公司常用財務指標定義及分析(完整版)

　　

【正文】 速度慢,且它與其他應收款的規模大,變現能力差，那么該公司較為真實的短期償債能力要比該指標反映的差。 流動負債或 =（流動資產 存貨 預付賬款 待攤費用）247。 ③ 分析表外因素。所以，會計報表的使用者應考慮應收賬款的發生額、企業以前年度應收賬款中實際發生壞賬損失的比例和應收賬款的賬齡，運用較科學的賬齡分析法，從而估計企業應收賬款的質量。一般企業均以成本表示存貨的價值，并據以計算流動比率。在一個注重財務管理的企業中，持有現金的目的在于防范現金短缺現象。例如，一個公司今天沒有一張應付賬單，但是明天卻有一大疊應付賬單，同時它還擁有大量存貨（部分流動資產），這些存貨要經過長期才能售出，這個公司表現出來很好的流動比率，但事實上它的資產流動性卻并不強。流動比率過高，即流動資產相對于流動負債太多，可能是存貨積壓，也可能是持有現金太多，或者兩者兼而有之；速動比率過高，即速動資產相對于流動負債過多，說明現金持有過多。它反映了公司用可在短期內轉變為現金的流動資產償還到期流動負債的能力。公司常用財務指標定義及分析公司常用財務指標定義及分析公司主要財務指標包括：償債能力指標、管理能力指標、盈利能力指標、成長能力指標與現金流量指標。該比率值越高，表明企業償還流動負債的能力越強。企業的存貨積壓，說明企業經營不善，存貨可能存在問題；現金持有過多，說明企業不善理財，資金利用效率低下。④ 在運用該指標分析公司短期償債能力時，應結合存貨的規模大小，周轉速度、變現能力和變現價值等指標進行綜合分析。然而，現金屬于非獲利性或獲利性極低的資產，一般企業均盡量減少現金數額。事實上，經由存貨而發生的未來短期內現金流入量，除了銷售成本外，還有銷售毛利，然而流動比率未考慮毛利因素。 ② 選擇多種計價屬性。會計報表使用者需要的不僅是對企業當前資金狀況的真實而公允的描述，更希望了解有利于決策的、體現企業未來資金流量及融通的預測性信息。 流動負債 計算速動比率時，流動資產中扣除存貨，是因為存貨在流動資產中變現速度較慢，有些存貨可能滯銷，無法變現。② 由于預付帳款、待攤費用、其他流動資產等指標的變現能力差或無法變現，所以，如果這些指標規模過大，那么在運用流動比率和速動比率分析公司短期償債能力時，還應扣除這些項目的影響③　傳統經驗認為，速動比率維持在1:1較為正常，它表明企業的每1元流動負債就有1元易于變現的流動資產來抵償，短期償債能力有可靠的保證。但如果流動負債的增長速度遠遠大于流動資產的增長速度,說明企業的生產經營發展過快,資金來源顯得不足,企業有可能面臨無法償還債務的風險。流動負債=（現金 + 有價證券）247。現金比率一般認為20%以上為好。 　　④城市化和貨幣化程度。但是實務分析中，該比率往往在不同的行業，差別非常大。許多公司倒閉，問題往往不在于公司資產額太小，而在于資金周轉不過來，不能及時清償債務。根據一般經驗判定，流動比率應在200%以上，這樣才能保證公司既有較強的償債能力，又能保證公司生產經營順利進行。但也有觀點認為，應以（流動資產待攤費用存貨預付賬款）/流動負債表示。該指標為適度指標。流動資產在資產負債表上主要包括以下項目：貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、預付帳款和存貨。 ◆　營運資金的特點　　為了有效地管理企業的營運資金，必須研究營運資金的特點，以便有針對性地進行管理。僅短期籌資就有：銀行短期借款、短期融資、商業信用、票據貼現等多種方式。 　　可見，營運資金管理的核心內容就是對資金運用和資金籌措的管理。 ◇提高財務管理效率應站在企業全局的角度，構建科學的預測體系，進行科學預算。風險管理員根據考察結果向總經理匯報情況，再由風險管理員、財務部門經理、銷售部門經理、總經理討論后確定給予各供應商及客戶的貨款信用數量。為了改善這種局面，企業可以采取相應的鼓勵措施，對積極回款的企業給予一定的信用折扣。對違反控制制度的，要給予相關責任人以懲罰。 年末流動負債　 現金流動負債比率是企業在一定時期內的經營現金凈流量同流動負債的比率,可以從現金流動的角度來反映企業當期償付短期負債的能力。 ◆　使用現金流動負債比率須注意的問題 一是，對經營活動產生的現金凈流量的計量。對于預收賬款數額不大的企業，可以不予考慮。對環境較穩定的產業來說。資產平均總額 資產負債率是企業負債總額占企業資產總額的百分比。資產總額）◆資產負債率指標主要包含以下幾層含義：　　① 它能夠揭示出企業的全部資金來源中有多少是由債權人提供。