企業財務報表及管理知識分析大全詳解(編輯修改稿)

　

【文章內容簡介】 到各行業的經營性質不同，營業周期不同，對資產流動性要求也不一樣，因此200%的流動比率標準，并不是絕對的。其次，是流動性的資產中有兩種資產形態，一種是存貨，比如原材料、半成品等實物資產；另一種是速動資產。如上面講到的證券等金融資產。顯而易見，速動資產比存貨更容易兌現，它的比重越大，資產流動性就越大。所以，拿速動資產與短期需償還的債務額相比，就是速動比率。速動比率代表企業以速動資產償還流動負債的綜合能力。速動比率通常以（流動資產存貨）/流動負債表示，速動資產是指從流動資產中扣除變現速度最慢的存貨等資產后，可以直接用于償還流動負債的那部分流動資產。但也有觀點認為，應以（流動資產待攤費用存貨預付賬款）/流動負債表示。這種觀點比較穩健。由于流動資產中，存貨變現能力較差；待攤費用是已經發生的支出，應由本期和以后各期分擔的分攤期限在一年以內的各項費用，根本沒有變現能力；而預付賬款意義與存貨等同，因此，這三項不包括在速動資產之內。由此可見，速動比率比流動比率更能表現一個企業的短期償債能力。一般情況下，把兩者確定為1：1是比較講得通的。因為一份債務有一份速動資產來做保證，就不會發生問題。而且合適的速動比率可以保障公司在償還債務的同時不會影響生產經營。速動比率，又稱“酸性測驗比率”（Acidtest Ratio），是指速動資產對流動負債的比率。它是衡量企業流動資產中可以立即變現用于償還流動負債的能力。目錄計算公式與流動比率、現金比率的相互關系影響展開計算公式與流動比率、現金比率的相互關系影響展開計算公式速動比率(Quick Ratio，簡稱QR)是企業速動資產與流動負債的比率。速動資產包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、其他應收款項等，可以在較短時間內變現。而流動資產中存貨、預付賬款、1年內到期的非流動資產及其他流動資產等則不應計入。計算公式：速動比率=速動資產/流動負債*100%與流動比率、現金比率的相互關系，所計算的指標是流動比率；，它彌補了流動比率的不足；（貨幣資金+交易性金融資產）作為償付流動負債的基礎，但現金持有量過大會對企業資產利用效果產生負作用，這種指標僅在企業面臨財務危機時使用，相對于流動比率和速動比率來說，其作用力度較小。速動比率同流動比率一樣，反映的都是單位資產的流動性以及快速償還到期負債的能力和水平。一般而言，流動比率是2，速動比率為1。但是實務分析中，該比率往往在不同的行業，差別非常大。速動比率，相對流動比率而言，扣除了一些流動性非常差的資產，如待攤費用，這種資產其實根本就不可能用來償還債務；另外，考慮存貨的毀損、所有權、現值等因素，其變現價值可能與賬面價值的差別非常大，因此，將存貨也從流動比率中扣除。這樣的結果是，速動比率非常苛刻的反映了一個單位能夠立即還債的能力和水平。影響對短期償債能力的影響速動比率的高低能直接反映企業的短期償債能力強弱，它是對流動比率的補充，并且比流動比率反映得更加直觀可信。如果流動比率較高，但流動資產的流動性卻很低，則企業的短期償債能力仍然不高。在流動資產中有價證券一般可以立刻在證券市場上出售，轉化為現金，應收帳款，應收票據，預付帳款等項目，可以在短時期內變現，而存貨、待攤費用等項目變現時間較長，特別是存貨很可能發生積壓，滯銷、殘次、冷背等情況，其流動性較差，因此流動比率較高的企業，并不一定償還短期債務的能力很強，而速動比率就避免了這種情況的發生。速動比率一般應保持在100%以上。一般來說 。對安全性的影響上市公司資產的安全性應包括兩個方面的內容：一是有相對穩定的現金流和流動資產比率；二是短期流動性比較強，不至于影響盈利的穩定性。因此在分析上市公司資產的安全性時，應該從以下兩方面入手：首先，上市公司資產的流動性越大，上市公司資產的安全性就越大。假如一個上市公司有500萬元的資產，第一種情況是，資產全部為設備；另一種情況是70%的資產為實物資產，其他為各類金融資產。假想，有一天該公司資金發生周轉困難，公司的資產中急需有一部分去兌現償債時，哪一種情況更能迅速實現兌現呢？理所當然的是后一種情況。因為流動資產比固定資產的流動性大，而更重要的是有價證券便于到證券市場上出售，各種票據也容易到貼現市場上去貼現。許多公司倒閉，問題往往不在于公司資產額太小，而在于資金周轉不過來，不能及時清償債務。因此，資產的流動性就帶來了資產的安全性問題。在流動性資產額與短期需要償還的債務額之間，要有一個最低的比率。如果達不到這個比率，那么，或者是增加流動資產額，或者是減少短期內需要償還的債務額。我們把這個比率稱為流動比率。