xxxx年汽車零部件行業(yè)風(fēng)險分析報告-預(yù)覽頁

　

【正文】 從而獲得較大的提升功率。行駛系由汽車的車架、車橋、車輪和懸架等組成。（1）制動操縱機(jī)構(gòu)：產(chǎn)生制動動作、控制制動效果并將制動能量傳輸?shù)街苿悠鞯母鱾€部件。（三）車身系統(tǒng)車身即汽車車身，包括車窗、車門、駕駛艙、乘客艙、發(fā)動機(jī)艙和行李艙等。在貨車和專用汽車上還包括車箱和其它裝備。第三節(jié) 行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位汽車零部件行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位表現(xiàn)在三個方面：在汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中處于重要地位；對國民經(jīng)濟(jì)中的其他戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的拉動作用。作為汽車工業(yè)的重要子行業(yè)，汽車零部件行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位表現(xiàn)為其對中國汽車工業(yè)在研發(fā)和生產(chǎn)方面的重大影響，從某種意義上說，中國汽車工業(yè)的發(fā)展成敗，取決于中國能否發(fā)展出有自主創(chuàng)新能力，并且具有一定規(guī)模的汽車零部件行業(yè)和行業(yè)巨頭。值得注意的是，在汽車行業(yè)整體比重下降的情況下，汽車零部件行業(yè)在汽車全行業(yè)中的比重也出現(xiàn)了小幅下降，汽車零部件行業(yè)增加值和總產(chǎn)值比重分別在2009年和在2008年達(dá)到低點(diǎn)。新能源汽車與傳統(tǒng)汽車的主要區(qū)別在于其動力系統(tǒng)，不再采用傳統(tǒng)的汽油或者柴油發(fā)動機(jī)，而是混合型動力電機(jī)或電池。汽車零部件行業(yè)不僅對汽車工業(yè)本身的發(fā)展具有較高的支撐作用和戰(zhàn)略意義，對于對于其他產(chǎn)業(yè)也具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)。第二章 2012年汽車零部件行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析一、全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境2013年，全球經(jīng)濟(jì)仍將處于調(diào)整階段，美國、日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)都得到改善，%左右，%的水平。從中國汽車行業(yè)的出口結(jié)構(gòu)來看，在中國整車汽車出口主要比例的區(qū)域主要是亞洲和非洲，都達(dá)到了30%以上，其次是歐洲、拉丁美洲，分別占據(jù)了10%左右的比例。參考這些國家的經(jīng)濟(jì)增長趨勢和現(xiàn)狀，不難看出，中國的出口市場的復(fù)蘇勢頭良好，美國和日本在政府的貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策的刺激下，已經(jīng)開始了顯著的復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長率分別為3%%，而韓國經(jīng)濟(jì)也充滿活力。目前，西班牙、意大利、葡萄牙等國的長期國債收益率已經(jīng)走低，因此，有理由認(rèn)為歐元區(qū)對全球經(jīng)濟(jì)的拖累將在2013年降低。美伊之間的政治角力，委內(nèi)瑞拉作為當(dāng)今世界探明原油儲量最多的國家，其政治局勢的不確定性，以及歐元區(qū)主要產(chǎn)油國仍然處于金融危機(jī)，給世界石油價格的走勢帶來巨大的變數(shù)。二、中國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)對中國汽車零部件行業(yè)的影響機(jī)制主要是三方面：首先，經(jīng)濟(jì)增長帶來的收入水平的增加使得居民對耐用消費(fèi)品的消費(fèi)得以保持增長乃至升級；其次，與汽車構(gòu)成互補(bǔ)品的交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要持續(xù)的投資和有利的貨幣政策；再次，燃油品的價格政策以及對汽車金融的相關(guān)政策也將對汽車市場，進(jìn)而對汽車零部件市場具有顯著影響。從表中可以看到，我國人均GDP一直保持在8%以上的增長率。但是，從中短期來看，中國農(nóng)村居民收入的絕對水平仍然較低，還不具備發(fā)展成為支撐中國汽車市場增長的條件。表6 中國城市化基本情況表年份城市化率城市每萬人擁有道路長度（公里）連鎖零售加油站門店總數(shù)（公里/個）城市道路照明燈密度（米/盞）2003200420052006200720087200920102011資料來源：《中國汽車工業(yè)年鑒》《中國統(tǒng)計年鑒》中國的城市化率截止2011年底，%，同世界主要發(fā)達(dá)國家相比，還處于低水平。