計算機軟件著作權評估案例［方案及手冊］-wenkub

　

【正文】 前提一 ： 我們假設委估軟件版權權利的實施是完全按照有關法律、法規的規定執行的，不會違反國家法律及社會公共利益，也不會侵犯他人包括專利權在內的任何受國家法律依法保護的權利。 5 （五） 軟件收益方式分析與評估方法選擇 本次評估的四項計算機軟件是應用于銀行 ATM 機等金融機構設備上的軟件， 是內嵌于設備上隨設備一起銷售給用戶的，因此其收益方式應該是屬于直接收益模式。因此對于本次評估的軟件很難用 “重置成本 ”來描述。據我們的市場調查及有關介紹，目前國內類似軟件版權的交易案例很難收集，因此本次評估由于沒有找到可對比的歷史交易案例及交易價格數據，故市場法也不適用本次評估。 2． 分析軟件銷售的方式，確定軟件在全部利潤或現金流當中的比率，即軟件對利潤的貢獻率，并確定委估版權利潤或現金流的貢獻； 3． 采用適當折現率將版權產生的利潤或現金流折成現值。按目前的規律，計算機技術發展十分迅速，一般技術的更新換代時間最長為 3~5 年，因此對于一般的軟件，其經濟壽命也會相應地與計算機技術同步。即從評估基準日計算，在今后的 8 年內，通過對軟件的 不斷改進，本 次評估的軟件在今后 8 年內不會完全被更為先進的軟件所取代。隨著中國入世，以及外幣兌換業務的開放， XDM 自助儲蓄站（或外幣兌換機）將在中國有快速增長，市場前景良好。自助設備的所有功能都要靠 MSMC 軟件來實現。該產品實際是將 BCDMC 軟件應用與簡單用銀行柜臺的一種產品。 TFM 產品。 2020 年以后的情況，我們根據管理當局提供的預測基礎進行了必要的修正，最后得出結論如下： 單位：臺 /萬元 項目 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 數量 60 90 135 203 304 311 319 290 單價 BCDM 產品。 2020 年以后的情況，我們根據管理當局提供的預測基礎進行了必要的修正，最后得出結論如下： 單位：臺 /萬元 項目 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 數量 20 36 65 116 210 191 159 145 單價 TCR 產品。 2020 年以后的情況，我們根據管理當局提供的預測基礎進行了必要的修正，最后得出結論如下： 單位：臺 /萬元 項目 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 數量 40 80 160 320 384 422 384 單價 TFM 產品 。考慮到 2020（ 1012）和2020 年產量的增加，因此批量銷售成本應該有所下降，為此，我們考慮每年的平均銷售成本如下： 項 目 2020(1012) 2020 2020 2020 2020 2020 單位成本 9 2020 年以后成本可以保持 2020 年的水平。 MSM 產 品。 該產品 2020 年的平均單位成本為 24 萬元。考慮到 2020 年產量的增加，因此批量銷售成本應該有所下降，為此，我們考慮每年的平均銷售成本如下： 項 目 2020 2020 2020 2020 單位成本 2020 年以后成本可以保持 2020 年的水平。 10 （ 3） 期間費用預測 期間費用包括銷售費用和管理費用。對于硬件產品，由于公司基本全部是外購，因此，我們可以認為其成本就是采購價再加上適當資金成本就應該是其對全部銷售收入的貢獻；對于將硬件和軟件集成等方面的勞動力成本也與硬件采購成本具有同樣的情況，按一般投資規律，進行硬件和支付勞動力成本的投資應該產生收益，我們以對比公司加權資金成本的平 均值作為硬件和勞動力的投資回報率，既 %作為資金機會成本。為此，第一步，首先在 上市公司中選取對比公司，然后估算對比公司的股權期望投資回報率；第二步，根據對比公司的期望回報率估算被評估企業的期望投資回報率，第三步，估算無形資產的投資回報率，并以此作為本次評估的折現率。 