國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展(已修改)

　

【正文】 第十一章 國際投資,第一節(jié) 國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展 第二節(jié) 國際直接投資 第三節(jié) 國際間接投資 第四節(jié) 新型的國際投資方式,第一節(jié) 國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展,國際投資的含義和作用 國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展 國際投資理論評析,一、國際投資的含義和作用,國際投資（International lnvestment）是國際貨幣資本及國際產(chǎn)業(yè)資本跨國流動的一種形式，是將資本從一個(gè)國家或地區(qū)投向另一國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動。 國際投資在以下幾個(gè)方面有別于國內(nèi)投資： （1）國際投資目的的多樣性 （2）國際投資領(lǐng)域的市場分隔及不完全競爭性 （3）國際投資中貨幣單位及貨幣制度的差異性 （4）投資環(huán)境的國際差異性 國際投資對世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作用： （1）資本轉(zhuǎn)移效應(yīng) （2）技術(shù)和管理轉(zhuǎn)移效應(yīng) （3）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級效應(yīng) （4）貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng) （5）就業(yè)效應(yīng),二、國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展,國際投資的起源可追溯到19世紀(jì)上半葉已基本完成的英國工業(yè)革命。跨國銀行的出現(xiàn)是國際貨幣資本運(yùn)動（即國際間接投資）產(chǎn)生的重要標(biāo)志。 國際資本的形成經(jīng)歷了一個(gè)歷史過程。在這一過程中，各種形態(tài)的國際資本相互聯(lián)系、相互促進(jìn)。資本在國際范圍內(nèi)的運(yùn)動首先表現(xiàn)為商品資本的運(yùn)動，即國際貿(mào)易，其次表現(xiàn)為貨幣資本的運(yùn)動，即以國際借貸、國際證券投資為主要形式的國際間接投資；再次，表現(xiàn)為生產(chǎn)資本的運(yùn)動，即國際直接投資。國際直接投資是資本在國際范圍內(nèi)運(yùn)動的最高形式。 國際投資發(fā)展的歷史大體上經(jīng)歷了以下三個(gè)階段： （1）1914年以前的國際投資。 （2）兩次世界大戰(zhàn)期間的國際投資。 （3）二次大戰(zhàn)后至60年代末的國際投資。 （4）70年代以后的國際投資。,90年代以來國際資本流動的主要特點(diǎn)包括： （1）國際資本流動規(guī)模巨大，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)際經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)； （2）國際間接投資對于發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性日益增加； （3）國際直接投資發(fā)展勢頭迅猛，流量達(dá)到創(chuàng)記錄的水平，以美國為首的發(fā)達(dá)國家是國際投資的主要投資者和吸納者； （4）對發(fā)展中國家投資繼續(xù)增長； （5）跨國公司仍是對外投資的主體，兼并和收購成為其對外投資的主要形式； （6）國際直接投資的部門結(jié)構(gòu)向第三產(chǎn)業(yè)傾斜，同時(shí)基礎(chǔ)設(shè)施投資向外國投資者開放成為國際投資新特點(diǎn)。,三、國際投資理論評析,早期的國際投資理論是以古典或新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)為其理論基礎(chǔ)的，其前提條件是市場是完善的，即市場上完全競爭、信息充分、資本自由流動。 與古典理論不同，新古典理論引入資本邊際生產(chǎn)力的概念，認(rèn)為資本邊際生產(chǎn)力的差異才是決定資本國際流動的因素，較好地解釋了資本流動多發(fā)生在發(fā)達(dá)國家的現(xiàn)象。 第二次世界大戰(zhàn)以后，尤其是60年代以來，隨著各國對外直接投資和跨國公司的迅速發(fā)展，早期的國際資本流動理論對外國直接投資不能做出有效的解釋，經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始從產(chǎn)業(yè)組織理論、貿(mào)易理論、工業(yè)區(qū)位理論、交易成本理論等出發(fā)進(jìn)行深入研究。 （1）產(chǎn)業(yè)組織理論對境外投資的解釋； （2）產(chǎn)品生命周期理論； （3）折衷理論； （4）投資發(fā)展周期理論； （5）邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論； （6）“兩缺口”理論； （7）債務(wù)周期理論。