國際投資學(xué)教學(xué)大綱(完整版)

　　

【正文】 、收益非聯(lián)合正態(tài)分布三、存在不可交易的資產(chǎn)四、連續(xù)時間的模型五、存在不一致的預(yù)期和稅收 第六節(jié) 資本資產(chǎn)定價模型的實證分析 一、一般的檢驗方法二、一般結(jié)論 第五章 因素模型與套利定價理論 第一節(jié) 市場模型與單因素模型一、市場模型二、單因素模型 第二節(jié) 多因素模型一、模型二、有關(guān)的計算公式三、實際應(yīng)用方法 第三節(jié) 套利定價理論一、套利的含義二、套利定價理論第四節(jié) 套利定價理論與資本資產(chǎn)定價模型的綜合應(yīng)用一、單因素模型二、多因素模型 第五節(jié) 有效市場與行為金融理論一、有效市場假說二、行為金融理論 第六章 權(quán)益證券的估價 第一節(jié) 估價理論概述一、基本的估價概念二、單一期限估價三、多期限估價 第二節(jié) 權(quán)益證券的價值確定一、股東權(quán)益二、股息現(xiàn)金流分布與普通股的估價模型 第七章 固定收入證券的估價 第一節(jié) 固定收入證券的特征一、固定收入證券的性質(zhì)二、現(xiàn)金流的分布三、違約風(fēng)險的衡量 第二節(jié) 固定收入證券的估價與收益率一、固定收入證券的估價二、固定收入證券的收益率 第三節(jié) 固定收入證券的風(fēng)險一、不可分散化的違約風(fēng)險二、不可分散化的利率風(fēng)險三、債券定價定理 第四節(jié) 期限與收益：利率的期限結(jié)構(gòu)一、期限結(jié)構(gòu)的市場預(yù)期理論二、期限結(jié)構(gòu)的流動性偏好理論三、期限結(jié)構(gòu)的市場分割理論四、根據(jù)期限結(jié)構(gòu)預(yù)測未來市場的利率 第八章 固定收入證券組合管理 第一節(jié) 持續(xù)期一、持續(xù)期的定義二、持續(xù)期的含義三、持續(xù)期的性質(zhì) 第二節(jié) 組合免疫一、組合免疫的方法和原理二、組合免疫存在的問題 第三節(jié) 凸性一、凸性的定義二、凸性的性質(zhì) 第四節(jié) 積極的債券管理一、水平分析法二、收益率曲線追蹤三、或有免疫第九章 投資績效評價 第一節(jié) 收益率評價法一、什么是收益率評價法二、收益率評價法的缺陷三、收益率的影響因素四、收益率評價法的限制條件 第二節(jié) 單一期限的績效評價一、績效預(yù)期二、事后證券選擇能力三、事后市場擇時能力四、總績效五、績效測定技術(shù)的評價 第三節(jié) 多期限單指數(shù)績效評價方法一、詹森績效評價方法二、特雷諾績效評價方法三、夏普績效評價方法四、專業(yè)管理和自我管理的投資組合績效四、教材與參考書教材：《證券投資學(xué)》，武漢大學(xué)出版社，胡昌生 熊和平蔡基棟/編著，2009年參考書：【1】《投資學(xué)》（原書第6版），機(jī)械工業(yè)出版社，滋維第三章 投資規(guī)模與投資結(jié)構(gòu) 投資規(guī)模及其分類 投資規(guī)模的合理界定及遵循原則 投資結(jié)構(gòu) 我國的投資體制與投資調(diào)控 ：課堂講授，4學(xué)時：了解“發(fā)展”不僅包括總量增長而且包括結(jié)構(gòu)改善，了解我國的投資體制；理解資本結(jié)構(gòu)理論、投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的和標(biāo)準(zhǔn)原則，以及投資結(jié)構(gòu)在我國的現(xiàn)狀和趨勢；掌握最佳資本結(jié)構(gòu)的確定等。重點、難點：如何理解中國跨國公司的成長及其國際競爭力。重點、難點：如何設(shè)計合適的戰(zhàn)略聯(lián)盟并進(jìn)行有效管理。通過課程教學(xué)，學(xué)生應(yīng)達(dá)到以下目標(biāo)要求：知識目標(biāo)：國際經(jīng)濟(jì)學(xué)知識，跨國經(jīng)營管理知識。