融資租賃行業風險分析報告-文庫吧在線文庫

　　

【正文】 40年中，一種新的認識越來越得到業界的認同，即設備的價值來自于其使用權而非所有權，設備租賃能繼續帶來生產資產中的投資、經濟增長和生產率的提高，因而租賃的使用得到了增加。2004年全球租賃市場投資規模繼續擴大，%，比2003交易量增長了1075億美元。另一種由倫敦金融集團1999年引入的衡量滲透率的標準——LFG/GDP比率（租賃交易量占各國GDP的百分比），是一種相對更可靠的衡量租賃業重要性的方法，更能表明一國租賃業的成熟情況或者政府對租賃進行戰略性的推動，從下表可以看出，東歐國家如愛沙尼亞、捷克、匈牙利等國家自這方面表現突出。由于他們的積極宣傳、介紹和努力開拓、推廣，租賃受到了各大資本企業的注目。（四）1978年以后到80年代末的相當長一段時間是其“平穩增長期”這一時期，日本的電子信息技術發展迅速，傳統行業的信息化改造需要投入大量的設備，而政府也直執行寬松的金融政策。（二）日本租賃公司資金來源以銀行貸款為主日本租賃公司90％的資金來源靠銀行貸款，公司債券融資只占1．1％左右，資本金占2．5％左右，租賃公司通過發行商業票據，籌措部分資金。另一類是由日本開發銀行向獲通產省批準的特定租賃公司直接提供低利融資，如1980年在通產省指導下成立的日本機器人租賃公司就是一例。二是木材供應結構改善租賃補助。日本通產省的服務產業局、中小企業廳及保險局聯合實行機械類租賃信用保險制度，以保證在承租的中、小企業破產時，租賃公司能從政府回收租金中得到一半作為補償。各種新技術不斷得到開發和利用。從近年來的統計數字來看，美國的租賃成交額逐年增長，對美國經濟的影響越來越大，即使在經濟衰退時期，租賃業仍能保持繁榮和發展。銀行通過開展租賃業務，大大促進了資本設備的銷售，井獲得了巨額利潤。在當今美國許多大銀行經營的業務中，租賃已成為一個必不可少的組成部分。如果以融資租賃方式提供設備，實際上是一種分期付款的銷售，這將大大地有利于制造商推銷自己的產品。由于在美國進入租賃市場不受什么限制，因此在租貨市場上還有包括保險公司、政府機構、投資銀行、養老金信托組織，私人公司、其它金融機構、個體出租者以及其它任何擁有資本可用以投資的租賃機構。電子計算機等信息處理設備在美國的應用極為普遍，而租賃是美國市場上對信息處理設備籌措資金的主要方式。三、美國租賃市場的特征美國租賃業除具備租賃市場的一般特點，還具有如下特征：（一）美國官方通過有關政府機構和制定有關政策鼓勵租賃業的發展美國政府通過官方的出口信貸機構對美國租賃公司在國外、特別是在發展中國家開展業務提供全面的政治風險保險，給美國租賃公司帶來明顯好處，提高了他們在國際租賃市場的競爭力。一些大的制造商集團擁有自己的租賃機構或租賃子公司，他們在租賃市場上積極地開展業務，大大地促進了母公司系統的產品銷售。一些外國的租賃公司也在美國的租賃市場上積極開展業務活動，因為美國對租賃的稅收優惠對這些公司有著很大的吸引力。這些經紀人以其豐富的專業知識和積極的活動，對美國租賃業的發展起著有利的推動作用。在美國租賃經紀人經手的交易中，大部分出租人通常都不是職業出租者，他們很少出租設備，因此需要租賃經紀人在專門業務知識方面給予幫助。美國的一些租賃公司通過直接開展跨國租賃或進行間接對外租賃，有力地促進了美國設備制造業的產品出口，并對全世界國際租賃的發展起了決定性的推動作用。美國稅法可使出租人直接享受巨大的投資減稅優惠。美國醫院每年租用的設備價值5億美元、占醫院全部資本支出的15％以上。政府機構和私人公司對諸如筑路機器等閑置設備時常辦理對外租賃。獨立的租賃公司可以分為金融租賃公司和專業租賃公司。目前，在很多設備的租賃市場上，這類租賃公司都有著較大的影響，例如在計算機租賃市場上，美國國際商業機器公司就起著舉足輕重的作用，美國的一些大飛機制造公司也直接向用戶出租各種類型的飛機。其次，銀行在促進制造商產品銷售的同時，也大大擴展了自身業務范圍，從而擴大了銀行的利潤來源。下面重點分析美國的出租人和租賃對象的構成。50多年來，現代租賃在美國經濟生活中發揮了越來越大的作用。日本大藏省（現為財務省）1975年7月下達的《對銀行系統租賃公司業務限制的通知》規定，銀行系統的租賃公司，如在人事、資金等方面仍保持與母體金融機構的關系，那個就不能開展經營租賃、分期付款銷售等由融資租賃派生出來的業務。對三類行業，日本政府按照補助系數，給與一定財政補助。