營運資金管理重點知識(存儲版)

　　

【正文】 算A材料年度最佳進貨批數。為防止由此造成的損失，就需要多儲備一些存貨以備應急之需，稱為保險儲備。特點庫存持有水平可以大大降低。一、短期借款短期借款，是指企業向銀行和其他非銀行金融機構借入的期限在1年（含1年）以下的各種借款。在協定的有效期內，只要企業借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業任何時候提出的借款要求。　　　　　　【答案】A【解析】因為借款金額=申請貸款的數額*（1補償性余額比率），所以，本題中需要向銀行申請的貸款數額=60/（120%）=75萬元，選項A是正確答案。對企業發行融資券實行余額管理，待償還融資券余額不超過企業凈資產的40%。相對于發行公司債券而言，發行短期融資券的籌資成本較低（——直接籌資）短期融資券籌資數額比較大；發行短期融資券的條件比較嚴格。供應商在信用條件中規定有現金折扣，目的在于加速資金回收。應計未付款隨著企業規模擴大而增加，企業使用這些自然形成的資金無需付出任何代價。另外，短期借款一般比長期借款具有更少的約束性條款。【例515】（二）應計未付款應計未付款，是指企業在生產經營和利潤分配過程中，已經計提但尚未以貨幣支付的款項。（2）有信用期和現金折扣。非金融企業發行的一般采用間接承銷方式進行，金融企業發行的一般采用直接發行方式進行。發行和交易的對象是銀行間債券市場的機構投資者，不向社會公眾發行和交易。借款實際利率=【例題】某企業按年利率6%向銀行借款800萬元，銀行要求維持貸款限額10%的補償性余額。此時，銀行不會承擔法律責任。所以，存貨管理主要針對占用資金大而數量少的A類存貨。四、存貨的控制系統（一）ABC控制系統★類別特點管理方法A類品種數量約占全部庫存的10%—15%，但價值約占全部庫存的50%70%重點控制、嚴格管理B類品種數量約占全部庫存的20%—25%，但價值約占全部庫存的15%20%一般管理（比C類管理嚴格）C類品種數量約占全部庫存的60%—70%，但價值約占全部庫存的10%35%一般管理【例題】根據ABC存貨控制系統，應當實行重點控制、嚴格管理的存貨是（　）。其計算公式為：再訂貨點＝原材料使用率原材料的在途時間式中，原材料使用率是指每天消耗的原材料數量，是年需要量與生產周期的比值。假定不存在數量折扣，不會出現陸續到貨和缺貨的現象。 　　 （2）計算年度乙材料經濟進貨批量下的相關總成本。　　（一）經濟訂貨模型 ★★★　　經濟訂貨模型的假設：　　（1）存貨總需求量是已知常數　　（2）訂貨提前期是常數　　（3）貨物是一次性入庫　　（4）單位貨物成本為常數，無批量折扣　　（5）庫存持有成本與庫存水平呈線性關系　　（6）貨物是一種獨立需求的物品，不受其他貨物影響。固定成本與存貨數量的多少無關，如倉庫折舊、倉庫職工的固定工資等，常用F2表示。如辦公費、差旅費、郵費、電報電話費等。A類：逾期金額比重大，占客戶數量的比例低——催款的重點C類：逾期金額比重小，占客戶數量比例高B類：介于AC之間.對這三類不同的客戶，應采取不同的收款策略。四、應收賬款的監控應收賬款周轉天數——衡量需要多長時間收回應收賬款賬齡分析表——追蹤每筆應收賬款應收賬款賬戶余額的模式——重要的現金流預測工具ABC分析法——確定重點監控的對象（一）應收賬款周轉天數★應收賬款周轉天數或平均收賬期是衡量應收賬款管理狀況的一種方法。　　（3）計算2005年度維持賒銷業務所需要的資金額。 　 該企業A產品銷售額的相關范圍為30006000萬元，企業的資金成本率為8%（為簡化計算，本題不考慮增值稅因素）。要求：（1）計算收益的增加 （2）計算應收賬款占用資金應計利息的增加 （3）計算存貨占用資金應計利息的增加 （4）計算現金折扣成本的增加 （5）計算采用新信用政策后稅前損益的增加，并對是否改變信用政策作出決策。（四）折扣條件折扣的表示常用如“5/10，3/20，n/30”這樣的符號。品質反映了個人或公司在過去的還款中所體現的還款意圖和愿望。 　　 A．應收賬款占用資金的應計利息　　 B．客戶資信調查費用　　 C．壞賬損失　　 D．收賬費用【答案】A【解析】選項B、C、D均屬于應收賬管理過程中的實際支出，只有應收賬款戰勝資金的應計利息屬于機會成本，并非實際支出。應收賬款機會成本＝賒銷業務所需資金資金成本率　　賒銷業務所需資金＝應收賬款平均余額變動成本率　　應收賬款平均余額＝平均每日賒銷額平均收賬天數　　式中，平均收賬天數一般按客戶各自賒銷額占總賒銷額比重為權數的所有客戶收賬天數的加權平均數計算；資金成本率一般可按有價證券利息率計算。它實際上是銀行向企業提供的信用。 　　（2）如果2010年現金周轉期需要控制在120天，存貨周轉期、應付賬款周轉期和平均應收賬款維持在上年水平，則2010年的銷貨收入增長率為多少？ 