第三章 跨國公司的愿景與戰(zhàn)略——Mission VisionStrategy 6學(xué)時 主要內(nèi)容：使命與愿景、戰(zhàn)略 教學(xué)要求：； ； 重點、難點：如何確立公司使命與愿景，如何規(guī)劃公司戰(zhàn)略 其它教學(xué)環(huán)節(jié)：班級貢獻(xiàn)作業(yè)1——將班級作為一家跨國公司，討論其使命與愿景，以及可行的發(fā)展戰(zhàn)略； 第二小組作業(yè)——評價一家企業(yè)的愿景與戰(zhàn)略第四章 跨國公司理論——發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家 12學(xué)時 主要內(nèi)容：發(fā)達(dá)國家跨國公司理論（美、日、歐）；發(fā)展中國家跨國公司理論 教學(xué)要求：掌握主流跨國公司理論，對比思考可適用于中國的跨國公司理論。重點、難點：如何看待跨國公司戰(zhàn)略、組織與人力資源管理的變動及其一致性。：①理解并掌握投資的基本概念、類型與投資相關(guān)理論； ②了解投資過程的各項內(nèi)容及特點，掌握投資各流程的技術(shù)分析及評價方法； ③了解產(chǎn)權(quán)投資、項目投資、金融證券投資、風(fēng)險投資、國際投資等每個投資領(lǐng)域的基本內(nèi)容； ④熟練掌握并運用投資分析方法進(jìn)行投資方案的決策； ⑤理解并掌握每一個投資領(lǐng)域該領(lǐng)域的基本原理及基本分析方法； ⑥了解我國投資的歷史進(jìn)程以及相應(yīng)的法規(guī)環(huán)境。第八章 風(fēng)險投資 風(fēng)險投資概述 風(fēng)險投資的基本運作 產(chǎn)權(quán)投資簡介：課堂講授，4學(xué)時：理解風(fēng)險投資的含義、方式，了解風(fēng)險投資以及風(fēng)險投資的基本運作過程。二、課程目標(biāo)與基本要求本課程教學(xué)的基本目標(biāo)是培養(yǎng)學(xué)生掌握投資學(xué)的基本理論、基本方法和基本技能，適應(yīng)從事個人投資理財和為客戶投資理財工作的需要。（二）投資的基本類型（次重點）識記：產(chǎn)業(yè)投資、證券投資、直接投資、間接投資。應(yīng)用：分析我國現(xiàn)有投資制度存在的問題；我國應(yīng)如何進(jìn)一步完善投資制度。理解：股票的性質(zhì)，按股東權(quán)益差異劃分的股票種類，普通股的特點；債券的性質(zhì)，按發(fā)行主體不同劃分的債券種類，股票、債券的聯(lián)系與區(qū)別；證券投資的主體和目的；證券投資與投機(jī)的異同；證券投資的微觀和宏觀作用，證券投資作用的雙重性。二、考核知識點與考核目標(biāo)（一）證券市場的功能和結(jié)構(gòu)，證券的發(fā)行方式和發(fā)行制度，證券交易制度的類型，證券市場行情指標(biāo)（重點）識記：一級市場、二級市場、場內(nèi)交易市場、場外交易市場、二板市場、創(chuàng)業(yè)板市場、私募發(fā)行、公開發(fā)行、首次公開發(fā)行（IPO）、注冊制、核準(zhǔn)制、審批制、做市商制度、競價交易制度、混合交易制度、價格指令、股票指數(shù)、成交量、成交金額、成交量周轉(zhuǎn)率。應(yīng)用：上證股價指數(shù)，深圳股價指數(shù)。（三）利率的決定、利率的期限結(jié)構(gòu)理論（一般）識記：無偏差預(yù)期理論、流動性偏好理論、市場分割理論理解：馬克思關(guān)于利率的決定，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率的決定，理解無偏差預(yù)期理論、流動性偏好理論和市場分割理論的聯(lián)系。（二）風(fēng)險的來源，馬科維茲假設(shè)，夏普單指數(shù)模型的特征及假定（次重點）識記：市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、企業(yè)風(fēng)險。