證券市場監管問題的研究畢業論文正文(存儲版)

　　

【正文】 體制、經濟體制、市場發育程度的不同，各個國家和地區證劵市場監管模式有所差異，我國屬于政府主導型，即由政府成立專門監管機構進行集中統一的監管，行業自律在監管活動過程中發揮作用。為了盡快解決一些短期凸顯的問題，政府監管部門往往采取急救辦法，甚至以行政命令的方式強行調控市場，雖然暫時緩和了事態，但是很可能為日后的市場發展和監管工作帶來了意想不到的隱患。 　　2001年4月23日，中國證監會對億安科技股價操縱案作出處罰:長時間聯手操縱億安科技股價的欣盛、中百、百源和金易等4家公司因違反《證券法》規定，、。1998年3月19日，中國證監會召開關于瓊民源問題的聽證會。典型的案例就是ST啤酒花，因其未及時披露信息，被證監會處以60萬元的罰款，但投資者所受的損失高達22億元之巨，兩者相差3666倍。例如：ST啤酒花因信息披露不及時，導致投資者損失高達22億元。2008年9月19日，％和9％,當天交易的股票全部漲停。,總股本增至16000萬股。兩個月的超期停牌，一方面導致了小股東的巨額機會收益損失，另一方面讓大股東獲得了單獨認購低價增發股份的暴利機會，進而引發了市場對其增發定價做法的眾多質疑。但公司的二次增發申請卻得到了證監會的首肯?！皩⒈Ｗo投資者利益作為重中之重”的證券監管層，在此案審核過程中的態度異常曖昧。第四章 我國證券市場監管的有效性分析 我國證券市場監管的有效性分析證券市場的有效性是指證券市場效率，包括證券市場的運行效率（efficiency　run） 與證券市場的配置效率（efficiency　allocation），前者指市場本身的運作效率，包含了證券市場中股票交易的暢通程度及信息的完整性，股價能否反映股票存在的價值；后者指市場運行對社會經濟資源重新優化組合的能力及對國民經濟總體發展所產生的推動作用能力的大小。事實上，很多上市公司信息披露不及時，尤其是對臨時重大事件的披露，往往是在股價異常波動很長時間后，在有關方面施壓的情況下才不得不出面澄清，內幕交易既成事實，令不清楚真實情況的中小投資者的利益受到嚴重的損害，不利于提高證券市場效率。 證券交易所作為一線監管部門功能的弱化，使得市場違法違規事件不能得到及時的糾正，等到證監會對違法、違規行為進行查處時，事態可能已經到了非常嚴重的地步。在同年的10月，國務院成立了國務院證券委員會和中國證券監督管理委員會。從證券市場角度看，一個成熟的市場需要有成熟的監管體制相配套。除了目前正在執行的《證券法》、《公司法》等以外，還應制定其他相關市場監管法律，完善證券市場監管法律體系。發行人的控股股東、實際控制人有過錯的，應當與發行人承擔連帶責任?！倍嬲馁r償金額也只是投資者所受損失的千分之一而已。我國證券市場實行統一監管模式，即由一個統一的機構中國證監會實施對所有證券機構、上市公司和證券市場的監管，監管者不僅要對證券市場安全和穩定負責，還要防范和化解系統風險，對上市公司的信息披露、股本經營、公司行為進行全面的合法性監管。設立國家證券業再監督委員會。對中國證監會的機構可保留現存機構，但須改變內部機構設置，以適應職能改變的需要。如果將現在的中國證券市場不穩定原因作深入剖析，證券市場監管的不足是證券市場不穩定的始作俑者。 any securities, certificates of deposit, or bination of securities and the index of securities (including the price calculated according to the interests of) the short option to buy air options fictitious options, options, or privileges。它包括由單純的政府監管機構聯邦和州一級的監管，尤其是聯邦一級的美國證券交易委員會（SEC）。四年的大學求學生活雖然有著辛苦，但是也是那么的快樂，因為學習了很多東西，可謂是收獲頗豐吧。據我所知，除文中已經注明引用的內容外，本論文（設計）不包含其他個人已經發表或撰寫過的研究成果。：任務書、開題報告、外文譯文、譯文原文（復印件）。 最后再一次感謝所有在畢業設計中曾經幫助過我的良師益友和同學，以及在設計中被我引用或參考的論著的作者。 國家法律管轄發行和交易的證券通常被稱為藍天法。以33年《證券法》第2節（a）（1）為例，證券是指各種票證、股票、國庫券、債券、無抵押債券、利益證明或參與某種利潤分配協議的證明、擔保信托證、籌建經濟組織證、可轉讓股權、投資合同、有投票權的信用證、證券證明、油礦、氣礦或其他礦藏開采權未分配部分的權益；任何證券、存款證明或者組合證券和指數證券（包括根據價格而計算出來的利益）的賣空期權、買空期權、買空賣空期權、選擇權或者特權；任何在全國證券交易所上交易的有關外幣的賣空期權、買空期權、買空賣空期權、選擇權或者特權；或者，從總體上任何被認為是“證券”的利益或工具，或者購買上述內容的臨時的或中介性的收據、擔保、保證等各種利益的證明。