中國企業海外融資策略匯集334-預覽頁

　

【正文】 資本公積－普通股溢價（$124000－$15000）109000發行普通股以交換廠房和設備資產 ＝ 負債 ＋ 股東權益 ＋4000 ＝ 0 ＋ 15000＋120000 ＋109000思考題 這筆經濟業務對Kahn公司的現金、總資產、資本公積、留存收益、股東權益總額有什么影響？答案科目現金總資產資本公積留存收益 股東權益總額影響無增加$124000增加了$124000無增加了$124000二. 發行優先股 優先股的帳務處理同普通股帳務處理的模式相似。每位Brown Forman公司優先股股東可收到年度現金股利每股$（$10＊）（注意：股利是按面值計算的）例：7月31日該公司平價發行所有的優先股。在資產負債表上，公司的股東權益按“優先股”，“普通股”，“留存收益”的順序排列。 但是以交換實物的方式發行股票則會面臨道德挑戰，股票發行公司希望獲得數量很多的非現金資產（例如土地和建筑物）和發行大量的股票。但每個人對市場的看法并不相同，一個人也許將一塊土地的價值評估為$400000，但另一個人也許認為該土地僅價值$300000。在這種情況下，該公司便觸犯了法律。C， 持有100股優先股的股東比持有100股普通股股東享有更多的表決權。G， 一家公司以市場綜合價格發行$200000優先股以交換土地和房屋，這筆業務使公司股東權益增加了$200000（不考慮資產的原帳面價值）。額定并發行1260000股。用Coors公司的帳戶名稱。答案：1， A錯，B正確，C錯，D錯，E正確，F錯，G正確，H，錯。實際上，公司將這類股票作為資金。4， 不想被外界掌握公司的經營權。例：Jupiter Drilling公司購買庫存股票前的資產負債表中的股東權益為股東權益（購進庫存股票以前）普通股，面值$1，額定發行10000股，實際發行8000股$8000資本公積－普通股溢價$12000留存收益$14600股東權益合計$34600 Jupiter Drilling公司于11月22日，購買了1000股面值為$1的本公司發行的普通股，作為庫存股票，購買價格為每股$。見下表：股東權益（購入庫存股票后）普通股，面值$1，額定發行10000股，實際發行8000股，流通在外股數7000股。如果PENTAX公司以每股$17的價格購進庫存股票，其后宣稱公司有了技術上的突破，該技術突破可帶來巨大的財富，這時會發生什么事？答：PENTAX公司的股票價格很可能會上升，但如果可以證明公司隱瞞了信息，將股票售給公司的股東可控告該公司，以獲取不同的每股收益。以高于買入價的價格出售庫存股票： 如果出售庫存股票的價格高于其買入價格，兩者間的差額為“資本公積－庫存股票業務”，因為這部分額外收入是從公司股東那里得來的。（見407頁IHOP公司，第四行）2. 以低于買入價賣出庫存股票： 有時，再發行庫存股票的價格要低于其買入價。表9－7顯示柯達公司進行庫存股票買賣后的狀況：表9－7購進并售出庫存股票對公司的影響 （以億為單位）資產$17負債$10資產$13負債$10資產$20負債$10股東權益$7股東權益$3股東權益$101，購入庫存股票前2，購入價值為4億庫存股票后柯達公司規模變小3，以7億再發行庫存股票后柯達公司規模變大四. 回購股票： 公司可以購回本公司的股票，并通過取消股票證書的方法廢除股票，優先股的回收多于普通股。第六節 留存收益和紅利 一個公司資產負債表上的權益部分被稱為“股東權益”或“股東權益”。事實上，當“留存收益”帳戶的余額數額很大時，公司可能根本沒有用來支付股利的現金。如果余額在借方則意味著公司的指出與股利之和大于收益，公司沒有盈利，借方的余額被稱為“赤字”，在計算股東權益總額時，這部分赤字應從總和中減去，據最近的一次調查顯示，600家公司中約有72家（占12％）的“留存收益”有赤字。與發放股利有關的三個日期為：1， 宣布發放股利日：在宣布發放股利日，董事會將宣布將要支付股利，該聲明使公司將承擔責任，財務處理為：借：留存收益貸：應付股利2， 入帳日：企業進行財務處理的日期在宣布支付股利幾周后，在帳務處理日，因為沒有經濟業務發生，公司不作分錄，但事實上，大量為確認應獲得股利的股東的工作已經展開。