界上大多數國家都采取直接標價法。 LOGO 2022/7/15 11 外匯匯率的標價方法 2 ?間接標價法（ indirect quotation):又稱應收標價法，它是以一定單位的（ 1或 100等）本國貨幣為標準，折成若干外國貨幣的標價方法。 ?使用間接標價法，匯率變動的數字大小與本幣幣值高低同方向，與外幣幣值高低反方向。若外幣數增加，則表示本幣升值，外幣貶值。 ?能夠采取間接標價法的國家，都正在或曾經在國際政治及經濟舞臺上占有統治地位，其貨幣都曾經是最主要的國際貨幣。英國一直采用此法，美國除對英鎊、歐元采用直接標價法外，均采用間接標價法。 ?美元標價法（ quotation)： 指以美元為標準來表示各國貨幣的方法，美元是基準貨幣，其他貨幣是報價貨幣。 ?美元標價法已成為現實。 ?非美元之間的匯率通常通過各自對美元的匯率進行套算。 LOGO 2022/7/15 12 三、外匯匯率種類 按匯率制定方法 基本匯率；套算匯率 按匯率制度 固定匯率；浮動匯率 按銀行買賣外匯 買入匯率；賣出匯率 按外匯交易支付通知方式 電匯匯率；信匯匯率；票匯匯率 按外匯交割期限 即期匯率；遠期匯率 按市場或銀行營業時間 開盤匯率；收盤匯率 按外匯決定方式、管制程度 官方匯率；市場匯率 LOGO 2022/7/15 13 外匯匯率種類 —— 按確定匯率的方法劃分 ?基本匯率（ basic rate)： 指本國貨幣與關鍵貨幣對比制定出來的匯率。一國的基本匯率一般不對外公布，只是作為一種內部掌握起主導作用的匯率。一般以本幣與美元的匯率作為基本匯率。 ?關鍵貨幣（ key currency)： 指在國際貿易或國際收支中使用最多、在各國外匯儲備中所占比重最大、自由兌換性最強、匯率行情最為穩定、事實上普遍為各國所接受的貨幣。一般以美元作為關鍵貨幣。 ?套算匯率（ cross rate)： 也稱交叉匯率，指根據基本匯率套算出來的本幣與其他國家貨幣的匯率。或者說，兩國間的匯率是 通過各自與第三方貨幣的匯率間接計算出來的。使用的參照貨幣由本國決定，不對外公布。 ?我國外匯市場上公布對美元、歐元、日元和港幣的基準匯率，對其他貨幣的匯率都是套算出來的。 LOGO 2022/7/15 14 外匯匯率種類 —— 按銀行買入外匯的價格劃分 ? 買入匯率（ buying rate)： 又稱買入價，指銀行向同業或客戶買入外匯時所使用的匯率。在直接標價法下，較低的匯率是買入價；在間接標價法下，較高的價格是買入價。 ? 賣出匯率（ selling rate)： 又稱賣出價，指銀行向同業或客戶賣出外匯時所使用的匯率。在直接標價法下，較高的價格是賣出價；在間接標價法下，較低的價格是賣出價。 ? 買入、賣出都是從銀行的角度來看的，二者之間的差價是銀行買賣外匯的收益。直接標價法下，前買后買，買低賣高；在間接標價法下，前賣后買，賣低買高。 ? 中間匯率（ middle rate)： 指銀行買入價和賣出價的平均數。中間匯率一般不掛牌公布。套算匯率一般用中間匯率計算。 ? 現鈔匯率（ bank notes rate)： 指銀行收兌外匯現鈔時所使用的匯率。國家一般不允許外幣在本國流通，存在換匯的問題，銀行也存在對外幣現鈔的保管、運送、保險等費用，這部分費用銀行要在購買價格中予以扣除。所以，銀行買入外匯現鈔的匯率要低于外匯買入匯率。但是，現鈔賣出匯率與現匯賣出匯率相同。 LOGO 2022/7/15 15 ?我國使用的是直接標價法，某日外匯牌價示例： ?按外匯管制程度劃分： ?官方匯率：國家機構（財政部、中央銀行或外匯管理機構）規定的匯率； ?市場匯率：外匯自由市場上自發形成的匯率。 ?并存的國家：管制松，外匯市場不特別完善 幣種 匯買、匯賣中間價 現匯買入價 現鈔買入價 賣出價 基準價 美元（ USD） LOGO 2022/7/15 16 外匯匯率種類 —— 按外匯交割的期限劃分 ?即期匯率（ spot rate)： 又稱現匯匯率，指外匯買賣成交后，在兩個營業日內辦理交割時所使用匯率。 ?遠期匯率（ forward rate）