經濟全球化、金融化進程中的資本形成(已修改)

　

【正文】 經濟全球化、金融化進程中的資本形成一種發(fā)展經濟學的分析視角葉初升（武漢大學經濟發(fā)展研究中心，湖北 武漢 430072）摘要：本文基于發(fā)展經濟學的基本立場，以資本形成理論為研究的邏輯起點，從“全球經濟”的視角出發(fā)提出了“國際資本形成”新概念，并以“發(fā)展中國家融入國際資本形成”的新思維重新審視發(fā)展中國家利用外資問題。文章認為，經濟全球化和經濟金融化的當代發(fā)展賦予發(fā)展中國家資本形成新的內涵；在新的歷史條件下，發(fā)展中國家面臨著工業(yè)化發(fā)展與國際資本形成金融化的矛盾；國際資本形成究竟是促進發(fā)展中國家經濟增長，還是引發(fā)金融危機阻礙經濟發(fā)展，都維系于這種矛盾的狀態(tài)及其解決方式。關鍵詞： 經濟全球化，經濟金融化，資本形成，國際資本形成，發(fā)展中國家中圖分類號：F124。 。 F54 文獻標識碼：A 一、問題與視角20世紀80年代中期以來，隨著經濟全球化的加速發(fā)展，國際資本流動在規(guī)模、形式和速度三個維度上都發(fā)生了深刻的變化，從而既為發(fā)展中國家的經濟發(fā)展創(chuàng)造了更為優(yōu)越的外部條件，提供了更為廣闊的國際合作空間，同時也給發(fā)展中國家的金融穩(wěn)定、經濟安全以及長期的經濟發(fā)展帶來了嚴峻的挑戰(zhàn)，使發(fā)展中國家實現(xiàn)工業(yè)化的任務更為艱險。回顧20世紀80年代以來所發(fā)生的金融危機，不難發(fā)現(xiàn)，雖然發(fā)達國家也有不少大型跨國金融機構遭受損失甚至破產，但基本上都限于參與國際金融市場的微觀主體層面，在主權國家層面上卻很少出現(xiàn)危機；最不發(fā)達的國家也很少卷入金融危機之中；大量主權國家層面的金融危機頻繁出現(xiàn)在新興市場國家和經濟轉型國家。耐人尋味的是，這些發(fā)展中國家都曾在危機前成功地利用國際資本促進了經濟增長，而危機恰好都發(fā)生在它們積極開放國內金融市場之后，發(fā)生在國際資本金融化的大潮之中。正統(tǒng)的主流經濟學由于信奉“自由市場”，其理論在頻繁發(fā)生的金融危機、經濟危機面前黯然失色；一貫強調利用外資促進本國資本形成的發(fā)展經濟學，由于長期以來對國際資本的歷史演進及其時代特征缺乏全面系統(tǒng)的分析研究，在危機面前也顯得措手不及。盡管自1997年東亞金融危機以來，國內外經濟學界研究金融危機、國際資本流動的文章、論著可謂汗牛充棟，并涉及對發(fā)展中國家的分析，但是，絕大多數(shù)研究文獻是在國際金融理論的視野中分析問題，真正在發(fā)展經濟學的理論視野中全面、系統(tǒng)、深入地研究國際資本特別是國際金融資本與經濟發(fā)展關系的理論成果尚不多見。理論的邏輯演進應該與客觀的歷史邏輯進程一致。在半個多世紀的經濟發(fā)展實踐中，發(fā)展中國家在不同的歷史時期處于不同的發(fā)展環(huán)境之中，新的發(fā)展理論必須反映新的時代特征。經濟發(fā)展思想史和發(fā)展經濟學告訴我們，任何國家的經濟發(fā)展都必須依賴資本形成。所謂資本形成，就是一個國家將其國民收入除去消費的那部分儲蓄下來，用于投入再生產并形成一定的生產能力的過程。儲蓄、投資和生產作為資本形成的三個環(huán)節(jié)，可能全部存在于一國之內，也可能跨越國界。本文把前者稱為國內資本形成，把后者稱為國際資本形成。一般而言，發(fā)展中國家之所以需要國際資本而融入國際資本形成之中，是因為它的國內儲蓄不足以支撐其經濟發(fā)展所需要的投資；發(fā)達國家之所以輸出資本并主導國際資本形成，則是受資本趨利避險的動機所驅使。