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欠發達地區農村金融市場信貸配給探析(編輯修改稿)

2026-06-24 00:16 本頁面

　

【文章內容簡介】款人非自愿配給出市場的機制是價格,非價格配給是指借款人被配給出信貸市場的機制不是價格。Baltens Perger(1978)認為:如果信貸市場的出清機制是利率,則是價格配給。如果出清機制是貸款規模,則是數量配給。Boucher(2002,2005)的研究中,增加了風險配給、交易成本配給等類型。價格配給和數量配給屬于供給配給,成本配給和風險配給屬于需求配給。　　通過對國內大量實地調研資料的總結,發現:欠發達地區,所有的信貸配給類型均以不同的比例存在。　三、欠發達地區農村信貸配給形成機制:以數量配給為例在我國欠發達地區的農村,經濟落后、信息傳遞較為封閉,正式金融組織無法融入農村的“圈層結構”,從而產生嚴重的信息不對稱。為緩解自己面臨的這一問題,正式金融機構在合同中增加非價格條件,尤其是偏好運用抵押品。但欠發達地區的大多數借款人恰恰不能達到抵押要求,農戶可作抵押的財產普遍較少。在這種情況下,追逐利益的商業性金融機構實施數量配給以規避信貸風險,最大化自身利益。數量配給成為欠發達地區農戶受到信貸配給的主要方式。筆者將以數量配給為例,考察在既定的約束條件下(包括信息障礙、市場結構、政府管制制度等),欠發達地區農村正式金融機構選擇信貸數量來實現信貸市場“事后”均衡的內在機理。1信息不對稱與“向后彎曲”的貸款曲線信貸配給表現為貸款者愿意放貸和能夠放貸的金額之間的差距, Stiglitzamp。Weiss(1951)認為這個差距是貸款者自己選擇的結果,體現了因信息不對稱產生的信貸配給程度。信息不對稱也被認為是非價格配給產生的核心原因。不存在信息不對稱的情況下,信貸市場的供給曲線S0與需求曲線D的交點為B,均衡利率為r0,貸款數量為Q0。當存在信息不對稱時,伴隨高利率惡化的逆向選擇和道德風險問題,使金融機構的期望利潤不再是利率的單調遞增函數,但預期損失依然是貸款規模的增函數。這樣,當貸款利率越過某一水平值后,貸款供給不再增加,反而隨利率上升而縮減,金融機構信貸供給曲線向后彎曲,即S1曲線(霍奇曼曲線)。在利率為r貸款數量為Q1處,金融機構獲得最大利潤。貸款利率高于r1后,如果繼續提供貸款,由于風險上升導致的高違約概率將使利潤總額下降,貸款供給曲線從A點開始向后彎曲。銀行的貸款供給最大為Q1,但在此利率水平下,市場貸款的需求量為Q2,有Q2Q1的資金需求被配給掉。2壟斷性市場結構與利率管制的效應欠發達地區農村金融市場是一個事實上高度壟斷的市場,貸款市場的結構要么為完全壟斷要么為寡頭壟斷。同時,出于補貼“三農”意圖,政府規定的農村正式金融機構貸款利率大大低于市場利率。下文的分析顯示,市場結構與利率管制影響了數量配給的程度和范圍,同時貸款的分布也出現了變化。為了更清晰、簡便地描述數量配給的產生,我們用一個簡單的圖形加以對比說明。假設金融機構和農戶都按照理性原則進行決策,并且假設農村正式金融機構利率被政府限制為r2(r2低于民間利率)。在競爭性的市場結構下,如果沒有政府利率干預,每個銀行根據成本和風險狀況(與依據借款人歷史信用記錄、償債能力等確定的信用等級相關)對不同違約概率的借款人收取不同的利率。霍奇曼曲線的彎曲點A對應的貸款量Q1將是市

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