該公司是 1993年 3月由泰安市索道總公司定向募集股份改制成立股份制公司。 2020 年 11 月 28 日，股票簡稱變更為 “浪潮軟件 ”。1999 年 12 月 6 日，公司由有限責任公司變更為股份有限公司，注冊資本為 7500 萬元，用友科技、用友研究所、上海用友、南京益倍及山東優富分別持股 55%、 15%、 15%、10%和 5%。它可以用下列公式表述： Re= Rf + β(RmRf)+Rs 其中 :Re：股權回報率 12 Rf ：無風險回報率 β ： β 風險系數 Rm：市場回報率 Rm Rf： 股市風險超額回報率 Rs ： 公司規模超額收益率 分析 CAPM 我們采用以下五步： 第一步：確定無風險收益率 國債收益率通常被認為是無風險的，因為持有該債權到期不能兌付的風險很小，可以忽略不計。例如：在美國， Ibbotson Associates 的研究發現從 1926 年到 1997 年，股權投資到大企業平均年復利回報率為 %，超過長期國債收益率約 %。我們的估算方法簡述如下： 我們知道截止評估基準日，中國有兩個證券交易市場，上海證券交易市場和深圳證券交易市場。鑒于以上分析，我們分別選用上證綜指和深證成指為上交所和深交所的股票投資收益的指標。 第三步：確定對比公司相對與股票市場風險系數 β。我們了解到，目前中國尚沒有一家機構從事于 β 的研究并定期公布 β值。 ? 用下列 公式計算投資對比公司月度回報率 Rp Rp =mimiiii MPP PPMNTNPTD ivPP ? ?????????11 )()1( Rp: 投資對比公司每月回報率； Pi: 對比公司第 i 月月末收盤價； Div: 每股現金分紅； N : 每股送、增股數； Pm: 對比公司配股價； M: 每股配股數； T: 有效股票投資所得稅稅率 (設定 20%)； ? 用如下公式計算月度股指收益率 Ri = (JiJi1)/Ji1 Ri: 股指收益率； Ji: 第 i 月月末股指收盤價； ? 用如下公式計算月度股指收益率 Ri =11???iiiJJJ Ri: 股指收益率； Ji: 第 i 月月末股指收盤價； ? 以 Rp 為 y， Ri 為 x 進行線形回歸分析 “y = a+bx”，計算 b 作為 β。企業資產規模與投資 風險這種關系已廣泛被投資者接受。 另外，國際知名的財務咨詢公司普華永道（ PriceWaterhouseCoopers LLP 或 PwC）也對此進行過獨立研究。研究資產規模與投資回報率之間的關系。 根據 CAPM 模型計算出上述上市公司的股權收益率，并進行進一步篩選，我們知道由 于中國股市目前尚不完全規范，股票炒做現象時有發生，因此我們需要剔除一些收益率奇高或奇低的公司，我們最后得到樣本點共 243 個。樣本點數據如下： （單位：萬元） 組號 樣本點數量 總資產平均值 總資產平均值對數 股權收益率平均值 1 23 40,692 % 2 38 64,417 % 3 33 90,113 % 4 17 105,572 % 5 16 116,764 % 6 25 133,203 % 7 29 168,672 % 8 32 243,589 % 9 22 371,467 % 10 9 1,396,948 % 與滬市上市公司情況類似，從上表中我們看出深市上市公司總資產的常用對數與收益率可能不存在線性關系，但進一步發現在資產規模在 16 億以下可能存在線性關系， 17 為此我們將總資產在 168,672 萬元以下的數據進行回歸分析得到以下關系： Re = %–%LOG(A) (R2 = %) 其中： Re: 投資回報率； A:為公司總資產賬 面值； 由以上論述我們可以得出以下結論，深市上市公司的期望股權投資回報率在資產規模 16 億元以下時，是與總資產的對數存在負線性關系，在資產規模超過 16 億元之后，這種關系變成不十分明確。 