正文內容

金融市場機制ppt課件-wenkub

2023-05-22 04:14:45 本頁面

　

【正文】所獲得的全部的利息，用 yh表示持有期收益率。 ? 如果我們用 yc表示當期收益率，那么有 ? 債券的價格越接近于其面值，當期收益率就越接近于到期收益率。當債券收益率比市場利率高時，人們會購買債券，使債券的需求大于供給，債券價格上升，到期收益率下降。債券的到期收益率實際上就是使債券價格等于價值的折現率。 Fama根據金融市場的參與者可以獲得的信息種類，將有效市場進一步劃分為三種有效市場： ? 弱式有效市場， ? 半強式有效市場， ? 強式有效市場。第七章金融市場機制理論第一節市場效率一、有效市場假說 ? 有效市場假說是現代微觀金融理論分析的基礎，該假說認為當金融資產的價格已經包含了所有的信息時，金融市場是有效的市場，可以把金融資產的價格視為理性的價格。第二節證券價值評估 ? 有價證券價格會圍繞其價值進行波動 ? 證券價值估價方法：現金流貼現法一、債券價值評估到期一次還本付息債券 ? 。 ? ?? ? ? ? ? ? ? ? TT yt mAyt mcyt mcyt mcyt mcP ??????????? 11111 320 ?債券到期收益率與市場利率 ? 債券到期收益率實際上是使債券價格等于價值的折現率，它是由債券的價格和其它因素共同決定的。當債券到期收益率低于市場利率，投資者會更愿把投資放到市場上的其它地方。因此債券的當期收益率可以看作是到期收益率的近似值。那么持有期收益率可以表示為 ? bbsbbbsh P PPPCP PPCy ??????二、股票價值評估 ? 優先股價值評估 ? 與永久性債券一樣 ??? ??1ttt)k1(DV式中， V表示股票的內在價值， Dt表示在未來時期以現金形式表示的每股股利， k表示在一定風險程度下現金流的合適的貼現率普通股價值評估 ? 每個證券所用的貼現率應當能反映其所承擔風險的大小，因而通常可用資本資產定價模型（ CAPM）證券市場線來計算各證券的預期收益率，并將此預期收益率作為計算內在價值的貼現率。第三節風險與投資 ? 對每個微觀主體來說，并不是非此及彼的簡單投資決策過程，面對多種資產、以及多種需要考慮的因素，人們會研究如何組合資產，以使收益最高、風險最低。 ? 對于單個資產，這種偏離程度就是該資產的方差，在數學表達式上就是方差。相關系數越大，組合的風險越高。 ? 在圖 5－ 1中，弧線 AC部分是馬科維茨有效組合，它是一條向右上方傾斜的曲線，這條曲線又稱為馬科維茨有效邊界。一般來說如果投資人風險承受力較低，風險厭惡程度比較高，無差異曲線就比較陡峭，最優資

點擊復制文檔內容

教學課件相關推薦

金融市場機制ppt課件-wenkub

篇金融市場ppt課件-資料下載頁

金融市場雪ppt課件-資料下載頁

金融市場導論ppt課件-資料下載頁

金融市場交易ppt課件-資料下載頁

金融市場運行ppt課件-資料下載頁

離岸金融市場ppt課件-資料下載頁

金融市場總論ppt課件-資料下載頁

財務金融市場ppt課件-資料下載頁

金融市場導論ppt課件-資料下載頁

金融市場學ppt課件-資料下載頁

chapter金融市場ppt課件-資料下載頁

金融市場jppt課件-資料下載頁

a金融市場ppt課件-資料下載頁

金融市場學ppt課件-資料下載頁

金融市場培訓ppt課件-資料下載頁

金融市場機制ppt課件-在線瀏覽

金融市場機制ppt課件-閱讀頁

金融市場機制ppt課件(文件)

金融市場機制ppt課件-全文預覽

金融市場機制ppt課件-預覽頁