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證券公司財務風險管理研究(存儲版)

2026-07-29 06:04上一頁面

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【正文】長期投資、將自營證券按賬面價值轉讓給關聯公司、自營證券成本核算不實、投行項目費用不結轉和費用支出或損失掛賬；（3）資產減值準備計提問題；（4）賬實不符問題，證券公司一直對實物資產疏于管理，資產管理漏洞較多；（5）凈資本核算不實問題；（6）對已存在的不規范業務的財務處理風險。資產管理業務是證券公司一項新興業務，目前非常不規范，財務風險巨大，主要表現在以下方面：（1）資產管理業務是否在賬內核算；（2）受托資金的規模與凈資產的比例；（3）受托資金的專戶管理情況及資金存管模式；（4）客戶與公司承擔的風險情況，保本保底情況；（5）受托資產浮動盈虧是否控制在公司規定的“止盈止虧”區域內；（6）受托資產未結算的總虧損占凈資產的比例；（7）資產管理業務虧損資金彌補渠道及對公司資金鏈的影響；（8）資產管理業務虧損的會計處理方式；（9）資產管理業務賬戶的操作，有無在公司系統外操作或委托投資情況；（10）對資產管理業務客戶提供擔保情況。10．負債狀況及結構。資本及凈資本的風險點分布在以下方面：（1）股東投入的資本金是否到位，是否真實；（2）股東單位和公司之間的資本利益關系是否規范；（3）凈資本的絕對規模及在行業中的地位；（4）凈資本在凈資產的比重；（5）凈資本的月度變動幅度。監管業務證券公司承擔的風險點非常多,如無效協議的風險、協議內容的風險、協議執行的風險等，且證券公司收益和風險不匹配。可見，違規進行國債回購的財務風險巨大。證券公司財務風險點1．挪用客戶資金。由于中國股市至今未有做空機制，機構投資者除了做高股價之外別無其他盈利方式，因此，資金實力成為自營業務必須考慮的因素。不良資產主要構成是：（1）早年經營過程形成中的不良債權（如拆借款項、場外國債回購款項等）、法人股投資、實業投資和房地產；（2）被大股東占用的資金；（3）在報表中披露的不規范資產管理業務的浮動虧損。盈利模式單一，使得證券公司無法規避風險，并可能爆發危機。該報告的重點是關于風險管理及控制的政策、程序和內控制度的指引，目的是為了增強證券公司和監管當局對國內、國際風險管理及控制架構的意識。本文通過分析證券公司財務風險的基本特征和財務風險點，設計了全面、系統、邏輯一致的風險識別和評估的指標框架和風險動態監測框架。從財務角度上看，有些風險在一定時點可以進行財務計量或評估，有些可能在財務上無法合理或直接計量或評估，本文從廣義財務風險的角度，將可以進行財務計量或評估的風險界定為財務風險。目前證券公司主要的融資渠道有銀行間同業市場拆借、自營股票質押貸款、國債回購等。有大批的券商采用的是在實際過程中挪用客戶資金，但在年終報表又設法補足客戶資金的做法來逃避監管部門的監管。而資本規模是否足夠應對風險，則是券商風險管理應當回答的問題。2．對經紀業務客戶融資或透支。三方監管指的是:A方有一定籌碼,B方愿意為A方提供一定比例資金,此時證券公司作為第三方以監管者身份出現。在目前的保證金存管模式下，券商既代理客戶證券交易，又代理客戶資金存取和結算，風險點較多，主要分布在以下方面：（1）“拖拉機”賬戶，即一個資金賬戶下掛多個賬戶，主要是機構戶下掛多個個人賬戶；（2）證券開戶和交易非實名制，資金結算關系不清晰；（3）代理人辦理存取款，授權和手續有漏洞；（4）機構戶的資金存取；（5）部分機構利用證券營業部“洗錢”；（5）銀證轉賬結算；（6）銀證通業務資金結算；（7）資金存取結算差錯；（8）客戶資金利息結算，券商存在“高息攬存”的現象；（8）財務資金總賬與柜臺資金明細賬不一致。證券公司盈利狀況有一定特殊性，風險點分布在以下方面：（1）盈利結構與業務發展戰略是否匹配，有無體現專業化經營；（2）盈利結構與投入結構是否匹配；（3）盈利的質量，有無水分；（4）持續盈利的能力，有無非經常性損益；（5）超額盈利能力，能否超過市場和行業的平均盈利水平。證券承銷業務是證券公司的主要業務之一，因為項目周期長，受市場不可預測因素影響較大，隨著監管力度的加強，證券公司的連帶責任增加，公司各項風險增大，風險點分布在以下方面：（1）　推薦企業發行證券失敗遭受利潤和信譽損失的風險；（2）對待發行證券企業提供“過橋貸款”或投資法人股引發的財務風險；（3）對二級市場的走勢判斷錯誤，造成股票價格定位不合理或債券的利率和期限設計不符合市場需求，包銷的證券賣不出去，占用大量資金引發財務風險；（4）對上市公司進行過分包裝，在信息披露上出現過錯，誤導投資人，造成或有損失；（5）投行項目費用的控制問題。15．交易傭金返還。19．對外擔保。凈資本計算的真實和準確性非常關鍵，為實現凈資本指標的核心作用，下文提到的凈資本指標是在現有凈資本標準上考慮上述因素重新計算的金額。二、財務風險管理的指標體系設計1．證券監管部門關于證券公司財務風險監控指標。見表3。）（2）風險監測框架：可以設計兩個層次的風險監測系統，把一級風險指標作為一個系統，對每項指標賦予相應的權重，根據上述映射方法計算每項指標的風險分數值，加權平均后可計算出公司綜合風險值；把二級風險指標作為一個系統，數據處理方法同上。設定的風險狀態有四種，分別用安全、基本安全、風險、較大風險表示，對應的分數范圍：02050、5080、80100，分數值越大，表示對應的風險越大。證券公司需在上述監管指標的基礎上，根據上述風險管理策略，以凈資本指標（調整后）為邏輯起點和核心，按照風

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