第六章環境金融(完整版)

　　

【正文】 。 （ 1）政府 ：由于綠色投資項目的不確定性，尤其是即期經濟效益不確定，投資存在一定風險，所以除了財政投資外，政府還可以通過政策性銀行進行融資支持。 花旗銀行 花旗銀行將 ESRM體系運用于全球范圍內的經營活動中，并將其嵌入到信貸管理系統中，對環保和社會風險評估實施嚴格的流程約束。 ?環境金融的監管 不僅包括銀行、證券、保險等金融監管當局，還涉及政府的審核、監測、評估等環保管理部門，監管的法律依據橫跨金融、環保等多個相關領域； ?環境金融的市場 既包括傳統的銀行信貸、證券和保險市場，也包括排放權、節能量、可再生能源配額等創新市場； ?參與環境金融的 金融機構 既包括商業銀行、證券公司和保險公司，也包括各類機構投資者； ?環境金融產品 除了綠色信貸外，還包括支持可持續發展的各類環境基金（如碳基金、生態基金等）、各類環境保險產品（如環境災害責任險、巨災債券等）以及環境金融衍生產品（如碳期貨、期權等）等。 Cowan（ 1999） 環境金融就是通過金融創新的形式，為減少環境污染、保護生態平衡、節約自然資源提供一條新的融資途徑，強調環境金融創新必須在 滿足金融市場基本功能屬性的同時實現轉移環境風險、減少排放等環境目標 。 具體而言， 環境金融 是指 金融機構在業務經營的過程中，通過主動識別環境風險和機會，設計相應的金融創新產品，為協調經濟發展與環境保護提供融資平臺和相應的金融工具。 ?其成員包括商業銀行、投資銀行、風險投資機構、資產管理機構、多邊發展銀行及保險機構等，目前有來自45個國家的 200多個銀行和保險公司機構成為簽約方。 ?赤道原則列舉了 赤道銀行 （實行赤道原則的金融機構， EPFI）做出融資決定時需依據的特別條款和條件，共有 9條。 巴克萊銀行 德意志銀行 第一節 環境金融 二、投資 與傳統的投資不同，環境金融視角下的“綠色投資”是一種基于 經濟、 社會 、環境 三重標準的投資模式。 ①篩選策略 篩選策略分為正面篩選（ positive screening）和負面篩選（ negative screening）兩種。資金基本上投資以下四種社區發展機構：社區發展銀行、社區發展貸款基金、社區發展信用合作社及社區發展風險投資基金?！? 節能減排作為一個整體概念，包含了四層涵義： ①第一層涵義是“減量” ，即減少不可再生資源的消耗量，改變傳統經濟模式“資源－產品－廢棄物”的單向直線過程， 引入“減量化、再利用、再循環”的經濟發展思路，實現可持續發展目標。如果不對能源需求加以控制，供需缺口將逐步擴大，稀缺預期將推動能源價格上漲，加劇能源價格的波動和不穩定性。 IPCC（ AR4， 2023）第四次評估報告提供了關于氣候變化新的更有力的科學依據： 20世紀后半葉北半球平均氣溫是過去 1300年中最溫和的 50年，過去 100年間，世界平均氣溫上升了 ℃ ，最近 50年間，氣溫上升的趨勢是過去 100年間的 2倍左右；全球范圍內冰川大幅度消融；世界各地氣象異常事件； 20世紀中全球平均海面上升17cm。前者是指能源內部的結構問題，即不同能源之間的替代，比如清潔高效能源對化石燃料能源的替代；后者是指基于能源價格的變化，通過能源與資本、勞動等生產要素之間的替代，實現三者投入的優化配置，達到降低能源成本、提高產出的目的。 第二節 節能減排 一、節能減排的動力和機制 （二）節能減排的機制 減排的市場機制和稅收機制 ?市場機制 （污染物排放權交易） ?科斯的產權理論： 在交易費用為零的情況下，不管權利如何進行初始配置，當事人都可以通過談判來解決，且結果是有效率的，即市場會自動達到帕累托最優； 科斯第一定理 在交易費用不為零的情況下，不同的權利配置界定會帶來不同的資源配置，即交易費用是選擇或衡量產權制度效率高低的惟一標準； 科斯第二定理 因為交易費用的存在，不同的權利界定和分配，則會帶來不同效益的資源配置，所以產權制度的設置是優化資源配置的基礎。 圖 65中給出了一系列節能減排措施及其效果預估，涉及節能與能效，替代能源，碳捕獲和封存（ Carbon Capture and Storage， CCS）以及碳匯（ carbon sink）等多個領域。結果表明沒有任何一項單一的技術能夠實現任何行業的全部減緩潛力，而且必須保證碳價在一定水平上時，經濟減緩潛力才能實現。在確定的能源價格下，節能成本低于 p 的措施被投資，部門節能曲線： ( ) ( ) /j ij ij jS p w S p w? ?。 此公式意味著如果節省的成本很多，成本可以是負值。在 450ppm的情景下，若將減排成本控制在 40歐元 /噸CO1e以下，到 2030年這些減排措施將可以實現每年減排 260億噸溫室氣體 CO1e（圖 610）。 ?1997年 在日本京都召開的 COP3， 149個國家和地區通過談判達成了 《 京都議定書 》 （ Kyoto Protocol），首次對發達國家的溫室氣體排放設置了限額，并提出了幫助發展中國家履行減排義務的靈活機制。 第二節 節能減排 三、節能減排的國際合作框架 （三） 環境問題國際合作的政治經濟學分析 ?國際合作是一種復雜的談判和不斷博弈的過程，其目的在于形成國際制度使得集體行動取代個體行動，使個體在集體行動下的收益大于單方面行動的收益，并使得國際社會的福利最終實現最大化目標。 第二節 節能減排 三、節能減排的國際合作框架 （三） 環境問題國際合作的政治經濟學分析 ?對于 OECD國家， 《 京都議定書 》 規定的三個靈活機制和關于“匯”的折算可以大大減少其減排的預期成本，尤其是排放權貿易大大降低其在國內進行溫室氣體減排的邊際成本，使得減排措施對國民經濟的影響大幅降低。融資租賃為節能減排項目的設備投資提供一種靈活的融資方式，不僅可以很好地解決項目資金難題，而且降低了項目實施中各方的風險。 能源效率市場 能源效率市場通過節能技術及能源結構優化，不僅可以實現能源（資源）節約，更重要的是可以通過服務、技術改進和競爭從中獲取商業利潤，進而形成一個低碳經濟發展模式下的新興產業。 一、中國的節能減排 （一）中國的能源消費和碳排放情況 能源消費 據國家統計局的數據顯示， 2023年全國能源消費總量約為 煤，比上年增長 %。盡管如此，到預測期結束時，中國的人均排放量（表 62）仍低于經合組織（ OECD）國家目前的水平，但中國在全球排放量中所占的比重將從 2023 年的 19% 增至 2030 年的 27%。僅在電力行業投資就將近 1500億美元，其中， 65%左右投入電力行業提高能效領域、 20%投入可再生能源領域、 8%投入核能領域、 5%投入 CCS和生物質能領域（圖 611）。 “十一五規劃 ”中計劃在環保資金投入約為 13750億元，相關產業基本保持年均 15%～ 17%的增長速度。 第三節 中國的環境金融和節能減排 二、中國環境金融與節能減排 （一）發展現狀 銀行系統 ?2023年 7月 30日國家環?？偩?、人民銀行、銀監會三部門為了遏制高耗能高污染產業的盲目擴張，聯合出臺了的一項全新的 信貸政策 ——《 關于落實環境保護政策法規防范信貸風險的意見 》 。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 ?中國政府推出“綠色信貸”政策的目的是希望透過金融杠桿來確保環保調控目標的實現，從源頭上切斷高耗能、高污染行業無序發展和盲目擴張的資金來源，有效地遏制這些行業的投資沖動。此外，政府依托國家開發銀行、中國節能投資公司等政策性銀行和中央直屬企業，對清潔技術、可再生能源和新能源開發、城市節能環保基礎設施等領域進行政策性投資。 ?在完善立法方面 ，目前國內已基本建立一套關于環境保護和節能減排的法律體系。 《 2050中國能源和碳排放報告 》情景分析表明，基準情景碳排放總量在 2045年出現拐點，低碳情景則在2035年。海關總署的統計數據表明， 2023年中國石油凈進口量 ，石油消費量；原油凈進口量 ，原油消費量 ；石油進口依存度達到 %，其中原油進口依存度達到 %，原油凈進口對外依存度為 %。通過節能服務公司（國內稱為 EMC，國外稱為 ESCO）建立與高耗能客戶間的“能源管理合同”，為客戶提供節能方案和能源管理，在項目成功運行后，同客戶分享節能效益。 第二節 節能減排 四、節能減排與金融創新 （一）節能減排的項目融資 結構融資 結構融資是指企業通過利用特定目的實體（ Special Purpose Vehicle，SPV）將未來可能產生穩定現金流的特定資產剝離開來，并以該特定資產為標的進行 融資 。 ?《 京都議定書 》 引入的選擇性激勵對締約各方都存在一定的額外收益，但靈活機制也存在一定的成本（即在實踐操作中也極有可能降低議定書規定的全球減排），是各方在共同利益（共同困境）的驅使下妥協的產物，是各方合作博弈的結果。 在減排國際制度的構建過程中，各國處于自身利益的考慮，都企圖使自己的減排成本最小化，同時又能實現減排的目標，控制全球氣候變化，這兩者之間本身就是矛盾的，而矛盾的處理過程則體現了不同國家集團之間的博弈。 第二節 節能減排 三、節能減排的國際合作框架 （二）國際氣候談判的政治經濟格局 ?氣候問題的解決必須而且只能通過有關主權國家簽署的國際環境協議來進行，并通過國際合作來得以落實和解決。 ?1973年 聯合國成立聯合國環境規劃署（ UNEP）這一專門機構來進行國際合作的協調。在減排成本曲線圖中，每個矩形代表一種減排措施：矩形的寬度代表減排空間（可減排量），高度代表措施平均每噸 的減排成本（但平均成本并不等于該措施最終能夠進入人們選擇的價格）?？梢缘玫蕉唐诤烷L期的節能供給