貨幣金融學〉講ppt課件(編輯修改稿)

　

【文章內容簡介】 基本思想： 主張銀行可以積極主動通過借入資金的方式來維持資產的流動性，支持資產規模的擴張，獲取更高盈利水平。即按照既定的目標資產增長和發展戰略，通過調整負債方項目或通過在貨幣市場借入資金來滿足銀行的目標。 （ 3）管理方法 準備金頭寸管理： 銀行主動利用對資金的購買來滿足短期流動性需要。即銀行在貨幣市場上積極地通過發行 CDs、 或利用同業拆借、證券回購及歐洲貨幣市場借款來調節頭寸。其優點在于可將銀行流動性資產準備金降低到低點，收益資產比例大為上升。 綜合性負債管理： 銀行利用購買資金來不斷適應資產規模的持續擴張。 （ 4）優點及缺陷： 使銀行在管理手段上有了質的變化，將管理的視角由單純資產管理擴展到負債管理，使銀行能夠根據資產的需要來調整負債結構和水平，增強了銀行的主動性和靈活性，提高了其盈利水平。 但是，負債管理使銀行的風險、成本增加，不利于銀行穩健經營。 （ 1） 理論背景 20世紀 70年代后期，國際金融市場利率波動頻繁，銀行存貸款利率的波動給銀行凈利息收入帶來影響，同時也使得負債管理中的銀行風險增加和成本上升的弊端暴露無遺。在這種情況下，商業的 資金管理便轉向資產負債綜合管理。 （ 2）基本思想： 商業銀行只有通過協調資產和負債的關系才能夠有效地保持一個凈利息正差額。因為凈利息正差額受銀行資金額、利率和資金組合等多種因素的影響，但其中最主要的因素是利率，只有對利率變動敏感的資金配置進行操作，才能控制凈利息差額。 （ 3）管理方法 資金缺口管理、利率敏感性缺口管理和持續期缺口管理 資金缺口：銀行資金結構中，可變利率資產和可變利率負債之間的差額。 零缺口：可變利率資產等于可變利率負債； 正確口：可變利率資產大于可變利率負債； 負缺口：可變利率資產小于可變利率負債。 資金缺口管理： 銀行應根據對市場利率趨勢的預測，適時地對兩者的比例進行調節，以保持銀行盈利，降低風險。銀行可讓資金處于零缺口狀態。如果銀行能夠預測利率走勢，則應采取主動操作，增加盈利水平。　　當預測利率上升時，銀行應構造一個資金正缺口；相反，則應構造一個負缺口。　該方法的前提條件是需要銀行對利率的走勢的判斷準確，否則會導致更大的損失。　 利率敏感性缺口管理　　　銀行在對利率進行預測的基礎上，調整計劃期利率敏感性資產與負債的對比關系，規避利率風險或從利率風險中提高利潤水平的方法。　　利率敏感性資產和負債是指那些一定時期內到期的或需要根據最新市場利率重新確定利率的資產和負債。這類資產和負債的差額定義為利率敏感性缺口（ Funding gap). 利率敏感性缺口 =利率敏感性資產 利率敏感性負債 一般而言，利率敏感性缺口的絕對值越大，銀行承擔的利率風險越大。如果銀行能夠準確地預測利率走勢，則銀行構造的利率缺口越大，收入也越大，反之，預測失敗的話，承擔的損失也越大。 若持有正缺口，則利率上升時，銀行利息收入的上升幅度大于下降幅度，凈利息收入增加，反之則下降。 若持有負缺口，則利率上升時，銀行利息收入下降的幅度大于利息收入上升的幅度，凈利息收入下降，反之則反。 持續期缺口管理 持續期是指金融產品在未來產生現金流的時間加權平均數。從形式上看，持續期只是一個時間概念，但它的功能在于反映金融產品對利率風險的敏感程度。首先，它是金融產品的實際期限，持續期越長，金融產品暴露在利率風險中的平均時間也越長，風險越大；其次，持續期是金融產品的價值也即其市場價格的利率彈性。 持續期越大，金融產品價格的利率彈性也越大。經濟主體的整個資產（或負債）的持續期是其所有資產或負債持續期的加權平均數，其權數是 每種資產或負債在其總資產或總負債市場價值中的比重。 如果資產負債的持續期搭配不合理，就會出現風險。 總 持續期缺口公式為： 總持續期缺口 =總資產持續期缺口 總負債持續期 （資產負債比率） 缺口大于零時，利率與經濟主體的凈值價值成反向變化，小于零時成正向變化，為零時，不受利率波動影響。（四）、商業的貨幣創造功能 歷史上，商業銀行是唯一能夠吸收活期存款并簽發支票的金融機構。其他金融機構雖然在金融創新中可以簽發支票，但權力有限。 前提條件： 只有銀行的庫存現金和在央行存款賬戶上的余額才能用作法定存款準備金； 法定存款準備金只是對銀行的凈活期存款而言。凈活期存款是銀行活期存款總額減去：托收過程中的現金和存放同業的活期存款余額。 銀行的超額準備金為零，且系統內所有銀行處于貸滿狀態； 銀行體系沒有現金外流發生，借款人和貸款人均使用支票，不提出現金； 銀行沒有儲蓄和定期存款。 在這種情況下，若銀行法定存款準備金比率為 r,活期存款總額為D,準備金總額為 R,則 D=R／ r △ D＝ △ R／ r 令 k為活期存款的擴張倍數，則 k=1/r四、金融風險 （一）風險及金融風險 風險是指由于不確定因素而造成損失的可能性，其根源在于不確定性。不確定性是指事物的未來發展或變化有多種可能狀態，而人們無法事先準確預知各種可能狀態。 在金融活動中，由于多種不確定性因素變化所導致的行為人蒙受損失的可能性。 對金融風險的理解：金融風險是客觀存在的，是金融活動的內在屬性；金融風險承受者包括所有參與金融交易的主體；金融風險的損失不僅限于本金，還包括資本收益損失；金融風險水平的高低不僅取決于風險因素的大小，還取決于特定風險因素的暴露程度；暴露：金融活動中存在金融風險的部位以及受風險影響的程度。（二）金融風險的分類 按金融風險能否分散分類 由于個體所處外部環境的不確定性導致個體遭受損失的可能性系統性風險對所有的經濟個體都會產生影響，個體無法通過投資分散化來完全抵消，只能采取某些措施轉嫁或回避。 由于個體自身因素的不確定性所導致個體遭受損失的可能性。可通過有效的分散投資降低甚至消除。 按金融風險的成因劃分 是指交易對手有可能不能正常履約的風險。信用風險發生的可能性取決于交易對手的履約能力和履約意愿兩個因素。 金融市場各種價格因素變化導致的交易主體遭受損失的可能性。 利率風險： 市場利率水平的不確定性帶來的風險。利率風險對金融交易的影響主要表現在：利率變動會導致現金流量不確定，從而使投資收益和成本不確定；利率變動會影響資產或負債的市場價值。 匯率風險： 匯率變動引起的風險。匯率風險分為三種情況： 交易風險： 由于匯率變動對經濟主體交易活動的現金流量產生影響導致經濟主體遭受損失的可能性。其特點在于，可能導致某經濟主體的部分財富因匯率變動轉移給其他經濟主體。 會計風險： 企業或金融機構在將各種外幣資產負債或經營損益轉換成記賬貨幣的會計處理中，因匯率波動而出現賬面損失的可能性。 經濟風險： 難以預見的匯率波動對經濟主體計劃收益的影響。 經濟主體由于流動性的不確定變化而遭受損失的可能性。從金融商