債權回報率 在中國，對債權收益率的一個合理估計是將市場公允短期和長期銀行貸款利率結合起來的一個估計。事實上，評估基準日，有效的長期（ 5 年及 5 年以上）平均貸款 利率是 %。 根據中國財務會計方面的有關政策，我們在確定長、短期負息債權是依據以下原則： 18 短期債權包括：短期借款、一年內到期的長期負債及其他應付款等。總資本加權平均回報率利用以下公式計算： WACC = )1( TED DRED ER de ???? 其 中 : WACC = 加權平均總資本回報率； E = 股權； Re = 期望股本回報率； D = 付息債權； Rd = 債權期望回報率； T = 企業所得稅率 ( 設定 15%)； WACC 的計算請詳見附表。投資固定資產所承擔的風險較流動資產高，因而期望回報率比流動資產高，我們取銀行 5 年以上平均貸款利率 19 %為投資固定資產的期望回報率。本次評估無形資產折現率的確定 我們首先計算對比公司無形資產期望回報率的平均值為 %。 附件：收益法評估計算表 1. 計算機軟件版權無形資產評估計算表 2. 軟件產品銷售數量 /收入預測表； 3. 軟件產品銷售成本預測表； 4. 銷售費用預測表； 5. 管理費用預測表； 6. 無形資產投資回報率計算表 ； 7. 加權資金資金成本計算表； 8. 對比公司 Beta 計算表； 20 案例二 ： 間接銷售軟件 著作權 的評估 案 例 （一）委估軟件組成、及用途簡介 本次評估所涉及的 XYZ OpenIN 智能網的核心軟件。 XYZ OpenIN 滿足標準智能網的技術規范，符合最新的 ITUT 智能網的標準。 在本次評估的計算機軟件版權轉讓后，出讓人將不再具有上述計算機版權規定的權利。 本次評估的版權價值為公平市場價值。 既定使用是指相關資產按其設計的目的和用途持續使用下去，并在可預見的未來，不會發生重大改變。 選定 2020年 12 月 31日作為 評估基準日，主要是因為該日期為企業會計年度報表時點，便 于資產的盈利預測，同時也是公司擬進行資產轉讓的需要。具體評估工作方法是綜合了以上原則制定的。 假設前提三 ： 本次預測是基于現有的國家法律、法規、稅收政策以及銀行利率等政策，不考慮今后的不可預測的重大變化。基于以上因素，本次評估我們沒有用成本法。 由于以上評估方法的局限性，本次評估采用了收益法。 折現率應考慮相應的形成該現金流的風險因素和資金時間價 值等因素； 4． 將經濟壽命期內現金流現值相加，確定委估無形資產的公平市場價值。由于本次評估的軟件內涵僅包括執行程序和相關文檔，沒有進一步修改、完善甚至 再開發的可能，因此，我們估計本次評估的軟件可以為 5年。 對比公司的選擇 我們選擇對比公司的條件如下： 1． 對比公司是從事電信或網絡接入服 務的或相關近似行業的上市公司； 2． 對比公司僅發行 A 股股票； 3． 對比公司截止評估基準日已有兩年以上的上市歷史 根據上述條件，我們選擇對比公司如下： 對比公司一 ： 中信國安信息產業股份有限公司，股票簡稱：中信國安，股票代碼： 000839 該公司由中信國安總公司獨家發起、部分改制、采用募集方式設立的股份有限公司。 公司主營業務為信息網絡基礎設施業務中的有線電視網、衛星通信網的投資建設，信息服務業中的網絡系統集成、電信增值、應用軟件開發業務，此外公司還從事工程建設和物業管理業務 . 對比公司二 ： 星美聯合股份有限公司，股票簡稱：星美股份，股票代碼： 000892 該公司與 1997 年 7 月 29 日經重慶市人民政府渝府 [97]12 號文批準 ,四川三愛工業股份有限公司和四川海陵實業股份有限公司整體合并設立重慶三 愛海陵 (集團 )股份有限公司 。 對比公司三 ： 長安信息產業 (集團 )股份有限公司，股票簡稱：長安信息，股票代碼： 600706 該公司前身原公司系 1984 年 4 月設立 ,1987 年 12 月成為股份制試點企業 。 公司經營范圍為醫療投資、醫院管理投資、咨詢。房地產的投資、開發、銷售；物業管理。為