銀行信貸資產實務培訓講義(留存版)

　　

【正文】 保管機構依照資金保管合同管理資金，履行下列職責： （一）安全保管信托財產資金； （二）以信貸資產證券化特定目的信托名義開設信托財產的資金賬戶； （三）依照資金保管合同約定方式，向資產支持證券持有人支付投資收益； （四）依照資金保管合同約定方式和受托機構指令，管理特定目的信托賬戶資金； （五）按照資金保管合同約定，定期向受托機構提供資金保管報告，報告資金管理情況和資產支持證券收益支付情況； （六）資金保管合同約定的其他職責。 第四十條 資產支持證券在全國銀行間債券市場發行結束后10個工作日內，受托機構應當向中國人民銀行和中國銀監會報告資產支持證券發行情況。第五十一條 受托機構應于信息披露前將相關信息披露文件分別報送全國銀行間同業拆借中心和中央國債登記結算有限責任公司。附：資產支持證券發行說明書的編制要求一、發行機構（受托機構）、發起機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構的名稱、住所 二、發起機構簡介和財務狀況概要 三、發起機構、受托機構、貸款服務機構和資金保管機構在以往證券化交易中的經驗及違約記錄申明 四、交易結構及當事方的主要權利與義務 五、資產支持證券持有人大會的組織形式與權力 六、交易各方的關聯關系申明 七、信托合同、貸款服務合同和資金保管合同等相關法律文件的主要內容 八、貸款發放程序、審核標準、擔保形式、管理方法、違約貸款處置程序及方法九、設立特定目的信托的信貸資產選擇標準和統計信息 十、信托財產現金流需要支付的稅費清單，各種稅費支付來源和支付優先順序 十一、發行的資產支持證券的分檔情況，各檔次的本金數額、信用等級、票面利率、預計期限和本息償付優先順序 十二、資產支持證券的內外部信用提升方式 十三、信用評級機構出具的資產支持證券信用評級報告概要及有關持續跟蹤評級安排的說明 十四、執業律師出具的法律意見書概要 十五、選擇性或強制性的贖回或終止條款，如清倉回購條款 十六、各檔次資產支持證券的利率敏感度分析；在給定提前還款率下，各檔次資產支持證券的收益率和加權平均期限的變化情況 十七、投資風險提示 十八、注冊會計師出具的該交易的稅收安排意見書 十九、證券存續期內信息披露內容及取得方式 二十、中國人民銀行規定載明的其他事項以開放理念實現信托公司在信貸資產證券化業務中的實質性突破中國人民大學信托與基金研究所執行所長 邢成博士一、巨大的轉折契機和市場機遇資產證券化(Asset Securitization)是一項以提高資產流動性和融資為目的的金融創新。很顯然,宜于進行證券化的資產的最關鍵或者說最基本的條件是該資產能夠帶來可預測的相對穩定的現金流。此外，也可以考慮將資金信托和財產信托結合來達到所需的結構。與此同時，為配合國務院批準的信貸資產證券化試點工作，財政部正在加緊制訂與信貸資產證券化試點相關的會計制度，2004年9月，財政部公布了“關于印發《金融機構金融資產轉讓會計處理暫行規定（征求意見稿）》的通知”（財會便[2004]29號），在全社會公開征求意見。資產證券化的核心在于利用未來可靠的現金流的信用來融資，將目前不具備流動性的固定資產甚至無形資產轉化為現金，然后將現金再度投入企業的生產經營之中。預計于2005年下半年推出的國家開發銀行信貸資產支持證券，涉及100億元中長期貸款，分為A、B兩擋，以公開招標和簿記建檔方式，在銀行間市場發行、流通。信用增級的方式包括內部信用增級和外部信用增級兩種方式。 .信托機構在資產證券化試點中的職責范圍－解讀《信貸資產證券化試點管理辦法》王道遠中信信托投資有限責任公司總經理助理兼信托財務部總經理4月21日，中國人民銀行和中國銀監會聯合發布實施《信貸資產證券化試點管理辦法》（以下簡稱《辦法》）。信托合同受托人人信托財產委托人、受益人信托項目信托受益權圖三《辦法》畢竟是一項復雜創新業務的試點辦法，受到各方面專家的討論甚至爭議不足為奇。（二）受托機構親自辦理的業務我們仍然從上述三個工作方向認識受托機構應親自辦理的業務。在資產證券化業務中，往往涉及到資產支持證券信用增級問題。從《辦法》的整體邏輯關系分析，訂立信托合同時就應已選定了這些外包服務機構。貸款主要投向基礎設施、基礎產業、支柱產業以及其配套工程的重大項目。國家開發銀行雖然屬于政策性銀行，在業務模式和領域上存在一定的政策制約。此外，如果外部經濟金融環境或內部經營狀況發生突變而需要及時調整信貸結構和比例，靠上述方法難度更大。