金融市場學(xué)ppt課件(更新版)

　　

【正文】 收益 ㈣收益率 股利收益率 =D/P0 100% 某投資者以 10元一股的價格買入 A股票，半年后得到 1元現(xiàn)金股利，則 股利收益率 =1247。瓊斯股票平均價格指數(shù)”，是由日本經(jīng)濟新聞社編制公布的反映日本 東京證券交易所 股票價格變動的股票價格平均措數(shù)。為了進一步反映市場中各類股票的價格走勢，恒生指數(shù)于 1985年開始公布四個分類指數(shù)，把 33種成份股分別納入工商業(yè)、金融、地產(chǎn)和公共事業(yè)四個分類指數(shù)中。 ? (3)上證 180指數(shù) 上海證券交易所于 7月 1日正式對外發(fā)布的上證 180指數(shù)，是用以取代原來的上證 30指數(shù)。滬深 300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值，具有良好的市場代表性。 創(chuàng)業(yè)板與主板比較 （三）模式 ? 一種是非獨立的附屬市場模式 ? 另一種是獨立運作模式 第五章 債券市 場 第 一 節(jié) 債券及債券市場概述 一、債券的含義與特點 (一 )含義 (二 ) 要素 幣種 金額 3. 債券的償還期限 ? 短期債券 1年； 1年 中期債券 10年 。第一次結(jié)息日為 2022年 9月 23日（付息基準為起息日所執(zhí)。 ?第三條地方政府債券收入可以用于省級 (包括計劃單列市，下同 )直接支出，也可以轉(zhuǎn)貸市、縣級政府使用。它的推出，豐富了市場現(xiàn)有的指數(shù)體系，增加了一項用于觀察市場走勢的指標，有利于投資者全面把握市場運行狀況，也進一步為指數(shù)投資產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展提供了基礎(chǔ)條件。該指數(shù)不僅在編制方法的科學(xué)性、成分選擇的代表性和成分的公開性 ? 上有所突破，同時也恢復(fù)和提升了成分指數(shù)的市場代表性，從而能更全面地反映股價的走勢。納斯達克的上市公司涵蓋所有新技術(shù)行業(yè)，包括軟件和計算機、電信、生物技術(shù)、零售和批發(fā)貿(mào)易等。根據(jù)樣本股票的種數(shù)，金融時報指數(shù)分別有 30種股票指數(shù)、100種股票指數(shù)及 500種股票指數(shù)等三種指數(shù)。 15%=10 ? ? 即股利按照固定的增長率 g增長。個股方面， 滬深 300指數(shù)中的主要權(quán)重股 招商銀行 、 中國平安 、 中國神華 等股票連續(xù)被融券賣空，其中中國平安 ?截至 26日的融券余額超過 900萬元。 ? 融資 ,就是你把保證金抵押給券商 ,或抵押自己手頭的股票借資金 ,比如有人用 20萬股的寶鋼股票抵押 ,拆借 100萬的現(xiàn)金 ,用于買入其他股票 ,等買入的股票賣出后還上券商的貸款。 ? 路演時間： 2022年 3月 30日（星期二） 14： 00～ 17： 00 ? 路演網(wǎng)站：全景網(wǎng)中小企業(yè)路演網(wǎng)（網(wǎng)址： ? 參加人員：發(fā)行人管理層主要成員，保薦人（主承銷商）相關(guān)人員。 ? 從本質(zhì)上看，回購協(xié)議是一種質(zhì)押貸款協(xié)議。 ? 金城集團有限公司 2022年度第一期短期融資券發(fā)行公告 ? 2022年 03月 08日 ? 發(fā)行人：金城集團有限公司 ? 主承銷商 /簿記管理人：交通銀行股份有限公司 ? 副主承銷商：上海銀行股份有限公司 ? 注冊發(fā)行總額：人民幣陸億元整 ? 本期發(fā)行金額：人民幣叁億元整 ? 擔(dān)保：中國航空工業(yè)集團公司提供全額不可撤銷擔(dān)保 ? 信用級別：經(jīng)聯(lián)合資信評估有限公司綜合評定，發(fā)行人的主體信用級別為 A級，本期短期融資券的信用級別為 A1級 ? 重要提示 ? 金城集團有限公司（以下簡稱“發(fā)行人”或“金城集團”）發(fā)行2022年度第一期短期融資券（以下簡稱“短期融資券”）已獲中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊。匯集的資金是用于貸放給購買耐用消費品、修繕房屋的消費者及小企業(yè)。全國銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán) Shibor的報價計算和信 ? 息發(fā)布。