某電工股份有限公司現狀管理診斷報告-wenkub

　

【正文】 份制改造、資產重組、發展戰略、上市培育等專業咨詢顧問項目 ? 項目質量總監李福和。 在母子公司制下真正實現股份公司本部的企業化運作，應是長城電工實現管理創新的現實途徑和有效途徑。 1990年 11月 26日，上海證券交易所成立，一個星期后，深圳證券交易所掛牌，標志著社會主義中國再次擁有了自己的股票市場，至今已有一千多家公眾上市公司，股票總市值達三萬多億元，占國民生產總值近 30%，成為中國市場經濟不可或缺的組成部分 ? 以主板為標志的我國股票市場經歷了四個各具特征的不同歷史階段 ? 第一階段的時間在九十年代初上交所、深交所掛牌營業之前。捆綁上市在一定程度上階段性地解決了各入組企業技術改造和流動資金短缺的瓶頸，但同時也留下了一系列歷史問題，本報告后文相關章節將予以具體分析 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page23 第二章 長城電工發展脈絡與現狀運營 第一節 捆綁上市典型個案 第二節 上市以來經營軌跡 第三節 企業目前整體運營 第四節 公司發展潛在危機 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page24 1997年2001年資產變化5361110468484550131802 13306932138620967025003339184831448133391700200004000060000800001000001200001400001600001800002000001997年 1998年 1999年 2000年 2001年6月（數據來源：長城電工年報和中報資料） 流動資產 長期投資 固定資產 萬元 總資產規模由 ，長期投資逐年增加 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page25 （數據來源：長城電工年報和中報資料） 1997年 2001年所有者權益和資產負債率變化趨勢 24876 80654 84928 100426 101256 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年 6月 萬元 0 10 20 30 40 50 60 70 80 ％ 所有者權益 資產負債率 公司的資產負債結構逐漸趨于合理，所有者權益穩步增長 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page26 4520864423565043501110724043342768382772786148872363196827873301813527737033050001000015000200002500030000350004000045000500001998年 1999年 2000年 2001年6月（數據來源：長城電工年報和中報資料） 萬元 貨幣資金 其他應收款 應收帳款 存貨 公司存貨、應收帳款和其他應收款數量不斷增加 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page27 01020304050607080901001998年 1999年 2000年 2001年6月存貨其他應收帳款應收帳款貨幣資金％ （數據來源：長城電工年報和中報資料） 流動資產中的貨幣資金比例總體上呈下降趨勢 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page28 1135874809342268324292936147831116318115811772243310883616936315000010000050000050000100000150000現金流入 流量凈值 現金流出 含 募集資金和24000萬元借款 含 44370萬元募集資金 （數據來源：長城電工年報和中報資料） 1998年 1999年 2000年 2001年 1－ 6月 萬元 隨著經營規模與投資規模的擴大，企業整體現金流狀況值得關注 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page29 6211170539 6895430952010000200003000040000500006000070000800001998年 1999年 2000年 2001年6月前三年平均67201萬元 （數據來源：長城電工年報和中報資料） 萬元 主營業務銷售收入的增長并不十分顯著 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page30 0510152025303540451998年 1999年 2000年 2001年6月毛利率 凈利潤率 （數據來源：長城電工年報和中報資料） ％ 主營業務的毛利率和凈利潤率呈下滑趨勢 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page31 公司資產收益水平總體上下降明顯 024681012141998年 1999年 2000年 2001年百分率 （數據來源：長城電工年報，其中 2001年數據以中報預測） 資產收益率 凈資產收益率 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page32 時間 19981231 19991231 20001231 2001 預測凈利潤（萬元） 