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投資決策模型分析(已修改)

2026-02-11 20:39 本頁面

　

【正文】第八章投資決策模型上海財經大學信息管理與工程學院內容簡介? 基礎篇– 貨幣的時間價值、貼現率、凈現值和內部報酬率等基本概念 – 常用的財務函數 – 基于凈現值的投資決策概念及多個項目投資決策模型的建立方法 – 設備更新改造的投資決策的概念及模型的建立方法 ? 提高篇– 金融市場投資決策的概念及模型的建立方法 – 企業經營決策的概念及模型的建立方法 – 投資項目風險分析模型的建立方法第一節投資決策概述? 投資概述? 貨幣的時間價值? 投資項目的凈現值與內部報酬率? 常用的財務函數一、投資決策概述? 投資是企業（投資者）為適應今后生產經營過程中的長遠需要，而投入于固定資產增加、擴建、更新、資源的開發與利用等方面的資金。? 投資方案：將投資的品種、投資的預期收益、投資的時間等投資因素，進行系統化和表格化的整理，從而形成一系列的備選投資方案。? 投資決策是指對一個投資項目的各種方案的投資支出和投資后的收入進行對比分析，以選擇投資效益最佳的方案。二、貨幣的時間價值? 評價投資效益的好壞，往往要考慮收益和支出發生的時間? 在不同時間點發生的同一數額的貨幣的價值是不同的二、貨幣的時間價值（續）? 所謂貨幣的時間價值（ Time Value of Money）就是指同一面額的貨幣在不同時間點（不同年）具有不同價值的概念。? 資金的將來值和資金的現值將來值計算公式現值計算公式二、貨幣的時間價值（續）二、貨幣的時間價值（續）二、貨幣的時間價值（續） ? 不等額現金流量串 {Y1， Y2， … ， Yt}的現值。? 在現金流量計算過程中，應該明確現金流發生在這個時間期的期初、還是期末，期初和期末正好相差一個時期，未特別說明時均指期末。0 1 2 3 t 0……二、投資決策模型的一般建模步驟（續）? 現金流入是整個投資及其回收過程中所發生的實際現金收入。– 它包括項目投產后每年的產品銷售（營業）收入，固定資產報廢時的殘值收入，以及項目結束時回收的流動資金等。? 現金流出是整個投資及其回收過程中所發生的實際的現金支出。– 它包括固定資產投資支出，流動資金投資支出，產品制造成本、銷售費用以及管理費用中以現金支付的部分和銷售稅金等。? 凈現金流量 =現金流入量－現金流出量 0 1 2 3 0 1 2 3 tt 現金流出凈現金流量現金流入二、投資決策模型的一般建模步驟（續）? 不等額現金流量串 {Y1， Y2， … ， Yt}的現值之和扣除起初的投資 ,是項目凈現值。? r使用參考項目的內部報酬率當企業投資該項目時，勢必會放棄其他的投資項目是投資者的機會成本（率），即資本成本（率），是投資者在其他參考投資項目中的最高回報率二、投資決策模型的一般建模步驟（續）? 使一個投資項目凈現值等于零的特定貼現率稱為該投資項目的固有報酬率或內部報酬率（ Internal Rate of Return， IRR）。四、常用財務函數 ? NPV()函數– 功能：基于一系列現金流和固定的各期貼現率，返回一項投資的凈現值。投資的凈現值是指未來各期支出（負值）和收入（正值）的當前值的總和。– 形式： NPV(rate， value1， value2， ……)四、常用財務函數（續）? 【例 81】假如要購買一家鞋店，投資成本為 40000，并且希望前五年的營業收入如下： 8000， 9200， 10000， 12023 和 14500，每年的貼現率為 8%。計算鞋店投資的凈現值。四、常用財務函數（續）? PV()函數– 功能：返回投資的現值，現值為一系列未來付款當前值的累計和

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