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證券投資分析--宏觀經(jīng)濟(jì)分析(編輯修改稿)

2026-05-27 12:09 本頁(yè)面

　

【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】指標(biāo)序列組合在一起的綜合指標(biāo)序列， ? 例美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨商局（ The Conference Board）會(huì)定期在其網(wǎng)站上公布其統(tǒng)計(jì)的各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)序列。 ?綜合序列比率：例如同步序列除以滯后序列。 ? 這種比率有著與領(lǐng)先指標(biāo)相同的作用，甚至在某些情況下，其對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感性要大于領(lǐng)先指標(biāo)，并比領(lǐng)先指標(biāo)還有領(lǐng)先。 ?指標(biāo)分析中需要注意的問(wèn)題 2022/5/28 證券投資分析 20 宏觀經(jīng)濟(jì)周期與股票市場(chǎng) 股票市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè) ?“經(jīng)濟(jì)晴雨表” ? 股市的變動(dòng)往往要領(lǐng)先于總體經(jīng)濟(jì)的變動(dòng) – 股票的價(jià)格反映了市場(chǎng)參與者對(duì)收益、股利和利率等決定股價(jià)關(guān)鍵變量的預(yù)期 – 領(lǐng)先指標(biāo)的變化會(huì)反映在股票市場(chǎng)的變化當(dāng)中 ?宏觀經(jīng)濟(jì)分析將注意力集中在領(lǐng)先性比股票價(jià)格還要明顯的經(jīng)濟(jì)序列上。 ? 貨幣供應(yīng)量 ? 消費(fèi)者信心指數(shù) ? 制造業(yè)訂單增長(zhǎng)率 2022/5/28 證券投資分析 21 宏觀經(jīng)濟(jì)周期與股票市場(chǎng) 股票市場(chǎng) ?股票市場(chǎng)波動(dòng)要領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。 ?這一特征在我國(guó)并不明顯。 ?Why？ 05001 , 0 0 01 , 5 0 02 , 0 0 02 , 5 0 0Jan 9 5 Jan 9 6 Jan 9 7 Jan 9 8 Jan 9 9 Jan 0 0 Jan 0 1 Jan 0 2 Jan 0 3 Jan 0 4上證綜合指數(shù) （月末水平）01 , 0 0 02 , 0 0 03 , 0 0 04 , 0 0 05 , 0 0 06 , 0 0 0A p r 9 5 A p r 9 6 A p r 9 7 A p r 9 8 A p r 9 9 A p r 0 0 A p r 0 1 A p r 0 2 A p r 0 3 A p r 0 4工業(yè)增加值（億元，已去除季節(jié)因素）提前三月 2022/5/28 證券投資分析 22 宏觀經(jīng)濟(jì)周期與股票市場(chǎng) 擴(kuò)散指數(shù)（ Diffusion Indexes） ?NBER提出的一種檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)序列有關(guān)性態(tài)的方法； ?反應(yīng)某一序列的趨勢(shì)在該序列所統(tǒng)計(jì)的報(bào)告單位中的擴(kuò)散程度。 ?這一指數(shù)顯示了序列增長(zhǎng)或下降的時(shí)間和強(qiáng)度，擴(kuò)散指數(shù)越大說(shuō)明趨勢(shì)在統(tǒng)計(jì)總體中的分布越廣泛，趨勢(shì)的穩(wěn)定性也更可靠。 2022/5/28 證券投資分析 23 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析宏觀經(jīng)濟(jì)政策 ?政府有意識(shí)有計(jì)劃地運(yùn)用一定的政策工具，調(diào)節(jié)控制宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，以達(dá)到政策目標(biāo)。 ? 對(duì)產(chǎn)品或勞務(wù)的需求產(chǎn)生影響； ? 對(duì)產(chǎn)品或勞務(wù)的需求產(chǎn)生影響； ? 可以通過(guò)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反映出來(lái)； ? 貨幣政策和財(cái)政政策都是通過(guò)需求來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)的； 2022/5/28 證券投資分析 24 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析財(cái)政政策分析 ?財(cái)政政策是指政府的支出和稅收行為，是需求管理的一部分； ?是刺激或減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最直接方式； ?短期目標(biāo)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)； ?中長(zhǎng)期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)資源的合理分配，并實(shí)現(xiàn)收入的公平分配和社會(huì)和諧發(fā)展； ?主要工具是財(cái)政預(yù)算、稅收和國(guó)債。 2022/5/28 證券投資分析 25 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析財(cái)政政策分析 ?寬松的財(cái)政政策主要會(huì)通過(guò)增加社會(huì)需求來(lái)刺激證券價(jià)格上漲； ?緊縮的財(cái)政會(huì)使證券價(jià)格下跌； ?政府可以搭配運(yùn)用“松”、“緊”政策； 2022/5/28 證券投資分析 26 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析貨幣政策分析 ?貨幣政策是指通過(guò)控制貨幣的供應(yīng)量而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的政策； ?貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是全方位的； ?影響經(jīng)濟(jì)要經(jīng)過(guò)一定的傳導(dǎo)途徑和時(shí)滯；操作工具操作目標(biāo) 中間指標(biāo) 最終目標(biāo) 2022/5/28 證券投資分析 27 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析貨幣政策分析 ?操作工具 ? 法定存款準(zhǔn)備金率 ? 再貼現(xiàn)政策 ? 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) ?中介指標(biāo) ? 利率 ? 貨幣供應(yīng)量 ? 我國(guó)貨幣政策的中介指標(biāo)：貨幣供應(yīng)量、信貸總量、同業(yè)拆借利率、銀行備付金率。 2022/5/28 證券投資分析 28 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析貨幣政策分析 ?寬松的貨幣政策 ? 使證券市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng) ? 1 這使得企業(yè)部門(mén)可用資金增加，并令投資增加，對(duì)其未來(lái)利潤(rùn)和股利的期望的提高將使證券價(jià)格； ? 2 貨幣供應(yīng)量會(huì)提高居民的名義收入水平，通過(guò)資產(chǎn)組合調(diào)整效應(yīng)，人們會(huì)降低其手中的現(xiàn)金，并購(gòu)買(mǎi)更多的金融資產(chǎn)，這也能提高證券價(jià)格。 ? 3 寬松的貨幣政策令利率下降和通貨膨脹率提高，這將令證券市場(chǎng)吸引更多從資金，并提