流動比率是指流動資產和流動負債的比率，它是衡量企業的流動資產在其短期債務到期前可以變現用于償還流動負債的能力，表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為支付的保障。流動比率是評價企業償債能力較為常用的比率。它可以衡量企業短期償債能力的大小，它要求企業的流動資產在清償完流動負債以后，還有余力來應付日常經營活動中的其他資金需要。根據一般經驗判定，流動比率應在200%以上，這樣才能保證公司既有較強的償債能力，又能保證公司生產經營順利進行。在運用流動比率評價上市公司財務狀況時，應注意到各行業的經營性質不同，營業周期不同，對資產流動性要求也不一樣，因此200%的流動比率標準，并不是絕對的。與資產流動性其次，是流動性的資產中有兩種資產形態，一種是存貨，比如原材料、半成品等實物資產；另一種是速動資產。如上面講到的證券等金融資產。顯而易見，速動資產比存貨更容易兌現，它的比重越大，資產流動性就越大。所以，拿速動資產與短期需償還的債務額相比，就是速動比率。速動比率代表企業以速動資產償還流動負債的綜合能力。速動比率通常以（流動資產一存貨）/流動負債表示，速動資產是指從流動資產中扣除變現速度最慢的存貨等資產后，可以直接用于償還流動負債的那部分流動資產。但也有觀點認為，應以（流動資產一待攤費用一存貨一預付賬款）/流動負債表示。這種觀點比較穩健。由于流動資產中，存貨變現能力較差；待攤費用是已經發生的支出，應由本期和以后各期分擔的分攤期限在一年以內的各項費用，根本沒有變現能力；而預付賬款意義與存貨等同，因此，這三項不包括在速動資產之內。由此可見，速動比率比流動比率更能表現一個企業的短期償債能力。一般情況下，把兩者確定為1：1是比較講得通的。因為一份債務有一份速動資產來做保證，就不會發生問題。而且合適的速動比率可以保障公司在償還債務的同時不會影響生產經營。存貨周轉率存貨周轉率是企業一定時期銷貨成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業在保證生產經營連續性的同時，提高資金的使用效率，增強企業的短期償債能力。 　存貨周轉率是企業營運能力分析的重要指標之一，在企業管理決策中被廣泛地使用。存貨周轉率不僅可以用來衡量企業生產經營各環節中存貨運營效率，而且還被用來評價企業的經營業績，反映企業的績效。存貨周轉率是對流動資產周轉率的補充說明，通過存貨周轉率的計算與分析，可以測定企業一定時期內存貨資產的周轉速度，是反映企業購、產、銷平衡效率的一種尺度。存貨周轉率越高，表明企業存貨資產變現能力越強，存貨及占用在存貨上的資金周轉速度越快。存貨周轉率（inventory turnover）又名庫存周轉率，是衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標。它是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨周轉次數，用時間表示的存貨周轉率就是存貨周轉天數。其計算公式如下：存貨周轉率（次數）=銷貨成本/平均存貨余額 （還有一種是存貨周轉率（次數）=營業收入/存貨平均余額，該式主要用于獲利能力分析）其中：平均存貨余額 =（期初存貨+期末存貨）247。2, 存貨周轉率計算公式存貨周轉天數=計算期天數/存貨周轉率（次數）存貨周轉率指標的好壞反映企業存貨管理水平的高低，它影響到企業的短期償債能力，是整個企業管理的一項重要內容。一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉率可以提高企業的變現能力。特點存貨周轉率在流動資產中，存貨所占比重較大，存貨的流動性將直接影響企業的流動比率。因此，必須特別重視對存貨的分析。存貨流動性的分析一般通過存貨周轉率來進行。存貨周轉率（次數）是指一定時期內企業銷售成本與存貨平均資金占用額的比率，是衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理效率的綜合性指標.，其意義可以理解為一個財務周期內，存貨周轉的次數。其計算公式為：存貨周轉率（次數）=銷貨成本247。平均存貨余額其中：平均存貨余額=（期初存貨+期末存貨）247。2 ,存貨周轉天數=計算期天數247。存貨周轉率（次數）=計算期天數平均存貨余額247。銷貨成本一般來講，存貨周轉速度越快（即存貨周轉率或存貨周轉次數越大、存貨周轉天數越短），存貨占用水平越低，流動性越強，存貨轉化為現金或應收帳款的速度就越快，這樣會增強企業的短期償債能力及獲利能力。通過存貨周轉速度分析，有利于找出存貨管理中存在的問題，盡可能降低資金占用水平。存貨周轉率反映了企業銷售效率和存貨使用效率。在正常情況下，如果企業經營順利，存貨周轉率越高，說明企業存貨周轉得越快，企業的銷售能力越強。營運資金占用在存貨上的金額也會越少。