,第二節(jié) 國際直接投資,國際直接投資的含義和影響因素 獨(dú)資經(jīng)營 合資經(jīng)營 合作經(jīng)營 合作開發(fā) BOT投資方式,一、國際直接投資的含義和影響因素,國際直接投資的含義和分類 國際直接投資（International Direct Investment），又稱外國直接投資（Foreign Direct Investment，即FDI），按照國際貨幣基金組織(IMF)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，國際直接投資指一國的投資者將資本用于它國的生產(chǎn)或經(jīng)營，并掌握一定經(jīng)營控制權(quán)的投資行為。 （1）按照境外投資進(jìn)入東道國的方式，可以分為跨國并購和新建投資； （2）從子公司與母公司的生產(chǎn)經(jīng)營方向是否一致富，美國哈佛大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱夫斯（Richard Caves）將國際直接投資分為垂直式境外投資、水平式境外投資、多角化境外投資； （3）國際直接投資按投資者對企業(yè)參與方式的不同，可以分為以下幾種具體形式：獨(dú)資經(jīng)營、合資經(jīng)營、合作經(jīng)營和合作開發(fā)、BOT投資等。,影響國際直接投資的因素 （1）政治及社會文化因素。 影響國際直接投資的政治因素有以下幾方面： 第一，投資接受國或地區(qū)的政局是否穩(wěn)定，投資環(huán)境有無突變的可能，以及當(dāng)政府首腦更迭時(shí)能否保證政策的連續(xù)性等 第二，各國制定的有關(guān)投資的法律或條例。投資接受國是否有健全的法律制度，外國投資法是否完善等，是影響國際直接投資流向變化的重要因素。 第三，各國對外資的政策干預(yù)措施。 影響國際直接投資的社會文化因素主要包括：一國居民的消費(fèi)模式、文化傳統(tǒng)、社會文明程度、民族風(fēng)俗習(xí)慣以及對外國人的態(tài)度和禮遇等。,（2）經(jīng)濟(jì)因素 第一，經(jīng)濟(jì)增長的前景。 第二，資本收益率。 第三，金融市場條件，即貨幣市場、資本市場是否健全，資金調(diào)節(jié)機(jī)制是否發(fā)達(dá)等。 （3）風(fēng)險(xiǎn)因素,二、獨(dú)資經(jīng)營,獨(dú)資經(jīng)營是指根據(jù)東道國有關(guān)法律規(guī)定在東道國境內(nèi)設(shè)立的全部由外商出資并獨(dú)立經(jīng)營的一種國際直接投資方式。 二戰(zhàn)后，獨(dú)資企業(yè)都得到較大的發(fā)展。因?yàn)椋?（1）擁有先進(jìn)技術(shù)是跨國公司的最重要的壟斷優(yōu)勢； （2）實(shí)現(xiàn)價(jià)格轉(zhuǎn)移。 獨(dú)資經(jīng)營特點(diǎn)： （1）從政府管理的角度來看，一般政府在獨(dú)資經(jīng)營企業(yè)的設(shè)立上的審查較為嚴(yán)格； （2）從經(jīng)營管理權(quán)限來看，獨(dú)資企業(yè)具有充分的自主權(quán)，同時(shí)東道國政府還對獨(dú)資企業(yè)進(jìn)行必要的保護(hù)和監(jiān)督管理。,三、合資經(jīng)營,合資經(jīng)營企業(yè)的概念 合資企業(yè)，亦稱合資經(jīng)營企業(yè)或股權(quán)式合營企業(yè)，是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上屬于不同國家(或地區(qū))的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織依據(jù)東道國的法律，并經(jīng)東道國政府批準(zhǔn)，在東道國境內(nèi)設(shè)立的共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧的股權(quán)式合營企業(yè)。 合資企業(yè)可劃分為不同的類型： （1）根據(jù)東道國政府關(guān)于設(shè)立合資企業(yè)的目標(biāo)來劃分，合資企業(yè)主要劃分為外向型、內(nèi)向型和開發(fā)型三類； （2）根據(jù)合資企業(yè)的投資比例來劃分，可劃分為對等型、參與型和聯(lián)合型三種類型； （3）按合資企業(yè)組織形式劃分，可劃分為股份公司、有限責(zé)任公司、股份有限公司、股權(quán)份額有限公司、股份兩合公司； （4）根據(jù)合資企業(yè)的經(jīng)營范圍來劃分主要有工業(yè)生產(chǎn)型、工程承包型、服務(wù)型和農(nóng)林生產(chǎn)型四類。,合資企業(yè)的特點(diǎn) （1）資本由合資各方共同投資； （2）生產(chǎn)經(jīng)營由合資各方共同管理； （3）合資各方共享收益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)； （4）合資企業(yè)有較為充分的經(jīng)營權(quán)。,四、合作經(jīng)營,概念：合作經(jīng)營是指兩國或兩國以上的投資者，在簽訂的契約或合同、協(xié)議基礎(chǔ)上建立起來的各種國際經(jīng)濟(jì)合作形式的簡稱。 合作經(jīng)營企業(yè)，也稱契約式合營企業(yè)，是由兩國或兩國以上合營者在一國境內(nèi)根據(jù)東道國有關(guān)法律通過談判簽訂契約，共同投資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所組成的合營企業(yè)，雙方權(quán)、責(zé)、利均在契約中逐項(xiàng)明確規(guī)定。 合作企業(yè)與合資企業(yè)