投行知識(shí)要點(diǎn)總結(jié)(編輯修改稿)

　

【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 據(jù)基金的資金來(lái)源和用途的不同劃分：在岸基金和離岸基金7）其他特殊類型基金（1）系列基金（2）基金中的基金（3）保本基金（4）交易所交易基金（5）上市型開放式基金● （1）基金管理人（2）基金托管人（3）基金持有人（4）基金監(jiān)管和自律機(jī)構(gòu)● 投資基金的運(yùn)作、發(fā)行和認(rèn)購(gòu)1）基金的設(shè)立基本管理模式：注冊(cè)制 審批制。 涉及到的主要事項(xiàng)（1）發(fā)起人認(rèn)購(gòu)比例（2）存續(xù)期（3）最低募集數(shù)額（4）募集期限2）基金的發(fā)行公募發(fā)行；私募發(fā)行基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)基金發(fā)售，募集期限一般為3個(gè)月，募集期限屆滿，開放式基金份額不少于2億份，持有人不少于200人；封閉式基金份額達(dá)到核準(zhǔn)的80%以上，持有人達(dá)到1000人，基金合同方可生效，否則不能成立。3）基金的認(rèn)購(gòu)l 投資基金的交易（通過(guò)哪交易）1）封閉式基金的交易2）開放式基金的申購(gòu)和贖回（1）申購(gòu)價(jià)和贖回價(jià)的確定（2）收費(fèi)模式：前端收費(fèi)模式與后端收費(fèi)模式（3）費(fèi)率設(shè)計(jì)● 投資銀行在證券投資基金運(yùn)作中的作用1）投資銀行作為基金發(fā)起人（1）確定發(fā)起人和主要發(fā)起人，簽訂發(fā)起人協(xié)議（2）確定基金管理人、基金托管人、投資顧問(wèn)、主要機(jī)構(gòu)投資人等當(dāng)事各方，按照有關(guān)準(zhǔn)則的內(nèi)容和格式制作各種文件（3）報(bào)送材料，向證券主管部門提出設(shè)立申請(qǐng)2）投資銀行作為基金管理人3）投資銀行作為基金承銷人4）投資銀行作為基金代理人第5章 風(fēng)險(xiǎn)投資的含義 風(fēng)險(xiǎn)投資，也稱風(fēng)險(xiǎn)資本或創(chuàng)業(yè)投資。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)將其定義為：風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)的一種權(quán)益資本。美國(guó)《企業(yè)管理百科全書》定義為：投向不能從傳統(tǒng)的籌資方式，諸如股票市場(chǎng)、銀行或類似單位(如租賃公司或商業(yè)經(jīng)紀(jì)人)獲得資本的工商企業(yè)的投資行為。目前我國(guó)較流行的觀點(diǎn)是：風(fēng)險(xiǎn)投資是將資金投向蘊(yùn)藏著較大失敗可能的高新技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域，以期獲得成功后取得高收益的商業(yè)投資行為。● 發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的條件 1）有一批良好的投資項(xiàng)目2）有充裕的資金3）完善的資本流通市場(chǎng)4）有完善的法律、法規(guī)● 風(fēng)險(xiǎn)投資的主要當(dāng)事人1）資金供應(yīng)方2）風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu) 3）風(fēng)險(xiǎn)企業(yè) ● 風(fēng)險(xiǎn)投資的組織形式1）公司制 2）有限合伙制 3）投資基金● 風(fēng)險(xiǎn)投資中的投資銀行 （參與目的3個(gè)，參與形式2個(gè)）參與目的：（1）分享風(fēng)險(xiǎn)投資的高收益（2）通過(guò)參與風(fēng)險(xiǎn)投資，為投資銀行進(jìn)一步策劃創(chuàng)業(yè)企業(yè)公開上市，取得創(chuàng)業(yè)企業(yè)公開發(fā)行股票的承銷資格打下基礎(chǔ)；（3）為投資銀行融資部門之外的部門提供業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。參與形式：①組建風(fēng)險(xiǎn)投資基金 ②提供中介服務(wù)● 風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的成長(zhǎng)階段1）種子階段2）創(chuàng)建階段3）成長(zhǎng)階段4）成熟階段 ● 風(fēng)險(xiǎn)投資公司的風(fēng)險(xiǎn)1)風(fēng)險(xiǎn)的種類2）風(fēng)險(xiǎn)管理原則● 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) （全看）1）概念：也叫“二板”市場(chǎng)，是指一國(guó)證券主板市場(chǎng)之外的證券交易市場(chǎng)，它的明確定位是為具有高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)融資服務(wù)。2）特征（1）前瞻性市場(chǎng)（2）上市標(biāo)準(zhǔn)低（3）高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)（4）針對(duì)熟悉投資的個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者3）設(shè)立方式與運(yùn)行方式（1）設(shè)立方式：由證券交易所直接開設(shè)；由非證券交易所的機(jī)構(gòu)設(shè)立。（2）運(yùn)行模式：非獨(dú)立的附屬市場(chǎng)模式；獨(dú)立模式1）角色定位：前者針對(duì)中小企業(yè)而設(shè)，后者針對(duì)那些具有一定業(yè)績(jī)基礎(chǔ)的大中型企業(yè)而設(shè)。