◆　影響資產負債率因素的分析:　　企業資產負債率的增長，首先要看企業當年實現的利潤是否較上年同期有所增長，利潤的增長幅度是否大于資產負債率的增長幅度。這些是企業流動資產中流動性最快、支付能力最強的資產。首先要分析企業投資額占全部資產的比重是否合理，如果投資比重過高，說明企業投資規模過大，投資規模過大就會直接影響企業的變現能力和支付能力，特別是在資產負債率極高的情況下，迫使企業償債受到限制，以至影響企業的信譽。如果生產用固定資產占比重低，說明非生產用固定資產比重大。市場前景好時舉債就可行，否則就不宜舉債。因為結算負債的增加意味著資產負債率的上升，資產負債率的上升，不得不考慮企業的償債能力，以免企業再籌資受到限制。但是如果企業經營不善，它又可能形成籌資風險，從而加劇企業經營風險，造成高負債高風險，也是影響資產負債率高低的一個重要因素。　　從投資者的立場看，投資者所關心的是全部資本利潤率是否超過借入資本的利率，即借入資金的利息率。如果其資產獲利能力很強,保持較高的資產負債率是可行的。股東權益比率 ( Equity Ratio ) （也叫凈資產比率）股東權益比率 = 股東權益 247。但這也不是說凈資產比率越高越好。股東權益總額　　◆　值得一提的是，有時一些公司不是由于股東權益比率過低而導致虧損，而是由于行業不景氣導致虧損。有形凈值債務率指標實質上是產權比率指標的延伸，是更為謹慎、保守地反映在企業清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障程度。　　第三，有形凈值債務率指標的分析與產權比率分析相同，負債總額與有形資產凈值應維持1：1的比例。該指標通常越高越好，表明公司償付借款利息的能力越強，負債經營的財務風險就小。要維持正常償債能力，利息保障倍數至少應大于1，且比值越高，企業長期償債能力越強。　　（4）未收到現金紅利的權益收益，可考慮予以扣除。比率越高，表明資本周轉速度越快，運用效率越高。　　(三)其他償債能力指標 清算價值比率清算價值比率＝( 資產總計－無形及遞延資產合計 )247。但是單純的分析以權責發生制為基礎的獲利能力指標而得出公司能力相關指標也是片面的，我們認為獲利能力的好壞與否應該與公司獲取的現金流量（本文指經營活動凈現金流量）的能力結合起來考慮，即使從獲利能力相關指標分析得出公司的獲利能力較好，但是如果沒有穩定的經營現金凈流量為基礎，則該公司的獲利能力是值得懷疑的，說明該公司的收益質量不高，收益能力不可靠、不能持續。因為分子“銷售收入凈額”為時期數，因此分母應與之口徑相同，計算該時期平均余額（未扣除壞賬準備金）。 分析時須將此指標計算結果與本企業前期指標、行業平均水平等進行比較。如公司應付賬款周轉率低于行業平均水平，說明公司較同行可以更多占用供應商的貨款，顯示其重要的市場地位，但同時也要承擔較多的還款壓力，反之亦然；如果公司應付賬款周轉率較以前出現快速提高，說明公司占用供應商貨款降低，可能反映上游供應商談判實力增強，要求快速回款的情況，也有可能預示原材料供應緊俏甚至吃緊，反之亦然。應付賬款周轉天數 應付賬款周轉天數=360247。所以它綜合反映了企業供、產、銷的管理水平。存貨周轉天數 存貨周轉天數=360247。 ㈡不良資產比率：　　　①不良資產比率著重從企業不能正常循環周轉以謀取收益的資產角度反映了企業資產的質量，揭示了企業在資產管理和使用上存在的問題，用以對企業資產的營運狀況進行補充修正。一般情況下，營業周期短，說明資金周轉速度快；營業周期長，說明資金周轉速度慢。該指標越高，說明企業流動資產的利用效率越好。總資產周轉率 總資產周轉率 = 主營業務收入凈額247。 1固定資產周轉率 又稱“固定資產利用率”固定資產周轉率 = 主營業務收入凈額247。 ㈡固定資產周轉率的注意事項　　①這一指標的分母采用固定資產凈值，因此指標的比較將受到折舊方法和折舊年限的影響，應注意其可比性問題。◆長期資產適合率指標的意義：該指標反映公司長期的資金占用與長期的資金來源之間的配比關系。 長期負債 負債結構比率指標為適度指標。1長期負債權益比率長期負債權益比率=長期負債247。利潤是投資者取得投資收益，債權人收取本息的資金來源，是衡量企業長足發展能力的重要指標。它表明企業每單位主營業務收入能帶來多少主營業務利潤，反映了企業主營業務的獲利能力，是評價企業經營效益的主要指標。 ★ 對該指標進行分析時請注意:① 式中的利潤總額和成本費用用總額來自企業的損益表。