發(fā)展中國家的工業(yè)化需要依賴國際資本形成，發(fā)達國家在其早期的經濟發(fā)展中也曾仰仗過國際資本形成，同樣，當今發(fā)達國家經濟的信息化和知識化也需要國際資本形成作為支撐。隨著經濟全球化的發(fā)展，資本形成過程的儲蓄、投資和生產環(huán)節(jié)越來越多的跨越國界，呈現(xiàn)出資本形成國際化發(fā)展趨勢。另一方面，資本形成雖然能以實物形式進行，但是，在現(xiàn)代經濟中越來越多的是采取貨幣金融機制，以提高資本形成的效率。隨著經濟金融化的發(fā)展，資本形成的形式及其結構也會隨之變化，呈現(xiàn)出資本形成金融化發(fā)展趨勢。本文認為，國際資本形成的方式、結構和性質是不斷發(fā)展變化的，決定這種變化的根本力量是經濟金融化和經濟全球化有兩股不可逆轉的歷史潮流。經濟金融化是貨幣金融經濟向實物經濟領域擴展、滲透的過程，而經濟全球化則是生產要素和經濟活動跨國擴張、各國經濟彼此滲透而呈現(xiàn)的一體化過程。前者在縱向層次上往深度推進，后者則在橫向層面上朝廣度擴張。在人類經濟發(fā)展的時間隧道里，它們相互交融、彼此滲透的歷史進程，構成和規(guī)定了國際資本形成的方式及其結構的演變。歷史在演進，社會在發(fā)展。當今發(fā)展中國家在推進工業(yè)化進程中所融入的國際資本形成，既不同于西方發(fā)達國家早期工業(yè)化過程中的國際資本形成，也與20世紀50年代至70年代發(fā)展中國家的國際資本形成有著重要的區(qū)別，它在形式和性質上被經濟金融化和經濟全球化發(fā)展賦予了新的內涵。發(fā)展中國家在當今國際資本形成中面臨著工業(yè)化發(fā)展與國際資本形成金融化的矛盾，正是這種矛盾制約著發(fā)展中國家融入國際資本形成的成敗得失。國際資本形成是促進發(fā)展中國家經濟高速增長，還是導致發(fā)展中國家爆發(fā)金融危機阻礙經濟發(fā)展，都維系于這種矛盾的狀態(tài)及其解決方式。由此看來，我們應該把其研究對象置于經濟全球化背景之中，站在全球經濟層面，身處發(fā)展中國家之外而面向其內，研究發(fā)展中國家融入國際資本形成及其經濟發(fā)展問題；而不是身處其內而面向其外，研究發(fā)展中國家在開放經濟條件下利用外資的問題。我們之所以要選擇這樣的“全球視角”，不僅僅是因為經濟全球化是不可逆轉、不可回避的歷史潮流，更重要的是因為發(fā)達國家和發(fā)展中國家在國際資本形成過程中處于不對稱的依存關系之中。從根本上說，國際資本形成是發(fā)達國家主導的，其規(guī)模、形式和流向等都是基于發(fā)達國家投資者趨利避險的動機，而不以發(fā)展中國家的意志為轉移。當然，這個視角并不意味著發(fā)展中國家在國際資本形成中就一定是消極被動的，我們完全可以面對現(xiàn)實采取積極主動的政策措施。但是，一個理性的選擇首先必須面對現(xiàn)實而不是回避現(xiàn)實。在轉換思維視角之后，從全球經濟的角度看，我們所要討論的對象，就不是外國援助或外國資本，而是國際資本；我們要分析的問題，就不是開放經濟中利用外資的問題，而是在經濟全球化進程中發(fā)展中國家融入國際資本形成過程的問題。二、國際資本形成的金融化歷史分析表明，國際資本形成是由發(fā)達國家這一世界體系中心主導和推動的，是市場經濟發(fā)展的一種“自為的”必然現(xiàn)象。國際資本形成格局的歷史演進取決于發(fā)達國家自身經濟金融化發(fā)展程度，以及由發(fā)達國家推進的經濟全球化發(fā)展進程。20世紀90年代以來，隨著科技革命的發(fā)展和信息技術的成熟，隨著冷戰(zhàn)結束后越來越多的國家轉向市場經濟，在發(fā)達國家國內資本形成方式從以資本積聚為主向以資本集中為主轉變的同時，發(fā)達國家主導的國際資本形成