應(yīng)用：熟練運用資本資產(chǎn)定價模型，套利定價模型。應(yīng)用：優(yōu)先股的投資價值，普通股的投資價值，市盈率。期權(quán)定價模型，幾種常見的期權(quán)組合投資策略，期貨定價，期貨投資管理等內(nèi)容考試不作要求。第十一章 證券投資組合管理（第十一章的內(nèi)容考試不作要求）第三篇 產(chǎn)業(yè)投資 第十二章 產(chǎn)業(yè)投資概述一、學(xué)習(xí)目的與要求產(chǎn)業(yè)投資是《投資學(xué)》課程的重要組成部分。為什么應(yīng)遵循產(chǎn)業(yè)投資管理程序。二、考核知識點與考核目標(biāo)（一）產(chǎn)業(yè)投資市場分析的意義（重點）理解：產(chǎn)業(yè)投資市場分析目的與作用。二、考核知識點與考核目標(biāo)（一）產(chǎn)業(yè)投資的供給因素分析的必要性（重點）識記：企業(yè)投資的投入要素。難點是投資估算方法和投資效益評價方法的具體應(yīng)用。應(yīng)用：給出有關(guān)數(shù)據(jù)和條件，能夠應(yīng)用各種方法估算投資項目的資金需要量。敏感性因素、單變量敏感性分析、“三項預(yù)測值” 敏感性分析。利用處理產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險的方法回避投資風(fēng)險。投資需求與供給關(guān)系的爭論。（三）投資結(jié)構(gòu)的演變規(guī)律及其我國投資結(jié)構(gòu)的演變與優(yōu)化（一般）識記：投資部門結(jié)構(gòu)演變的主要原因、工業(yè)部門投資結(jié)構(gòu)演變的階段、投資固流結(jié)構(gòu)演變、投資項目規(guī)模結(jié)構(gòu)演變、投資再生產(chǎn)結(jié)構(gòu)演變。理解：投資宏觀管理的對象。三、學(xué)習(xí)難點投資基本類別的共性與區(qū)別。產(chǎn)業(yè)投資運動過程。計劃經(jīng)濟(jì)體制；計劃經(jīng)濟(jì)下的投資決定。2．固定資產(chǎn)投資和流動資產(chǎn)投資的特點和地位作用。5．固定投資要經(jīng)歷三個階段：投資前期、投資期和投資回收期。三、學(xué)習(xí)難點正確理解和把握市場空隙的含義；市場分析方法；市場細(xì)分方法。市場細(xì)分、產(chǎn)品線延伸和產(chǎn)品組合。二、學(xué)習(xí)重點制造技術(shù)的選擇的基本原則制造技術(shù)的選擇的基本分析方法決定企業(yè)投資規(guī)模的基本因素決定企業(yè)投資規(guī)模的基本方法影響企業(yè)投資地點選擇的主要因素企業(yè)投資地點選擇應(yīng)遵循的基本原則企業(yè)投資地點選擇的評價方法三、學(xué)習(xí)難點制造技術(shù)的選擇的基本分析方法決定企業(yè)投資規(guī)模的基本方法企業(yè)投資地點選擇的評價方法四、知識點產(chǎn)業(yè)投資技術(shù)可行性分析的內(nèi)容主要包括：技術(shù)設(shè)備的選擇、生產(chǎn)規(guī)模的確定和廠址選擇等。費用比較法、評分比較法以及最小運輸費用法是企業(yè)投資地點選擇的主要評價方法。企業(yè)的加權(quán)平均成本是以各種資金占總資金量的比重為權(quán)數(shù)，對各種資金成本加權(quán)平均可得到綜合資金成本。這種機(jī)會成本的大小取決于社會平均資金利潤率的高低，一般以一年期國債券的利息率作為確定貨幣時間價值的依據(jù)。二、學(xué)習(xí)重點風(fēng)險的基本含義及其類別；風(fēng)險的敏感性分析和概率分析，處理風(fēng)險的方法。投資決策者根據(jù)自身的風(fēng)險偏好進(jìn)行項目決策。成本和效益項目調(diào)整的目的是要排除轉(zhuǎn)移支付對項目成本和效益的影響，并將項目的外部成本和效益內(nèi)部化，從而準(zhǔn)確反映項目的社會成本及其對社會的貢獻(xiàn)。