存貨周轉率的變動主要是“主營業務成本”與“存貨”金額變動引起，所以在上市公司年報審計當中可以通過存貨周轉率反映其與“計價和分攤”有關的認定。分析商品庫存周轉率，銷售總額和庫存平均價值的比例關系， 一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金、應收賬款等的速度越快。提高存貨周轉率可以提高企業的變現能力，而存貨周轉速度越慢則變現能力越差。庫存周轉率庫存周轉率等于銷售的物料成本除以平均庫存。在這里，銷售的物料成本是指公司完成的最終產品銷售所包含的物料的總成本，而平均庫存則是指所有原材料，在制品，成品以及所有在手的呆滯物料的平均庫存。這里的平均庫存通常是指各個財務周期期末各個點的庫存的平均值。有些公司取每個財務季度底的庫存平均值，有的是取每個月底的庫存平均值[1]。庫存周轉率考核的目的在于從財務的角度計劃預測整個公司的現金流，從而考核整個公司的需求與供應鏈運作水平。很簡單的算法，如某制造公司在2003年一季度的銷售物料成本為200萬元，其季度初的庫存價值為30萬元，該季度底的庫存價值為50萬元，那么其庫存周轉率為200/[（30+50）/2]=5次。相當于該企業用平均40萬的現金在一個季度里面周轉了5次，賺了5次利潤。照次計算，如果每季度平均銷售物料成本不變，每季度底的庫存平均值也不變，那么該企業的年庫存周轉率就變為200*4/40=20次。就相當于該企業一年用40萬的現金轉了20次利潤！計算方式存貨周轉率有兩種不同計價基礎的計算方式。一是以成本為基礎的存貨周轉率，即一定時期內企業銷貨成本與存貨平均余額間的比率，它反映企業流動資產的流動性，主要用于流動性分析。二是以收入為基礎的存貨周轉率，即一定時期內企業營業收入與存貨平均余額間的比率，主要用于獲利能力分析。其計算公式為：成本基礎的存貨周轉次數=營業成本/存貨平均余額收入基礎的存貨周轉次數=營業收入/存貨平均余額其中：存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）/2收入基礎的存貨周轉次數 成本基礎的存貨周轉次數 = 毛利 / 存貨平均余額存貨周轉率也可以用周轉天數表示，計算公式為：成本基礎的存貨周轉天數=360/存貨周轉次數=存貨平均余額*360/營業成本收入基礎的存貨周轉天數=360/存貨周轉次數=存貨平均余額*360/營業收入注意問題(1)計算存貨周轉率時，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉額，看分析的目的。如果分析目的是判斷短期償債能力，應采用銷售收入。如果分析目的是評估存貨管理業績，應當使用銷售成本。(2)存貨周轉天數不是越低越好。比如，減少存貨量，可以縮短周轉天數，但可能會對正常的經營活動帶來不利影響。(3)應注意應付款項、存貨和應收賬款(或銷售)之間的關系。(4)應關注構成存貨的產成品、自制半成品、原材料、在產品和低值易耗品之間的比例關系。正常的情況下，各類存貨之間存在某種比例關系，如果某一類的比重發生明顯的大幅度變化，可能就暗示存在某種問題。比如，產成品大量增加，其他項目減少，很可能銷售不暢，放慢了生產節奏，此時，總的存貨余額可能并沒有顯著變化，甚至尚未引起存貨周轉率的顯著變化。存貨周轉天數簡介存貨周轉天數=360/存貨周轉次數存貨周轉次數=銷售成本/存貨平均余額存貨平均余額=(年初余額+年末余額)/2也即，存貨周轉天數=360/存貨周轉次數=360/(銷售成本/存貨平均余額)=(360*存貨平均余額)/銷售成本={360*[(年初余額+年末余額)/2]}/銷售成本存貨周轉分析指標也可用于會計季度和會計月度等的存貨周轉分析。將360天對應的計算數值轉換為90天和30天分別對應的計算數值即可。具體轉換可參考例二。存貨周轉次數也稱存貨周轉率。例一甲公司2007年度產品銷售成本為200萬元，期初存貨為50萬元，期末存貨為30萬元。則：存貨平均余額=(50萬元+30萬元)/2=40萬元存貨周轉率=200萬元/40萬元=5次存貨周轉天數=360天/5次=72天例二乙公司2008年6月的銷售成本為80萬元，存貨期初額為150萬元，6月當期存貨130萬元。則：存貨平均余額=(150萬元+130萬元)/2=140萬元存貨周轉次數=80萬元/140萬元=存貨周轉天數=30天(因為只有6月1個月)/=一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金、應收賬款等的速度越快。提高存貨周轉率可以提高企業的變現能力，而存貨周轉速度越慢則變現能力越差。庫存的管理應納入企業管理的重要內容，關乎企業資金鏈的運作。存貨周轉天數的意義存貨周轉天數這個數值是越低越好，越低說明公司存貨周轉速度快