金融市場學ppt課件-資料下載頁

　　

【正文】 K：貼現率 g增長率 ? 某公司期初的股息為 /股，預計該公司股票股息未來的增長率將永久性的保持在 5%的水平，假設貼現率為11%，那么該公司股票的內在價值為 ? （ 1+5%） 247。 （ 11%5%） = 二 .股票價格指數 (一 )含義 運用統計學的方法編制的反映一個股票市場一定時期內總體股價或某類股價走勢的一個綜合性指標 敏感性和代表性 (二 )分類 ? (三 )編制 ? ? ???ni iiPP1 01n1指數???0i0i0i1iQPQP拉斯貝爾指數???1i0i1i1iQPQP派許指數? (四 )主要股指 ? 世界上歷史最為悠久的股票指數 ? ① 以 30家著名的工業公司股票為編制對象的道瓊斯工業股價平均指數； ? ② 以 20家著名的交通運輸業公司股票為編制對象的道瓊斯運輸業股價平均指數； ? ? ③ 以 15家著名的公用事業公司股票為編制對象的道瓊斯公用事業股價平均指數； ④ 以上述三種股價平均指數所涉及的 65家公司股票為編制對象的道瓊斯股價綜合平均指數。 ? 以 1928年 10月 1日為基期 ? ? 美國最大的證券研究機構即標準 普爾公司編制的股票價格指數。 ? 樣本數量 500種 ? ? 原稱為“日本經濟新聞社道 瓊斯股票平均價格指數”，是由日本經濟新聞社編制公布的反映日本 東京證券交易所 股票價格變動的股票價格平均措數。 ? 日經 225股指指數（日經 225） ? 日經 500股指指數（日經 500） ? ? ? 金融時報指數是由英國倫敦證券交易所編制，并在 《 金融時報 》 上發表的股價指數。根據樣本股票的種數，金融時報指數分別有 30種股票指數、100種股票指數及 500種股票指數等三種指數。在現貨投資中運用較多的是以 30種代表性工商業股票為基礎計算的指數。其以 1935年作為基期，令基期指數為 100。 ? ? 恒生指數，由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數服務有限公司編制，是以香港股票市場中的 33家上市股票為成份股樣本，以其發行量為權數的加權平均股價指數，是反映香港股市價幅趨勢最有影響的一種股價指數。該指數于 1969年 11月 24日首次公開發布，基期為 1964年 7月 31日．基期指數定為 1000。 ? 恒生指數的成份股具有廣泛的市場代表性，其總市值占香港聯合交易所市場資本額總和的 90％左右。為了進一步反映市場中各類股票的價格走勢，恒生指數于 1985年開始公布四個分類指數，把 33種成份股分別納入工商業、金融、地產和公共事業四個分類指數中。 基本指數為 100。納斯達克的上市公司涵蓋所有新技術行業，包括軟件和計算機、電信、生物技術、零售和批發貿易等。世人矚目的微軟公司便是通過納斯達克上市并獲得成功的。 全球股指 ? ? (1) 上證綜合指數：上海證券交易所從 1991年 7月 15日起編制并公布上海證券交易所股價指數，它以1990年 12月 19日為基期，以全部上市股票為樣本，以股票發行量為權數，按加權平均法計算。 ? 計算公式 ? 本日股價指數 =本日股票市價總值 /基期股票市價總值 *100 ? 其中：本日股票市價總值 =∑本日收盤價 *發行股數 ? 基期股票市價總值 =∑基期收盤價 *發行股數 ? ? 隨著上市股票品種逐漸增加，上海證券交易所在綜合指數的基礎上，從 1992年 2月起分別公布 A股指數和 B股指數；從 1993年 5月 3日起分別公布工業、商業、地產業、公用事業和綜合五大類分類股價指數。 ? (2) 深圳成份股指數：是由深圳證券交易所編制，通過對所有在深圳證券交易所上市的公司進行考察，按一定標準選出 40家有代表性的上市公司作為成份股，以成份股的可流通股數為權數，采用加權平均法編制而成。