只有在宣布發放的股利總額在支付完優先股股利還有剩余時，普通股股東才可收到股利。假設Pine Industries公司的凈收入僅夠支付優先股股利，普通股股東將收不到股利。“$3優先”表示優先股股東每年可獲得的股利為每股$3（無論面值為多少）。 例：Pine Industries公司的優先股屬于累積優先股，設該公司2001年未分派價值$157500的優先股股利，則公司2002年向普通股股東支付股利前，必須先支付2001年拖欠的$157500優先股股利和2002年應分配的優先股股利共計為$315000。）但公司必須對累積性優先股未支付股利進行帳務處理，一般反映在財務報表的注釋中。 公司按股東持有的股數的比例分派股票股利。一. 發放股票股利的原因： 發放股票股利不會使公司的資產隨之減少。2， 降低股票的市價：發放股票股利后因股票股數增加，股票的市價會因此下降，假設，一只股票原來的市價為$50，以發放股票股利的方式使流通在外的股數增加一倍，則每股市價會降至大約$25。大額股票股利 大額股票股利能使市場上股票數量顯著增加，并常導致股價下跌。 例：Lousiana Lumber公司的普通股市價為每股$16，公司分派股票股利如表9－9所示。（2）占公司股份的100％。股票分割同分派大額股票股利一樣，會使股票市價下跌――目的是使股票的價格更具吸引力。 IBM公司普通股市價為$100，假設現在公司想將市價降低至每股$25，因此決定進行股票分割，將原來的1股分為4股，每股面值會從$100降至$25。$700資本公積$6800資本公積$6800留存收益$11630留存收益$11630其他$3293其他$3293股東權益總額$22423股東權益總額$22423 在股票分割后，IBM公司的額定發行股票數為750000000股，實際發行了560000000股（140000000＊4），每股面值$（$5／4）（以上均指普通股）。一. 股票股利與股票分割的異同點： 相同點；股票分割與股票股利都可增加每個股東持有的股票數量，并且兩者均既不影響股東權益總額，也不影響股東持股的份額。新股票面值為$10（$3000／300股）。 股票分割與股票股利都使公司流通在外的股票總數增加了。表9－10概括了股利與股票分割對股東權益的影響。在大多數情況下，市場價格是股東最關心的價格。手續費是指投資者因購買股票而支付給股票經紀人的費用。三. 帳面價值 普通股的帳面價格是反映在公司的帳薄上的股東權益金額。 如果公司既發行普通股，也發行優先股，優先股股東享有要求首先償付權，優先股具有特定的清理價和贖回價，優先股股本由累積優先股和贖回優先股構成。每股帳面價值的計算如下：優先股權益總額贖回價值（400＊$130）$52000累積優先股股利（$40000＊＊4年）$9600優先股權益總額$61600普通股權益總額股東權益總額$241000減；優先股權益總額（$61600）普通股權益總額$179400每股帳面價值：（$179400／5000股）$如果優先股無贖回價，則優先股權益總額為$40000＋$4000＋累積優先股股利？企業在協商購買某公司股票時需知道該股票的帳面價格，股東權益的帳面價值會影響股票的協商價格，股份有限公司，尤其是不公開發行其股票的公司，也許會以賬面價格購回其公司已退休總裁所持有的全部股票。投資者決策過程包括對各個公司的比較，但將IHOP公司的凈收入與某一新建餐館的凈收入相比較顯然毫無意義。二 股東：擁有企業股票并希望獲得凈收益。 資產報酬率的大小標志著公司盈利能力極強嗎？由于該比率隨行業不同而變化很大，所以沒有唯一的答案。IHOP公司1998年的股東權益報酬率為：股東權益報酬率 ＝ 凈收益－優先股股利 ＝ $26111－$0 ＝ 平均普通股權益 （$156184＋$187868）／2 因為IHOP公司沒有發行優先股，所以分子中優先股股利為0；又因為流通在外的優先股股數為0，普通股股東權益平均余額與股東權益余額相等。