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中國企業境內外上市利弊比較(已修改)

2026-02-25 14:57 本頁面

　

【正文】中國企業境內外上市利弊比較二零零二年十二月 1 目錄一、上市要求與門檻二、股份流通性三、上市所需時間四、 IPO集資能力五、后續集資能力六、上市成本七、期權激勵制度八、中國企業將成為香港市場的主角 2 一、上市門檻 ? 從上市條件的硬件要求看 – 對于較成熟企業 ?香港主板對盈利要求較高。要求三年累計達5000萬港幣；而國內主板僅要求三年連續盈利。例如，瀏陽花炮（ 600599）上市前三年累計盈利只有 3000余萬。 ?國內主板對凈資產規模要求較高，總股本不少于 5000萬元；而香港主板則無此要求。 3 一、上市門檻（續） – 對于增長型企業 ?國內二板估計一至兩年內難以推出；國內并沒有中小型企業上市場所。 ?香港創業板只要求有兩年經營記錄，對盈利及規模并無要求。營業收入、凈資產或市值三者之一超過 5億港幣者甚至只要求一年經營記錄。 4 一、上市門檻（續）香港創業板香港主板國內主板股本規模不設要求股票上市時市值須達一億港元總股本不少于 5000萬元資產規模不設要求凈資產不少于 4億元人民幣不設要求營業規模不設要求過去一年稅后利潤不少于 6000萬元人民幣不設要求業務紀錄兩年活躍業務紀錄三年活躍業務紀錄開業三年以上盈利要求不設要求過往三年合計 5,000萬港元盈利最近一年須達 2,000萬港元，再之前兩年合計須達 3,000萬港元）連續三年盈利評價門檻很低門檻較低門檻很高 5 一、上市門檻（續） ? 中國大陸實行核準制后，民營企業可以平等上市；但許多政策仍向國營企業傾斜，例如作為主板上市重要條件之一的三年業績問題，國有企業可以對改制前后連續計算（改制過程中可以剝離業務、資產、人員等要素）；而民營企業則只有在整體改制重組（原企業業務、資產、人員等經營要素整體進入擬上市公司，不進行任何剝離）的前提下才可以連續計算，否則只能從改制后計算。 6 二、股份流通性香港股票國內股票創業板：全流通。（禁售期：管理層股東為一年，高持股量股東為 6 個月）主板：全流通。 (禁售期：控股股東 6個月）但其中 H股例外，其發起人股份在改制后三年內不得流通。理論上三年后可申請以配售形式流通。主板：上市公司的國家股

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