成份指數以 1994年 7月20日為基期，基期指數為 1000點。 ? (3)上證 180指數 上海證券交易所于 7月 1日正式對外發布的上證 180指數，是用以取代原來的上證 30指數。新編制的上證180指數的樣本數量擴大到 180家，入選的個股均是一些規模大、流動性好、行業代表性強的股票。該指數不僅在編制方法的科學性、成分選擇的代表性和成分的公開性 ? 上有所突破，同時也恢復和提升了成分指數的市場代表性，從而能更全面地反映股價的走勢。統計表明，上證 180指數的流通市值占到滬市流通市值的 50％，成交金額占比也達到 47％。它的推出，將有利于推出指數化投資，引導投資者理性投資，并促進市場對“藍籌股”的關注。 ? (4) 深證綜合指數：深圳證券交易所綜合指數包括深證綜合指數、深證 A股指數和深證 B股指數。它們分別以在深圳證券交易所上市的全部股票、全部 A股、全部 B股為樣本股，以 1991年 4月 2日為綜合指數和 A股指數的基期， ? 以 1992年 2月 28日為 B股指數的基期，基期指數定為 100，以指數股計算日股份數為權數進行加權平均計算。 ? 深證綜合指數的基本公式 =即日指數股總市值 /基日指數股總市值 *基日指數 ? （ 5）滬深 300指數 ? 滬深 300指數是由上海和深圳證券市場中選取 300只 A股作為樣本編制而成的成份股指數。滬深 300指數樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值，具有良好的市場代表性。滬深 300指數是滬深證券交易所第一次聯合發布的 ? 反映 A股市場整體走勢的指數。它的推出，豐富了市場現有的指數體系，增加了一項用于觀察市場走勢的指標，有利于投資者全面把握市場運行狀況，也進一步為指數投資產品的創新和發展提供了基礎條件。 第六節 股票市場分析 一、基本面分析 （一）宏觀分析 經濟繁榮 經濟衰退 前瞻性指標： Ms PMI 同步指標： GDP （二）行業分析 ? ? 成長型行業 ? 周期型行業 ? 防御型行業 ? 初創 成長 成熟 衰退 ? 完全競爭 壟斷競爭 寡頭壟斷 壟斷 （三）公司分析 公司概況 行業地位 股權結構 財務報表 重大事項 二、技術分析 （一）基本理論 ◆基本趨勢 幾個月 1年 ◆次級趨勢 幾周 ◆短期趨勢 幾天 5升 3降 （二）價格趨勢確認 趨勢線 軌道線 支撐線 壓力線 （三）圖形分析 第七節 風險投資與二板市場 一、風險投資 （一）含義 風險投資是以風險資本作為資金來源，其投資對象是是那些尚無良好的市場條件、但有發展潛力的資金、技術密集型、需要投入巨額資金且回收周期長、存在失敗風險和高回報可能的研究開發和產業化項目，特點是以股權的方式參與融資，但不以占有和控制企業為目的 （二）特點 （三）產生與發展 技術創新 研發投入的私人化與市場化 金融管制放松 ? 開始于 19世紀末 ? 1946波士頓美國研究發展公司 ? 20世紀 70年代轉向大公司 ? 微軟 1988 200萬美元 ? 10年后 1500億 （四）組織與運作 風險投資者 → 資金供給者 風險企業 → 資金吸納者 風險投資公司 → 中介機構 ⑴人才、資金儲備 ⑵篩選項目 ⑶投資項目 ⑷資金退出 種子期 啟動期 擴張期 成熟期 ? IDG技術創業投資基金 （最早引入中國的 VC，也是迄今國內投資案例最多的 VC，成功投資過騰訊，搜狐 等公司） 投資領域： 軟件產業 電信通訊 信息電子 半導體芯片 IT服務 網絡設施 生物科技 保健養生 ? ? 軟銀中國創業投資有限公司（日本 孫正義 資本，投資過 阿里巴巴 ，盛大等公司） 投資領域： IT服務 軟件產業 半導體芯片 電信通訊 硬件產業 ? 