以低于投資回報率的比率借款稱為運用杠桿。決策方針的特點為購買何種股票、何時購買提供了依據。前提是企業的凈收入增加，且企業有充足的用于支付股利的現金。另一種方法是：購買預期會有所發展的公司的股票。1， 三個公司中哪一個公司的股東權益報酬率持續高于其他公司？2， 三個公司中哪一個公司的資產報酬率持續高于其他公司？3， 經營產生的現金流量的增加是好投資目標的一個特征，在這三個公司中，哪一個公司在過去的五年中，其現金流量有所增加？4， 利用這些有限的數據你選擇對哪一家公司進行投資？寫出理由。3， 打開Excel表格。5， 填入過去五年內每個公司股東權益報酬率的數據，這些數據可以在各個公司的“歷史概要”中找到。第十一節 現金流量表中有關股東權益的報告 本章討論的許多業務在現金流量表中都有記載。ESOP計劃和執行者股權計劃構成了股票發行的基礎，公司發行了股票，取得了現金。現金流入為正，現金流出為負數，以括號表示融資活動產生的現金流 單位：百萬美元發行普通股收入$發行職工股票收入$出售庫存股票$37購買庫存股票（$）回購并廢除普通股（$）支付股利（$）融資活動產生的凈現金（$）第十二節 股東權益報告的變動 商界常采用我們不常用的術語和表格來描述股東權益，在本書中，我們列出了一張內容詳盡的表格以幫助你了解股東權益的內容，企業認為報表的閱讀者已了解他們忽略不提的內容。 $60000資本公積 $2160000留存收益 $1565000減：庫存股－普通股 （$42000）（1400股）股東權益總額 $4953000 以上是教學中常用的表格，同實際使用的資產負債表的的對比。由于“資本公積”屬于普通股東，因此，在實際使用該帳戶時，一般在后面加上“普通股”。$20000應付股利$4000現金$9000應付帳款$28000資本公積－普通股$115000庫存股票－普通股（1000股）$6000長期應付票據$80000存貨$85000廠房設備凈值$226000應收帳款凈值$23000優先股，無面值，$，額定10000股，發行了2000股$24000應計負債$3000留存收益$750002，下面是Trendline公司的資產負債表。答案：WHITEHALL公司資產負債表 20X2年9月30日資產負債流動資產流動負債： 現金$9000 應付帳款$28000 應收款（凈值）$23000 應付股利$4000 存貨$85000 應計負債$3000總流動資產$117000總流動負債 $35000財產、廠房、設備（凈值）$226000長期應付票據$80000總負債$115000股東權益優先股$，無面值，額定發行10000股，已發行2000股$24000普通股，面值$1，額定發行50000股，已發行20000股$20000資本公積－普通股溢價$115000留存收益$25000庫存股－普通股（1000股成本）$（6000）總股東權益$228000總資產$34300總負債和股東權益$3430002A．該優先股是累積優先股，因沒有特別標明不是累積性的。公司的優點包括：籌集資本的能力持續存在；易于轉移所有權；不可相互代理；及所有者的有限責任。： 庫存股票是由公司發行，日后又購回的股票。股票股利是公司按一定比例發放給股東的本公司股票。： 股票的市場價值是股東買進或賣出一股股票的價格。這兩個比率可用來評估企業為普通股東的經營能力，一個發展良好的公司的股東權益報酬率應大于其資產報酬率。5， 購買庫存股會對以下各因素造成什么影響？A，資產。B，已發行的股票。10 Ametek公司“現金”帳戶金額為$73000000，留存收益為$1625000000。向他解釋這兩者的差異。2， 假設IHOP公司股票每股面值曾為$$5和$10。（單位：除股票面值外均為百萬）12月31日普通股，面值$，額定5600股1998年1999年發行：1997年 3460股$865 1998年 3443股$861資本公積－溢價$2195$1527留存收益$19922$178691， 1998年CocaCola公司的資本公積總額增加了多少？是什么原因造成的？你的理由是什么？2， 將Co