結(jié)合國內(nèi)國外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，中國汽車零部件行業(yè)發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境從2013年開始總體轉(zhuǎn)好，主要表現(xiàn)為：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入新的上升周期，居民收入水平剛剛進(jìn)入汽車消費(fèi)市場加速發(fā)展的階段；作為中國汽車零部件行業(yè)主要出口市場的新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家，尤其是非洲及東盟的經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁增長；中國的城市化進(jìn)程仍將繼續(xù)深化，城市化空間巨大。這些政策涉及財稅，進(jìn)出口，技術(shù)升級，產(chǎn)業(yè)組織，產(chǎn)品質(zhì)量等方面。其中，涉及汽車零部件行業(yè)技術(shù)升級方面的文件顯示出政府在該領(lǐng)域的兩個突破口：進(jìn)口外國先進(jìn)技術(shù)裝備，出臺扶持政策以提升我國自身的技術(shù)研發(fā)和自主創(chuàng)新能力，尤其是新能源汽車的汽車電池技術(shù)以及部分基礎(chǔ)零部件、材料、制造工藝的自主研發(fā)與創(chuàng)新能力。除此之外，國家還將對包括小轎車車身沖壓件用關(guān)鍵模具在內(nèi)的730多種商品實(shí)施較低的進(jìn)口暫定稅率，平均稅率為最惠國稅率的一半。6月份，國務(wù)院出臺《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012—2020年）》，規(guī)劃將發(fā)展新能源汽車作為國家戰(zhàn)略，判斷節(jié)能和新能源汽車將成為國際汽車業(yè)的發(fā)展方向，“以純電驅(qū)動為新能源汽車發(fā)展和汽車工業(yè)轉(zhuǎn)型的主要戰(zhàn)略取向,當(dāng)前重點(diǎn)推進(jìn)純電動汽車和插電式混合動力汽車產(chǎn)業(yè)化，推廣普及非插電式混合動力汽車、節(jié)能內(nèi)燃機(jī)汽車，提升我國汽車產(chǎn)業(yè)整體技術(shù)水平”。由于我國純電動在技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施上都發(fā)展不夠，所以對于純電驅(qū)動的戰(zhàn)略導(dǎo)向而言并不樂觀，目前，包括中國在內(nèi)的世界新能源汽車業(yè)，主要以混合動力為主，混合動力型汽車可能是更為現(xiàn)實(shí)的節(jié)能環(huán)保的技術(shù)解決手段。10月份，更為細(xì)致的扶持政策出臺，《關(guān)于組織申報2012年度新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新工程項(xiàng)目的通知》給出的技術(shù)扶持標(biāo)準(zhǔn)是“2015年之前，必須形成5億安時動力電池年生產(chǎn)能力。對于非新能源類汽車零部件行業(yè)，2013年1月出臺的《機(jī)械基礎(chǔ)件、基礎(chǔ)制造工藝和基礎(chǔ)材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》給出了明確的行業(yè)政策導(dǎo)向。2013年2月國務(wù)院出臺的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)內(nèi)燃機(jī)工業(yè)節(jié)能減排的意見》，是一份較為完整、系統(tǒng)的對我國未來內(nèi)燃機(jī)行業(yè)的技術(shù)發(fā)展路徑的政策藍(lán)圖。在對內(nèi)燃機(jī)、輪胎翻新行業(yè)的節(jié)能環(huán)保行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)出臺的同時，對汽車整車行業(yè)的節(jié)能環(huán)保技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)也在2012年3月份出臺，《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量核算辦法》設(shè)定了汽車機(jī)動車尾氣排放、乘用車燃料消耗限值考核方法等多項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，將倒逼汽車整車行業(yè)乃至上游汽車零部件行業(yè)提高節(jié)能減排技術(shù)。