2）主板市場(chǎng)與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的功能互補(bǔ)和相互促進(jìn)關(guān)系3）創(chuàng)業(yè)板與主板市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)與矛盾1）強(qiáng)化信息披露（1）強(qiáng)化信息披露的頻次和數(shù)量（2）進(jìn)展比較（3）強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)在信息披露方面的責(zé)任（4）制裁2）保薦人制度（1）它是防范風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措（2）強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)職責(zé)的手段（3）保護(hù)投資者之利器（4）使投資者的投資理念進(jìn)一步增強(qiáng)（5）使投資者的地位得到進(jìn)一步提高3）做市商制度 指在證券市場(chǎng)上，由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券經(jīng)營(yíng)法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買賣價(jià)格，并在該價(jià)位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。（1）有利于提高市場(chǎng)運(yùn)作效率（2）有利于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的穩(wěn)定（3）有利于提高市場(chǎng)的流動(dòng)性（4）有利于股票價(jià)格保持連續(xù)性（5）有利于股票價(jià)格回歸真實(shí)價(jià)值，減少泡沫● 企業(yè)并購(gòu)的基本概念1）收購(gòu)：指企業(yè)用現(xiàn)金、債券或股票購(gòu)買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)股權(quán)，以獲得該企業(yè)的控制權(quán)。2）合并：指兩個(gè)或兩個(gè)以上企業(yè)合成一個(gè)新的企業(yè)，特點(diǎn)是伴有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的轉(zhuǎn)移，多個(gè)法人變成一個(gè)法人。兩種形式：吸收合并和新設(shè)合并。3）兼并：等同于我國(guó)《公司法》中的吸收合并。● 企業(yè)并購(gòu)效應(yīng)及原則1）經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng) （1）協(xié)同效應(yīng)：即1+12的效應(yīng)。（2）經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)：指并購(gòu)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在效率方面帶來(lái)的變化及效率的提高所產(chǎn)生的效益。（3）原因分析： ①規(guī)模效應(yīng) ②優(yōu)勢(shì)互補(bǔ) ③節(jié)省交易費(fèi)用，降低不確定性2）財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)（1）合理避稅（2）預(yù)期效應(yīng)的巨大刺激作用3）促進(jìn)企業(yè)發(fā)展 3）促進(jìn)企業(yè)發(fā)展● 1）缺點(diǎn)：（1）收購(gòu)成本高，并購(gòu)活動(dòng)更多地為目標(biāo)公司創(chuàng)造價(jià)值。（2）難以準(zhǔn)確地對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估價(jià)和預(yù)測(cè)。（3）整合難度大，組織、文化沖突可能斷送并購(gòu)的成果。（4）伴隨不必要的附屬繁雜業(yè)務(wù)，收購(gòu)企業(yè)往往需作出重大承諾并承擔(dān)大量業(yè)務(wù)。2）風(fēng)險(xiǎn)：（1）政治環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)（2）法律風(fēng)險(xiǎn) （3）信息風(fēng)險(xiǎn)（4）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（5）產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（6）營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)（7）體制風(fēng)險(xiǎn)● 1）合法性原則2）可操作性原則3）產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向原則4）自愿互利原則5）有償轉(zhuǎn)讓原則6）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)原則● 企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)流程1）在善意收購(gòu)中提供的服務(wù)（1）制作目標(biāo)公司的推介報(bào)告（2）尋找及選擇受讓方（3）設(shè)計(jì)交易方案（4）與受讓方溝通、協(xié)助談判（5）協(xié)助實(shí)施交易方案，協(xié)助出讓方獲得出讓利益2）為抵制收購(gòu)制定的反收購(gòu)策略（必考點(diǎn)）（1）股份回購(gòu)（2）