而且，張裕入股的價格接近凈資產(chǎn)價格， P/B約為 1，對比上市銀行 23倍左右的P/B來說價格非常低。金融市場學(xué) 緒 論 一、研究對象 市場經(jīng)濟下金融市場運行機制和各主體行為規(guī)律 二、研究內(nèi)容 廣義和狹義 基礎(chǔ)內(nèi)容和數(shù)量分析 基礎(chǔ)知識、子市場、理論 三、重要性 金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融市場是現(xiàn)代市場體系的核心 金融危機的危害 企業(yè) 個人 政府 金融機構(gòu) 宏觀調(diào)控： 財政：國債 貨幣政策：利率、公開市場業(yè)務(wù) 資源配置：資本市場 四、課程地位 核心課程和主干課程 貨幣銀行學(xué)、證券投資學(xué)、國際金融、金融工程、投資學(xué)、經(jīng)濟數(shù)學(xué) 五、參考書目 許文新：金融市場學(xué)，復(fù)旦大學(xué)出版社， 霍文文：金融市場學(xué)教程，復(fù)旦大學(xué)出版社， ? 張亦春：金融市場學(xué)，高教出版社， ? 劉曉峰：金融市場學(xué)，科學(xué)出版社， ? 鮑靜海：金融市場學(xué)，河北人民出版社， 2022 ? 劉園：金融市場學(xué)教程，對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)出版社， 第一章 金融市場概述 第一節(jié) 金融市場含義與要素 一、金融市場概念 (一 )金融含義 資金分布不平衡 → 融資 → 市場：降低成本，提高效率 (二 )金融市場含義 廣義 狹義 (三 )與商品市場比較 ：虛擬、復(fù)雜 ： ：無形 、地點不同 二、金融市場主體 （一）含義及意義 含義 意義 決定了金融市場的規(guī)模和發(fā)達程度 決定了金融工具和金融創(chuàng)新 決定了金融市場的深度、廣度 （二）金融市場主體的類別 ： 多頭 空頭 ：資金轉(zhuǎn)讓 風(fēng)險轉(zhuǎn)讓 ?籌資 投資 投機 套期保值 套利 調(diào)控和監(jiān)督 (三 )類型 個人 主要資金供給者 儲蓄：生命周期理論 證券 保險 資金需求： 企業(yè) （ 1）融資 創(chuàng)立時期 擴大再生產(chǎn) 長周期 （ 2）投資 政府 資金需求者 發(fā)行政府債券 內(nèi)債 外債 國庫券 公債 存款性機構(gòu) (1)商業(yè)銀行 (2)儲蓄銀行 (3)信用協(xié)會 非存款性機構(gòu) (1)保險公司 (2)養(yǎng)老基金 三、金融市場的客體 (一 )含義及意義 金融工具 數(shù)量 質(zhì)量 （二）金融工具的種類 直接金融工具和間接金融工具 ? 直接：股票、債券、商業(yè)票據(jù) ? 間接：銀行存單、人壽保險單 ? 長期金融工具和短期金融工具 ? 長期：股票、債券 ? 短期：國庫券、 CDs、回購協(xié)議、 ? 票據(jù) 債權(quán)和股權(quán) 基礎(chǔ)性金融工具和衍生金融工具 創(chuàng)設(shè)人 公司融資 政府融資 金融機構(gòu)融資 個人融資 資信等級 四、金融市場媒體 含義 與主體關(guān)系 聯(lián)系 區(qū)別：目的不同 類型 金融機構(gòu)媒體 金融市場商人：經(jīng)紀人和自營商 五、金融市場價格 第二節(jié) 金融市場的形成與發(fā)展 一、金融市場的形成 1. 商品經(jīng)濟的發(fā)展是金融市場形成的基礎(chǔ) 、 證券業(yè)的發(fā)展促進了金融市場的發(fā)展 的發(fā)展 二、金融市場的發(fā)展 (一 )20世紀之前：以英國為中心 股份公司 東印度公司 公債 喬納森咖啡館 (二 )20世紀初 ——二戰(zhàn) 轉(zhuǎn)向美國 (三 )二戰(zhàn) ——20世紀 70年代 三大金融中心：倫敦 紐約 蘇黎世 歐洲貨幣市場 ?形成過程 布雷頓森林體系 生產(chǎn)和資本國際化 東歐和蘇聯(lián)的資金流向歐洲 英鎊危機 馬歇爾計劃 美國的政策：利息平衡稅、 Q法案 自愿限制對外貸款指導(dǎo)方針 歐洲國家的政策 石油美元回流 (四 )20世紀 70年代后：多極化 2022國際金融中心排名 ?五大板塊 歐洲 倫敦、法蘭克福、蘇黎世、巴黎、布魯塞爾 亞太 東京、香港、新加坡 美洲 紐約、舊金山 加勒比 開曼群島 開曼群島是世界第四大離岸金融中心，并是著名的潛水勝地。張裕從此進入了股權(quán)投資領(lǐng)域 ? 