收益與風(fēng)險及其兩者關(guān)系是證券投資活動中涉及最廣的內(nèi)容。按照發(fā)行主體的不同，債券一般分為政府債券、金融債券、公司債券和國際機(jī)構(gòu)債券。1廣義上的風(fēng)險是指在投資期間，實際報酬與預(yù)期報酬之間差異發(fā)生的可能性。通過本章的學(xué)習(xí)，掌握股票、債券的價值評估原理。第12章 證券投資技術(shù)分析一、學(xué)習(xí)目的通過本章學(xué)習(xí)，要求掌握技術(shù)分析的假設(shè)前提、理論基礎(chǔ)，學(xué)會看技術(shù)分析的基本圖形，掌握并深入理解常用的技術(shù)分析方法，并能進(jìn)行投資時機(jī)的選擇。這一理論提出了一系列分散投資的思路，幫助投資者選擇一個在收益水平一定狀態(tài)下風(fēng)險水平最小的投資組合；或一個在風(fēng)險水平一定狀態(tài)下收益水平最大的投資組合。投資者面臨眾多的證券組合，但他只需要對可行集在有效邊界上的證券組合進(jìn)行分析。它認(rèn)為證券價格受多種因素的影響，找出影響證券價格的若干因素后，可以用因素模型表示出證券的價格。投資需求模型主要有凱恩斯投資需求模型、后凱恩斯投資需求模型、新古典模型、托賓的q理論和科爾內(nèi)的投資需求模型；而投資供給理論主要有絕對收入理論、持久收入假說和生命周期收入假說、相對收入理論、最優(yōu)儲蓄理論和卡萊斯基的理論。按投資增長的階段及波動的幅度，投資周期可以分為古典周期和增長周期兩類；按投資波動變化所經(jīng)歷的時間長短，投資周期可分為長周期（康德位惕夫周期50年）、中周期（朱格拉周期10年）和短周期（基欽周期40個月）。投資周期波動的因素:一是社會主義預(yù)算軟約束下存在難以遏制的投資饑渴；二是投資的擴(kuò)張必然遇到一定的社容忍限度。它可以用以下標(biāo)準(zhǔn)來衡量：合理的投資結(jié)構(gòu)必須與社會需求結(jié)構(gòu)相適應(yīng)；合理的投資結(jié)構(gòu)必須與本國資源結(jié)構(gòu)相適應(yīng)；合理的投資結(jié)構(gòu)必須實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)部門關(guān)聯(lián)協(xié)調(diào)；合理的投資結(jié)構(gòu)必須符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)成長規(guī)律。投資布局會影響地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。不同的模式適合不同的國家。投資布局規(guī)律是指投資在地域空間上流動和組合所表現(xiàn)出的客觀必然性。在促進(jìn)投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、從而實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)方面，必須發(fā)揮市場機(jī)制對資配置的基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用。二、學(xué)習(xí)重點投資結(jié)構(gòu)的定義及分類最優(yōu)投資決定的標(biāo)準(zhǔn)與原則投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策工具三、學(xué)習(xí)難點投資結(jié)構(gòu)的演變規(guī)律投資結(jié)構(gòu)的確定方法四、知識點投資結(jié)構(gòu)是投資整體的各部分之間的相互關(guān)系及其數(shù)量比例。投資乘數(shù)取決于邊際儲蓄傾向和邊際消費傾向，是邊際儲蓄傾向的倒數(shù)，與邊際儲蓄傾向成反方向變化，與邊際消費傾向成正方向變化。在這種情況下，投資決定儲蓄，需求決定供給。根據(jù)定義，套利是沒有風(fēng)險的。