如果國家的政策目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，那么汽車零部件行業(yè)的企業(yè)將面臨著更加具有議價能力的下游購買者，這有可能進(jìn)一步倒逼汽車零部件行業(yè)自發(fā)的兼并、整合或地區(qū)生產(chǎn)集聚。三、行業(yè)政策趨勢判斷，國家將繼續(xù)出臺政策以推進(jìn)整車行業(yè)的行業(yè)集中度提升，各個地方政府也可能在中央關(guān)于新能源汽車的規(guī)劃框架下，試圖打造地區(qū)新能源汽車整車和汽車電池骨干企業(yè)，并推進(jìn)汽車零部件行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集聚。另一方面，由于我國純電動汽車的配套設(shè)施及基礎(chǔ)技術(shù)仍顯不足，純電驅(qū)動的新能源汽車短期來看并不是市場主流，節(jié)能汽車從技術(shù)、配套設(shè)施可行性和實(shí)際市場數(shù)據(jù)來看，都更加成熟，是解決節(jié)能環(huán)保問題的現(xiàn)實(shí)選擇。結(jié)合國家的節(jié)能環(huán)保的政策方針，猜想未來國家汽車稅的方向?qū)⒑芸赡苁墙档推囐徺I稅負(fù)，而將稅負(fù)轉(zhuǎn)移到汽車的后續(xù)使用環(huán)節(jié)。第三節(jié) 熱點(diǎn)事件透視中國汽車行業(yè)從宏觀到微觀，從自然到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境已經(jīng)發(fā)生改變，涉及主導(dǎo)行業(yè)發(fā)展的兩大核心因素：生產(chǎn)技術(shù)和市場需求。美國總統(tǒng)奧巴馬于2012年9月17日宣布，美國已向WTO提起申訴，指控中國政府對汽車及汽車零部件出口提供補(bǔ)貼。目前，實(shí)施標(biāo)簽法的國家雖然是少數(shù)，但一旦在全球全面實(shí)施，則將影響我國56%的轎車胎出口、23%的載重胎出口，影響金額將達(dá)到50億美元左右，這占到國內(nèi)輪胎總產(chǎn)值的15%，對于國內(nèi)輪胎行業(yè)將是非常嚴(yán)重的沖擊。以雷諾汽車召回為代表，2012年全年中國共實(shí)施汽車召回113次，%。2012年和2013年召回比例盡管激增，但是與同期北美及歐洲市場的召回頻度相比，則顯示出外國汽車品牌的歧視性召回政策，一個可能的原因是中國汽車召回條例相對寬松，處罰力度不夠。這一事件可能對中國乃至世界新能源汽車產(chǎn)業(yè)蒙上陰影。第三章 2012年汽車零部件行業(yè)運(yùn)行情況分析第一節(jié) 行業(yè)運(yùn)行現(xiàn)狀分析2012年，汽車零部件行業(yè)受到下游汽車整車消費(fèi)市場的影響，整體增速下降，但呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，下游汽車價格下降和原材料成本繼續(xù)大幅提高，使得行業(yè)利潤率繼續(xù)下降。然而，出乎汽車零部件企業(yè)的預(yù)期，汽車整車行業(yè)在2011年，總產(chǎn)值與產(chǎn)量的增長率驟降，形成了2011年汽車零部件下游的整車制造業(yè)擴(kuò)張速度與上游的零部件行業(yè)的增長不同步的局面。隨著2011年汽車全行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供求短期波動的影響在2012年釋放殆盡，且2012年汽車行業(yè)的消費(fèi)市場表現(xiàn)為復(fù)蘇跡象。未來，重卡市場競爭將更趨向全產(chǎn)業(yè)鏈競爭。汽車發(fā)動機(jī)行業(yè)生產(chǎn)集中度提高2012年，%，；%。汽車整車制造業(yè)就產(chǎn)品類型主要包括乘用車和商用車。2012年，%，繼2011年后再次突破1000萬輛；多功能乘用車（MPV），%；運(yùn)動型多用途乘用車（SUV），%；，%。商用車整體增長復(fù)蘇，重型貨車需求回暖，但仍然受限；微型貨車預(yù)期較好，客車穩(wěn)步增長，預(yù)計2013年商用車總體產(chǎn)量增長率將高于2012年，由負(fù)轉(zhuǎn)正，但低于20092010年的增長水平。微型貨車的產(chǎn)出波動從2002年以來，一直在所有類型貨車中最低，而從2012年的表現(xiàn)來看，微型貨車仍然保持了較高的增長率，預(yù)計隨著2013年經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)一步轉(zhuǎn)好，微型貨車的增長率將高于2012年。汽車零部件在我國汽車行業(yè)總出口中一直居于主體地位，2012年，汽車零部件出口額占中國汽車行業(yè)總出口額的比重為76%，20082012年五年間平均比重達(dá)到78%。表8 20082012年汽車零部件行業(yè)進(jìn)出口情況表年份進(jìn)口額（億美元）進(jìn)口增速（%）出口額（億美元）出口增速（%）進(jìn)出口差額（億美元）出口占總產(chǎn)出比例出口占汽車總出口比例20085020092010201120126數(shù)據(jù)來源：《汽車工業(yè)年鑒》四、行業(yè)規(guī)模2012年，汽車零部件行業(yè)企業(yè)數(shù)量為9341家，相比2011年，增加了近1000家，一定程度上反映出行業(yè)逐漸復(fù)蘇的態(tài)勢。