凱雷投資集團（美國著名 PE，投資太平洋保險集團，徐工集團） 投資領域： IT服務 軟件產業 電信通訊 網絡產業 信息電子 半導體芯片 ? 紅杉資本 中國基金 （美國著名互聯網投資機構，投資過甲骨文，思科等公司） ? 高盛亞洲（著名券商，引領世界 IPO潮流，投資雙匯集團等） ? ? 摩根士丹利（世界著名財團，投資蒙牛等） 美國華平投資集團 （投資哈藥集團，國美電器等公司） ? 鼎暉資本（投資過 南孚電池 ，蒙牛等企業） 二、 二板市場 （一）含義 二板市場又名創業板市場，是指主板市場之外專為中小企業和新興公司提供籌資途徑的新興股票市場。和主板市場的根本區別在于其不同的上市標準，且上市對象多為具有潛在成長性的新興中小企業 （二）二板市場的特點 市場，具有與主板市場不同的交易系統和上市規則。 2. 二板市場的上市條件比較寬松，只有較低的盈利要求或者根本沒有盈利要求，對上市公司的規模要求也比較低。 3. 風險較大，一般對于信息披露具有較高的要求，對于主要股東出售股票有更嚴格的限制，并對上市保薦人有較高的要求。 ，基本采用場外市場交易 （ OTC）， 并實行嚴格的保薦人或做市商制度。 創業板與主板比較 （三）模式 ? 一種是非獨立的附屬市場模式 ? 另一種是獨立運作模式 第五章 債券市 場 第 一 節 債券及債券市場概述 一、債券的含義與特點 (一 )含義 (二 ) 要素 幣種 金額 3. 債券的償還期限 ? 短期債券 1年； 1年 中期債券 10年 。 長期債券 10年 ? 固定利率與浮動利率 ㈢ 債券的一般特征 (1)具有返還性 (2)流動性 (3)安全性 收益固定 還本 面臨風險：信用風險 市場風險 通脹風險 (4)收益性：利息 債券價格變動 二、債券的分類 根據發行主體不同 (1)政府債券 中央政府債券 地方政府債券 :普通債券 收益債券 政府機構債券： 房地美 房利美 ? 財政部印發 《 2022年地方政府債券預算管理辦法 》 ?第二條本辦法所稱地方政府債券，是指經國務院批準同意，以省、自治區、直轄市和計劃單列市政府為發行和償還主體，由財政部代理發行并代辦還本付息和支付發行費的 2022年地方政府債券。 ?第三條地方政府債券收入可以用于省級 (包括計劃單列市，下同 )直接支出，也可以轉貸市、縣級政府使用。 ?第十條地方政府債券到期后，由中央財政統一代辦償還。地方財政要足額安排地方政府債券還本付息所需資金，及時向中央財政上繳地方政府債券本息、發行費等資金。 ?如果屆時還本確實存在困難，經批準，到期后可按一定比例發行 15年期新債券，分年全部歸還。對于未按時上繳的，中央財政根據逾期情況計算罰息，并在辦理中央與地方財政結算時如數扣繳。 (2)金融債券 意義：負債管理 (3)公司債券 與股票、銀行貸款比較 ? 國家開發銀行 2022年第十二期金融債券上市 ? 2022年 09月 25日 00:00 ? 根據中國人民銀行關于全國銀行間債券市場債券交易流通的有關規定，現將國家開發銀行 2022年第十二期金融債券交易流通日期及債券代碼等要素公布如下： ? 債券名稱 國家開發銀行 2022年第十二期 金融債券 ? 債券簡稱 09國開 12 債券代碼 090212 實際發行總額 300億 債券期限 10年 票面年利率 % 基礎利率 % 利差 % 計息方式 附息式（浮動利率） 付息頻率 12月 /次 發行日 2022918 起息日 2022923 債權債務登記日 2022924 ? 交易流通起始日 2022928 交易流通終止日 2022918 兌付日 2022923 重要提示：本期債券利率基準為中國人民銀行規定的 1 年期定期存款利率，按年付息。第一次結息日為 2022年 9月 23日（付息基準為起