【答案】（1）存貨周轉期＝6000/（18000/360）＝120（天）　　應收賬款周轉期＝3000/（21600/360）＝50（天）　　應付賬款周轉期＝2000/（18000/360）＝40（天）　　現金周轉期＝120＋50－40＝130（天） 　　（2）2010年應收賬款周轉期＝120＋40－120＝40（天）　　假設2010年銷貨收入為x，則有：　　　解之得：x＝27000（萬元）　　2010年銷貨收入增長率＝（27000－21600）/21600＝25% 　　（二）收款管理（盡早收款）★　　高效的收款系統應使收款成本和收款浮動期達到最小。（3）資金的流程方面資金流程是指與資金流動有關的程序和規定。　　　　　　　　　　　　【答案】A【解析】R－L＝8000－1500＝6500，H＝8000＋26500＝21000元。　　基本原理——兩條控制線，一條回歸線（見圖54）　　企業根據歷史經驗和現實需要，測算出一個現金持有量的控制范圍，即制定出現金持有量的最高控制線和最低控制線，將現金持有量控制在最高控制線和最低控制線的范圍之內。負相關【例】魯中公司現有四種現金持有方案，它們各自的機會成本、短缺成本和管理成本如表5—1所示。 　 歷年試題[2002年判斷題]企業現金持有量過多會降低企業的收益水平。現金是變現能力最強的非盈利性資產。特點：收益和風險居中保守融資戰略內容：長期融資支持固定資產、永久性流動資產和部分波動性流動資產。緊縮的流動資產投資戰略可能是最有利可圖的，只要不可預見事件沒有損害公司的流動性以至導致嚴重的問題。（短期借款）【例題】把流動負債劃分為自然性流動負債和人為性流動負債的標準是（　）。年份題型分值考 點2005單選題2現金管理，存貨儲存期多選題2賒銷的作用計算題5應收賬款信用政策2006單選題2應收賬款成本，經濟進貨批量相關成本計算題5經濟進貨批量2007單選題2應收賬款成本內容，營運資金的周轉多選題2最佳現金持有量判斷題1現金的持有動機2008單選題2信用標準，收賬款收現保證率判斷題1現金管理計算題5最佳現金持有量2009單選題5營運資金定義，信用標準，保險儲備量，補償性余額，喪失現金折扣的機會成本多選題2延長信用期限導致的結果判斷題1存貨模式確定最佳現金持有量二、本章重要考點營運資金的定義與特點、營運資金戰略持有現金的動機，目標現金余額確定，現金管理模式應收賬款的功能與成本、信用政策、應收賬款的監控與日常管理存貨功能和成本、最佳存貨量的決策方法、存貨控制系統流動負債管理三、本章重要內容　　第一節 營運資金的含義與特點一、營運資金的定義及特點（一）營運資金的概念★★ 營運資金的含義　　營運資金是指流動資產減去流動負債后的差額。主觀題集中在目標現金余額確定、應收賬款信用政策以及最優存貨量的確定三個方面。（商業信用、應付賬款等）人為性流動負債，是指由財務人員根據企業對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動負債。緊縮的（受限的）流動資產投資戰略（流動資產/銷售收入比率較低）該戰略的特征是高收益、高風險。期限匹配融資戰略內容：永久性流動資產和固定資產以長期融資方式（負債或權益）來融資，波動性流動資產采用短期融資方式融資。 第二節 現金的管理廣義現金是在生產經營過程中以貨幣形態存在的資金，包括庫存現金、銀行存款和其他貨幣資金等。投機性需求為抓住突然出現的獲利機會而持有的現金。最佳現金持有量＝min（管理成本＋機會成本＋短缺成本）涉及的成本含 義與現金持有量的關系　　機會成本因持有一定現金余額而喪失的再投資收益正相關　　管理成本因持有一定數量的現金而發生的管理費用一般認為是固定成本　　短缺成本現金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現加以補充而給企業造成的損失。 【答案】ACD （二）隨機模型（米勒—奧爾模型）★★★　　隨機模式是在現金需求量難以預知的情況下進行現金持有量控制的方法。如果公司現有現金20000元，根據隨機模式，此時應當投資于有價證券的金額是（　）元。在支出環節上，根據“以收定支”和“最低限額資金占用”的原則從收入戶按照支出預算安排將資金定期劃撥到支出戶，支出戶平均資金占用額應壓縮到最低限度。 　　【例題】某企業2009年的有關資料如下（單位：萬元）：項目　　期初金額　　期末金額　　存貨　　6500　　5500　　應收賬款　　3500　　2500　　應付賬款　　2200　　1800　　銷貨收入　　21600　　銷貨成本　　18000 假定1年按360天計算，該年銷貨成本＝進貨成本　　要求：　　（1）根據以上資料計算：存貨周轉期、應收賬款周轉期、應付賬款周轉期和現金周轉期。為了最大限度地減少工資賬戶的存款余額，企業要合理預測開出支付工資的支票到職工去銀行兌現的具體時間透支企業開出支票的金額大于活期存款余額。　　第三節 應收賬款的管理一、應收賬款的功能與成本增加銷售減少存貨 二、應收賬款的成本★★　　機會成本機會成本，即因資金投放