表9 20082012年汽車零部件行業(yè)規(guī)模指標(biāo)單位：億元、%、家　企業(yè)數(shù)量從業(yè)人員資產(chǎn)總計增長率負(fù)債總計增長率平均資產(chǎn)規(guī)模20088303174827220091046819238052010115832250952201183962370987201293412533421數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局五、行業(yè)經(jīng)營情況2012年，%，增速為5年來最低。同時，在汽車零部件行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)沒有根本變化的情況下，汽車發(fā)動機(jī)以外的汽車零部件行業(yè)因議價能力相對較弱，受到了來自下游整車價格持續(xù)下跌的不利影響，行業(yè)產(chǎn)品單價也隨之下降。首先分析汽車零部件行業(yè)的非生產(chǎn)費(fèi)用變化情況。綜上，可以得出結(jié)論，管理費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用高速增長，是汽車零部件行業(yè)利潤下降的一個重要原因。表10 20082012年汽車零部件行業(yè)經(jīng)營情況單位：億元、%　銷售收入增速利潤總額增速虧損額增速20082009201020112012數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局六、行業(yè)財務(wù)指標(biāo)雖然汽車零部件行業(yè)的企業(yè)平均利潤增長率在2012年為負(fù)，但是行業(yè)內(nèi)企業(yè)的盈利能力在2012年仍然保持在較高水平，并沒有出現(xiàn)大幅度下降。結(jié)合對利潤增長率下降原因的剖析，可見，汽車零部件行業(yè)盈利能力的主要威脅來自企業(yè)的管理能力和人力資源成本的提高。因此，汽車零部件行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和隱患較小，償債能力較強(qiáng)。表11 20082012年汽車零部件行業(yè)財務(wù)指標(biāo)2012年12月2011年12月2010年11月2009年11月2008年11月盈利能力銷售毛利率（％）銷售利潤率（％）資產(chǎn)報酬率（％）償債能力負(fù)債率（％）產(chǎn)權(quán)比率（％）利息保障倍數(shù)（倍）發(fā)展能力利潤總額增長率（％）資產(chǎn)增長率（％）銷售收入增長率（％）營運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局第二節(jié) 行業(yè)內(nèi)企業(yè)運(yùn)行情況分析一、企業(yè)規(guī)模特征分析（一）企業(yè)規(guī)模分布2012年，汽車零部件行業(yè)共有企業(yè)9341家，其中，%，比2011年，提高了約2個百分點(diǎn)；%，%，呈現(xiàn)大幅提升。與2011年相比，三種類型企業(yè)的增速都出現(xiàn)放緩的態(tài)勢，小型企業(yè)下降最多，銷售收入增長率比2011年下降了15個百分點(diǎn)，大型和中型企業(yè)都下降了約8個百分點(diǎn)。表13 20112012年汽車零部件及配件制造行業(yè)經(jīng)營情況企業(yè)類型2012年2011年銷售收入同比增長利潤總額同比增長銷售收入同比增長利潤總額同比增長（億元）（％）（億元）（％）（億元）（％）（億元）（％）全部大型中型小型資料來源：世經(jīng)未來（三）不同規(guī)模企業(yè)競爭情況前面描述了三種類型企業(yè)的盈利能力、經(jīng)營風(fēng)險，而考察企業(yè)的競爭力是需要綜合考察這三個重要方面的。汽車零部件行業(yè)中的大型企業(yè)仍然在銷售毛利率上保持領(lǐng)先，這反映出其能夠利用其規(guī)模優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和更好的控制原材料價格帶來的成本沖擊。這主要是因?yàn)?012年，大型企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營方面具備一定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。大型企業(yè)的管理費(fèi)用占比5%，%，%；三類企業(yè)的管理費(fèi)用的增長速度都出現(xiàn)了下降態(tài)勢，其中，大型企業(yè)下降最為明顯，%%。財務(wù)費(fèi)用仍然作為三種費(fèi)用比重最小的一類。表15 20112012年汽車零部件及配件制造行業(yè)費(fèi)用控制水平比較企業(yè)類型20