交易對象即是可證券化的資產。在交易過程中資產的轉移是真實交易行為。 （四）基本流程開發銀行根據自身需求，對貸款進行分類，建立資產池。可以參照轉手證券、抵押貸款證券和轉付證券等國外證券化交易品種設計類似的信托計劃。中國金融機構平均每貸出10元就肯定有2元收不回來。經過謹慎周密的資產價值分析、變現能力和進度分析，妥善安排信用提升的措施后，不良資產證券化可以增加金融資產的流動性，有助于解決銀行資本充足率不足等問題，也可以為信托公司處置不良資產提供一個新的工具。為開發銀行提供優質的信貸資產，增加穩定的收益來源。加快有效處置不良資產，努力提高資產回收率，是我國各類金融機構的重要經營目標。然而，目前銀行的不良資產仍高達2萬億元。信用評級。此外，也為受托人和票據持有者提供關于抵押貸款的年度或月度報告。不透明的資產難以捆綁并證券化，在有效的市場上，只有一個很大的折扣才能促使投資者去購買他們并不了解的或存在很大不確定性的資產。總之通過信貸資產信托業務，可以進一步調整開行資產結構、盤活存量資產、增加流動性，實現 “長貸短險”，并獲得資金，在當期實現利潤；同時也可以緩解貸款規模限制與貸款需求之間的巨大缺口，維護開行信用，保住優質客戶。傳統的商業銀行，作為資金融通的中介，資金來源流動性高、期限短，而資金運用（主要是貸款）流動性差、期限長，其本身運作存在不可避免的內在缺陷，即資產和負債在流動性和期限方面不匹配。二、業務內容具有關聯性按照《信托投資公司管理辦法》規定，信托投資公司的經營范圍共包括十二項，即：受托經營資金信托業務，即委托人將其合法擁有的資金，委托信托投資公司按照約定的條件和目的，進行管理、運用和處分；受托經營動產、不動產及其他財產的信托業務，即委托人將自己的動產、不動產以及知識產權等財產、財產權，委托信托公司按照約定的條件和目的，進行管理、運用和處分；受托經營法律、法規允許從事的投資基金業務，作為投資基金或基金管理公司的發起人從事投資基金業務；經營企業資產的重組、購并及項目融資、公司理財、財務顧問等中介業務；受托經營國務院有關部門批準的國債、政策性銀行債券、企業債券等債券的承銷業務；代理財產的管理、運用和處分；代保管業務；信用見證、資信調查及經濟咨詢業務；以固有財產為他人提供擔保；公益信托業務；1信托公司所有者權益項下依照規定可以運用的資金，可以開展同業拆放、貸款、融資租賃和投資等業務；1中國人民銀行批準的其他業務，包括經中國人民銀行批準辦理的同業拆借業務等。信托機構理應抓住這個良好機會，靠提升自身的管理實力和執業素質，認清自己的職責范圍，拿下硬性的規定動作，擴大彈性的自選空間。三、關于受托機構以及外包服務機構的選擇和更換之所以在本文題目下談這個話題，是由于它和受托機構的職責也有關。受托機構負責按照財政部2005年版《信托業務會計核算辦法》設置特定目的信托項目賬簿，記錄計算信托資產權益變化和財務收支，依照信托合同約定分配信托利益，編制信托項目財務會計報告（該報告應經注冊會計師審計）。，簽訂律師顧問服務合同。（一）、（二）、（三）、（四）是便于理解的分解動作，實際很可能被集中安排在一兩天內辦理完畢。在此前提下，進一步夯實基礎，練好內功，把握市場機遇，不斷拓展業務空間，最終爭取在資產選擇與組合、產品的設計與創新、產品的推介與發行、資產的管理與監控等各個環節的投資銀行業務乃至信用增級和保理業務等各個方面實現有效突破，徹底轉變信托公司在信貸資產證券化試點初期所充當的毫無科技含量的“管道”角色 ，進而徹底改善收益率水平，真正發展成為證券化主要的組織、承銷和交易者之一。這一步驟的關鍵在于“真實出售”，并在設計方案的條款時充分考慮各種可能發生的風險并加以控制，同時實現破產隔離。如果信托公司具備一大批優秀的資產證券化業務的專業人才隊伍，伴隨我國資產證券化規模不斷擴大，信托公司決不會長期僅局限于扮演“管道”的角色。就宏觀而言，首先，資產證券化能夠豐富資本市場產品，擴大資本市場規模。但是針對資產證券化特點設計的專門法規，即第二層次，還有待完善，包括《商業銀行法》和《證券法》的適用性及個別條款的約束性等。我國的信托法盡管未賦予信托的法人地位，但規定信托財產既不屬于信托投資公司對受益人的負債，也不屬于其固定資產，信托投資公司終止時，信托財產不屬于其清算財產，也能在一定程度上實現破產隔離。優良資產是指資產按照協議使用,已經及時實現了到期的權益,并有充分的信心和能力保證未來權利和義務的實現,沒有其它可能影響資產信用的情況出現。