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2026-04-24 22:06

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【總結(jié)】證券投資分析：來(lái)自報(bào)表和市場(chǎng)行為的見(jiàn)解第七章宏觀經(jīng)濟(jì)分析學(xué)習(xí)目標(biāo)n了解宏觀經(jīng)濟(jì)分析在基礎(chǔ)分析過(guò)程其中的作用和地位；n了解宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本內(nèi)容和方法，以及一些主要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)；n了解宏觀經(jīng)濟(jì)周期與股票市場(chǎng)的關(guān)系，并學(xué)會(huì)預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)走勢(shì)的基本方法；n學(xué)會(huì)分析一般的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響；n了解貨幣供應(yīng)量與股票價(jià)

2026-04-20 00:30

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【總結(jié)】第九章宏觀經(jīng)濟(jì)分析第九章證券投資——宏觀經(jīng)濟(jì)分析學(xué)習(xí)目標(biāo)：n了解宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本含義n掌握宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)證券市場(chǎng)影響的基本原理n掌握財(cái)政與貨幣政策變動(dòng)對(duì)證券價(jià)格的影響n了解影響證券市場(chǎng)價(jià)格的諸多因素一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義與方法（一）宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義（二）宏觀經(jīng)濟(jì)分析的方法（一）宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義從

2026-04-20 00:09

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【總結(jié)】第三章宏觀經(jīng)濟(jì)分析第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義和內(nèi)容第二節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策第三節(jié)經(jīng)濟(jì)周期理論第四節(jié)產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)分析第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義和內(nèi)容一宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義二宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容(一)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)(二)投資指標(biāo)(三)消費(fèi)指標(biāo)(四)金融指標(biāo)(五)財(cái)政指標(biāo)(一)

2026-04-19 23:24

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2026-04-26 18:54

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2026-06-14 18:21

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2026-05-04 10:13

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