通過對我國證券市場監管問題的研究，更清晰地了解到我國證券市場監管上面的不足之處，這樣更又助于為完善建設我國證券市場監管運作體系。現今我國證券業監管機關集三者職能為一身，從根本上制約了證券市場監管的效率和效果。行政執法。國家證券業政策制定委員會可不設地方機構?！庇捎谛畔⑴兜牟煌耆詫е峦顿Y者的損失又豈止是幾十萬元而已呢？因此在民事賠償上應加大力度，一旦發現有發行人、上市公司有舞弊現象，除了警告以外，應通報公布告訴廣大投資者，充分利用社會監督，還應處以嚴厲的罰款，相信巨額的賠償金會遏制發行人、上市公司的僥幸心理。而《證券法》將法律責任的重點放在了行政處罰和刑事責任上，對民事賠償只作了一些簡略的、操作性不強的規定。已經發行尚未上市的，撤銷發行核準決定，發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還證券持有人。我國的證券交易目前只能在法定的交易所進行，上海證券交易所和深圳證券交易所是經國家批準成立的合法交易所。　其實，政府對宏觀決策、事后制裁、強制執行等方面比較擅長，而證券自律監管組織更貼近市場，市場認同感更強。我國證券市場監管體制經歷了從地方監管到中央監管，由分散監管到集中監管的過程。 中國證券業協會早在1991 年8月就已成立，但其作為全國證券業最大的行業自律組織，并沒有充分發揮應有的自律功能! 尤其是在制定全國性行業自律管理規則、開展證券從業人員的培訓、對證券經紀人員執業資格的考核、認定和管理等方面顯得比較滯后。信息披露的不充分令投資者無法獲取一切影響股價的信息，損害了市場的公平性、公開性和公正性。先不談論這其中是否存在“內幕”，但我們可以看到正是由于我國證券監管體制的不完善，才讓有心人有機可乘，鉆了體制上的漏洞。我們可以發現兩個非常嚴肅的問題：第一，該公司對于增發價進行實質性修改這樣的重大事項，并未經股東大會的法定程序重新表決，更未見事前公告；第二，只憑大股東的單方面承諾就“白送”給上市公司，這構成了國有資產（云冶集團系國有獨資企業）的巨額流失。但公司定向增發股東大會的議案及其表決程序、投票結果、決議缺乏有效期、大股東未回避投票及信息披露存在重大遺漏等問題也隨即遭到媒體的接連質疑，令馳宏鋅鍺“澄而不清”（公司及其所聘律師、保薦人的澄清公告，對違規質疑避重就輕，甚至半推半就）。增發定價基準日為4月24日，定價參照為2月24日（與基準日相差兩個月）前20個交易日股票收盤價的均價。2003年7月，將云南會澤鉛鋅礦持有本公司的股份全部無償劃轉給云南冶金集團總公司持有，云南北電電力實業有限公司將其持有本公司的股份全部轉讓給云南省會澤縣國有資產持股經營有限責任公司。同時，中央匯金公司宣布，為確保國家對國有重點金融機構的控股地位和支持其穩健經營發展，穩定國有商業銀行股價，中央匯金公司將在二級市場自主購入工、中、建三行股票，并從即日起開始有關市場操作；國務院國資委也明確提出支持中央企業增持或回購上市公司股份。 證券市場監管問題導致的不良影響 由于監管部門缺乏獨立性，證券監管權力的分散導致監管主體多元化問題，這些都不利于監管的快速反應以及效率的提高。對于應當承擔直接責任的違規公司的高層人員處罰太輕了，這就弱化了監管得效果。1996年7月1日起，“瓊民源’，在短短幾個月內股價已竄升至20元，翻了數倍。同年8月，中國證監會對“中科創業”股價操縱案立案，11月，證監會稽查局決定把該案交給深圳證管辦獨立承辦，2003年相關涉案公司及個人受到了法律制裁）、“億安科技”（從1999年10月25日起，在70個交易日中，股價從26元左右不停歇地上漲，并突破百元大關，成為自滬深股票實施拆細后首只市價超過百元的股票。以滬深交易所設立為標志，中國證券市場短短十幾年走過了國外證券市場上百年的自然演進的發展過程，應當說政府的積極推進是功不可沒的。但并沒從宏觀的角度來進行分析。在證券市場監管體制方面較多的是與國外的證券監管體制作對比。其中，證券委為證券市場主管機構，證監會為具體執行機構。隨著后股改時代的來臨，市場結構日益合理，證券品種日益多樣，為確保證券市場高效、平穩、有序的運行，通過法律、行政和經濟等各種手段，對證券市場運行的各環節和各方面進行組織、規劃、協調和控制。我國證券市場監管的現狀不容樂觀。就我國目前的證券市場而言，主要的證券市場監管手段是通過行政性監督，而進行行政性管理監督機構的主要有：國務院證券管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家計委、中國人民銀行、財政部、國家外匯管理局等有關部門。以前，證券