第九章 附 則 第五十八條 與信貸資產證券化相關的會計、稅收處理規定和房地產抵押登記變更規定，由國務院有關部門另行規定。第四十七條 受托機構應在發行說明書的顯著位置提示投資機構：資產支持證券僅代表特定目的信托受益權的相應份額，不是信貸資產證券化發起機構、特定目的信托受托機構或任何其他機構的負債，投資機構的追索權僅限于信托財產。 第三十八條 資產支持證券的發行可采取一次性足額發行或限額內分期發行的方式。受托機構更換貸款服務機構應及時通知借款人。 第十三條 發起機構應與受托機構簽訂信托合同，載明下列事項： （一）信托目的； （二）發起機構、受托機構的名稱、住所；（三）受益人范圍和確定辦法； （四）信托財產的范圍、種類、標準和狀況； （五）本辦法第十四條規定的贖回或置換條款；（六）受益人取得信托利益的形式、方法； （七）信托期限；（八）信托財產的管理方法；（九）發起機構、受托機構的權利與義務； （十）接受受托機構委托代理信托事務的機構的職責； （十一）受托機構的報酬； （十二）資產支持證券持有人大會的組織形式與權力； （十三）新受托機構的選任方式；（十四）信托終止事由。資產支持證券在全國銀行間債券市場上發行和交易。第四條 信貸資產證券化發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構、其他為證券化交易提供服務的機構和資產支持證券投資機構的權利和義務，依照有關法律法規、本辦法的規定和信托合同等合同（以下簡稱相關法律文件）的約定。 第十四條 在信托合同有效期內，受托機構若發現作為信托財產的信貸資產在入庫起算日不符合信托合同約定的范圍、種類、標準和狀況，應當要求發起機構贖回或置換。 第五章 資金保管機構 第二十七條 資金保管機構是接受受托機構委托，負責保管信托財產賬戶資金的機構。分期發行資產支持證券的，在每期資產支持證券發行前5個工作日，受托機構應將最終的發行說明書、評級報告及所有最終的相關法律文件報中國人民銀行備案，并按中國人民銀行的要求披露有關信息。第四十八條 在資產支持證券存續期內，受托機構應核對由貸款服務機構和資金保管機構定期提供的貸款服務報告和資金保管報告，定期披露受托機構報告，報告信托財產信息、貸款本息支付情況、證券收益情況和中國人民銀行、中國銀監會規定的其他信息。 第五十九條 購買和持有資產支持證券的投資管理政策由有關監管機構另行規定。優良資產本身意味著較高的信用和可預見的現金流,通過適當的組合和大量的資產,可以產生穩定的現金流。我國《信托法》雖只區分了資金信托和財產信托。其中最為突出的就是《信托投資公司資金信托業務暫行管理辦法》第六條規定：“信托投資公司集合管理、運用、處分信托資金時，接受委托人的資金信托合同不得超過200份（含200份），每份合同金額不得低于人民幣5萬元（含5萬元）。證券化產品是國際債券市場中非常重要的組成部分，兩項總和占美國債務市場總額22萬億美元的32％，超過國債和企業債而成為比例最高的債券品種。四、以創新思路構建信托功能在信貸資產證券化中的運用針對中國建設銀行和國家開發銀行即將推出的信貸資產證券化業務，一些信托公司仍心存疑慮，猶豫不定。換言之，信托財產具有與各信托法律關系當事人相互獨立的地位，它既與委托人的未設立信托的其他財產相區別，也與受托人的財產相區別。此外，證券化的資產種類決不僅限于此次試點推出的優良信貸資產一種。我們可以用圖二簡化圖一，更便于理解特定目的信托的范圍：信托合同受托人人信托財產現金信托項目受益人委托人信托受益權現金圖二過去兩年來，在我國的信托市場上，已陸續出現了一些采用信托模式做準資產證券化的案例。，簽訂稅務咨詢服務和審計服務合同。受托機構代表特定目的信托（項目）確認、計量和支付給若干外包服務機構的報酬。顯然，受托人（受托機構）應由委托人（即發起機構）獨立選擇。 開發銀行與信托公司合作模式探討及前景分析 本文為中國人民大學信托與基金研究所與國家開發銀行合作項目“國家開發銀行與信托投資公司合作有關問題的研究”內容節選，考慮雙方某些約定因素，文中一些內容進行了必要刪減。信托公司上述廣泛而特有的業務手段和經營范圍為與開發銀行開展深層次的合作提供了良好的平臺，不僅可以靈活運用信托的融資功能直接為開發銀行開展的各種基本建設貸款、技術改造貸款、設備儲備貸款的傳統業務提供多元化的融資渠道，而且還可以組合運用信托的其他功能，與開發銀行創新開展的聯