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財務管理課程第二章財務管理價值基礎(編輯修改稿)

2026-02-14 10:11 本頁面

　

【文章內容簡介】 ? 例 :小潘租了一套房子，合同規定每年年初需支付房租 2萬元。如按 6%的年利率計算，則預期 4年房租的現值為多少？ ? 解法 1： ? p=2 (p/A,6%,4)(1+6%） ? 查“年金現值系數表”，得： ? p=2 ≈ ? 解法 2： ? p=2 [（ p/A,6%,41） +1] ? 查“年金現值系數表”，得： ? p=2 (+1)= ? （ 3）遞延年金 ? 遞延年金，即延期年金，是若干期后發生的年金。例 :某企業有一投資項目，建設期 2年，有效回收 5年，年收益 100萬元，如按 10%的折現率，該企業 5年收益折算到投資之初的現值為多少？ ? 第一種方法： ? 首先計算 n期普通年金現值；然后再計算 m期現值。把遞延年金視為 n期普通年金，求出遞延期末的現值，然后再把此現值調整到第一期期初 ? p2=A（ p/A,i,n）=100 (p/A,10%,5)=100 = ? p0=p2（ 1+i） m = (1+10%)2= ≈ ? 第二種方法： ? 假設遞延期中也進行支付，先求出（ m+n）期的年金現值，再計算 m期普通年金現值；然后相減，即可得出最終結果。 ? p=A（ p/A,i,m+n） A（ p/A,i,m） ? p（ m+n）=100 (p/A,10%,2+5)=100 =486.84萬元 ? p（ m）=100 (p/A,10%,2)=100 =萬元 ? p（ n） =p（ m+n）－ p（ m） =－= ? （ 4）永續年金 ? 永續年金，是指無限期支付的年金。這類特殊年金的計算方法也適用于永久債券、優先股等價值的確定。 ? 永續年金由于沒有終止的時間，所以沒有終值。永續年金的現值可以通過普通年金現值的計算公式導出 .計算公式為：例 : 某永續年金每年年底的收入為 800元 ,利息率為8%,求該項永續年金的現值 . V0=A 1/i =800 1/8%=10000(元 ) p A i?第二節風險 ? 一、認識風險 ? 風險是一個非常重要的財務概念。任何決策都有風險，這使得風險觀念在理財中具有普遍意義 ? （一）風險的含義風險，一般是指證券、資產或項目投資等未來收益與損失的不確定性 ,風險是事件本身的不確定性 ,風險是預期結果的不確定性。風險不僅包括負面效應的不確定性，還包括正面效應的不確定性。風險的概念比危險廣泛，包括了危險，危險只是風險的一部分。風險的另一部分即正面效應，可以稱為“機會”。人們對于機會，需要識別、衡量、選擇和獲取。理財活動不僅要管理風險，還要識別、衡量、選擇和獲取增加企業價值的機會。風險可能給投資者帶來超出預期的收益，也可能帶來超出預期的損失 ,風險是指事前可以知道某一項目收益或損失的可能性，以及每一種可能的概率。與收益相關的風險才是企業理財學中所說的風險。

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