1984年初日本修改稅制，新增了以中小企業為對象包括租賃在內的促進新技術化投資的稅務制度，中小企業利用租賃獲得電子通訊等88種新設備時，部分租賃合同金額（一般為60％）的7％可從當年應稅額中扣除。（四）以融資租賃業務為主日本的租賃業是以融資租賃為核心發展起來的，目前，仍然以此種方式為租賃交易的主要方式，也有一部分大型租賃公司已經開始一些經營性租賃或對特定設備開展維修服務租賃。1997年在亞洲金融風暴的沖擊下，日本第一家租賃公司日本租賃公司被迫宣布倒閉。這些公司充分利用了母公司的營業渠道，租賃交易量成增長很快，每年平均增長率為30%—50%不等。在過去的十幾年里，租賃額平均以20%的速度增長。表6 2004年全球租賃市場各大洲或地區總量情況單位：億美元，%排名地區年度總量年度增長全球租賃市場份額全球市場年度份額增長率1北美洲2歐洲3亞洲4澳大利亞和新西蘭5非洲6南美洲數據來源：世界租賃年報從各國在租賃市場的表現來看，美國、日本、德國仍穩居前三位，英國盡管總量上遭遇了小幅滑坡，但排名仍上升一位，居第五位。根據世界租賃年鑒的統計，2003年全球租賃業的總交易額突破4616億美元，其中美國的營業額為2040億美元，日本為621億美元，德國398億美元，位居世界前三位，而中國的營業額只有22億美元，遠遠落后于以上三個國家。金融租賃公司可通過同業拆借、租賃款折現及發行金融債券等方式獲取比較穩定的資金來源，在租賃收入較多時還可以通過同業拆借等多種方式進行適當的保值和投資。 經營租賃對資產負債表中資產和負債項目不會產生影響，影響的是利潤表，因為每期將增加租金費用，所以會在減少稅息前利潤的同時。當該項資產采取購買方式時，如果沒有因此向銀行借貸，則對企業的資產和負債總額都不會產生影響，影響到的只是資產的結構。由于融資租賃方式存在確認融資租賃費用可稅前列支這個因素，前期支付的租賃費與折舊、確認融資租賃費之差額低于經營租賃稅后費用。根據這三個方案的基本數據，各方案10年內對公司的現金流量支出現值的影響如表3。比融資租賃多交所得稅76807元。對該項資產是采用租賃還是購買。公司因生產需要擬投資一項資產，有租賃和購買兩個方案可供選擇：如果采用租賃。另外，融資租賃產生的未確認融資租賃費用可在稅前列支，由于這兩個因素，融資租賃對企業損益和現金流的。（四）理財功能對于高端客戶可以通過委托租賃、回租賃、經營性租賃保持或降低資產負債率，提高流動比率和速動比率，改善財務指標、優化財務結構，進行有效的理財服務。（二）促銷功能由于融資租賃業務中的出租人要先購買設備后再出租，可以為供貨人大部或全部回籠貨款，因而融資租賃對制造商或經銷商而言具有強勁的促銷作用。（四）所有權歸出租方，使用權歸承租方財產的所有權與使用權呈分離狀態。租賃公司兼有金融機構（融通資金）和貿易機構（提供設備）的雙重職能，因此，融資租賃比銀行信用具有更強的約束力。當企業需要購買添置設備時，不是以自有資金或者向金融機構借款購買，而是委托出租人根據承租人的需要、意愿和請求，通過出租人自有資金或者向金融機構融資購入設備再出租給承租人使用，承租人按照融資租賃合同規定，定期向出租人支付租金，租賃期滿后，選擇留購、退租、續租的一種交易活動。傳統租賃一般無融資功能，租期最長不能超過20年。但醫療改革給國內醫療設備租賃市場帶來了新機遇，2011年可以適度增加在醫療設備融資租賃行業的授信。國民經濟高速增長的速度有所放緩，但增長趨勢并未改變。（二）承租人信用風險及風險提示信用風險是融資租賃公司直接面對的風險，承租人不按融資租賃合同約定履行融資租賃合同義務，在財務報表上形成呆賬、壞賬，進而有可能導致融資租賃公司的破產。2．貨幣政策對行業的影響及風險提示首先，面對宏觀環境的驟變和體制性的政策導向，充沛的流動性可以預期將洶涌而出。其中，金融租賃11家公司約為630億元；外商租賃34家公司約為500億元；內資租賃25家公司約為320億元。在關聯交易上，要求金融租賃公司建立關聯交易的識別、審批及報告制度；在售后回租業務上，要求真正實現合格租賃標的物的買賣及租賃，防止把售后回租業務做成貸款。其中“風險資產”是按企業的總資產減去現金、銀行存款、國債和委托租賃資產后的剩余資產總額確定。2．稅收法規在我國稅收法規中，一直沒有形成系統的法律規范，僅僅是零星的、個別的調整。在此之前，最高人民法院于1996年發布了《關于審理融資租賃合同糾紛案件若干問題的規定》，以司法解釋的形式彌補了立法不足的空白，解決了租賃業當時面臨的訴訟難的狀況。