投資者最優(yōu)證券組合的選擇與個人的效用函數(shù)有關(guān)，如果用投資者的效用無差異曲線來代表使投資者的滿足程度相同的證券組合，那么最優(yōu)證券組合是無差異曲線與有效邊界的切點。本章要求了解證券組合管理概念，掌握證券風(fēng)險－收益的衡量方法，掌握風(fēng)險資產(chǎn)定價模型及其證券組合管理理論。二、學(xué)習(xí)重點技術(shù)分析含義技術(shù)分析和基本分析的聯(lián)系與區(qū)別；道氏理論和波浪理論基礎(chǔ)；理解技術(shù)分析的假設(shè)前提；盤面信息的識別、K線理論、趨勢理論、形態(tài)理論和技術(shù)指標(biāo)分析法。二、學(xué)習(xí)重點理解收入資本化的原理；債券的估價模型與投資價值判斷方法；股票紅利折現(xiàn)模型與投資分析；證券市場與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，宏觀經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)政策（貨幣政策、財政政策等）對證券市場價格的影響；通脹、利率、匯率等對證券價格的影響機(jī)制；產(chǎn)業(yè)生命周期的特征及其在證券市場的表現(xiàn)，利用產(chǎn)業(yè)周期特征分析證券市場相關(guān)證券的市場表現(xiàn)的方法；公司財務(wù)分析方法。證券投資風(fēng)險可以分為兩大類：系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。它是金融市場的重要組成部分，在金融市場中居于基礎(chǔ)地位。四、知識點有價資本證券本質(zhì)上是虛擬資本，其本身并沒有價值。轉(zhuǎn)移支付調(diào)整的種類包括稅收、補(bǔ)貼、國內(nèi)利息支付。其方法基礎(chǔ)是概率分析。四、知識點1．風(fēng)險是指未來信息不完全的情況。2．為了正確分析評價企業(yè)投資的經(jīng)濟(jì)效益，需要預(yù)測其未來營業(yè)的收益、費用及稅金等，并將這些預(yù)測數(shù)據(jù)匯編成預(yù)估財務(wù)報表。現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為：企業(yè)存在最佳資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的價值和資金的綜合成本。二、學(xué)習(xí)重點企業(yè)投資估算的內(nèi)容與方法企業(yè)主要的籌資渠道、方式各種籌資方式的資金成本及其計算資本結(jié)構(gòu)理論制約企業(yè)籌資決策的主要因素企業(yè)籌資決策的基本方法三、學(xué)習(xí)難點企業(yè)投資估算的方法不同籌資方式的資金成本及其計算資本結(jié)構(gòu)理論四、知識點企業(yè)投資估算包括固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資以及無形資產(chǎn)投資估算三個方面。可靠、適用、經(jīng)濟(jì)是企業(yè)選擇制造技術(shù)的基本原則。一個企業(yè)可以選擇一個或幾個子市場作為自己的投資目標(biāo)，市場細(xì)分有利于企業(yè)發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會，并有利于企業(yè)正確選擇投資的市場定位。企業(yè)選擇投資方向，不應(yīng)僅僅考慮企業(yè)可以發(fā)展什么或需要發(fā)展什么，而應(yīng)優(yōu)先考慮國際國內(nèi)市場缺少什么；積極尋找市場空隙；市場空隙就是供給與需求之間的缺口，包括總量性缺口和結(jié)構(gòu)性缺口；準(zhǔn)確把握消費需求的變化規(guī)律及其變動趨勢，主動地創(chuàng)造市場需求。投資期是投資的實施階段，其主要任務(wù)是通過編制設(shè)計委托書、委托設(shè)計、委托施工和竣工驗收等活動，形成具有生產(chǎn)能力的固定資產(chǎn)。流動資產(chǎn)投資的特點是