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畢業論文--民營企業融資問題研究(編輯修改稿)

2026-07-02 08:07 本頁面

　

【文章內容簡介】么面臨著不利的貸款條件，導致中小民營企業因難于滿足金融機構的貸款條件，使獲得貸款的機會大大降低。 4 國外中小企業融資的成功經驗與啟示國外中小企業融資的主要渠道和融資方式中小企業的資金的來源無非是以下幾種情況：一是自籌，二是直接融資，三是間接融資，四是政府扶持資金等。關于自籌資金。它包括的范圍非常廣泛，主要有業主（或合伙人、股東）自有資金； 7 向親戚朋友借用的資金；個人投資資金，即 “ 安琪兒 ” 資金；風險投資資金企業經營性融資資金（包括客戶預付款和向供應商的分期付款等）；企業間的信用貸款（有些國家對此是禁止的）；中小企業間的互助機構的貸款；以及一些社會性基金（如保險基金、養老基金等）的貸款等等。關于直接融資。是指以債券和股票的形式公開向社會籌集資金的渠道。顯然，這種籌資方式只有公司制中小企業才有權使用，而且，一般公司制中小企業的債券和股票只能以柜臺交易方式發行，只有極少數符合嚴格條件的公司制中小企業才能獲得公開上市的機會，或進入 “ 第二板塊市場 ” 進行融資。關于間接融資。主要包括各種短期和中長期貸款。貸款方式（即金融產品）主要有抵押貸款、擔保貸款和信用貸款等。從總體上看，中小企業的資本構成主要以自籌資金為主（自籌資金的比重相對大企業要高得多）。其中以美國中小企業的自籌資金的比重最高，一般要超過 60％左右；歐洲國家，如法國、意大利等自籌資金的比重在 50％左右。在自籌資金中，又以業主（或合伙人、股東）自有資金的比重最大；親戚朋友借用的資金次之。其次，是直接融資或間接融資。美英和德國等自由主義意識較重的國家一般是直接融資的比重高于間接融資的比重；而法國、意大利、日本和韓國等國家則呈現出間接融資比重高于直接融資比重的現象。最后，政府的扶持資金比重最小，一般僅占企業總資產的 5％～ 10％左右。其中以中央集權制國家，如日本、韓國、法國等國家政府扶持資金比重相對較高；德國、意大利、英國等國家居中；而美國政府對中小企業的直接資金扶持的比重最低。根據各國中小企業資金來源的結構情況，可以將它們分為以下三種類型：一種是以業主（或合伙人、股東）自有資金為主，注重直接融資的作用，強調企業的自主意識的自由主義類型，如美國和英國等。另一種是以家族融資為重要渠道、注重間接融資的作用，強調社會和政府作用的集體主義類型，如意大利和法國等。第三種是介入以上兩者之間的類型，如德國、日本和韓國等。國外中小企業融資的專業化目前，西方國家金融業的發展，既有業務不斷綜合化的趨勢，也有金融機構不斷細分的專業化和金融產品不斷創新的特點。實際上，這兩個相反的發展趨勢是完全可以并行不悖的。因為金融業務的專業化和金融機構的多樣化發展是不矛盾的。這里僅就金融業務的專業化和專業性金融機構的發展作一概述。從總體上來看，西 8 方金融業務的專業化主要有以下趨勢：一是主要從事短期流動資金貸款的商業銀行和主要經營中長期固定資產融資業務的投資金融機構的日益分化。近年來，從事消費信貸的金融儲蓄機構也有逐步分離的趨勢。二是從事實業投資的產業基金（包括創業基金）和從事證券業務的投資基金的逐步分離。而且，在產業基金中，不同產業由于經營特點和程序不同，對資金需求的數量、時間和目的也不同，因而也需要專門化的既懂金融業務知識又了解該產業生產和經營特點的金融機構提供十分到位的服務。因此，產業基金的進一步分化也日益明顯。三是從事對大型企業巨額貸款的大型金融機構與從事向中小企業微型貸款的中小型金融機構的分化。這第三種金融機構的專業化，直接導致了為中小企業服務的中小融資機構的建立，其中以美國最為典型。據統計，美國有上萬家專門從事中小企業金融服務的中小企業投資公司。這些中小企業投資公司具有很不一樣的名稱，如婦女投資公司、企業金融服務公司、社區投資公司、街道投資所等等，但它們都是為中小企業融資服務的。美國的這些中小企業投資公司，是 1958 年小企業局按一項國會批準的法案，倡導社會建立的。美國國家小企業局下屬的中小企業投資公司項目署（是一個由國會批準創建的辦事機構），具體負責中小企業投資公司的管理和注冊工作。這些中小企業投資公司極大地彌補了市場上有限的創業（或風險）資本與創辦中小企業及其發展所需的巨大的資金缺口。這些中小企業投資公司都是完全由私人擁有、管理并使用自有資本的投資公司。它們在小企業管理局注冊，并得到有關許可證，在小企業管理局的擔保下向中小企業發放利率優惠的貸款。國外政府對中小企業融資的扶持政策與方式政府的資金支持是中小企業資金來源的一個重要組成部分。綜合各國的情況來看，政府的資金支持一般能占到中小企業外來資金的 10％左右，具體是多少則決定于各國對中小企業的相對重視程度以及各國企業文化的傳統。各國對中小企業資金援助的方式主要包括：稅收優惠、財政補貼、貸款援助、風險投資和開辟直接融資渠道等。稅收優惠稅收優惠是最直接的資

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