8518 11392 4874 1660每股收益（元） 每股凈資產（元） 調整后每股凈資產（元） 凈資產收益率（ % ） （數據來源于 1998年至 2000年年報，其中 2001年為根據半年報預測數） 長城電工資產和收益率數據統計 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page33 長城電工股票價格變動情況（自 1999年 1月至 2001年 11月） 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page34 第二章 長城電工發展脈絡與現狀運營 第一節 捆綁上市典型個案 第二節 上市以來經營軌跡 第三節 企業目前整體運營 第四節 公司發展潛在危機 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page35 ? 1984年，甘肅省機械廳改組成為甘肅省機械工業總公司，承擔行業管理職能。長城電工上市以來先后投資設立了十多家控股企業，主要集中在高科技領域，雖然反映了管理層希望尋求和確定股份公司新的發展方向之戰略意圖，但目前為止這些新投資企業都還沒有形成相應的市場競爭能力 ? 隨著公司現金資源的日益短缺，從戰略角度而言長城電工必須解決以下困惑，以避免公司失去可持續發展能力 ? 如何有效體現股份公司本部功能 ? 如何真正發揮股份公司整體優勢 ? 如何避免總體經營業績持續下滑 ? 如何解決“三分開”的需要與現實 ? 如何實現產權多元化的國際合作 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page49 資金單向流動，不能形成良性循環，最終將會導致源頭枯竭 ? 股份公司投向全資子公司的技改項目和新上項目資金，基本都沉淀到了各個子公司內部進行周轉，由于種種原因，投資利潤未能直接反映到股份公司總部 ? 股份公司自 1999年以來新設立的控股子公司和參股公司中，核心技術處于研發階段的占大多數，近幾年內可望能夠為股份公司產生較大投資回報的可能性都很小 ? 股份公司總部的資金來源主要是資本市場的募集資金，而在未來三年內長城電工很可能再難從資本市場獲得新的資金，在無法獲得投資收益或實現上繳利潤的情況下，最終就會導致資金枯竭，總部也會失去投資中心和決策中心的地位 各子公司各自為戰，不能形成股份公司自身的核心競爭能力 ? 面對日趨激烈的市場競爭，“四廠一所”部分同類型產品在同一市場相互壓價競爭，隨著公司凈資產收益率的不斷下降，長城電工如果不能形成自身的核心競爭能力，則不僅“四廠一所”的發展受限，股份公司的股票價格也必定會不斷下滑，甚至到一定階段還可能面臨被 ST/PT的危險，直至失去資本市場這一難得的融資渠道 總體上缺乏科學的激勵與約束機制，到一定階段會出現人才危機 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page50 第三章 長城電工現狀管理咨詢診斷 第一節 從企業價值鏈窺視長城電工管理 第二節 長城電工組織架構功能與運作分析 第三節 長城電工內部經營運作解析 第四節 長城電工的思想觀念與企業文化 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page51 企業價值鏈的概念與價值鏈分析意義 ? 一個企業的各項生產經營活動都是其創造價值的經濟活動。因為價值鏈的各個不同環節所創造的價值是不相等的，故分析企業價值鏈還可以據以確定企業經營管理工作的重點 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page52 長城電工的企業價值鏈 股份公司總部支持活動 法人治理 發展戰略 企業文化 法律 審計 預算 決算 分析 控制 監督 規劃 聘用 培訓 考核 激勵 信息獲取 分析 立項 開發 成果轉化 可行性研究 評審 實施 監控 調整 采購 生產 銷售 運輸 售后服務 子公司基本活動 綜合管理 財務管理 人力資源 研究開發 投資決策 子公司 1 子公司 2 子公司 3 子公司 4 … … ? 企業管理的本質就在于不斷完善對企業基本活動和支持活動的功能與運作。由于長城電工下屬企業捆綁上市的歷史原因，總部對子公司的總體控制相對薄弱，在此歷史背景下，加強對子公司的控制活動顯得尤為重要 ? 長城電工總部對子公司的控制活動包括法人治理結構、人事任免、投資決策、產權管理、財務預算、財務審計、收益分配等，目前長城電工此七項控制活動的內容，無論從具體運作或實際效果分析都存在明顯缺位，需大力加強；而控制活動的加強關鍵在于建設股份公司完善的管理體系，包括股份公司組織結構的建設、管理流程的優化、人力資源的強勢配置、經營管理制度的進一步完善、對子公司核心人員的績效考評等 ? 完善總部控制活動的意義在于長城電工可以充分掌握和調配內部資源，通過公司范圍內整體資源的優化配置，真正發揮長城電工整體優勢 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page56 完善長城電工總部支持活動的關鍵，在于公司的組織架構必須覆蓋長城電工價值鏈全部活動，并使其在價值鏈活動中的功能與運作到位 股份公司 支持活動 股份公司 組織架構 經 理 層 部門 1 部門 2 部門 3 活動 1 活動 2 活動 3 活動 4 活動 5 活動 6 活動 7 活動 8 活動 9 ?部門職責 ?崗位設置 ?人員要求 ?運作流程 ?制度體系 ?綜合反饋 ?結果評價 子公司經營運作 功 能 覆