正文內容

華能國際電力收購與資本擴張案例分析(編輯修改稿)

2026-05-21 22:12 本頁面

　

【文章內容簡介】則，還貸期間二廠向開發公司上繳折舊、利息、匯兌損益、利潤等作為還貸資金。1988年至1992年為基建期，1992年至1997年為商業運行期，前后十年的現金流量表均由雙方工作小組詳細地核對。在二廠內部完成清產核資的基礎上，兩家評估機構分別出具了評估報告，雙方經過4個月的艱苦談判，在各自讓步的情況下終于就收購事宜的具體條款達到了協議章案，確定了開發公司以現金整體收購為最終收購方案。為雙方高層進行峰會和簽訂正式協議奠定了基礎。　　3．簽定正式合法協議（1997年11月6日至1997年11月11日）　　這一階段的主要工作是：在評估報告的基礎上，以協議草案為起點，雙方就轉讓價格、轉讓條款、支付方工等問題進行最終談判。1997年11月11日，雙方最高層領導在上海衡山賓館簽定資產轉讓協議，確定轉讓價格為35億人民幣，開發公司在協議生效日起十天內支付10億，在此基礎上1998年5月前分兩次付清余款。至此，收購活動得以圓滿完成。　　4．第二次收購工作平行進行（1997年11月至1997年12月4日）　　第二次收購工作在開發公司和股份公司之間進行，也就是企業內部的資產轉讓或母公司向子公司注資的行為，也可以說是本次收購的最終目的。轉讓的范圍只包括與發電設備有關的資產。轉讓以現金和代價股份支付。1997年月12日4，雙方簽訂轉讓協議：（），從基準日翌日起，人民幣債務及外幣債務繼續由賣方作為借款，但有關的還款責任將由買方承擔。四、收購后的產權關系和收購績效：　　1．收購后產權關系明晰，對雙方的發展均有益處　　國有資產管理局以國資評（1997）1239號文對評估結果進行為了確認和批復，以1997年6月30日為評估基準日，。收購后由開發公司擁有二廠全部權益，申能公司在二廠不再擁有產權。至此，雙方在二廠的關系以終止合作而告終，雙方將按照現代企業制度的要求，去不斷發展和壯大。　　2．優質資產的注入為股份公司的年終業績提供有力支撐　　二廠由于收購日從1997年7月1日起算，所以計入股份公司的業績只能是下半年，占股份公司1997年度利潤總額的15%，更為重要的是股份公司由于有二廠的加盟，在四在建工程尚未投產的斷檔期形成了穩定可靠的利潤增長點，為股份公司年利潤增長10%提供了有力支撐。　　3．資產經營為申能公司帶來5年穩定收益　　通過出讓資產，申能公司獲得投資收益17億元，鑒于電力行業投資大，建設周期長，投資收次穩定的特點，申能公司報請財政部批準，17億元投資收益按不多于五年分攤，據此，申能公司1997年會計年度出讓石洞口二廠產生的投資收益，按每年該電廠正常運行條件下產生的收益作為非常經營項目收益調整的基礎予以調整計算。　　五、收購特點：　　1．收購方有戰略眼光、有實力，是以雄厚的實力來實現其戰略目的。　　2．同行業橫向收購。　　開發公司作為中國電力改革的先鋒和對外窗口，申能公司作為上海市電力公司事業的代表人，均有著相當實力和背景，應屬強強之間的同行業橫向收購。　　3．中外合資企業收購國有企業的資產權益　　開發公司的外資股東為香港中銀集團和香港華潤集團，被國家工商行政管理局批準為中外合資企業。申能公司是典型的國有控股企業。開發公司通過收購實現了擴張，申能公司通過收購實現了盤活國有資產。　　4．收購金額巨大，收購行為規范。　　從1996年12月開發公司提出收購動議到1997年11月雙方正式簽訂收購協議，程序規范，標的物二廠評估資產達85億元人民幣（含送變電資產和非生產性資產），收購金額更是高達35億元人民幣之多，是迄今為止國內企業行為購并案中價格最為昂貴的收購。但是在這場收購中，雙方均達成到自己的目的的，可以說，這是一場沒有輸家的收購或者說是一場雙贏的收購。　　5．得到了政府部門的度度評價。　　國務院副總理吳邦國就此次收購事項做了重要批示：華能收購石洞口二廠，明確了產權，盤活了存量，加快了企業發展，雙方互惠互利，是件好事。電力部黨組織書記兼國家電力公司黨組書記高嚴要求把件事認真負責地宣傳好。　　六、幾點思考：　　1．從華能的發展看資本擴張的不同途徑　　資本擴張，可以分為內涵的擴張和外延的擴張。通過提高資本的運行質量實現資本規模的擴大，是內涵的擴張；通過股份制、融資、兼并、收購等實現資本規模擴張，是外延的擴張。資本的擴張從來就不是單一的，而是存在著多種形式。其中資本增值后的再投入是一種資本擴張。從資本投入再生產的角度來看，企業的內部擴張說到底最基本問題是積累的問題。華能公司自從1988年第一臺發電機的組投產運行產生利潤以來基本上全部用于擴大再生產。但是資本的原始畢竟是一種初級和低效的擴張手段。通過股份制進行資本擴張和進行收購是一條非常行之有效的道路。：沒有一們美國大公司不是通過兼并成的，幾乎沒有一家大公司主要是靠內部積累成長的。華能公司的股份制改造從1993開始籌備到今天歷時6年，時間排列如下：1994年6月成立股份公司，其中從地方投資方

點擊復制文檔內容

教學教案相關推薦

華能國際電力收購與資本擴張案例分析(編輯修改稿)

平安收購深發展案例分析碩士-資料下載頁

經理層收購探討及其案例分析-資料下載頁

企業資本運營與兼并收購-資料下載頁

國際資本流動的經濟分析-資料下載頁

吉利收購沃爾沃案例分析(2)-資料下載頁

中糧收購蒙牛案例分析-資料下載頁

吉利收購沃爾沃案例分析(1)-資料下載頁

資本運營之核心：兼并、收購與重組-資料下載頁

吉列反收購案例-兼并、收購與公司控制國外案例-資料下載頁

電力營銷業擴案例分析-資料下載頁

電力生產事故案例分析-資料下載頁

我國石化資本預算案例分析-資料下載頁

某國際資本流動的經濟分析-資料下載頁

國際工程與商務課程案例與分析報告-資料下載頁

某電力公司籌資之路與資本結構分析-資料下載頁

華能國際電力收購與資本擴張案例分析-免費閱讀

華能國際電力收購與資本擴張案例分析(存儲版)

華能國際電力收購與資本擴張案例分析-文庫吧在線文庫

華能國際電力收購與資本擴張案例分析(完整版)

華能國際電力收購與資本擴張案例分析(更新版)