財務管理第六章證券投資管理(編輯修改稿)

2026-02-06 09:22 本頁面

　

【文章內容簡介】到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率。它是使未來現金流量等于債券購入價格的折現率。計算到期收益率的方法是求解含有貼現率的方程。第六章證券投資管理 MBA財務管理課程 17 股票投資股票投資的目的和特點企業進行股票投資的目的一是為了獲利，二是為了控股。與債券投資相比，股票投資一般具有以下特點： 1. 股票投資是權益性投資 2. 股票投資的風險較大 3. 股票投資的收益不穩定 4. 股票價格的起伏較大第六章證券投資管理 MBA財務管理課程 18 影響股票價格的因素 1. 宏觀經濟走勢 2. 通貨膨脹 3. 利率和匯率的變化 4. 經濟政策 5. 公司狀況 6. 市場環境 7. 政治因素第六章證券投資管理 MBA財務管理課程 19 股票價值的評估 1. 短期持有股票、未來準備出售的股票估價模型股票估價模型為： 2. 長期持有股票，股利穩定不變的股票估價模型估價模型可簡化為：第六章證券投資管理 n)K,( P / F,Vn)K,( P / A ,DK)(1VK)(1DVn1tnnnn1ttt????????????KDV ?MBA財務管理課程 20 3. 長期持有股票，股利固定增長的股票估價模型設上年股利為 D0，第 1年的股利為 D1，每年股利比上年增長率為 g，則： 4. 長期持有股票，股利非固定增長的股票估價模型在現實生活中，有的公司股利是不固定的。例如，在一段時間里高速成長，在另一段時間里正常固定成長或固定不變。在這種情況下，就要分段計算，才能確定股票的價值。第六章證券投資管理 gKDgKg)(1DV 10?????MBA財務管理課程 21 股票的收益率這個公式告訴我們，股票的總收益率可以分為兩個部分：第一部分是 D1/ V，叫做股利收益率，它是根據預期現金股利除以當前股價計算出來的。第二部分是增長率 g，叫做股利增長率。由于股利的增長速度也就是股價的增長速度，因此可以解釋為股價增長率或資本利得增長率。第六章證券投資管理 gVDK 1 ??MBA財務管理課程 22 股票投資分析 1. 股票投資的基本分析法在既定環境下進行股票投資的基本分析，應重點關注微觀層次的公司分析。 2. 股票投資的技術分析法（ 1）技術分析法的含義（ 2）技術分析法的理論基礎（ 3）技術分析法的內容（ 4）技術分析法和基本分析法的區別 3. 市盈率分析法第六章證券投資管理 MBA財務管理課程比較項目技術分析法基本分析法重點不同分析股票市價的運動規律分析股票的內在投資價值角

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