1月國開（中央電大）?？啤敦攧展芾怼菲谀┛荚囋囶}及答案[精選五篇](文件)

　

【正文】 80/500＝ 公司債券＝ 120/500＝ 普通股＝300/500＝ (2)綜合資本成本＝ 7% ＋ % ＋ 14%＝ %乙方案 (1)長期借款＝ 110/500＝ 公司債券＝ 40/500＝ 普通股＝ 350/500＝ (2)綜合資本成本＝ % ＋ 8%＋ 14% ＝ %甲方案的綜合資本成本最低，應選甲方案。 要 求：根據上述計算： (1)計算經濟進貨批量； (2)每年最佳訂貨次數； (3)與批量有關的總成本； (4)最佳訂貨周期； (5)經濟訂貨占用的資金解：根據題意，可以計算 (1)經濟進貨批量 Q＝√ (2DK/KC)＝√ (2 3000 120/2)(注意根號 )＝ 600(千克 )(2)每年最住進貨次數 N＝ D/Q＝ 3000/600＝ 5(次 )(3)與批量有關的總成本TC＝√ (2KDKC)＝√ (2 120 3000 2)＝ 1200(元 )(4)最佳訂貨周期 t＝ 360/5＝ 72(天 )，即每 隔 72 天進貨一次 (5)經濟訂貨占用的資金 W＝QP/2＝ 600 60/2＝ 18000(元 )五、計算分析題 投資活動，有甲、乙兩個投資方案資料如下： (1)甲方案原始投資 150 萬元，其中固定資產投資 100 萬元，流動資金 50 萬元 (墊支，期末收回 )，全部資金用于建設起點一次投入，經營期 5 年，到期殘值收入 10 萬元，預計投產后年營業收入 90 萬元，付現成本 50 萬元。 要求： (1)計算甲、乙方案的每年現金流量； (2)利用凈現值法做出公司采取何種方案的決策。 率最大化 (B)。 萬元 萬元 萬元 萬元 通股股東而言，優先股股東所具有的優先權是指 (C)。 (B)與存貨平均余額的比率，用來反映企業的存貨周轉能力，即公司在購、產、銷之間的經營協調能力。 ，加快現金周轉 、短期資金來源的配合關系，依其風險和收益的不同，主要的融資政策有 (ABC)。 [答案 ]對 ，如果某債券的實際發行價格等于其票面值，則可以推斷出該債券的票面利率應等于該債券的市場必要收益率。 [答案 ]錯 ，但它又不同于賬面成本，通常它是一種預測成本。 [答案 ]錯四、計算題 10000萬元，其籌資方案是：向銀行借款 4000 萬元，已知借款利率 10%，期限 2 年； 增發股票 1000 萬股共籌資 6000 萬元 (每股面值 1 元，發行價格為6 元 /股），且該股股票預期第一年末每股支付股利 元，以后的預計股利增長率為 6%。現有甲公司股票和乙公司股票可供選擇，已知甲公司股票現行市價每股 10 元，上年每股股利為 元，預計以后每年以 3%的增長率增長。 五、案例分析題 公司擬投資建設一條生產線，行業基準折現率為 10%，現有兩個方案可供選擇，相關的凈現金流量數據如下表所示(單位：萬元）： 方案 t012345ANCFt － 1100550500450400350BNCFt －1100350400450500550CNCFt－ 1100450450450450450 要求： (1)計算 A、B、 C 三個方案投資回收期指標。 一、單項選擇 ，公司制企業最重要的特征是 (D)。 ，普通股和優先股融資方式共有的缺點包括 (B)。 B.持有足夠的現金可以降低或避免財務風險和經營風險，因此現金越多越好 ，因此不該持有現金 強，因此不必要保持太多的現金 (A)。 13.利潤分配的原則包括 (ABCD)。 [答案 ]錯 ，單價和單位變動成本 等量增加會導致保本銷售量下降。 [答案 ]對 ，所以，如果項目的資金包括借款，則計算項目的現金流量時，應該扣除還本付息支出。 [答案 ]對 。 要求： (1)利用股票估價模型，分別計算甲、乙公司股票價值； (2)代 ABC 企業做出股票投資決策。 (1)增加發行普通股，預計每股發行價格為 5 元； (2)增加發行同類公司債券，按面值發行，票面年利率為 12%。 五、案例分析題 ，該產品線的壽命期為 5 年，開發新產品線的成本及預計收入為：初始一次性投資固定資產 120 萬元，且需墊支流動資金 20 萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值 20 萬元。 (4)請分析凈現值法的優缺點是什么？解： (1)折舊＝ (120－ 20)247。②互斥項目決策的矛盾主要體現在兩個方面：一個是投資額不同，另一個是項目期不同。其優點主要表現在：①考慮了貨幣時間價值。凈現值法也有一定局限性，主要體現在：凈現值反映的是為股東創造財富的絕對值，在比較投資額不同的項目時存在局限性。③反映了為股東創造財富的絕對值，其理論較完整，應用范圍也很廣泛。該項目的凈現值大于零，從財務上是可行的。①對于獨立項目，如果凈現值大于零，則說明投資收益能夠補償投資成本，則項目可行； 反之，則項目不可行。如果公司的最低投資回報率為 10%，適用所得稅稅率為 25%。 要求：測算兩種融資方案的每股利潤無差異點，并據此進行融資決策。 6000 萬元，其中，公司債券為 2021萬元 (按面值發行，票面年利率為 10%，每年年末付息， 3 年后到期 )； 普通股股本為 4000 萬元 (面值 4 元， 1000 萬股 )?，F有甲公司股票和乙公司股票可供選擇，已知甲公司股票現行市價每股 10 元，上年每股股利為 元，預計以后每年以 3%的增長率增長。 [答案 ]錯 ，則權益乘數越低，財務風險越大 。 [答案 ]對 ，對投資者有利。 壞賬費用 、短期資金來源的配合關系，依其風險和收益的不同，主要的融資政策有 (ABC)。 二、多項選擇 略與業務運營展開的，具體包括 (ABCD)幾個方面。 18% 16% 16%與 18%之間 利政策的“定額”是指 (B)。 資“初始現金流量”概念的是 (D)。 (3)根據計算結果請判斷該公司該采用哪一種方案？ (4)請分析回收期法與凈現值法的優缺點各是什么？解： (1)A 方案的回收期＝ 2＋50/450＝ (年 )B 方案的回收期＝ 2＋ 350/450＝ (年 )C 方案的回收期＝ 1100/450＝ (年 )(2)A 方案的凈現值＝ 550 (P/F， 10%， 1)＋ 500 (P/F， 10%， 2)＋ 450 (P/F， 10%， 3)＋ 400 (P/F， 10%， 4)＋ 350 (P/F， 10%， 5)－ 1100＝ － 1100＝ (萬元 )B 方案的凈現值＝ 350 (P/F， 10%， 1)＋ 400 (P/F， 10%， 2)＋ 450 (P/F，10%， 3)＋ 500 (P/F， 10%， 4)＋ 550 (P/F， 10%， 5)－ 1100＝ － 1100＝ (萬元 )C 方案的凈現值＝ 450 (P/A， 10%， 5)－ 1100＝ － 1100＝ (萬元 )(3)根據計算結果，應選擇 A 方案。 要求： (1)利用股票估價模型，分別計算甲、乙公司股票價值； (2)代 A