上市公司盈余管理研究畢業(yè)論文(編輯修改稿)

　

【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 極大地?fù)p害相關(guān)利益者的利益。如果這種現(xiàn)象在社會(huì)上蔓延開來成為一種常態(tài)，資本市場(chǎng)的發(fā)展就會(huì)受到阻礙，從而企業(yè)的投融資決策也會(huì)受到影響。另外，盈余管理會(huì)破壞投資者對(duì)收益質(zhì)量的感覺，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)值的下降，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益也將產(chǎn)生不利影響。 對(duì)資源配置及宏觀調(diào)控的影響 會(huì)計(jì)信息是具有許多潛在的經(jīng)濟(jì)后果，包括影響個(gè)體間財(cái)富分配、消費(fèi)和生產(chǎn)、企業(yè)間的資源配置 (Beaver， 1998)，管理當(dāng)局通過盈余管理向投資者和債權(quán)人傳遞不真實(shí)的盈余信息，將 誤導(dǎo)其決策，產(chǎn)生 “不利選擇 ”行為，使社會(huì)資源 (包括物質(zhì)資源和企業(yè)家資源 )得不到有效配置，從而損害了整個(gè)社會(huì)的效率。在我國(guó)，盈余操縱損害社會(huì)資源的有效配置這一點(diǎn)已得到證實(shí)，如孫錚、王躍堂通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)上市公司的盈余操縱確實(shí)損害了證券市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能。從國(guó)家宏觀調(diào)控的角度來看，盈余信息是宏觀經(jīng)濟(jì)信息特別是會(huì)計(jì)信息的重要來源渠道和組成部分，其質(zhì)量高低會(huì)直接影響到宏觀經(jīng)濟(jì)決策的 5 畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 正確與否。失真的盈余信息傳遞給國(guó)家計(jì)劃、統(tǒng)計(jì)部門，就會(huì)對(duì)依此制定的國(guó)家長(zhǎng)、短期發(fā)展計(jì)劃和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控 政策起誤導(dǎo)作用。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、利率、匯率等經(jīng)濟(jì)杠桿，積累與消費(fèi)都有需要在宏觀調(diào)控下。若市場(chǎng)消費(fèi)、成本水平、資金流轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)失真，會(huì)導(dǎo)致宏觀調(diào)控出現(xiàn)失誤，就會(huì)造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)后果。總之，會(huì)計(jì)信息是具有經(jīng)濟(jì)后果的，盈余管理損害了會(huì)計(jì)生命力所在 —可靠性，它不僅對(duì)投資者等外部信息使用者的利益有危害，對(duì)整個(gè)社會(huì)的資源最佳配置也有不利影響，而且對(duì)會(huì)計(jì)職業(yè)和企業(yè)也有危害。它嚴(yán)重地違背了會(huì)計(jì)職業(yè)道德，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的公害，因而應(yīng)當(dāng)加以限制。 4 我國(guó)上市公司盈余管理的動(dòng)因分析 在我國(guó)，上市公司運(yùn)用各種可能的手段進(jìn)行盈余管理 已經(jīng)是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，那么，它們?yōu)槭裁匆M(jìn)行盈余管理 ?又為什么能進(jìn)行盈余管理 ?其實(shí)，第一個(gè)問題就是要回答上市公司進(jìn)行盈余管理的內(nèi)在動(dòng)機(jī)，即盈余管理的內(nèi)因 。第二個(gè)問題就是回答上市公司進(jìn)行盈余管理的外在條件，即盈余管理的外因。內(nèi)因?yàn)橛喙芾硖峁┝藙?dòng)力，外因?yàn)橛喙芾硖峁┝藯l件。 我國(guó)上市公司盈余管理的內(nèi)在動(dòng)機(jī) 報(bào)酬契約動(dòng)機(jī) 西方國(guó)家企業(yè)由于以契約形式規(guī)定了管理人員的報(bào)酬與公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) (以會(huì)計(jì)盈余衡量 )相關(guān)，管理層有動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理。而中國(guó)，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的工資是由國(guó)家統(tǒng)一規(guī)定，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)，工 資開始浮動(dòng)。不論是薪酬與業(yè)績(jī)掛鉤，還是與國(guó)有資產(chǎn)的保值增值相聯(lián)系，還是由控股股東發(fā)薪 (這也涉及到業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià) )用來反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的會(huì)計(jì)盈余信息是重要的，上市公司管理層有動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理。另外，報(bào)酬有顯性報(bào)酬與隱性報(bào)酬之分，前者即為公開的年薪，后者則多指非金錢的好處，如聲望、政治前途、公款消費(fèi)的機(jī)會(huì)等，尤其當(dāng)上市公司是國(guó)有股占控股地位的時(shí)候，薪酬制度與人事制度緊密聯(lián)系在一起。對(duì)中國(guó)上市公司的管理人員而言，聲望和政治前途也許是他們更為看重的報(bào)酬。當(dāng)然，這些隱性報(bào)酬與公司業(yè)績(jī)呈正相關(guān)，而評(píng)價(jià)管理人員業(yè)績(jī)的重要依據(jù)是會(huì) 計(jì)盈余，故在隱性報(bào)酬的驅(qū)動(dòng)下，上市公司管理層也有動(dòng)力進(jìn)行盈余管理。 首次公開發(fā)行股票的動(dòng)機(jī) 在中國(guó)特有的制度下，僅有少數(shù)企業(yè)可以獲準(zhǔn)發(fā)行股票，而且《公司法》規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)發(fā)行新股和股票上市必須具備一定的條件，如 “公司必須在最近三年內(nèi)連續(xù)盈余 ”，“公司預(yù)期利潤(rùn)率可達(dá)到同期銀行存款利率 ”等。