2 ] （非上市公司）凈資產收益率又稱股東權益報酬率、凈值報酬率、權益報酬率、權益利潤率、凈資產利潤率，是衡量上市公司盈利能力的重要指標。 　（2）一般認為，企業凈資產收益率越高，企業自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業投資人、債權人的保證程度就越好。 ② 負債利息率： 　　 負債利息率之所以影響凈資產收益率．是因為在資本結構一定的情況下，當負債利息率變動使總資產報酬率高于負債利息率時，將對凈資產收益率產生有利影響；反之，在總資產報酬率低于負債利息率時，將對凈資產收益率產生不利影響。凈資產)(1所得稅率) 　　 =[總資產報酬率+(總資產報酬率負債利息率)負債247。◆ 凈資產收益率的因素分析案例:實例: XX公司有關資料如下表 （單位：萬元）項目1999年2000年平均總資產 69491 100731 平均凈資產 47090 79833 負債 22401 20898 負債與凈資產之比 利息支出（平均利率） 1744 (%)1525 （%） 利潤總額 9844 10064 息稅前利潤 11588 11589 凈利潤（所得稅率） 7743 (%)8431 （%） 總資產報酬率 % % 凈資產收益率 % % 　　負債利息率，按 “利息支出247。 ④ 所得稅率： 　　 因為凈資產收益率的分子是凈利潤即稅后利潤，因此，所得稅率的變動必然引起凈資產收益率的變動。企業資產包括了兩部分，一部分是股東的投資，即所有者權益（它是股東投入的股本，企業公積金和留存收益等的總和），另一部分是企業借入和暫時占用的資金。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。 　　② 可將成本費用與營業利潤對比，計算成本費用營業利潤率指標。　　該指標體現了企業經營活動最基本的獲利能力，沒有足夠大的主營業務利潤率就無法形成企業的最終利潤，為此，結合企業的主營業務收入和主營業務成本分析，能夠充分反映出企業成本控制、費用管理、產品營銷、經營策略等方面的不足與成績。主營業務收入凈額=（主營業務收入凈額主營業務成本）247。指標值以適度為宜。一般來說，企業應該用長期負債進行長期投資項目，而短期負債通常用來維持日常資金營運的需要。指標值大于1，說明公司的長期資金來源充足，短期債務風險小。 1長期資產適合率　　長期資產適合率=（所有者權益 + 長期負債）247。[(固定資產期初凈值 + 固定資產期末凈值)247。周轉率越大，說明總資產周轉越快，反映出企業的銷售能力越強。 ◆流動資產周轉率指標說明： 　①流動資產周轉率反映了企業流動資產的周轉速度，是從企業全部資產中流動性最強的流動資產角度對資產的利用效率進行分析，以進一步揭示影響資產質量的主要因素。同時也是提高經營效益的有效途徑。 　　　③一般情況下，本指標越高，表明企業沉積下來、不能正常參加經營運轉的資金越多，資金利用率越差。不良資產比率 不良資產比率 = 年末不良資產總額 247。 　　② 分析存貨周轉率時還應對影響存貨周轉速度的重要項目進行分析，如分別計算原材料周轉率、在產品周轉率等。如果過短，表明管理者沒有充分運用這樣一筆流動資金。可用同樣的方法得到這個數據，即用總的購買額除以現有的應付賬款額。應收賬款周轉率應收賬款周轉天數反映應收帳款轉換為現金所需的天數。否則，企業的運營資金會過多的呆滯在應收賬款上，影響正常的資金周轉。二、管理能力指標 資產負債管理能力反映企業經營管理、利用資金的能力。一般情況下，該指標值越大，表明公司的綜合償債能力越強。資本周轉率越低，則表明公司的資本運用效率越差。 資本周轉率（Turnover of Capial ） (又稱凈值周轉率)　 資本周轉率＝(貨幣資金＋短期投資＋應收票據)247。◆　利息保障倍數的運用　　 (1)為了考察企業償付利息能力的穩定性，一般應計算5年或5年以上的利息保障倍數。◆　利息保障倍數的計算公式　　　　利息保障倍數 = 息稅前利潤 247。利息保障倍數（Interest Protection Multiples） (又稱“利息支付倍數”)利息保障倍數 = 稅息前利潤 247。◆　有形凈值債務率的計算公式有形凈值債務率 =〔負債總額 247。以昆明機床為例，%，在國內外機床市場回暖的帶動下，下半年主營業務收入環比增長91%，一舉實現全年扭虧目標。特別是對那些凈資產收益率遠高于同期銀行利率的公司更是如此。　　 股東權益比率應當適中。股東權益負債權益比率,又稱產權比率，反映所有者權益對債權