很多分析認為張裕的股權(quán)投資能夠帶來穩(wěn)定的投資收益，并舉出新華都投資紫金礦業(yè)，雅戈爾投資中信證券獲利頗豐的例子。中國人民銀行成立 Shibor工作小組，依據(jù) 《 上海銀行間同業(yè)拆放利率（ Shibor）實施準則 》 確定和調(diào)整報價銀行團成員、監(jiān)督和管理Shibor運行、規(guī)范報價行與指定發(fā)布人行為。其資金的籌集主要靠在貨幣市場上發(fā)行商業(yè)票據(jù)、在資本市場上發(fā)行股票、債券；也 ? 從銀行借款，但比重很小。 ? 二是貨幣市場產(chǎn)品、參與者、中介機構(gòu)和市場規(guī)則體系發(fā)展不均衡。 9818﹞ ﹙ 365 182﹚ =% 國庫券的市場價值是其到期前應(yīng)付兌付量的現(xiàn)值 ???????????1001BNRpsNBPSPR100????? 例：計算這張還有 50天到期的美國國庫券的結(jié)算量 ? 面值 100000 ? 結(jié)算日期 5月 9日 ? 到期日 6月 28日 ? 折扣率 % ? 年基準 360天 1003601100000 ????????????s也可寫作是面值的 % ? 例：計算這張還有 91天到期的英國國庫券的折扣率 ? 國庫券面值 100000英鎊 ? 結(jié)算日 5月 9日 ? 到期日 8月 8日 ? 結(jié)算價值 98485 ? 年基準 365天 07 9110 036 510 00 0 098 48 510 00 0 0?????折扣率第二節(jié) 回購協(xié)議市場 一、性質(zhì) ? 回購協(xié)議是指資金融入方在出售證券的同時和證券購買者簽訂的、在一定期限內(nèi)按原定價格或約定價格購回所賣證券的協(xié)議。 ? 為了便于投資者了解發(fā)行人的基本情況、發(fā)展前景和本次發(fā)行的相關(guān) ? 安排，發(fā)行人和保薦人（主承銷商）國金證券股份有限公司將就本次發(fā)行舉行網(wǎng)上路演。 ?融券是借證券來賣 ,然后以證券歸還 ,證券公司出借證券給客戶出售 ,客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息 ,客戶向證券公司融券賣出 ,稱為“賣空”。 ?由于近日來 A股市場連續(xù)下挫，市場中空方力量有所加強，融券余額在融資融券總量中的占比從不到 %迅速上升到超過4%。 10=10% =【 D+﹙ P1P0﹚ 】 /P0 100% 上例中該投資者在得到現(xiàn)金紅利 3個月后將股票以 11元的價格賣出，則 %2010)1011(1????持有期收益率? ㈤ 股票組合收益率 ???niiipwrR1二、風(fēng)險 ㈠系統(tǒng)性風(fēng)險 ㈡ 非系統(tǒng)風(fēng)險 第五節(jié) 股票價格與股價指數(shù) 一、股票理論價格 ㈠定價原理 ㈡定價模型 ?????????? 32 )1()1(1 321 rDrDrDV? ? V=D/r ? 假定投資者預(yù)期某公司每年支付的股息將永久性的固定為 ，并且貼現(xiàn)率為 15%，則該股票的理論價格為 247。 ? 日經(jīng) 225股指指數(shù)（日經(jīng) 225） ? 日經(jīng) 500股指指數(shù)（日經(jīng) 500） ? ? ? 金融時報指數(shù)是由英國倫敦證券交易所編制，并在 《 金融時報 》 上發(fā)表的股價指數(shù)。 基本指數(shù)為 100。新編制的上證180指數(shù)的樣本數(shù)量擴大到 180家，入選的個股均是一些規(guī)模大、流動性好、行業(yè)代表性強的股票。滬深 300指數(shù)是滬深證券交易所第一次聯(lián)合發(fā)布的 ? 反映 A股市場整體走勢的指數(shù)。 長期債券 10年 ? 固定利率與浮動利率 ㈢ 債券的一般特征 (1)具有返還性 (2)流動性 (3)安全性 收益固定 還本 面臨風(fēng)險：信用風(fēng)險 市場風(fēng)險 通脹風(fēng)險 (4)收益性：利息 債券價格變動 二、債券的分類 根據(jù)發(fā)行主體不同 (1)政府債券 中央政府債券 地方政府債券 :普通債券 收益?zhèn)? 政府機構(gòu)債券： 房地美 房利美 ? 財政部印發(fā) 《 2022年地方政府債券預(yù)算管理辦法 》 ?第二條本辦法所稱地方政府債券，是指經(jīng)國務(wù)院批準同意，以省、自治區(qū)、直轄市和計劃單列市政府為發(fā)行和償還主體，由財政部代理發(fā)行并代辦還本付息和支付發(fā)行費的 2022年地方政