財務管理---責任管理模式(編輯修改稿)

2026-02-05 06:25 本頁面

　

【文章內容簡介】 n of the agency problems, the principal refuses to pay the agent pensations that fully reflect his/her efforts. 學知網（）專注于提供優質的管理培訓課程與服務 14 Examples of the Principalagent Model Effort level Probabilities and payoffs for 4 different events S1= S2= S3= S4= E1=6 $55,000 $55,000 $55,000 $40,000 E2=5 $55,000 $55,000 $40,000 $40,000 E3=4 $55,000 $40,000 $40,000 $40,000 學知網（）專注于提供優質的管理培訓課程與服務 15 Examples of the Principalagent Model Agent’s Utility Function: Xa189。 e2 ? 100 where: Xa = agent’s pensations e = the effort level used by the agent Question 1: If you were the principal in entering the contract, which level of effort (e1, e2, or e3) would you demand? Question 2: If you, the principal, can closely monitor and observe the agent at all time, what are the amount and condition of payment? And, what is the expected payoff for the principal? 學知網（）專注于提供優質的管理培訓課程與服務 16 Now, let’s assume that you cannot monitor and observe the agent directly. What would you, as the agent, do? Now, can you see the agency problems here? Effort level Expected utility of the agent E1=6 18,496189。 62 = 100 E2=5 18,496189。 52 = 111 E3=4 18,496189。 42 = 112 Is it likely to have the “adverse selection” problem? How about the “moral hazard” problem? And, the horizon problem? Residual loss? 學知網（）專注于提供優質的管理培訓課程與服務 17 What can we say, up to this point? ? Under condition of unobservability (inplete information), fixed payments to agents (. workers, employees) most likely do not work. ? What are then the alternatives? ? We can give the principal a fixed payment instead. ? Or, we can e up with an “incentive patible” conditional contract. 學知網（）專注于提供優質的管理培訓課程與服務 18 Fixed Payment to the Principal Consider this new contract under which the principal gets $32,750 no matter what happens and the agent keeps the rest. Will this wor

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