2004年全球租賃市場各大洲或地區總量情況單位：億美元排名地區年度總量年度增長全球租賃市場份額全球市場年度份額增長率1北美洲2歐洲3亞洲4澳大利亞和新西蘭5非洲6南美洲數據來源：世界租賃年報從各國在租賃市場的表現來看，美國、日本、德國仍穩居前三位，英國盡管總量上遭遇了小幅滑坡，但排名仍上升一位，居第五位。所有權與使用權的分離，擺脫了傳統的財產占有觀念，所有權因素被淡化，有利于確定現代化的經營方式，以適應社會化大生產的要求。由于融資租賃將設備的生產廠商與設備的實際使用單位連接起來，有利于促進產銷結合。（二）融資租賃具有三方當事人，并且同時具備兩個或兩個以上的合同融資租賃的三方當事人包括出租方、承租方和供貨方，三方之間需簽訂并且履行租賃合同與購貨合同，從而構成一筆租賃交易的整體。（五）租賃合同不可解約出租方在一個較長的租賃時期內，通過收取租金來收回全部投資，即租金采用分期歸流的形式。在總量排名世界前五十的國家或地區中，只有六個國家或地區出現了負增長，%%。另外，《物權法》頒布后，融資租賃的立法保障得到加強。比如財政部、國家稅務總局等部門在一些行政法規中零星提到融資租賃，沒有形成系統完備的融資租賃稅收法律，各地執行標準也存在差異，例如出售回租業務的增值稅問題。而且，外商投資融資租賃公司還應每年向商務部報送上一年業務經營情況報告和上一年經會計師事務所審計的財務報告。商業銀行進入融資租賃行業，對銀行本身及融資租賃行業都具有重要意義。下圖為近年來，租賃和商務服務固定資產投資的估算值變化情況，四年來，租賃和商務服務業固定資產投資額均保持20%以上的增速。直接影響到融資租賃的投放。通常認為承租人非實質性違約和承租人經營狀況惡化，是導致信用風險的主要原因，而前者產生的原因主要是整個社會的信用狀況以及公司的風險管理能力，后者則是受宏觀經濟的影響，處于國家宏觀調控重點領域內的承租企業必將受到影響，租金逾期，信用風險凸現。因此我們預測2011年國內經濟將繼續保持高增長，但增速要低于2008年。目 錄第一章 融資租賃行業相關概念 1第一節 租賃的定義和特征 1一、租賃的定義 1二、租賃的特點 1第二節 融資租賃的定義和功能 2一、融資租賃的定義和業務形式 2二、融資租賃的特征 4三、融資租賃的功能 5四、購買與租賃方式的財務影響比較分析 6五、融資租賃和金融租賃區別 10第二章 國際融資租賃市場發展分析 11第一節 全球融資租賃市場概況 11第二節 日本租賃業發展概況 15一、日本租賃業發展歷程 15二、日本租賃業發展特點 16三、日本發展租賃業的政策法律環境 16第三節 美國租賃業的發展概況 19一、美國租賃業的發展過程 19二、美國租賃市場的構成 19三、美國租賃市場的特征 21第三節 德國租賃業的發展概況 24一、德國租賃業市場概況 24二、德國租賃業稅收情況 25第三章 行業政策環境分析 27第一節 合同和財產法 27一、國外的情況 27二、我國的立法情況 28第二節 會計和稅務法規 29一、會計準則 29二、稅收法規 33第三節 租賃公司機構管理法 34一、新《外商投資租賃公司審批管理辦法》 34二、新《金融租賃公司管理辦法》 34第四章 融資租賃創新產品介紹 36第一節 融資租賃保理 36一、租賃保理原理 36二、租賃保理業務的基本操作流程 36三、實務操作模式 37第二節 其他融資租賃創新產品 40一、融資租賃信托計劃 40二、以財政為投資對象的財政租賃，應收帳款買斷融資租賃 40三、一攬子融資租賃計劃 40第五章 中國融資租賃行業發展概況 41第一節 我國融資租賃行業發展簡史 41一、19801986年，初創階段 41二、19871996年，迅猛發展階段 41三、19972000年，風險全面爆發 41四、20012006，制度建設基本完善 42第二節 2008年中國融資租賃行業發展分析 43一、融資租賃業務增長迅速 43二、專業化經營模式逐漸顯現 43三、金融機構支持力度明顯加大 44四、租賃滲透率分析 44第三節 銀行系金融租賃公司簡介 46一、銀行系金融租賃股份有限公司介紹 46二、我國商業銀行發展金融租賃業務的SWOT分析 49三、對發展我國商業銀行金融租賃業務的建議 51第六章 子行業分析 53第一節 醫療設備租賃業 53一、國內外醫療設備生產行業的市場發展狀況 53二、醫療設備融資租賃的優勢 55三、醫療機構的租賃模式 55四、醫療設備租賃市場分析 57五、醫療設備租賃