另外，股份有限公司在發(fā)行股票時(shí)也可以獲得較高的差價(jià)。故為了取得上市資格，尤其是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳的公司，更需要通過盈余管理來獲得良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，他們往往進(jìn)行 “修正 ”發(fā)股前的歷史數(shù)據(jù)，調(diào)整影響每股收益的所有變量，如有意高估盈余預(yù)測(cè)數(shù)，進(jìn)行所謂 “資產(chǎn)剝離重組 ”，并按剝離后的結(jié)果對(duì)前三年 “虛擬 ”一個(gè)會(huì)計(jì)主體進(jìn)行模擬經(jīng)營(yíng)等，由于我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)關(guān)于資產(chǎn)剝離的規(guī)范性操作程序的研究明顯滯后，對(duì)資產(chǎn)重組中涉及到的資產(chǎn)計(jì)價(jià)、固定資產(chǎn)減損、長(zhǎng)期投資明顯減值等有關(guān)損失的確認(rèn)尚無明確規(guī)定，因此，許多上市公司便充分利用了這 6 畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 一點(diǎn)來達(dá)到上市和提高發(fā)行溢價(jià)的目的。 配股動(dòng)機(jī) 股份公司上市后便獲得了利用 “殼 ”資源繼續(xù)進(jìn)行股權(quán)融資的可能。但是在我國(guó)，并不是任何上市公司都能獲得配股的資格，證監(jiān)會(huì)為了保證在證券市場(chǎng)上再融資的上市公司質(zhì)量，使有限的資源流向績(jī)優(yōu)的上市公司，對(duì)配股條件 (主要是 ROE 指標(biāo) )作了嚴(yán)格的規(guī)定，而且隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，這些規(guī)定也不斷地進(jìn)行修正。上市公司為了達(dá)到配股資格線，存在著隨配股政策的變化進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。 避稅動(dòng)機(jī) 在我國(guó)，不同地區(qū)的稅率也存在著一定的差異，一些上 市公司有許多控股子公司，這些子公司分屬于不同地區(qū)，由于不同地區(qū)的稅負(fù)不同，使得上市公司利用關(guān)聯(lián)交易把利潤(rùn)從稅負(fù)高的子公司轉(zhuǎn)移到稅負(fù)低的子公司，從而導(dǎo)致國(guó)家稅收流失。另外，筆者還發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)應(yīng)稅消費(fèi)品的上市公司，都有自己控股或全資的銷售公司，其生產(chǎn)的應(yīng)稅消費(fèi)品都全部銷售給銷售公司，其交易的真正目的值得懷疑，因?yàn)槲覈?guó)稅法規(guī)定消費(fèi)稅屬于價(jià) 7 畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 公司治理結(jié)構(gòu)不合理 我國(guó)《公司法》規(guī)定股份公司必須設(shè)立股東大會(huì)和董事會(huì)。在完善的公司治理結(jié)構(gòu)中，股東大會(huì)和董事會(huì)是公司治理機(jī)制的核心部分。此 外，《公司法》還規(guī)定必須設(shè)立監(jiān)事會(huì)作為公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，受股東大會(huì)或其他機(jī)構(gòu)的委托，負(fù)責(zé)監(jiān)督經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的行為及其經(jīng)營(yíng)者行為，保護(hù)股東權(quán)益。因此，在我國(guó)上市公司的治理結(jié)構(gòu)中，形成了以股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層組成的多層治理結(jié)構(gòu)。如圖 1 所示 : 圖 1 我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu) 有效的公司治理結(jié)構(gòu)，對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有著重要的影響，對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展其著重要的作用。但從總體而言，我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)雖然都按《公司法》的規(guī)定設(shè)立了上述 “新三會(huì) ”，但仍然存在著嚴(yán)重的缺陷： 股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理 上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分，對(duì)上市公司的績(jī)效有直接的影響。由于我國(guó)上市公司大部分是由國(guó)有企業(yè)改制而來，其股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)際呈現(xiàn)出畸形。首先，國(guó)有股在大多數(shù)上市公司中 “一股獨(dú)大 ”，處于絕對(duì)控股地位，而且流動(dòng)性不強(qiáng)。同時(shí)，我國(guó)上市公司中董事與總經(jīng)理 “兩職合一 ”現(xiàn)象非常普遍。這種畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu)，就造成了內(nèi)部應(yīng)有的制衡機(jī)制的缺損。其次，內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重。我國(guó)上市公司是國(guó)家絕對(duì)控股，因而削弱了其他股東在公司治理結(jié)構(gòu)安排上的權(quán)利，持股比例高的國(guó)有股東不僅可以影響股東大會(huì)的決議，更可以選 “自己人 ”為董 事，來決定董事會(huì)的運(yùn)作，從而影響董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層的選聘。因此，在目前我國(guó)上市公司國(guó)有股權(quán)占絕對(duì)控制的情況下，以國(guó)有股為主導(dǎo)的上市公司很難形成有效的監(jiān)控機(jī)制，這種制度的缺陷不可避免地產(chǎn)生了內(nèi)部人控制現(xiàn)象。 董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)形同虛設(shè)，缺乏對(duì)經(jīng)理人的約束機(jī)制