上市公司董事應具備財務素質教材52頁-財務綜合-wenkub

　

【正文】 1)應在制度允許的范圍選擇 2應遵循穩健性和一貫性原則 3)應符合企業的行業特征 4)應與企業財務經營戰略相協調 5)不能與法規強制性規定沖突 6)不能濫用會計政策選擇權 14 主要財務比率及其分析 (一 )變現 (短期償債 )能力分析 1）流動比率 ： 流動資產 /流動負債 流動比率可信性的影響因素： （ 1）營業周期長短 （ 2）應收帳款變現能力 （ 3）存貨周轉速度快慢 2)速動比率： (流動資產 存貨 )/流動負債 =(16931681)/68796= 速動比率可信性的影響因素：應收帳款變現能力 1)增強變現能力的因素 (1)可動用的銀行貸款指標 。 2)減少不確定性可降低投資 /債權人的風險 。 2)不確定性給投資 /債權人帶來風險 。 3)風險使得投資人 /債權人要求更高回報 。 3)較低風險使得投資人 /債權人滿足較低的回報 。 (2)準備很快變現的長期資產 。 (4)存貨呆滯 . 15 主要財務比率及其分析 (二 )長期償債能力分析 : 負債總額 /資產總額 (1)債權人 :希望債務比例低 (2)股東 : 資本利潤率高于借款利息率時 ,希望負債比例高 。 2)銷售毛利率是銷售凈利率基礎 ,沒有足夠大的毛利率便不能盈利 :(銷售收入 銷售成本 期間費用 )/銷售收入 1)表示銷售收入的收益水平 。 3)為 便于不同資本結構比較 ,該公式可以 : (凈利潤 +利息 )/平均資產總額 : 凈利潤 /平均凈資產 上市公司資產收益率 =凈利潤 /年度末股東權益 （因為新股東要超面值繳入股本并獲得同股同權的地位 ） 18 現存和潛在的競爭力 現存對手之間競爭 新進入對手威脅 替代產品威脅 企業獲利能力 在購買和銷售市場上談判的能力 購買商談判能力 供應商談判能力 盈利能力的分析框架 19 主要財務比率及其分析 (四 )資產管理能力分析 = 存貨周轉期 +應收款周轉期 =211+734=945 (1)反映需要多長時間將存貨全部變為現金 。 (3)應結合存貨結構具體分析存貨周轉上的問題 . 2)應收帳款周轉期 : 360/(銷售收入 /平均應收帳款 ) 周轉率越高 ,平均收帳期越短 ,現金回收越快 . 該指標可信性的影響因素 : （ 1)季節性經營的企業 。 20 主要財務比率及其分析 (四 )資產管理能力分析 =360(本期賒購成本 /應付款平均余額 ) ： 現金周轉期 =存貨周轉期 +應收款回收期 應付款付款期 : 銷售收入 /平均流動資產 : 銷售收入 /平均資產總額 21 主要財務比率及其分析 (五 )現金流量比率分析 1)現金到期債務比 =經營現金凈流入 /本期到期的債務 2)現金流動負債比 =經營現金凈流入 /流動負債 3)現金債務總額比 =經營現金凈流入 /債務總額 1)銷售現金比率 =經營現金凈流入 /銷售額 2)每股營業現金凈流量 =經營現金凈流入 /普通股股數 3)全部資產現金回收率 =經營現金凈流入 /資產總額 (六 )經營趨勢分析 22 主要財務比率及其分析 （七）證券市場關注的特殊財務比率 =凈利潤 /年度普通股股份總數 1)每股收益并不反映股票所含有的盈利風險 。 ,少記資產和收益 。 2)超過利息的負債收益歸股東 , 但負債越高 ,則財務風險越大 。 有效的股權結構往往是兼顧穩定性和流動性的產物，而這樣一種相互制衡的股權結構也是規范公司治理結構的產權基礎。 B:擇優投資 .增強競爭能力 ,力爭行業領先地位。 識別有前景的 業務進行投資 。 D:減少投資。 33 投資決策 （ 三）投資決策的財務評價指標 1)回收期 =投資總額 /每年平均凈利潤（或現金凈流量） 優點：能知道某一項目的投資額是否可以在合理期限收回 缺陷：無法知道某一投資項目產生的實際收益和現金流入 2）凈現值 =現金流入現值 現金流出現值 凈現值大于零的任何投資都是能產生收益的投資 凈現值引入了機會成本和時間成本的觀念 (1)凈現值法體現了今天的一元錢比明天的一元錢更值錢 。公司法定公積金累計額為公司注冊資本的 50%以上的，可以不再提取。 、股東大會或者董事會違反前款規定，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規定分配的利潤退還公司。 。 。 2)沒有落實到人 。 2)預算反饋信息和考評體系空缺 。90%) 360 270 180 90 0 7 代理人凈獎勵 (4+6) 40 50 60 70 80 47 (一）內部控制制度的構成 1)股東大會 —董事會 —管理層 2)公司層各職能部門之間 1)明確權限 2)限制權限 3)分離權限 4)制衡權限 1)明確業務流轉程序 2)力戒程序執行隨意性 —崗位定期輪換 —不定期休假 限制接觸措施 道德信用擔保 1)批準與執行 2)執行與驗收 3)驗收與記錄 4)記錄與保管 5)出納與會計 6)記帳與審計 48 內部控制制度 (二 )目前上市公司 內部控制制度存在的“致命傷” 1)控制執行存在擺設化 因執行人的疏忽大意、精力分散、判斷失誤以及對控制 指令的誤解 , 執行人濫用職權而造成的人為失誤。 6)舞弊者具有極大的創造性，來規避已有的控制 現代化系統化舞弊對內部控制提出挑戰 49 內部控制制度 (四 )美國媒體對公司治理和內部控制制度的批評 ？ CEO=Chief Executive Officer CEO=Corporate Embezzlement Offi